Ceny medi v pondelok klesli, keďže sa vojenská konfrontácia medzi Spojenými štátmi a Iránom zintenzívnila po tom, čo Teherán opäť oznámil uzavretie Hormuzského prielivu, čo vyvolalo obavy z globálnej inflácie a zvýšilo očakávania, že úrokové sadzby zostanú dlhšie zvýšené.

Referenčná trojmesačná cena medi na Londýnskej burze kovov (LME) klesla o 0,64 % na 13 398,5 USD za metrickú tonu, zatiaľ čo najaktívnejšie obchodovaný kontrakt na meď na Šanghajskej burze futures klesol o 0,68 % na 103 100 juanov (15 199,54 USD) za metrickú tonu.

V Indii júlový kontrakt na meď na Multi Commodity Exchange (MCX) mierne vzrástol o 0,06 % na 1 294,35 rupií za kilogram po tom, čo dosiahol denné minimum 1 283,80 rupií, čo predstavuje pokles o 0,75 %.

Vojna živí averziu k riziku

Ceny medi klesli v rámci širšieho výpredaja na globálnych komoditných trhoch po tom, čo sa cez víkend zintenzívnili vojenské strety medzi Spojenými štátmi a Iránom, pričom obe strany si vymieňali raketové a dronové útoky, čo prinútilo investorov znížiť expozíciu voči aktívam citlivým na riziko.

Ceny ropy medzitým naďalej rástli, pričom ropa Brent vzrástla o 2,79 % na 78,13 USD za barel uprostred obáv, že napätie v Hormuzskom prielive by mohlo narušiť globálne dodávky energie.

Rast cien energií oživil obavy z obnovených inflačných tlakov a posilnil očakávania, že centrálne banky udržia úrokové sadzby dlhšie vysoké. To by následne mohlo spomaliť hospodársku aktivitu a oslabiť priemyselný dopyt po základných kovoch, najmä po medi.

Silnejší dolár zaťažuje kovy

Zlato a striebro sa tiež dostali pod tlak, keďže americký dolár zaznamenal mierne zisky. Silnejší dolár robí komodity denominované v dolároch drahšími pre držiteľov iných mien, čím znižuje dopyt a ovplyvňuje ceny.

Straty sa rozšírili na širší komplex priemyselných kovov. Hliník klesol na burze LME o 0,33 % a na burze Shanghai Futures Exchange o 0,65 %, zatiaľ čo zinok klesol o 0,88 %, olovo stratilo 0,98 %, nikel klesol o 1,29 % a cín klesol o 0,23 %.

Bitcoin sa v pondelok obchodoval s cenou blízkou 63 800 dolárov, keďže väčšina tradičných aktív sa dostala pod tlak po štvrtom kole amerických útokov na Irán za týždeň.

Najväčšia kryptomena na svete za posledných 24 hodín klesla približne o 0,3 %, ale na týždennej báze zostala približne o 2 % vyššia.

Tradičné trhy klesajú

Globálne trhy zaznamenali prudké pohyby v dôsledku eskalácie geopolitického napätia.

• Cena spotového zlata klesla až o 1,6 % na približne 4 050 dolárov za uncu.

• Cena ropy Brent prudko vzrástla približne o 4 % na viac ako 79 dolárov za barel uprostred protichodných správ o stave Hormuzského prielivu a obáv z prerušenia dodávok.

• Ceny amerických štátnych dlhopisov klesli, čím sa dvojročný výnos dostal na najvyššiu úroveň od februára 2025.

• Index MSCI Ázia-Pacifik klesol o 1,6 %.

Americké ústredné velenie uviedlo, že americké sily zaútočili na ciele v Iráne v reakcii na útok na kontajnerovú loď. Medzitým zostal stav Hormuzského prielivu nejasný po tom, čo Washington odmietol oznámenie Teheránu, že vodná cesta bola uzavretá „až do odvolania“.

Cez prieliv prechádza približne 20 % svetového obchodu s ropou prepravovanou loďou.

Trhy vsádzajú na to, že úrokové sadzby zostanú vyššie

Investori sa domnievajú, že širší konflikt by mohol udržať ceny ropy na vysokej úrovni, čo by potenciálne prinútilo Federálny rezervný systém udržiavať vyššie úrokové sadzby dlhšie.

Zápisnica z júnového zasadnutia Fedu tiež ukázala, že niektorí tvorcovia politík videli dôvod na zvýšenie úrokových sadzieb, kým sa výbor nakoniec nerozhodol ponechať ich nezmenené.

Vyššie očakávania úrokových sadzieb zaťažili nevýnosové zlato a tiež tlačili na ceny dlhopisov.

Trh s kryptomenami vykazuje väčšiu stabilitu

Naopak, trh s kryptomenami zostal relatívne odolný.

• Ethereum sa obchodovalo s cenou blízkou 1 800 USD, čo predstavuje nárast o približne 2 % za týždeň.

• Solana klesla na približne 76 dolárov, čo predstavuje pokles o 5 % za sedem dní a radí sa medzi hlavné kryptomeny s najslabším výkonom.

• XRP sa držal blízko 1,09 USD.

• Dogecoin sa obchodoval za cenu blízko 0,07 USD.

Vplyv akcií polovodičových spoločností

V správe sa uvádza, že najjasnejšie prepojenie medzi kryptomenami a akciovými trhmi prechádza cez sektor polovodičov.

Akcie spoločnosti SK Hynix v Soule klesli o 12 % po silnom náraste akcií spoločnosti kótovaných na burze Nasdaq počas ich prvej obchodnej seansy v piatok.

Pokles prispel k zhruba 7 % poklesu juhokórejského indexu Kospi, hoci trh s kryptomenami zostal napriek volatilite vo všeobecnosti stabilný.

Bitcoin ignoruje geopolitický vývoj

V správe sa uvádza, že schopnosť Bitcoinu zostať v úzkom obchodnom rozpätí napriek vojenským útokom, slabosti väčšiny aktív citlivých na riziko a preceneniu očakávaní menovej politiky USA predstavuje výraznú zmenu oproti predchádzajúcim rokom, keď kryptomena prudko reagovala na akúkoľvek eskaláciu v regióne Perzského zálivu.

Podľa správy je výkonnosť Bitcoinu teraz užšie spojená s likviditou amerického dolára a cyklom polovodičov, zatiaľ čo trhy s ropou, zlatom a dlhopismi absorbujú bezprostrednejší vplyv geopolitického vývoja.

Ceny ropy v pondelok vzrástli o viac ako 2 % po tom, čo obnovené vojenské útoky medzi Spojenými štátmi a Iránom oživili obavy z prerušenia dodávok energie cez Hormuzský prieliv, jednu z najdôležitejších trás pre vývoz ropy na svete.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli do 9:55 GMT o 1,67 USD, čiže o 2,2 %, na 77,68 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate (WTI) získala 1,59 USD, čiže o 2,23 %, na 73,00 USD za barel.

„Trh sa bude naďalej zameriavať na počet ropných tankerov smerujúcich do regiónu, pretože pokles by mohol nakoniec ovplyvniť produkciu,“ povedal Giovanni Staunovo, analytik komodít v UBS. „Preto naďalej pozorujeme geopolitickú rizikovú prémiu, ktorá podporuje ceny, spolu s rizikom prerušenia dodávok.“

Nová vojenská eskalácia zvyšuje obavy z dodávok

Vojenské výmeny medzi Spojenými štátmi a Iránom cez víkend zintenzívnili obavy z širšej eskalácie v regióne.

Teherán oznámil, že v nedeľu zaútočil na americké zariadenia vo viacerých štátoch Perzského zálivu a potvrdil uzavretie Hormuzského prielivu. V pondelok iránske Revolučné gardy uviedli, že vykonali útoky na americké vojenské základne v Kuvajte a Bahrajne.

Pred vypuknutím vojny koncom februára prechádzalo cez Hormuzský prieliv približne 20 % svetových denných dodávok ropy a skvapalneného zemného plynu.

Lodná doprava sa spomalila

Analytici ANZ uviedli, že lodné spoločnosti postupujú opatrnejšie v reakcii na zhoršujúcu sa bezpečnostnú situáciu, čo vedie k pomalšej premávke na tejto vodnej ceste.

Údaje zo sledovania lodí ukázali, že doprava cez Hormuzský prieliv v nedeľu klesla na najnižšiu úroveň za päť týždňov, pričom cez prieliv prešlo iba šesť plavidiel, uvádza sa v údajoch spoločnosti Kpler.

Najnovšia eskalácia tiež vrhla pochybnosti na budúcnosť dočasnej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom, ktorá bola podpísaná minulý mesiac o opätovnom otvorení prielivu a ukončení konfliktu po dodatočnom 60-dňovom období rokovaní.

Hoci Irán oznámil uzavretie prielivu po tom, čo sa údajne jedna loď stala terčom útoku za plavbu po nepovolenej trase, americký prezident Donald Trump trval na tom, že Hormuzský prieliv zostáva otvorený pre komerčnú lodnú dopravu.

Goldman Sachs: Rozšírenie ropovodu by mohlo znížiť riziká

Goldman Sachs odhaduje, že rozšírenie ropovodnej infraštruktúry naprieč Blízkym východom by mohlo umožniť, aby viac ako 60 % exportu ropy z Perzského zálivu, ktorý sa pred vojnou spoliehal na Hormuzský prieliv, do konca roka 2028 obišlo túto vodnú cestu.

Banka očakáva, že kapacita alternatívnych ropovodov sa do konca roka 2027 zvýši o 3,8 milióna barelov denne a do konca roka 2028 o ďalších 7,3 milióna barelov denne, čím sa celková kapacita obtoku zvýši na viac ako 14 miliónov barelov denne.

Ďalší vývoj na trhu

• Plávajúce zásoby iránskej ropy sa zvýšili po tom, čo Teherán zvýšil export počas dočasného prímeria so Spojenými štátmi. Predaj sa však odvtedy spomalil, keďže nezávislé čínske rafinérie sa preorientovali na lacnejšie dodávky ropy z Iraku, Spojených arabských emirátov a Kataru.

• Národná ropná spoločnosť Abú Zabí (ADNOC) stanovila oficiálnu predajnú cenu ropy Murban v auguste na 80,01 USD za barel v porovnaní so 101,48 USD v predchádzajúcom mesiaci.

• V samostatnej udalosti ukrajinská bezpečnostná služba oznámila útok na sklad ropy v ruskom Stavropolskom kraji, ako aj na tri ropné nádrže v prístave Kavkaz v juhoruskom Krasnodarskom kraji.

Ceny striebra v pondelok v európskom obchodovaní klesli o viac ako 3,5 %, čím otvorili týždeň na výrazne negatívnej note a predĺžili straty už druhý deň po sebe. Pokles bol spôsobený silnejším americkým dolárom a prudkým nárastom cien ropy po tom, čo si Spojené štáty a Irán vymenili vojenské údery o kontrolu nad Hormuzským prielivom.

Trhy pozorne sledujú zverejnenie kľúčových údajov o inflácii v USA za jún tento týždeň spolu s výpoveďou predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha pred Kongresom, aby získali ďalšie indície o výhľade úrokových sadzieb v USA.

Cena

• Ceny striebra klesli o 3,65 % na 57,71 USD za uncu z otváracej úrovne 59,89 USD, ktorá zároveň znamenala maximum obchodnej sezóny.

• V piatkovom obchodovaní striebro stratilo 0,1 %, čo je už štvrtý pokles za posledných päť obchodných dní, keďže silnejší americký dolár negatívne ovplyvňoval ceny.

• Biely kov minulý týždeň klesol o 4 %, čo predstavuje jeho tretiu týždennú stratu za posledný mesiac uprostred obnoveného napätia na Blízkom východe a rastúcich očakávaní vyšších úrokových sadzieb v USA.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok vzrástol o 0,25 %, čím si udržal zisky už druhý deň po sebe a odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Dopyt po dolári ako bezpečnom útočisku sa vrátil, keďže vojenské napätie medzi Spojenými štátmi a Iránom ohľadom kontroly nad Hormuzským prielivom eskalovalo, čo hrozilo narušením rámcovej dohody a opätovným rozpútaním priamej konfrontácie medzi oboma stranami.

Globálne ceny ropy

Ceny ropy v pondelok vzrástli o viac ako 4 % a boli na ceste k dosiahnutiu najvyššej úrovne za niekoľko týždňov po tom, čo Irán oznámil uzavretie Hormuzského prielivu, čo vyvolalo obavy z prerušenia dodávok z oblasti Perzského zálivu.

Prudký nárast svetových cien ropy obnovil obavy zo zrýchľovania inflácie, čím sa zvýšila pravdepodobnosť, že centrálne banky v blízkej budúcnosti zvýšia úrokové sadzby, čo predstavuje prudký posun od predvojnových očakávaní zníženia sadzieb alebo dlhšieho obdobia nezmenenej politiky.

Najnovší vývoj v iránskom konflikte

• Americké ústredné velenie (CENTCOM) spustilo tretiu intenzívnu vlnu náletov pozdĺž iránskeho pobrežia.

• Americké útoky nasledovali po útokoch iránskych revolučných gárd na obchodné plavidlá v Hormuzskom prielive.

• Irán po útokoch USA rozšíril svoje vojenské operácie proti štátom Perzského zálivu a oznámil uzavretie Hormuzského prielivu.

• Prezident Donald Trump vyhlásil, že Hormuzský prieliv je „otvorený a zostane otvorený“ prostredníctvom vojenskej sily, zatiaľ čo americké ministerstvo financií zrušilo dočasné licencie umožňujúce predaj iránskej ropy.

• Iránske ministerstvo zahraničných vecí uviedlo, že Washington podkopal diplomatické úsilie a porušil podmienky rámcovej dohody.

• Predseda iránskeho parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf vyhlásil, že éra „nerovnocenných dohôd“ sa skončila a že Washington za to zaplatí.

Úrokové sadzby v USA

• Uprostred rastúcich cien ropy nástroj FedWatch spoločnosti CME Group ukázal, že pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom júlovom zasadnutí nezmenené, klesla zo 78 % na 68 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov sa zvýšila z 22 % na 32 %.

• Trhy v súčasnosti odhadujú pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá sadzby na decembrovom zasadnutí nezmenené, na 24 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia o 25 bázických bodov je 76 %.

• Investori pozorne sledujú prichádzajúce ekonomické údaje USA a komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému, aby prehodnotili tieto očakávania.

• Údaje o inflácii v USA za jún budú zverejnené v utorok a očakáva sa, že zohrajú kľúčovú úlohu pri formovaní výhľadu úrokových sadzieb v USA.

• Trhy budú tiež pozorne sledovať prvé polročné svedectvo predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha pred Kongresom v utorok a stredu.