Ceny medi naďalej rastú a predlžujú svoj rast, keďže trhy s kovmi smerujú k štvrtému týždennému zisku v rade. Tento nárast odráža kombináciu nízkej globálnej ponuky, očakávaní stabilného dopytu spojených s prechodom na elektrifikáciu a obnoveného záujmu investorov o základné kovy.

Napriek tomu, že niektorí kupujúci klesli na rekordné úrovne, širší trhový trend zostáva pozitívny, čo udržiava meď pevne v centre pozornosti obchodníkov, výrobcov a dlhodobých investorov.

Tento krok prichádza v čase, keď sa meď už nepovažuje len za tradičný priemyselný kov, ale čoraz viac za strategické aktívum spojené s elektromobilmi, obnoviteľnou energiou, modernizáciou elektrických sietí a plánmi globálnej infraštruktúry. S rastúcimi cenami si účastníci trhu kladú kľúčové otázky: prečo cena medi teraz rastie, kto ju kupuje a kam by sa ceny mohli ďalej uberať?

Nižšie je uvedený jasný a pre investorov orientovaný rozbor celého obrazu.

Ceny medi dnes a týždenný vývoj trhu

Ceny medi v posledných obchodoch stúpli, čo tlačí trhy s kovmi k štvrtému týždennému rastu v rade. Na globálnych burzách vzrástli benchmarkové kontrakty na meď, keďže investori reagovali na kombináciu obmedzení ponuky a dlhodobého optimizmu ohľadom dopytu.

Na Londýnskej burze kovov (London Metal Exchange) zostali ceny medi blízko viacročných maxím, podporované silným špekulatívnym záujmom a klesajúcimi viditeľnými zásobami. Trhy s futures naznačujú, že obchodníci zvyšujú pozície v očakávaní ďalšieho rastu, a to aj napriek tomu, že krátkodobé realizácie ziskov sa objavujú na zvýšených úrovniach.

Komentáre trhu zdôraznili silu sektora kovov v širšom zmysle a spojili výkonnosť so štrukturálnymi faktormi, ako je dopyt súvisiaci s umelou inteligenciou, čisté technológie a rastúca priemyselná aktivita súvisiaca s obranou uprostred vyšších globálnych vojenských výdavkov.

Prečo ceny medi rastú napriek zvýšeným úrovniam

Napriek prudkému rastu zaznamenanému v uplynulom roku zostáva rastúci trend medi nezmenený. Aj keď sa to môže zdať prekvapujúce, ceny naďalej podporujú viaceré posilňujúce faktory.

Po prvé, globálne dodávky medi zostávajú obmedzené. Mnohé veľké bane čelia klesajúcemu obsahu rudy, rastúcim nákladom a narastajúcim prevádzkovým výzvam. Zároveň vývoj nových projektov trvá roky a investície ešte úplne nedoháňajú predpokladaný budúci dopyt.

Po druhé, dopyt spojený s energetickou transformáciou neustále rastie. Meď je nevyhnutná pre elektrické vozidlá, nabíjaciu infraštruktúru, solárne panely, veterné turbíny a elektrické siete. Elektromobil spotrebuje približne tri až štyrikrát viac medi ako konvenčný automobil so spaľovacím motorom.

Po tretie, finanční investori sa vrátili na trhy s kovmi ako ochranu pred infláciou a rizikami dodávateľského reťazca. Vzhľadom na stabilizáciu očakávaní úrokových sadzieb vo veľkých ekonomikách kapitál opäť prúdi do komodít.

Úloha Číny v raste cien medi

Čína zostáva najväčším spotrebiteľom medi na svete a predstavuje viac ako polovicu svetového dopytu. Nedávny vývoj ukazuje, že niektorí čínski priemyselní kupujúci dočasne stiahli svoju činnosť po tom, čo ceny dosiahli rekordné maximá, čo je za takýchto podmienok bežný jav.

Keď ceny rýchlo rastú, výrobcovia často odkladajú nákupy, kým čakajú na možné korekcie. Toto správanie odráža skôr odklad než zánik dopytu.

Rozhodujúce je, že globálny dopyt zostáva dostatočne silný na to, aby podporil ceny aj napriek tomuto dočasnému spomaleniu z Číny. Analytici tiež poznamenávajú, že úrovne zásob v Číne nie sú nadmerné a akékoľvek zlepšenie stavebnej alebo výrobnej aktivity by mohlo rýchlo oživiť silný záujem o nákup.

Táto rovnováha medzi opatrným nakupovaním a obmedzenou ponukou pomáha vysvetliť, prečo ceny zostali odolné a nie prudko korekčne.

Výhľad ceny medi a názory analytikov

V strednodobom až dlhodobom horizonte mnohé banky a výskumné inštitúcie očakávajú, že ceny medi zostanú zvýšené. Prognózy sa líšia, ale niekoľko dôveryhodných prognóz naznačuje, že meď sa bude v nasledujúcich rokoch obchodovať medzi 9 500 a 11 000 dolármi za tonu.

Niektoré dlhodobejšie scenáre naznačujú ešte vyššie úrovne v druhej polovici desaťročia, ak ponuka bude naďalej zaostávať za dopytom poháňaným elektrifikáciou a rozširovaním digitálnej infraštruktúry.

Tento optimizmus pramení z názoru, že dopyt po medi už nie je čisto cyklický, ale čoraz viac štrukturálny. Energetické siete si vyžadujú modernizáciu, kapacita obnoviteľných zdrojov energie sa rozširuje, elektrické vozidlá získavajú podiel na trhu a všetky tieto trendy sú náročné na meď.

V dôsledku toho sa meď stala súčasťou širších investičných naratívov týkajúcich sa umelej inteligencie, keďže analytici spájajú dopyt po kovoch s dátovými centrami, automatizáciou a inteligentnou infraštruktúrou.

Ceny medi a trendy zásob

Nízke zásoby zostávajú jedným z najsilnejších pilierov podporujúcich ceny medi. Zásoby zaznamenané na hlavných burzách sú stále blízko historicky nízkych úrovní v porovnaní s globálnou spotrebou.

Takéto nízke zásoby znamenajú, že aj menšie prerušenia dodávok, či už spôsobené poveternostnými udalosťami, štrajkami pracovníkov alebo logistickými problémami, môžu spustiť prudké cenové pohyby.

Toto prostredie tiež povzbudzuje finančných investorov, aby si udržiavali dlhé pozície, čím posilňujú rastúci impulz na trhu.

Ako obchodníci čítajú grafy medi

Z technického hľadiska analytici poukazujú na formovanie silných zón podpory v blízkosti nedávnych úrovní prelomu, zatiaľ čo odpor zostáva koncentrovaný v blízkosti rekordných maxím. Indikátory hybnosti naznačujú, že hoci sú možné obdobia konsolidácie alebo ochladenia, širší trend zostáva rastúci.

V dôsledku toho sa mnohí obchodníci spoliehajú na disciplinované stratégie riadenia rizík a zároveň naďalej využívajú príležitosti na rast, ktoré ponúka trh s meďou.

Ceny ropy v piatok vzrástli, a to v dôsledku obáv z možného narušenia iránskej produkcie a pretrvávajúcej neistoty okolo dodávok ropy z Venezuely.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli do 13:59 GMT o 50 centov, čiže 0,8 %, na 62,49 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate (WTI) získala 51 centov, čiže 0,9 %, na 58,27 USD za barel.

Oba benchmarky zaznamenali vo štvrtok zisky viac ako 3 % po dvoch po sebe idúcich poklesoch. Na týždennej báze sa Brent zameriava na zisky okolo 3 %, zatiaľ čo WTI stúpa o približne 1,8 %.

Oli Hansen, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v Saxo Bank, povedal, že „protesty v Iráne zrejme naberajú na obrátkach, čo trhy obáva z možného prerušenia dodávok“.

Občianske nepokoje v Iráne, významnom producentovi ropy na Blízkom východe, v kombinácii s obavami, že vojna medzi Ruskom a Ukrajinou by sa mohla preniesť na ruský vývoz ropy, zvýšili obavy ohľadom globálnych podmienok dodávok.

Zároveň má Biely dom v piatok naplánované stretnutie s ropnými spoločnosťami a obchodnými domami, aby prediskutoval dohody o vývoze venezuelskej ropy.

Americký prezident Donald Trump požadoval, aby Venezuela poskytla Spojeným štátom plný prístup k jej ropnému sektoru, len niekoľko dní po zatknutí venezuelského prezidenta Nicolasa Madura v sobotu. Americkí predstavitelia potvrdili, že Washington prevezme kontrolu nad predajom a príjmami z venezuelskej ropy na neurčitý čas.

Americký ropný gigant Chevron spolu s globálnymi obchodnými domami ako Vitol a Trafigura a ďalšími firmami súťaží s americkou vládou o uzavretie dohôd o predaji až 50 miliónov barelov ropy nahromadenej v skladoch venezuelskej štátnej ropnej spoločnosti PDVSA v rámci prísnej ropnej blokády, ktorá zahŕňala zaistenie štyroch ropných tankerov, uviedli dva zdroje.

Tina Teng, analytička trhu v spoločnosti Moomoo ANZ, uviedla, že „trh sa v nasledujúcich dňoch zameria na výsledok týchto rokovaní, aby určil, ako sa bude skladovaná venezuelská ropa predávať a dodávať.“

V Iráne skupina NetBlocks, ktorá monitoruje internet, vo štvrtok oznámila celoštátny výpadok internetu, keďže protesty pokračovali v hlavnom meste Teherán a vo veľkých mestách, ako sú Mašhad a Isfahán, uprostred rastúceho hnevu nad zhoršujúcimi sa ekonomickými podmienkami.

Ruská armáda v piatok samostatne oznámila, že odpálila hypersonickú raketu Orešnik na ciele na Ukrajine vrátane energetickej infraštruktúry podporujúcej ukrajinský vojensko-priemyselný komplex, uvádza sa vo vyhlásení ruského ministerstva obrany.

Napriek tomuto vývoju spoločnosť Haitong Futures poznamenala, že globálne zásoby ropy rastú a že prebytočná ponuka zostáva dominantným faktorom, ktorý pravdepodobne obmedzí zisky. Spoločnosť dodala, že ak sa riziká súvisiace s Iránom ďalej nezvýšia, oživenie pravdepodobne zostane obmedzené a ťažko udržateľné.

Bitcoin sa v piatok počas ázijského obchodovania stabilizoval po ukončení oživenia z začiatku týždňa, keďže sa trhy sústredili predovšetkým na nadchádzajúce údaje o zamestnanosti v USA a hľadali jasnejšie signály o budúcom vývoji úrokových sadzieb.

Opatrnosť prameniaca z rastúcej globálnej geopolitickej neistoty tiež ovplyvnila ceny kryptomien, pričom obchodníci sa vo veľkej miere vyhýbali vysoko rizikovým aktívam.

Bitcoin do 00:34 východného amerického času (05:34 GMT) vzrástol o 0,2 % na 90 946,4 USD.

Bitcoin smeruje k pokojnému týždňu uprostred geopolitických rizík

Bitcoin je na dobrej ceste k miernemu týždennému zisku okolo 0,4 % po strate dynamiky oživenia, ktorú zaznamenal začiatkom roka, keďže eskalujúce geopolitické riziká obmedzili záujem investorov o kryptomeny.

Najväčšia kryptomena na svete sa tento týždeň obchodovala bokom po tom, čo sa jej nepodarilo získať späť úroveň 95 000 dolárov.

Zvýšené globálne geopolitické riziká boli kľúčovým faktorom tlmeného výkonu Bitcoinu, ktoré viedli k neistote okolo plánov USA pre Venezuelu po vojenskej operácii Washingtonu, ktorá viedla k zatknutiu venezuelského prezidenta Nicolasa Madura cez víkend.

Americký prezident Donald Trump naznačil, že Washington v nasledujúcich rokoch prevezme kontrolu nad produkciou venezuelskej ropy, hoci mechanizmus, ako to dosiahnuť, zostáva nejasný.

V Ázii geopolitické napätie tiež vyvíjalo tlak na trhy, keďže diplomatické trenice medzi Čínou a Japonskom sa tento týždeň stupňovali po tom, čo Peking oznámil určité ekonomické obmedzenia voči Tokiu. Obe krajiny si naďalej udržiavajú nezhody v súvislosti s poznámkami japonského premiéra Sanae Takaičiho z konca roka 2025 týkajúcimi sa možnej vojenskej intervencie na Taiwane.

Spotové bitcoinové ETF zaznamenávajú odlivy už tri dni po sebe.

Rastúca opatrnosť na trhu viedla k tomu, že spotové bitcoinové burzové fondy kótované na americkej burze tento týždeň zaznamenali tri po sebe nasledujúce dni vysokého odlivu.

Dáta z platformy pre krypto analýzu SoSoValue ukázali, že inštitucionálni investori stiahli z týchto fondov za tri dni končiace 8. januára celkovo viac ako 1 miliardu dolárov.

Tento trend predstavuje prudký obrat oproti prílevu, ktorý sme zaznamenali na začiatku roka, spolu s poklesom cien Bitcoinu.

Ceny kryptomien dnes: altcoiny kolíšu pred správou o pracovných miestach

Ceny kryptomien v širšom meradle sa v piatok pohybovali v určitom rozpätí, keďže trhy sa pred zverejnením správy o počte pracovných miest v nepoľnohospodárskom sektore v USA stali opatrnými.

Údaje o zamestnanosti mimo poľnohospodárstva za december by mali byť zverejnené neskôr dnes, pričom sa očakáva, že správa poskytne kľúčové signály o podmienkach na trhu práce a bude mať priamy vplyv na dlhodobejšie očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb v USA.

Ethereum, druhá najväčšia kryptomena na svete, vzrástla o 0,4 % na 3 119,32 USD, zatiaľ čo XRP získala 1,2 % na 2,1338 USD.

Spomedzi ostatných hlavných altcoinov niektoré tokeny tento týždeň vykazovali relatívnu silu, pričom XRP patril medzi najvýkonnejších, pričom zaznamenal zisky približne 5 % v dôsledku náznakov potenciálneho nedostatku ponuky na hlavných obchodných platformách.

Solana v piatok vynikala, keď vzrástla o 5 % a smerovala k týždenným ziskom takmer 5 %. Cardano pridalo 1,1 % a očakáva sa, že týždenný zisk bude okolo 1,6 %.

Medzitým BNB v piatok vzrástla o 2 %, čím sa jej týždenný zisk zvýšil na 2,2 %.

Dolár v piatok mierne posilnil, keďže trhy očakávali zverejnenie správy o zamestnanosti v USA a pripravovali sa na pozorne sledované rozhodnutie Najvyššieho súdu USA o tom, či prezident Donald Trump môže využiť mimoriadne právomoci na zavedenie ciel.

Očakáva sa, že decembrová správa o zamestnanosti mimo poľnohospodárstva odstráni veľkú časť skreslenia údajov spôsobeného minuloročným zastavením činnosti vlády, hoci analytici varovali, že samotné hlavné čísla nemusia stačiť na objasnenie budúceho vývoja úrokových sadzieb.

Kathleen Brooksová, riaditeľka výskumu v XTB, uviedla, že po prudkom výpredaji dolára za posledný rok sa mena stále javí ako prepredaná, čo znamená, že akékoľvek prekvapenie v dnešných údajoch o zamestnanosti by mohlo vyvolať silnú reakciu dolára.

Dolárový index, ktorý sleduje kurz americkej meny voči košu šiestich hlavných menových párov, klesol v roku 2025 o 9,4 %, čo predstavuje jeho najväčší medziročný pokles od roku 2017. Index naposledy vzrástol o 0,17 % na 99,04 bodu po tom, čo v priebehu obchodovania dosiahol svoju najvyššiu úroveň za mesiac skôr.

Údaje zverejnené vo štvrtok ukázali mierny nárast týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA.

Samostatne sa očakáva, že Najvyšší súd USA neskôr vydá rozhodnutie o tom, či má Trump právomoc použiť Zákon o medzinárodných núdzových ekonomických právomociach na zavádzanie ciel bez súhlasu Kongresu. Takéto rozhodnutie by mohlo výrazne narušiť obchodnú politiku USA a narušiť mesiace rokovaní s obchodnými partnermi.

Ak bude rozhodnutie v rozpore s Trumpom, vedúci pracovníci spoločností, colní makléri a obchodní právnici sa pripravujú na možné právne kroky s cieľom získať od Spojených štátov takmer 150 miliárd dolárov.

Francesco Pesole, devízový stratég spoločnosti ING, uviedol, že trhy čoraz viac zohľadňujú správu o zamestnanosti, ktorá je dostatočne silná na to, aby Federálny rezervný systém dlhšie pozastavil zavedenie ciel, a zároveň očakávania, že Najvyšší súd rozhodne proti Trumpovým clám. Dodal, že oba faktory môžu poskytnúť doláru len obmedzenú podporu.

Podľa nástroja FedWatch agentúry CME naznačujú futures na úrokové sadzby 86 % pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá sadzby na svojom zasadnutí 27. – 28. januára nezmenené, čo je nárast oproti 68 % spred mesiaca.

Euro kleslo o 0,13 % na 1,1643 USD po tom, čo údaje ukázali neočakávaný pokles nemeckého exportu v novembri, ktorý bol spôsobený slabšími dodávkami do iných krajín EÚ a Spojených štátov, zatiaľ čo priemyselná produkcia vzrástla napriek očakávaniam poklesu.

Voči japonskému jenu si dolár predĺžil rast už štvrtý deň po sebe, pričom dosiahol najvyššiu úroveň od 22. decembra a vzrástol o 0,45 % na 157,57 jenu. Toto opatrenie nasledovalo po zverejnení údajov, ktoré ukázali, že výdavky domácností v Japonsku v novembri neočakávane vzrástli oproti predchádzajúcemu roku, čo signalizuje silnejšiu spotrebu pred decembrovým zvýšením sadzieb Bank of Japan na 30-ročné maximum.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uviedol, že centrálna banka bude pokračovať vo zvyšovaní nákladov na úvery a pôžičky, ak sa ekonomické podmienky a cenový vývoj budú zhodovať s jej výhľadom.

Dolár sa voči zahraničnému čínskemu juanu takmer nezmenil na úrovni 6,9798 po tom, čo údaje ukázali, že ročná spotrebiteľská inflácia v Číne sa v decembri zrýchlila na najrýchlejšie tempo za takmer tri roky.

Celoročná inflácia sa však spomalila na najnižšiu úroveň za 16 rokov, zatiaľ čo ceny výrobcov zostali v deflácii, čo posilnilo očakávania ďalších stimulačných opatrení na podporu slabého dopytu.

Libra klesla na 1,3412 USD, zatiaľ čo austrálsky a novozélandský dolár sa dostali pod tlak. Austrálsky dolár klesol o 0,25 % na 0,6682 USD, zatiaľ čo novozélandský dolár klesol o 0,48 % na 0,5726 USD, čo predstavuje štvrtú stratovú sériu po sebe a najnižšiu úroveň od začiatku decembra.

Na trhoch s digitálnymi aktívami bitcoin klesol o 1 % na 90 308,05 USD, zatiaľ čo éter klesol o 1,1 % na 3 081,79 USD.