Ceny medi vo štvrtok klesli, keďže sa stupňovali pochybnosti o tom, či prímerie medzi Spojenými štátmi a Iránom vydrží, čo podľa obchodníkov posilnilo obavy týkajúce sa globálneho hospodárskeho rastu a dopytu po priemyselných kovoch.

Referenčná cena medi na Londýnskej burze kovov klesla o 0,9 % a dosiahla 12 586 dolárov za metrickú tonu do 9:18 GMT.

Kov používaný v energetickom a stavebnom sektore zaznamenal v stredu trojtýždňové maximum na úrovni 12 755,50 USD po oznámení dvojtýždňovej dohody o prímerí na Blízkom východe, čo vyvolalo optimizmus, že preprava cez Hormuzský prieliv by sa mohla čoskoro obnoviť.

Vysoká ropa a jej veľké zásoby tlačia na ceny

Očakáva sa, že vysoké ceny ropy budú mať tiež negatívny vplyv na hospodársky rast tým, že budú podporovať infláciu a zaťažovať výdavky.

Okrem toho vysoké zásoby medi v skladoch registrovaných na Londýnskej burze kovov a burze Comex – ktoré presiahli 900 000 ton – tlačia na ceny, čo predstavuje dvojnásobok úrovne zaznamenanej od začiatku roka.

Analytici spoločnosti Morgan Stanley v správe uviedli, že globálne zásoby medi vrátane zásob v USA sa na papieri zdajú byť vysoké.

Dodali však, že kov nachádzajúci sa v Spojených štátoch pravdepodobne nebude reexportovaný, a to ani v prípade, že sa nakoniec nezavedú clá, keďže tieto zásoby sa prakticky začali správať ako strategická rezerva.

Rast zásob viedol k výraznej zľave spotových kontraktov v porovnaní s trojmesačnými kontraktmi na Londýnskej burze kovov.

Prerušenia dodávok hliníka na Blízkom východe

Inde za cenovou prémiou spotových kontraktov na hliník na Londýnskej burze kovov v porovnaní s trojmesačnými kontraktmi stoja prerušenia dodávok hliníka z Blízkeho východu.

Počas minulého týždňa táto prémia vzrástla na viac ako 70 dolárov za tonu, čo je najvyššia úroveň od roku 2007.

Blízky východ v minulom roku vyprodukoval približne sedem miliónov metrických ton primárneho hliníka, čo zodpovedá 9 % celosvetových dodávok, ktoré by tento rok mali dosiahnuť približne 75 miliónov ton.

Pohyby ostatných priemyselných kovov

Zvyšok priemyselných kovov zaznamenal zmiešané pohyby, ako napríklad:

- Cena hliníka pre trojmesačné kontrakty vzrástla o 0,5 % na 3 471 USD za tonu

- Zinok klesol o 0,2 % na 3 287 USD

- Cena olova klesla o 0,5 % na 1 932 USD

- Cín klesol o 1,8 % na 46 790 USD

- Nikel klesol o 0,4 % na 17 235 USD za tonu

Cena bitcoinu v utorok vzrástla na týždenné maximum 72 698 dolárov po správach o dvojtýždňovej dohode o prímerí medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Najväčšia digitálna mena na svete však odvtedy ustúpila a jej oživenie môže byť ohrozené vznikom nových makroekonomických tlakov.

Bitcoin v utorok za necelé štyri hodiny vyskočil o 6 %, čo je v súlade s oživením globálnych akciových trhov po tom, čo obe bojujúce strany dosiahli dvojtýždňovú dohodu o prímerí.

Rastúca korelácia medzi Bitcoinom a futures kontraktmi na index S&P 500 ukázala, že rast digitálnej meny bol do značnej miery poháňaný vyhliadkou na znovuotvorenie Hormuzského prielivu, čo upokojilo obavy z rozsiahleho otrasenia v globálnych dodávateľských reťazcoch.

Rast sa však zastavil na úrovni odporu 72 000 dolárov, čo viedlo k veľkej likvidácii bitcoinových futures kontraktov, kde bolo zlikvidovaných viac ako 150 miliónov dolárov dlhých pozícií.

Porušenie prímeria môže vyvolať vlnu paniky

Americký prezident Donald Trump vyhlásil, že iránsky jadrový program bude zastavený výmenou za zmiernenie ciel a sankcií.

Postoj medveďov voči Bitcoinu sa však posilnil po tom, čo americký viceprezident J. D. Vance označil prímerie za „krehké prímerie“.

Následne sa objavili správy o opakovanom porušovaní podmienok dohody v regióne Levant po tom, čo Izrael spustil vojenskú operáciu s názvom Operácia Večná tma zameranú na podzemnú infraštruktúru patriacu Hizballáhu v Libanone.

Izrael tvrdí, že prímerie s Iránom nezahŕňa jeho operácie proti Hizballáhu, pričom zdôrazňuje jeho strategickú nezávislosť, zatiaľ čo Pakistan, ktorý sprostredkoval dočasnú dohodu, tvrdí, že dohoda bola podmienená širším ochladením napätia v regióne.

Predseda iránskeho parlamentu 8. apríla vyhlásil, že americká administratíva porušila ducha dohody o pokračovaní. Irán tiež pohrozil obnovením útokov, ak sa útoky na jeho spojencov okamžite nezastavia.

Zatiaľ čo trvalá deeskalácia by mohla viesť k nižším cenám ropy a zníženiu globálnych inflačných tlakov, akákoľvek nová eskalácia by mohla byť finančne škodlivejšia, najmä preto, že technická štruktúra Bitcoinu zostáva krehká.

Bitcoin mal počas minulého týždňa problém prekročiť úroveň 70 000 dolárov a ak túto úroveň opäť stratí, môže znovu otestovať psychologickú úroveň podpory na 64 000 dolárov.

Zápisnice Federálneho rezervného systému zvyšujú nejasnosti týkajúce sa úrokových sadzieb

Federálny rezervný systém v stredu zverejnil zápisnicu zo svojho nedávneho zasadnutia Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu (FOMC), ktoré sa konalo 17. a 18. marca a ktoré sa skončilo pomerom hlasov 11 ku 1 za ponechanie úrokových sadzieb v rozmedzí od 3,5 % do 3,75 %.

Hoci oficiálna verzia naznačuje možnosť zníženia úrokových sadzieb tento rok, zápisnica odhalila konsenzus o krokoch len v prípade, že inflácia sa v dôsledku rastúcich cien energií nevymkne spod kontroly.

Zníženie úrokových sadzieb sa zvyčajne považuje za pozitívny faktor pre digitálne meny, ale akékoľvek známky neistoty alebo možnosti odloženia zníženia môžu negatívne ovplyvniť citlivé trhy, ako je trh s kryptomenami.

Zatiaľ čo niektorí predstavitelia vyjadrili optimizmus ohľadom možnosti skorého zníženia sadzieb, iní varovali, že na obmedzenie pretrvávajúceho rastu cien môže byť potrebný opak.

Táto nejednoznačnosť môže predstavovať ďalšiu prekážku pre Bitcoin počas obdobia charakterizovaného volatilitou.

Podľa nástroja skupiny CME známeho ako FedWatch trhy odhadujú pravdepodobnosť udržania úrokových sadzieb v súčasnom rozmedzí od 3,5 % do 3,75 % na 75,6 %.

Podľa najnovšej aktualizácie sa cena Bitcoinu obchodovala mierne nad 70 900 USD po tom, čo za posledných dvadsaťštyri hodín klesla o 1,2 %.

Ceny ropy vo štvrtok vzrástli o viac ako 3 % s rastúcimi pochybnosťami o odolnosti krehkého dvojtýždňového prímeria na Blízkom východe, ktoré vyvolalo obavy z pokračujúcich obmedzení tokov energie cez životne dôležitý Hormuzský prieliv vzhľadom na váhanie lodných spoločností s obnovením tranzitu.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli o 3,41 USD, čiže o 3,6 %, na 98,16 USD za barel do 12:44 GMT, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrástla o 4,74 USD, čiže o 5 %, na 99,15 USD za barel.

Obe benchmarky klesli v predchádzajúcej obchodnej relácii pod úroveň 100 dolárov za barel, keďže ropa WTI zaznamenala najväčší denný pokles od apríla 2020 po optimizme trhu, že prímerie povedie k znovuotvoreniu prielivu.

Vojenská eskalácia ohrozuje dohodu

Izrael však vo štvrtok bombardoval ďalšie ciele v Libanone, čo ešte viac ohrozilo prímerie po tom, čo najväčšie útoky, aké vojna na jeho suseda zažila, viedli k úmrtiu viac ako 250 ľudí a hrozilo, že zmarí prímerie, ktoré od jeho začiatku vyhlásil americký prezident Donald Trump.

Analytici uviedli, že účastníci trhu nie sú pripravení úplne odstrániť geopolitickú rizikovú prémiu z cien a dodali, že zatiaľ nie je jasné, čo by rokovania medzi Spojenými štátmi a Iránom mohli znamenať pre toky ropy.

Ole Hvalbye, analytik spoločnosti SEB Research, povedal: „Mierové rokovania sa môžu konať všade medzi bojujúcimi zónami, ale pokiaľ sa cez úžinu nebude ťažiť viac ropy alebo skvapalneného zemného plynu, ceny energií neklesnú.“

Dodal, že „pokles, ktorý sme včera zaznamenali, bol do značnej miery prehnaný“.

Prieliv spája dodávky ropy z krajín Perzského zálivu, ako sú Irak, Saudská Arábia, Kuvajt a Katar, so svetovými trhmi a bežne ním prechádza približne 20 % svetových dodávok ropy a plynu.

Riziká rýchlo nezmiznú

Údaje zo sledovania lodí ukázali, že za posledných dvadsaťštyri hodín prešlo Hormuzským prielivom tanker s ropnými produktmi a päť lodí so suchým nákladom, a to aj napriek dvojtýždňovej dohode o prímerí medzi Iránom a Spojenými štátmi.

Doprava cez tento dôležitý koridor však zostáva takmer zastavená, s obmedzeným pohybom od vypuknutia americko-izraelskej vojny proti Iránu 28. februára, keďže počet lodí, ktoré denne prechádzajú touto cestou, nepresahuje niekoľko plavidiel, vyplýva z údajov spoločností Kpler, Lloyd's List Intelligence a Signal Ocean.

Susannah Streeterová, vedúca oddelenia financií a trhov v spoločnosti Wealth Club, povedala: „Aj keď sa dodávky obnovia, riziká nezmiznú zo dňa na deň.“

Dodala, že tankery môžu byť nútené plaviť sa vo vodách osadených mínami uprostred intenzívnej vojenskej prítomnosti, čo si vyžiada vysoké poistné a náklady na prepravu.

Prepravné spoločnosti v stredu uviedli, že pred obnovením plavby cez Hormuzský prieliv potrebujú jasno v podmienkach prímeria.

Iránske médiá uviedli, že Irán vydal mapy pre lode, ktoré ukazujú bezpečné trasy pre plavbu a vyhýbanie sa mínam.

Pretrvávajúce hrozby pre energetické zariadenia

Ropné zariadenia v regióne sú naďalej ohrozené, keďže Irán po oznámení prímeria bombardoval lokality v susedných krajinách vrátane ropovodu v Saudskej Arábii, ktorý sa používal na obídenie uzavretého prielivu, uviedol zdroj z ropného sektora.

Kuvajt, Bahrajn a Spojené arabské emiráty tiež hlásili výskyt iránskych raketových útokov a útokov dronmi.

Úprava prognóz cien ropy

Medzitým Goldman Sachs znížil svoje prognózy cien ropy v druhom štvrťroku 2026 po prímerí a očakáva, že priemerná cena ropy Brent dosiahne 90 dolárov za barel a WTI 87 dolárov za barel.

Banka predtým očakávala, že priemerné ceny ropy Brent dosiahnu 99 dolárov a ropy WTI 91 dolárov.

Na menových trhoch vo štvrtok prevládal stav opatrného pokoja, keďže obchodníci pozorne sledovali odolnosť prímeria medzi Spojenými štátmi a Iránom, len deň po jeho oznámení, ktoré spustilo rozsiahly pokles dolára.

Pretrvávajúce napätie drží trhy na hrane

Prímerie sa zdalo krehké, keďže Izrael pokračoval v paralelnej vojne proti milíciám Hizballáhu, ktoré sú spriaznené s Iránom v Libanone. Teherán medzitým obvinil Izrael aj Spojené štáty z porušovania dohody a uviedol, že pokračovanie v mierových rozhovoroch by bolo „nerozumné“.

- Hormuzský prieliv zostal uzavretý pre neoprávnené plavidlá.

- Prepravné spoločnosti oznámili, že pred obnovením tranzitu čakajú na ďalšie objasnenie, čo spôsobilo nárast cien ropy.

- Prezident Donald Trump vyhlásil, že všetky americké lode, lietadlá a vojenské sily zostanú na svojich pozíciách v Iráne a jeho okolí, kým Teherán plne nedodrží dohodu.

Táto nejednoznačnosť udržiavala menové trhy v stave napätia a očakávania.

Hlavné pohyby mien

- Euro sa stabilizovalo na úrovni 1,1661 USD. V stredu vzrástlo o 0,6 %, než neskôr v priebehu obchodovania kleslo po tom, čo na začiatku obchodovania dosiahlo mesačné maximum 1,1721 USD.

Britská libra zaznamenala podobný trend, keď sa po stredajšom náraste o 0,77 % stabilizovala na úrovni 1,3393 USD a klesla tak z maxima 1,348 USD.

- Japonský jen mierne oslabil, pričom dolár vzrástol o 0,2 % na 158,9 jenu po tom, čo v stredu krátko klesol pod úroveň 158 jenov.

Derek Halpenny, vedúci výskumu pre globálne trhy EMEA v banke MUFG, poznamenal, že pokiaľ Hormuzský prieliv zostane uzavretý, „celá dohoda o prímerí zostáva krehká“. Dodal, že zatiaľ čo dolár sa čiastočne zotavil, pohyby na trhu zostávajú obmedzené. Ďalej vysvetlil, že plánované rozhovory v Pakistane pomohli obmedziť úplný obrat stredajších pohybov na trhu.

Ekonomické údaje v pozadí

Hoci boli zverejnené niektoré globálne ekonomické údaje, zostali druhoradé v porovnaní s správami súvisiacimi s vojnou.

- Vládny prieskum ukázal, že spotrebiteľská dôvera v Japonsku v marci klesla prvýkrát za tri mesiace.

- To vyvoláva obavy týkajúce sa dopadu vojny na Blízkom východe na ekonomiku, čo by mohlo skomplikovať rozhodnutie Japonskej centrálnej banky o zvýšení úrokových sadzieb.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda povedal parlamentu, že reálne úrokové sadzby zostávajú jednoznačne záporné, čím sa finančné podmienky v krajine udržiavajú akomodatívne.

Očakáva sa, že Spojené štáty zverejnia údaje o osobných výdavkoch a index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE) za február neskôr vo štvrtok. Keďže však tieto údaje pokrývajú predvojnové obdobie, je nepravdepodobné, že budú mať na trhy významný vplyv.

Relatívna stabilita v iných menách

- Švajčiarsky frank zostal stabilný na úrovni 0,7913 franku za dolár a 0,9228 franku za euro.

- Austrálsky dolár klesol o 0,3 % na 0,7024 USD.