Ceny medi klesli, keďže zásoby sledované Londýnskou burzou kovov vyskočili na najvyššiu úroveň za viac ako šesť rokov, zatiaľ čo dopyt po fyzickom kove zostáva pod tlakom v dôsledku zvýšených cien.

Termínované kontrakty na kľúčový priemyselný kov počas poludňajšieho obchodovania v Londýne klesli o 0,9 % a obchodovali sa blízko 12 740 USD za tonu. Zásoby na burze medzitým vzrástli o približne 19 000 ton na 330 375 ton, čo je najvyššia úroveň od septembra 2019.

Rýchly nárast zásob na burze od začiatku roka odráža rastúci medvedí sentiment na trhu s fyzickou meďou, keďže predajcovia sa snažia zbaviť zásielok v dôsledku slabnúceho dopytu v Číne, zatiaľ čo zhon s dodávkami kovu do Spojených štátov pred potenciálnymi clami sa zmiernil. Ceny, ktoré dosiahli na konci januára rekordných 14 500 dolárov a zostávajú približne o 30 % vyššie ako v minulom roku, tiež prinútili mnohých kupujúcich zdržať sa nákupov.

Naopak, ceny hliníka sa po dvojdňovom poklese zotavili, keďže neistota ohľadom trvania vojny v Iráne naďalej vyvoláva obavy z ďalšieho možného znižovania produkcie vo veľkých závodoch v celom regióne.

Takmer úplné uzavretie Hormuzského prielivu narušilo dodávky kovov z hutí, ako aj dodávky surovín do nich. Niekoľko spoločností už znížilo produkciu, zatiaľ čo analytici varujú, že riziko ďalších odstávok sa zvýši, ak konflikt pretrvá.

Podľa odhadov čínskej výskumnej firmy Mysteel by producenti v regióne mohli znížiť ročnú produkciu až o 500 000 ton, ak uzavretie prielivu potrvá jeden až dva týždne.

Spoločnosť Mysteel uviedla, že súčasné ceny hliníka dostatočne neodrážajú vplyv zníženia dodávok a rastúcich nákladov na odvetvie a dodala, že predchádzajúce cenové prognózy, ktoré boli založené na rýchlom vyriešení konfliktu, už nie sú platné.

V samostatnom vývoji technický problém v pondelok zastavil elektronické obchodovanie so všetkými kontraktmi na Londýnskej burze kovov na viac ako dve hodiny, čo obchodníkom zabránilo zadávať objednávky na trhoch od hliníka až po zinok.

K 10:52 miestneho času sa futures kontrakty na meď na Londýnskej burze kovov obchodovali za 12 750,50 USD za tonu. Ostatné kovy vykazovali zmiešaný výkon, pričom hliník vzrástol o 0,8 %, zatiaľ čo nikel klesol o 0,4 %.

Bitcoin sa v utorok obchodoval relatívne stabilne v blízkosti úrovne 74 000 dolárov, čím znížil zisky po krátkom priblížení sa k 76 000 dolárom, keďže investori sledovali volatilitu cien ropy spojenú s vojnou na Blízkom východe a očakávali rozhodnutia centrálnej banky.

Najväčšia kryptomena na svete zaznamenala mierny zisk 0,2 % na 74 291,5 USD po tom, čo sa za posledných 24 hodín dotkla 75 991,2 USD.

Podpora z krytia krátkych pozícií a prílevu finančných prostriedkov

Bitcoin získal podporu z krytia krátkych pozícií, keďže obchodníci uzavreli medvedie pozície vybudované počas výpredaja začiatkom februára. Hybnosť však počas seansy spomalila, takže obchodovanie s menou sa nachádzalo blízko zhruba stabilných úrovní.

Ceny podporil aj obnovený inštitucionálny dopyt a pokračujúci prílev do spotových burzovo obchodovaných fondov (ETF).

Axel Rudolph, trhový analytik spoločnosti IG, uviedol, že napriek oživeniu nebola cesta Bitcoinu počas marca úplne hladká, pretože každý pohyb smerom nahor čelil predajnému tlaku v blízkosti predchádzajúcich úrovní odporu, keďže obchodníci po rýchlych ziskoch realizovali zisky.

Dodal, že tento vzorec viedol k rastu, po ktorom nasledovali obdobia konsolidácie, keďže trh hľadá jasnejší smer.

Vojna v Iráne a ceny ropy v centre pozornosti

Geopolitické napätie zostáva kľúčovým centrom pozornosti trhov, keďže konflikt medzi Spojenými štátmi, Izraelom a Iránom vstupuje do tretieho týždňa, čo udržiava chuť riskovať na globálnych trhoch krehkú.

Napriek nočnému poklesu ceny ropy v utorok opäť vzrástli a zostali nad 100 dolármi za barel uprostred pretrvávajúcich obáv z prerušenia dodávok cez Hormuzský prieliv.

Vyššie ceny energií posilnili obavy z pretrvávajúcej inflácie, čo ovplyvnilo pozíciu investorov naprieč triedami aktív vrátane kryptomien.

Rudolph poznamenal, že zatiaľ čo zvýšené globálne napätie spočiatku spustilo výpredaj vysoko rizikových aktív, digitálne meny sa odvtedy začali obchodovať skôr ako obranné aktíva, ako sa situácia vyvíja.

Zamerajte sa na rozhodnutie Federálneho rezervného systému

Investori teraz očakávajú stredajšie rozhodnutie Federálneho rezervného systému o menovej politike, pričom očakávania vo všeobecnosti naznačujú nezmenené úrokové sadzby, zatiaľ čo pozornosť sa zameria na akékoľvek signály týkajúce sa inflačných rizík.

Tento týždeň sa uskutoční aj séria zasadnutí globálnych centrálnych bánk, čo zvýši citlivosť trhu na akýkoľvek vývoj v menovej politike.

Ďalšie kroky v oblasti kryptomien

Ethereum, druhá najväčšia kryptomena na svete, vzrástla o 1,5 % na 2 314,73 USD.

Ripple, tretia najväčšia kryptomena, tiež získala 3 % na 1,53 USD uprostred volatilného obchodovania na trhu s altcoinmi.

Ceny ropy v utorok vzrástli o viac ako 1 %, čím spamätali časť strát z predchádzajúceho obchodovania po tom, čo iránske útoky na Spojené arabské emiráty znovu vyvolali obavy o dodávky, zatiaľ čo Hormuzský prieliv zostáva do značnej miery uzavretý.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli k 13:15 GMT o 1,73 USD, čiže o 1,7 %, na 101,94 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate vzrástla o 1,23 USD, čiže o 1,3 %, na 94,73 USD za barel.

Ceny v predchádzajúcom obchodovaní klesli, pričom ropa Brent stratila 2,8 % a americká ropa klesla o 5,3 % po tom, čo niektoré lode prešli životne dôležitým Hormuzským prielivom.

Vojna medzi Spojenými štátmi, Izraelom a Iránom vstúpila do tretieho týždňa bez známok konca, keďže iránske útoky na Spojené arabské emiráty sa obnovili. Operácie nakladania ropy v prístave Fudžajra boli v utorok čiastočne zastavené po tom, čo tretí útok za štyri dni spôsobil požiar v exportnom termináli, zatiaľ čo operácie na plynovom poli Shah zostávajú pozastavené po predchádzajúcom útoku.

Prístav Fudžajra, ktorý sa nachádza v Ománskom zálive hneď za Hormuzským prielivom, je dôležitým tranzitným bodom pre približne 1 % svetového dopytu po rope.

Zároveň prerušenia lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv – trasu, ktorou prechádza približne 20 % svetového obchodu s ropou a skvapalneným zemným plynom – zintenzívnili obavy z nedostatku dodávok, vyšších nákladov na energie a rastúcej inflácie.

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG, v správe uviedol, že riziká zostávajú zvýšené, pretože jediná iránska milícia, ktorá odpáli raketu alebo nastraží mínu do prechádzajúceho tankera, by mohla situáciu úplne rozdúchať.

V rovnakej súvislosti niekoľko spojencov USA v pondelok odmietlo výzvu prezidenta Donalda Trumpa na vyslanie vojnových lodí na sprievod lodí cez prieliv, čo si vyslúžilo kritiku zo strany Trumpa, ktorý obvinil západných partnerov z nedostatku ocenenia po desaťročiach podpory.

Kevin Hassett, ekonomický poradca Bieleho domu, v utorok pre CNBC povedal, že ropné tankery začali postupne prechádzať Hormuzským prielivom a poznamenal, že Trumpova administratíva očakáva, že konflikt bude trvať týždne a nie mesiace.

Hoci to zmiernilo obavy z bezprostredného šoku v oblasti ponuky z Blízkeho východu, investičná banka Cavendish uviedla, že obchodníci stále očakávajú výrazné narušenia trhu.

Ceny ropy na Blízkom východe prudko vzrástli na rekordné úrovne a stali sa najdrahšími na svete, a to uprostred tvrdení obchodníkov, že hlavnou hnacou silou rastu je nedostatok dostupných dodávok.

Zdroje agentúre Reuters uviedli, že faktické uzavretie Hormuzského prielivu prinútilo Spojené arabské emiráty, tretieho najväčšieho producenta v OPEC, znížiť svoju produkciu o viac ako polovicu.

Ceny ropy pravdepodobne do konca marca ďalej porastú, uviedol analytik OANDA Kelvin Wong, keďže technická analýza odhaduje strednodobú úroveň odporu pre ropu West Texas Intermediate na 124 dolárov za barel.

V snahe obmedziť rastúce ceny energií šéf Medzinárodnej energetickej agentúry navrhol, aby členské krajiny okrem 400 miliónov barelov, ktoré sa majú uvoľniť zo strategických rezerv, načerpali viac ropy.

Americký dolár v utorok mierne klesol, keďže investori presunuli svoju pozornosť na zasadnutia centrálnych bánk uprostred neistoty okolo vojny na Blízkom východe a očakávaní cien ropy.

Futures ceny ropy zostali nad úrovňou 100 dolárov za barel, podporované obavami o dodávky, keďže Hormuzský prieliv zostáva do značnej miery uzavretý, a to aj napriek poklesu v predchádzajúcej obchodnej sále po tom, čo niektoré lode prešli touto životne dôležitou vodnou cestou.

Mohit Kumar, ekonóm spoločnosti Jefferies, povedal, že ak Irán povolí plavbu lodiam smerujúcim do Indie, Číny a južnej Ázie, mohlo by to výrazne zmierniť tlak na dodávky.

Index amerického dolára, ktorý meria menu voči košu šiestich hlavných mien, klesol o 0,10 % na 99,75 bodu po tom, čo v piatok dosiahol 100,54, čo je jeho najvyššia úroveň od mája 2025, keďže investori sa obrátili na bezpečné aktíva, zatiaľ čo meny ako euro a jen boli viac vystavené vplyvu rastúcich cien ropy.

Bhanu Baweja, stratég spoločnosti UBS, odhadol, že ceny ropy by mohli dosiahnuť 120 dolárov, ak Hormuzský prieliv zostane uzavretý do konca marca, a 150 dolárov, ak uzávera bude pokračovať do konca apríla.

V súvislosti s eskaláciou napätia vysokopostavený iránsky predstaviteľ uviedol, že nový najvyšší vodca odmietol návrhy na deeskaláciu, ktoré predložili mediátori, a požadoval, aby boli najprv „podmanené“ Spojené štáty a Izrael.

Trh sa zameriava na reakciu centrálnej banky

Investori sa teraz pýtajú, či sa globálne ekonomiky vracajú do podmienok podobných roku 2022, keď centrálne banky spustili agresívny cyklus sprísňovania.

Americký Federálny rezervný systém by mal v stredu oznámiť svoje rozhodnutie o menovej politike, nasledujúci deň ho budú nasledovať Európska centrálna banka, Bank of England a Bank of Japan.

Vo všeobecnosti sa očakáva, že tieto banky ponechajú úrokové sadzby nezmenené, investori sa však zamerajú na akékoľvek signály týkajúce sa toho, ako tvorcovia politík plánujú riešiť dopad vojny na Blízkom východe.

Antje Praefcke, menová analytička v Commerzbank, uviedla, že verí, že centrálne banky budú pozorne sledovať inflačné očakávania ako ponaučenie z predchádzajúceho cenového šoku a dodala, že v porovnaní s obdobím po pandémii koronavírusu môžu konať rýchlejšie.

Trhové oceňovanie v súčasnosti naznačuje očakávania približne dvoch zvýšení úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou v roku 2026, čo je zásadný posun oproti skorším očakávaniam, ktoré poukazovali na možné zníženie sadzieb. Očakávania zníženia sadzieb Federálnym rezervným systémom sa tiež znížili, pričom trhy teraz oceňujú zníženie sadzieb v tomto roku iba o približne 25 bázických bodov.

Paul Mackel, vedúci globálneho devízového výskumu v HSBC, uviedol, že situácia je iná ako v roku 2022 na začiatku vojny medzi Ruskom a Ukrajinou, a poznamenal, že dolár vtedy podporovali ďalšie faktory, ako napríklad sprísňovanie menovej politiky USA a slabý globálny rast, ktoré v súčasnosti chýbajú.

Hlavné pohyby mien

Euro vzrástlo o 0,1 % na 1,1515 USD po tom, čo v pondelok kleslo na 1,1409 USD, čo je najnižšia úroveň od augusta 2025. Mackel očakáva, že pár euro/dolár sa bude obchodovať v rozmedzí od 1,10 do 1,12, ak budú pretrvávať obmedzenia dodávok energie v Perzskom zálive.

V Nemecku sa dôvera investorov v marci znížila viac, ako sa očakávalo, a zaznamenala najväčší pokles od februára 2022.

Japonský jen voči doláru vzrástol na 159,03 a priblížil sa ku kľúčovej úrovni 160 napriek ústnym varovaniam japonských úradov, po tom, čo od vypuknutia vojny koncom februára klesol o viac ako 2 %.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uviedol, že jadrová inflácia sa zrýchľuje smerom k cieľu banky na úrovni 2 % a zdôraznil, že rast cien musí byť sprevádzaný silným rastom miezd.

Analytici Barclays sa domnievajú, že pokračujúce vysoké ceny ropy, dlhodobé uzavretie Hormuzského prielivu a akomodatívna menová politika Bank of Japan by mohli tlačiť pár dolár/jen k otestovaniu úrovne 160 a potom k intervenčnej zóne, ktorá sa v roku 2024 očakáva okolo 161.

Japonská ministerka financií Satsuki Katajama potvrdila, že vláda je pripravená podniknúť rozhodné kroky na riešenie volatility na devízových a finančných trhoch.

Medzitým austrálsky dolár vzrástol o 0,2 % na 0,7086 USD po tom, čo Rezervná banka Austrálie zvýšila úrokové sadzby po tesnom hlasovaní.