Ceny medi v pondelok vyskočili na rekordné úrovne, keďže sa po štrajku v čilskej bani zintenzívnili obavy o dodávky, spolu s očakávaniami deficitu na trhu a klesajúcich zásob v skladoch, ktoré schválila Londýnska burza kovov.

Referenčná meď na Londýnskej burze kovov (London Metal Exchange) vzrástla do 10:42 GMT o 2,8 % na 12 823 USD za metrickú tonu po tom, čo na začiatku obchodovania dosiahla denné maximum 12 905,5 USD za tonu. Tento kov, ktorý sa bežne používa v energetickom a stavebníctve, dosiahol minulý týždeň rekordnú úroveň 12 960 USD za tonu.

Obchodníci uviedli, že štrajk v meďno-zlatej bani Mantoverde, ktorú prevádzkuje spoločnosť Capstone Copper v severnom Čile, posilnil naratív o znižovaní ponuky na trhu.

Očakáva sa, že Mantoverde vyprodukuje 29 000 až 32 000 metrických ton medi. Hoci to predstavuje len malý podiel z celosvetovej produkcie medi, ktorá sa tento rok odhaduje na približne 24 miliónov ton, posilňuje to očakávania nedostatku dodávok.

Analytici spoločnosti UBS v poznámke uviedli: „Očakávame, že dopyt po medi v roku 2026 vzrastie približne o 3 %, v porovnaní s rastom ponuky rafinovanej medi o menej ako 1 %, čo povedie k deficitu medzi 300 000 a 400 000 tonami, ktorý sa v roku 2027 zvýši na približne 500 000 ton.“

Ceny medi boli tiež podporené klesajúcimi zásobami na Londýnskej burze kovov, ktoré klesli na 142 550 ton, čo predstavuje pokles o 55 % od konca augusta.

Veľká časť medi opúšťajúcej systém LME bola odoslaná do Spojených štátov, kde ceny tiež zostávajú zvýšené, keďže clá na meď sa prehodnocujú, a to aj napriek tomu, že tomuto kovu bolo udelené oslobodenie od dovozných ciel, ktoré nadobudlo účinnosť 1. augusta.

Na súvisiacich trhoch sa cena hliníka predtým dosiahla 3 069 dolárov za tonu, čo je najvyššia úroveň od apríla 2022, uprostred obáv z možného nedostatku dodávok, čiastočne súvisiacich s čínskym limitom výroby 45 miliónov ton.

Gregory Wietbicker, prezident spoločnosti Wittsend Commodity Advisors, povedal: „Posledných 20 rokov boli ceny na Londýnskej burze kovov prevažne stanovené na základe kapitálových nákladov v Číne. Teraz musí trh začať premýšľať o kapitálových výdavkoch v krajinách ako Indonézia, Fínsko alebo India.“

Cena hliníka vzrástla o 1,5 % na 3 060 dolárov za tonu, zinku o 1,4 % na 3 171 dolárov, olova mierne vzrástla o 0,3 % na 2 012 dolárov, niklu o 0,4 % na 16 885 dolárov a cínu o 3,7 % na 41 925 dolárov za tonu.

Bitcoin vyšplhal na svoju najvyššiu úroveň za posledné tri týždne a prekonal tak široko sledovanú technickú úroveň, keďže digitálne aktíva začali dobiehať zisky akcií a drahých kovov.

Najväčšia kryptomena na svete v pondelok vzrástla až o 2,3 % a do 6:34 newyorského času sa obchodovala tesne pod 93 000 USD. Éter tiež zaznamenal mierne zisky. Porast bitcoinu nasledoval po raste zlata, striebra a akcií po zosadení venezuelského prezidenta Nicolása Madura.

Bitcoin sa prvýkrát od začiatku výpredaja krypto trhu začiatkom októbra dostal nad svoj 50-dňový kĺzavý priemer, čo je jeden z niekoľkých signálov naznačujúcich stabilizáciu cien na pevnejších základoch. Token od začiatku roka vzrástol o približne 6 %.

Politická neistota vyvolaná zatknutím Madura americkými silami koncom minulého týždňa len málo tlmila záujem investorov o rizikovejšie aktíva, ako sú technologické akcie, a zároveň pomohla k ďalším ziskom zlata a striebra. Futures kontrakty na americké akcie v pondelok vzrástli, najmä vďaka technologickým akciám.

Bitcoin bol občas vnímaný ako bezpečný prístav počas období turbulencií, zatiaľ čo v iných fázach sa obchodoval v súlade s akciami a rizikovými aktívami. Kryptomena v štvrtom štvrťroku klesla o 24 %, čím sa prudko odchýlila od trajektórie cien zlata a striebra.

Sean McNulty, vedúci obchodovania s derivátmi pre ázijsko-tichomorský región vo FalconX, uviedol, že najnovšie zisky boli poháňané takzvanými krypto-natívnymi firmami – spoločnosťami zameranými výlučne na digitálne aktíva – spolu s nedostatkom predajného tlaku zo strany skupín vrátane ťažiarov bitcoinov, bohatých rodinných kancelárií a iných veľkých investičných fondov.

Úzky obchodný rozsah

Bitcoin sa už týždne nachádzal v úzkom obchodnom rozpätí, pričom počas vianočných sviatkov zmeškal rast akcií a rok 2025 ukončil so stratou 6,5 %. Jeho výkonnosť v minulom roku zaostala za očakávaniami, a to aj napriek vlne kryptomenových politík USA, ktoré propagoval prezident Donald Trump.

2. januára investori naliali dohromady 471 miliónov dolárov do 12 bitcoinových burzových fondov kótovaných na americkej burze, čo predstavuje najväčší prílev od 11. novembra a posilňuje známky zmeny nálady na trhu.

Zvýšenú aktivitu vykazuje aj pozície derivátov. Úrokové sadzby na perpetual futures kontrakty na Bitcoin – miera nákladov na pôžičky na udržanie optimistických stávok – podľa údajov CryptoQuantu vystúpili na najvyššiu úroveň od 18. októbra.

Timothy Meiser, vedúci výskumu v krypto firme BRN, povedal: „Toto je trh, ktorý sa skôr stabilizuje ako zrýchľuje. Nasledujúce týždne určia, či sa prílev nového kapitálu premení na trvalú dynamiku, alebo či čas zostane dominantnou silou formujúcou ceny.“

Obchodníci teraz sledujú, či sa Bitcoinu podarí udržať trvalý prelom nad 94 000 USD, pričom 88 000 USD sa podľa McNultyho považuje za kľúčovú úroveň podpory smerom nadol.

Ceny ropy v pondelok klesli, keďže dostatočná globálna ponuka vykompenzovala obavy z dopadu zatknutia venezuelského prezidenta Nicolása Madura americkými štátmi na tok ropy z Venezuely, ktorá vlastní najväčšie zásoby ropy na svete.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 9:40 GMT o 23 centov, čiže 0,4 %, na 60,52 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate klesla o 21 centov, čiže 0,4 %, na 57,11 USD za barel.

Ceny referenčných akcií boli na začiatku ázijského obchodovania volatilné, keďže investori hodnotili vývoj vo Venezuele, členovi OPEC, ktorého vývoz ropy podliehal sankciám USA, ako aj potenciálny vplyv na globálne dodávky ropy.

Americký prezident Donald Trump po tom, čo bol Maduro v nedeľu zadržaný vo väznici v New Yorku, vyhlásil, že Washington prevezme kontrolu nad krajinou a že sankcie zostanú v platnosti.

Analytici uviedli, že na globálnom trhu, ktorý sa vyznačuje bohatou ponukou, by akékoľvek ďalšie narušenie venezuelského exportu malo obmedzený a okamžitý vplyv na ceny.

Produkcia ropy vo Venezuele sa v posledných desaťročiach prepadla kvôli zlému hospodáreniu a nedostatku investícií od zahraničných spoločností po tom, čo krajina začiatkom 21. storočia znárodnila svoje ropné operácie.

Priemerná produkcia v minulom roku dosahovala približne 1,1 milióna barelov denne, čo zodpovedá zhruba 1 % celosvetovej produkcie.

Kazuhiko Fuji, vedúci pracovník Výskumného ústavu ekonomiky, obchodu a priemyslu, uviedol, že americké útoky nepoškodili venezuelský ropný sektor.

Fuji povedal: „Aj keď je venezuelský export dočasne narušený, viac ako 80 % z neho sa prepravuje do Číny, ktorá si nahromadila veľké zásoby.“

Dočasný prezident Venezuely v nedeľu ponúkol spoluprácu Spojeným štátom.

Analytici spoločnosti SEB uviedli: „Toto znižuje riziko dlhodobého zákazu vývozu venezuelskej ropy s možnosťou, že dodávky ropy by mohli voľne prúdiť z Venezuely v relatívne krátkom období.“

Trump tiež varoval pred možnými ďalšími intervenciami USA a naznačil, že Kolumbia a Mexiko by mohli čeliť vojenským akciám, ak sa im nepodarí obmedziť tok nelegálnych drog.

Analytici tiež sledujú reakciu Iránu po tom, čo Trump v piatok varoval pred možným zásahom do tvrdého potlačenia protestov v členskom štáte OPEC.

OPEC a jeho spojenci sa na svojom nedeľňajšom stretnutí samostatne dohodli na ponechaní úrovne produkcie nezmenenej.

Americký dolár začal svoj prvý celý obchodný týždeň roku 2026 stúpaním na viactýždňové maximá voči viacerým menám po slabom decembrovom výkone, keďže pozornosť sa upriamuje na súbor kľúčových ekonomických údajov z USA, ktoré majú byť zverejnené koncom tohto týždňa.

Obchodníci tiež pozorne sledovali vývoj vo Venezuele po americkom razii a zatknutí prezidenta Nicolása Madura.

Americký prezident Donald Trump v nedeľu novinárom povedal, že by mohol nariadiť ďalší útok, ak zlyhajú snahy USA o otvorenie venezuelského ropného sektora a zastavenie obchodovania s drogami. Naznačil tiež možnú vojenskú akciu proti Kolumbii a Mexiku.

Na pozadí napätej geopolitickej situácie dolár zaznamenal mierne zisky. Analytici však uviedli, že je ešte príliš skoro na záver, že tento pohyb je udržateľný. Mesačná správa o zamestnanosti v USA, ktorá má byť zverejnená v piatok, sa považuje za rozhodujúci faktor pri formovaní očakávaní menovej politiky – a za faktor s väčším vplyvom na dolár ako geopolitický vývoj.

Makroekonomika zatiaľ prevažuje nad geopolitikou

Dolárový index vzrástol piaty deň po sebe, pričom získal 0,25 % a dosiahol najvyššiu úroveň od 10. decembra, najmä v dôsledku oslabenia eura. Euro kleslo o 0,31 % na 1,16845 USD, čo je jeho najnižšia úroveň od rovnakého dátumu. Dolárový index v decembri klesol o 1,2 %, čo predstavuje jeho najslabší mesačný výkon od augusta.

Jeremy Stretch, vedúci oddelenia devízovej stratégie pre G10 v spoločnosti CIBC Markets, povedal: „Hoci toto geopolitické riziko vidíme, nemyslím si, že by sme sa na ňom mali zaseknúť. Veľmi rýchlo sa vrátime k makrorealite, pretože počas tohto týždňa nás čaká záplava údajov z USA.“

Dodal: „Prvý pohyb na devízovom trhu po veľkej udalosti je často nesprávny. Nehovorím, že je to tu nesprávne, ale myslím si, že táto sila dolára by mohla byť zraniteľná voči korekcii, ak v údajoch o zamestnanosti uvidíme známky nestability.“

Stretch poznamenal, že nedávna séria silných ekonomických údajov z USA prinútila trhy zvážiť pomalšie tempo znižovania úrokových sadzieb v tomto roku.

Zverejnenie údajov tohto týždňa začína prieskumom Inštitútu pre riadenie dodávok v priemysle v pondelok a končí mesačnou správou o počte pracovných miest mimo poľnohospodárstva v piatok.

Kyle Rodda, hlavný analytik finančných trhov v spoločnosti Capital.com, povedal: „Tvrdím, že devízové trhy v skutočnosti nezohľadňujú riziká z Venezuely ani tak ako to, čo odhalia údaje z USA o politickom smerovaní Federálneho rezervného systému.“

Obchodníci v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami úrokových sadzieb v USA v tomto roku, podľa výpočtov LSEG založených na cien futures kontraktov.

Zníženie sadzieb v USA je stále v centre pozornosti

Investori tiež čakajú na Trumpovu voľbu ďalšieho predsedu Federálneho rezervného systému, keďže funkčné obdobie Jeromea Powella vyprší v máji. Trump uviedol, že svoju voľbu oznámi tento mesiac, pričom naznačil, že nástupcom bude „niekto, kto verí v nižšie úrokové sadzby... o veľa“.

V Japonsku guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda v pondelok vyhlásil, že centrálna banka bude pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb, ak sa ekonomické podmienky a cenový vývoj budú vyvíjať v súlade s jej prognózami. Tento postoj v posledných mesiacoch niekoľkokrát zopakoval, a to aj po decembrovom všeobecne očakávanom zvýšení sadzieb na najvyššiu úroveň za tri desaťročia.

Dolár sa voči japonskému jenu stabilizoval na úrovni 156,81, voči švajčiarskemu franku vzrástol o 0,34 % na 0,795 a voči austrálskemu aj novozélandskému doláru získal približne 0,2 %.