Ceny medi prudko vzrástli najrýchlejším tempom za viac ako mesiac a priblížili sa k rekordným maximám, keďže trhy do značnej miery ignorovali patovú situáciu medzi Spojenými štátmi a Iránom ohľadom ukončenia vojny a znovuotvorenia Hormuzského prielivu.

Všetky hlavné kontrakty na kovy na Londýnskej burze kovov vzrástli po tom, čo index kompozitných kovov burzy uzavrel v piatok obchodovanie na novom rekordnom maxime. Základné kovy, od medi po zinok, naďalej vykazujú výraznú silu uprostred náznakov, že dopyt prevyšuje ponuku.

Cena medi vzrástla o 2,7 % a uzavrela na úrovni 13 943 USD za tonu, čo predstavuje najvyššiu uzávierku v histórii a prekonanie predchádzajúceho maxima 13 618 USD zaznamenaného 29. januára.

Jia Zheng, obchodný riaditeľ čínskej spoločnosti Harmony-Win Capital Management, povedal, že „trh prekonal vplyv americko-iránskej vojny a meď má teraz svoj vlastný nezávislý cenový trend“, pričom ako hlavné podporné faktory poukázal na prísne podmienky ponuky a klesajúce zásoby v Číne.

Priemyselné kovy získali dodatočnú podporu aj zo silného čínskeho exportu, pričom aprílový export medziročne vzrástol o 14 %, najmä export čistých technológií, ktoré sú vo veľkej miere závislé od medi.

Analytici Citi sa domnievajú, že dopyt spojený s energetickou transformáciou a obranným priemyslom, spolu s obmedzeniami dodávok, podporí ceny medi, aj keď Hormuzský prieliv zostane dlhší čas uzavretý.

Na trhoch s ostatnými kovmi vzrástol hliník o viac ako 2 %, zatiaľ čo nikel získal 1,9 %. Uzavretie Hormuzskej provincie ovplyvňuje hliníkárne v Perzskom zálive a výrobcov niklu, ktorí sú závislí od dodávok síry z tohto regiónu.

Analytici Morgan Stanley poznamenali, že hliník by mohol naďalej dostávať podporu, ak sa uzavretie prielivu bude naťahovať, najmä preto, že opätovné spustenie taviarní si vyžaduje dlhé časové obdobia, čo by mohlo na trhu vytvoriť nové nákupné príležitosti.

Americký dolár si v utorok udržal rast už druhý deň po sebe, a to vďaka pretrvávajúcej neistote okolo konfliktu na Blízkom východe, ktorá investorov pritiahla k doláru ako k tradičnému bezpečnému aktívu.

Dolár v marci prudko posilnil uprostred masívneho predaja mien závislých od ropy, ako je japonský jen a euro, po tom, čo ceny ropy prudko vzrástli po tom, čo Irán fakticky uzavrel Hormuzský prieliv.

Dolár však opäť klesol po 7. apríli, dátume začiatku prímeria, ktorého ukončením Donald Trump v pondelok pohrozil a označil iránsky návrh za „nezmysel“. Americká mena sa teraz blíži k svojim predvojnovým úrovniam.

Mohit Kumar, ekonóm spoločnosti Jefferies, povedal: „Prielom pred summitom Trumpa a Si Ťin-pchinga koncom tohto týždňa sa javí ako nepravdepodobný.“

Očakáva sa, že Trump v stredu dorazí do Pekingu, kde má byť Irán jednou z kľúčových tém rokovaní s čínskym prezidentom Si Ťin-pchingom.

Ceny ropy podporujú dolár

Thierry Wizman, globálny devízový a úrokový stratég spoločnosti Macquarie Group, povedal: „Pokiaľ ceny ropy zostanú zvýšené kvôli blokáde iránskych prístavov zo strany USA a hrozbám Iránu týkajúcim sa tankerovej dopravy v Perzskom zálive, dolár zostane silný.“

Dodal: „Ekonomické škody, ktoré utrpí zvyšok sveta v dôsledku vyšších cien ropy, budú oveľa väčšie ako škody, ktorým čelia Spojené štáty.“

Ceny ropy v utorok vzrástli o 2 %, keďže nádeje na dohodu o ukončení vojny s Iránom naďalej slabnú.

Wizman tiež poznamenal, že americká administratíva mohla dospieť k záveru, že jej ekonomická blokáda Iránu – alebo to, čo sa označuje ako „ekonomická vojna“ – by sa mohla ukázať ako účinnejšia ako obnovenie leteckých útokov.

Index amerického dolára, ktorý meria kurz meny voči košu hlavných zahraničných mien, vzrástol o 0,35 % na 98,30. Index sa 27. februára nachádzal na hodnote 97,85, potom koncom marca stúpol na 100,64 a koncom minulého týždňa opäť klesol pod predvojnové úrovne.

Investori sa tiež zameriavajú na očakávania menovej politiky, pričom sa očakáva, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby dlhšie zvýšené, aby bojoval proti inflačným tlakom, zatiaľ čo obchodníci očakávajú, že Európska centrálna banka zvýši svoju depozitnú sadzbu do konca roka na približne 2,75 % zo súčasných 2 %.

Euro kleslo o 0,33 % na 1,1744 USD.

Pozornosť sa teraz obracia na správu o inflácii v USA, ktorá má byť zverejnená neskôr v priebehu obchodného dňa a ktorá by podľa prieskumu agentúry Reuters medzi ekonómami mala ukázať, že spotrebiteľské ceny v minulom mesiaci vzrástli o 0,6 % po náraste o 0,9 % v marci. Predpovede sa pohybovali medzi 0,4 % a 0,9 %.

Tieto údaje by mohli posilniť očakávania, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby v blízkej budúcnosti nezmenené. Obchodníci už plne počítali so znížením sadzieb na tento rok, v porovnaní s očakávaniami dvoch znížení pred vypuknutím vojny s Iránom.

Jen zostáva pod dohľadom

Japonský jen v závere utorkového ázijského obchodovania náhle vyskočil, čo vyvolalo špekulácie o možnej „kontrole kurzu“, ktorá často predchádza intervenciám na menovom trhu.

Dolár sa obchodoval za 157,57 jenu, čo predstavuje nárast o 0,25 % v daný deň, po tom, čo minister financií USA Scott Bessent vyjadril silnú dôveru, že guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda povedie centrálnu banku k „veľmi úspešnej“ menovej politike.

Predpokladá sa, že japonské úrady počas súčasného kola intervencií minuli takmer 63,7 miliardy dolárov.

Ceny zlata na európskom trhu v utorok klesli, pričom sa spomalili z trojtýždňového maxima zaznamenaného skôr počas ázijského obchodovania a smerujú k prvej strate za posledné tri obchodné seansy, pod tlakom korekcií a realizácie ziskov spolu so silnejším americkým dolárom a rastúcimi globálnymi cenami ropy.

Vyššie ceny pohonných hmôt obnovujú inflačný tlak na tvorcov politík Federálneho rezervného systému, čím znižujú pravdepodobnosť krátkodobého zníženia úrokových sadzieb v USA. Investori tiež dnes očakávajú zverejnenie kľúčových údajov o inflácii v USA za apríl, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Ceny zlata klesli o viac ako 1,0 % na 4 687,35 USD z úrovne otvorenia obchodovania (4 735,87 USD) po dosiahnutí denného maxima (4 773,58 USD), čo je najvyššia úroveň od 21. apríla.

• Pri pondelkovom vyrovnaní ceny zlata vzrástli o 0,45 %, čo predstavuje druhý denný rast v rade.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok vzrástol o 0,45 %, čím si udržal zisky už druhú seansu po sebe a odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

K tomuto rastu dochádza uprostred zvýšeného dopytu po americkom dolári ako bezpečnom prístave v dôsledku obáv z obnovenia vojenských konfrontácií medzi Spojenými štátmi a Iránom, najmä po tom, čo Teherán odmietol americký mierový návrh.

Globálne ceny ropy

Ceny ropy na svetových trhoch v utorok vzrástli takmer o 3 %, čím si už druhý deň po sebe udržali široký rast uprostred obáv, že Hormuzský prieliv by mohol zostať uzavretý a narušiť dodávky ropy.

Rastúce ceny ropy nepochybne oživujú obavy z urýchľujúcej sa inflácie, ktorá by mohla v blízkej budúcnosti prinútiť hlavné centrálne banky k zvýšeniu úrokových sadzieb, čo predstavuje prudký obrat oproti predvojnovým očakávaniam o znížení sadzieb alebo dlhodobej politickej stabilite.

Rokovania medzi USA a Iránom

Americký prezident Donald Trump v pondelok vyhlásil, že prímerie s Iránom je „blízko pádu“, po tom, čo reakcia Teheránu na americký návrh zameraný na ukončenie vojny ukázala, že obe strany zostávajú v niekoľkých kľúčových otázkach veľmi odlišné.

Trump tiež potvrdil, že vážne zvažuje obnovenie „Projektu Sloboda“ a zároveň oznámil plány na dôležité stretnutie s vysokými generálmi a vojenskými veliteľmi, aby prediskutovali dostupné možnosti a stratégie týkajúce sa iránskeho prípadu.

Medzitým predseda iránskeho parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf vyhlásil, že neexistuje žiadna alternatíva k prijatiu iránskeho návrhu a zdôraznil, že Teherán je pripravený okamžite reagovať na akúkoľvek vojenskú akciu.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa polročnej správy Federálneho rezervného systému zverejnenej v piatok bola prebiehajúca vojna s Iránom a jej vplyv na ceny a dodávky ropy na vrchole zoznamu obáv o finančnú stabilitu.

• V dôsledku rastúcich cien ropy a podľa nástroja CME FedWatch Tool trhy zvýšili odhad pravdepodobnosti ponechania amerických úrokových sadzieb na júnovom zasadnutí z 95 % na 98 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov klesla z 5 % na 2 %.

• Aby investori mohli tieto očakávania ďalej prehodnotiť, čakajú na zverejnenie kľúčových údajov o inflácii v USA za apríl neskôr dnes.

• Senát USA má dnes tiež hlasovať o tom, či schváli alebo zamietne nomináciu Kevina Warsha na post predsedu Federálneho rezervného systému na funkčné obdobie od mája 2026 do mája 2030.

Zlatý výhľad

Daniel Pavilonis, hlavný trhový stratég spoločnosti RJO Futures, uviedol, že trhy sa naďalej silne zameriavajú na očakávania týkajúce sa Hormuzského prielivu, najmä na možnosť jeho znovuotvorenia, pričom zároveň čoraz viac zohľadňujú širší scenár rastúcich cien energií.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, sa v pondelok zvýšil o 2,29 metrických ton, čo predstavuje tretí denný nárast za sebou, čím sa celkové objemy zvýšili na 1 036,28 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 30. apríla.

Euro v utorok v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čím sa jeho negatívny pohyb voči americkému doláru predĺžil už druhý deň po sebe, keďže investori naďalej uprednostňovali americkú menu ako najbezpečnejšie aktívum uprostred slabnúcich nádejí na dohodu medzi USA a Iránom, ktorá by mohla ukončiť vojenské napätie na Blízkom východe.

Vzhľadom na pokračujúci rast globálnych cien ropy trhy čoraz viac zohľadňujú možnosť zvýšenia úrokových sadzieb v Európe v júni. Investori teraz čakajú na ďalšie ekonomické údaje z eurozóny, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Prehľad cien

• EUR/USD dnes: Euro kleslo voči americkému doláru o viac ako 0,2 % na 1,1757 USD z dnešnej otváracej úrovne 1,1783 USD, pričom maximum relácie bolo zaznamenané na úrovni 1,1788 USD.

• Euro v pondelok skončilo voči doláru so stratou menej ako 0,1 % v dôsledku obnovených korekčných predajov a realizácie ziskov po dosiahnutí trojtýždňového maxima na úrovni 1,1797 USD.

• Okrem aktivít zameraných na realizáciu zisku euro oslabilo aj v dôsledku obáv z obnovenia vojny medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok vzrástol o 0,25 %, čím si udržal zisky už druhú seansu po sebe, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

K rastu dochádza v čase, keď investori naďalej nakupujú americký dolár ako bezpečný prístav uprostred rastúcich obáv z obnovenej vojenskej konfrontácie medzi Spojenými štátmi a Iránom, najmä po tom, čo Teherán odmietol americký mierový návrh.

Rokovania medzi USA a Iránom

Americký prezident Donald Trump v pondelok vyhlásil, že prímerie s Iránom je „blízko zrúteniu“, po tom, čo reakcia Teheránu na návrh USA na ukončenie vojny ukázala, že obe strany zostávajú v niekoľkých kľúčových otázkach veľmi odlišné.

Trump tiež potvrdil, že vážne zvažuje obnovenie „Projektu Sloboda“ a zároveň oznámil plány na nadchádzajúce stretnutie s veľkou skupinou generálov a vojenských veliteľov, aby prediskutovali dostupné možnosti a stratégie týkajúce sa iránskeho prípadu.

Medzitým predseda iránskeho parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf vyhlásil, že neexistuje žiadna iná alternatíva ako prijatie iránskeho návrhu a zdôraznil, že Teherán je pripravený okamžite reagovať na akúkoľvek vojenskú akciu.

Globálne ceny ropy

Ceny ropy v utorok vzrástli takmer o 1 % a udržali si rast už druhý deň po sebe uprostred obáv, že Hormuzský prieliv by mohol zostať uzavretý a naďalej narúšať globálne dodávky ropy.

Vyššie globálne ceny ropy nepochybne oživujú obavy zo zrýchľujúcej sa inflácie, ktorá by mohla v blízkej budúcnosti prinútiť centrálne banky na celom svete zvýšiť úrokové sadzby, čo predstavuje prudký posun od predvojnových očakávaní dlhodobého znižovania sadzieb alebo stability politík.

Európske úrokové sadzby

• Keďže globálne ceny ropy naďalej rastú, peňažné trhy zvýšili ceny pre zvýšenie úrokových sadzieb Európskej centrálnej banky o 25 bázických bodov v júni zo 45 % na 50 %.

• Investori teraz čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v eurozóne, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.