Ceny medi počas utorkového obchodovania vzrástli napriek tomu, že americký dolár sa voči väčšine hlavných mien držal stabilný a napriek zvýšeniu zásob na londýnskej burze.

Obchodná aktivita s kovmi sa zvýšila po skončení štátnych sviatkov v Číne, ktorá je najväčším spotrebiteľom kovov na svete.

Podľa agentúry Reuters najaktívnejšie obchodovaný kontrakt na meď na Šanghajskej burze futures získal 0,8 % na 101,51 tisíc juanov (14 728,88 USD) za tonu.

Údaje zverejnené dnes ukázali, že zásoby medi v skladoch registrovaných na Londýnskej burze kovov (London Metal Exchange) vzrástli o 1 350 ton na 243 175 ton, čo je najvyššia úroveň od marca 2025, po tom, čo od začiatku roka vzrástli o 71 %.

Medzitým sa dolárový index o 16:51 GMT udržal stabilne v kladnom pásme na úrovni 97,7 bodu, pričom dosiahol relačné maximum 97,9 a minimum 97,7.

Počas obchodných hodín v USA vzrástli májové futures kontrakty na meď o 16:45 GMT o 2,2 % na 5,97 USD za libru.

Bitcoin (BTC) klesá už štvrtú seansu po sebe, zatiaľ čo grafy vysielajú čoraz jasnejšie medvedie signály. Digitálne aktívum kleslo v utorok 24. februára pod 63 000 dolárov, čím predĺžilo štvorsezónnu sériu strát s malými náznakmi zmysluplného oživenia. Dosiahlo denné minimum 62 964 dolárov, čo je najnižšia úroveň za približne tri týždne.

Podľa mojej technickej analýzy založenej na viac ako desaťročných skúsenostiach ako analytik a obchodník sa Bitcoin pohybuje v konsolidačnom pásme blízko svojich najnižších úrovní od štvrtého štvrťroka 2024, hoci štruktúra tejto konsolidácie sa javí ako krehká. V tejto správe skúmam dôvody poklesu Bitcoinu, podrobne analyzujem graf BTC a predstavujem najnovší cenový výhľad a kľúčové technické úrovne, ktoré je potrebné sledovať.

Cena bitcoinu dnes: späť pod 63 000 dolárov

Pondelkový pokles o viac ako 4 % – najväčší jednodňový pokles od 5. februára – udal tón a utorkový pohyb kupujúcich len málo upokojil.

Širšie straty sú pozoruhodné. Od dosiahnutia historického maxima nad 125 000 dolárov za mincu v októbri 2025 stratil Bitcoin približne 50 % svojej hodnoty. Výskum spoločnosti VanEck ukázal, že aktívum sa v súčasnosti obchoduje približne o 2,88 štandardnej odchýlky pod svojím 200-dňovým kĺzavým priemerom – čo je úroveň, aká sa za posledných desať rokov nezaznamenala, a to ani počas pandémie COVID-19 a kolapsu FTX.

Technická analýza bitcoinu: čo ukazuje graf

Podľa môjho technického hodnotenia sa Bitcoin čoraz viac obchoduje v konsolidačnom rozpätí blízko najnižších úrovní od 4. štvrťroka 2024. Graf ukazuje jasne definovanú štruktúru tejto konsolidácie:

Konsolidačná spodná hranica sa nachádza medzi 60 000 a 62 000 USD, kde psychologická podpora dosahuje nedávne minimá.

Konsolidačný strop sa pohybuje medzi 72 000 a 74 000 USD, čo je horná hranica, ktorá zastavila všetky pokusy o zotavenie.

Kritický cieľ prerozdelenia je na úrovni 53 000 USD s potenciálnym predĺžením smerom k 49 000 USD, čo predstavuje minimá druhej polovice roka 2024.

Týždenné uzavretie pod rozpätím 60 000 – 62 000 USD by podľa môjho názoru potvrdilo medvedí prielom. Okrem toho sa zdá, že neexistuje žiadna zmysluplná zóna dopytu až do oblasti 49 000 – 53 000 USD, čo naznačuje potenciálny ďalší pokles o približne 15 % až 22 % oproti súčasným úrovniam.

Na druhej strane, kupujúci by museli dlhodobo získavať späť rozpätie 72 000 až 74 000 dolárov, kým by sa dalo hovoriť o skutočnom oživení. Dovtedy sa akékoľvek oživenie pravdepodobne bude považovať za predajnú príležitosť v rámci širšej medvedej štruktúry.

Dôležitý bod v kontexte: napriek hĺbke poklesu analýza VanEck ukazuje, že 90-dňová realizovaná volatilita sa pohybuje okolo 38, čo je zhruba polovica úrovní zaznamenaných počas medvedieho trhu v roku 2022, keď Bitcoin stratil 78 % z vrcholu na minimum. Zatiaľ podmienky neodrážajú paniku ani vynútenú kapituláciu, ale skôr postupný a usporiadaný proces oddlžovania – aj keď bolestivý.

Hromadiace sa makroekonomické tlaky

Za týmto poklesom nie je jediný spúšťač; Bitcoin čelí tlaku z viacerých smerov súčasne.

Bezprostredným katalyzátorom je neistota súvisiaca s clami, ktorá sa spája s americkým prezidentom Donaldom Trumpom. Po rozhodnutí Najvyššieho súdu z minulého týždňa týkajúcom sa Zákona o medzinárodných núdzových ekonomických právomociach (IEEPA) Trump prostredníctvom výkonného nariadenia zaviedol nové globálne clá vo výške 15 %, čím znovu zaviedol neistotu v obchodnej politike práve v čase, keď sa trhy začali stabilizovať. Výsledný krok proti riziku sa rozšíril z akcií priamo na trh s kryptomenami.

Joel Kruger, krypto stratég v spoločnosti LMAX, povedal: „Kryptotrhy zostávajú pod tlakom až do utorka, pričom Bitcoin pokračuje v poklese smerom k februárovým minimám.“ Dodal, že negatívny tón odráža kombináciu averzie k makroriziku, pokračujúceho znižovania zadlženosti a defenzívneho postavenia – vrátane rastúcich výnosov štátnych dlhopisov, sily amerického dolára a pretrvávajúcej geopolitickej neistoty.

Druhým zdrojom tlaku je geopolitické napätie. Vojenská eskalácia medzi Spojenými štátmi a Iránom – ktorú viaceré zdroje označujú za najväčšiu od vojny v Iraku v roku 2003 – poháňala tradičné toky do bezpečných investícií. Ceny zlata a ropy vzrástli, zatiaľ čo Bitcoin z tohto pohybu neprofitoval.

Samer Hassan, hlavný analytik trhu v spoločnosti XS.com, povedal: „Bitcoin oficiálne ukončil fázu konsolidácie a vstúpil do nového medvedieho cyklu. Táto toxická zmes ekonomických, politických a geopolitických otrasov vytláča kapitál z krypto trhu a dáva medveďom značný priestor na dominanciu.“

Ako hlboko by mohol Bitcoin klesnúť? Kľúčové úrovne a výhľad

Toto je otázka, ktorú si práve teraz kladie každý obchodník – a úprimná odpoveď je, že škála scenárov zostáva široká.

Názory inštitúcií sú rozdielne. Na strane pesimizmu by prelom pod pásmo 60 000 – 62 000 USD technicky otvoril cestu k 49 000 – 53 000 USD. Na strane opatrnejšieho optimizmu VanEck naznačuje, že kombinácia hlbokého poklesu a výrazne nižšej volatility v porovnaní s historickými úrovňami môže naznačovať, že veľká časť rizika poklesu už bola absorbovaná.

Ceny ropy sa v utorok obchodovali blízko sedemmesačných maxím, keďže obchodníci hodnotili riziká dodávok vyplývajúce z akejkoľvek potenciálnej vojenskej eskalácie, zatiaľ čo sa blížilo nové kolo jadrových rokovaní medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Futures kontrakty na ropu Brent sa o 10:37 GMT ustálili na úrovni 71,49 USD za barel, zatiaľ čo futures kontrakty na americkú ropu vzrástli o 11 centov, čiže 0,2 %, na 66,42 USD za barel.

Ropa Brent sa obchoduje na najvyšších úrovniach od konca júla, zatiaľ čo ropa West Texas Intermediate sa drží na najsilnejších úrovniach od začiatku augusta.

Irán a Spojené štáty by mali vo štvrtok v Ženeve uskutočniť tretie kolo rozhovorov o jadrovom programe, oznámil v nedeľu ománsky minister zahraničných vecí Badr Albusaidi.

Spojené štáty sa snažia prinútiť Irán, aby sa vzdal svojho jadrového programu, ale Teherán túto požiadavku rázne odmietol a poprel, že by sa snažil o jadrové zbrane.

V súvislosti s tým v pondelok vysokopostavený predstaviteľ amerického ministerstva zahraničných vecí uviedol, že rezort sťahuje z amerického veľvyslanectva v Bejrúte nepodstatných vládnych zamestnancov a ich rodiny uprostred rastúcich obáv z rizika vojenského konfliktu s Iránom.

Americký prezident Donald Trump v pondelok na sociálnej sieti uviedol, že ak sa Iránu nepodarí dosiahnuť dohodu, bude to pre neho „veľmi zlý deň“.

Analytici spoločnosti SEB vo výskumnej správe uviedli: „Riziko nespočíva nevyhnutne v tom, že základným scenárom je vojna, ale v tom, že eskalácia sa môže stať ťažko zvládnuteľnou, keď sa zvýšia postoje a očakávania.“

Dodali: „Toto je znepokojujúca dynamika, ktorá v súčasnosti podporuje geopolitickú prémiu v cenách ropy.“

V oblasti obchodnej politiky Trump v pondelok varoval krajiny pred odstúpením od nedávno dohodnutých obchodných dohôd so Spojenými štátmi po tom, čo Najvyšší súd zrušil jeho núdzové clá, čím naznačil, že v rámci iných obchodných zákonov zavedie výrazne vyššie clá.

Trump v sobotu vyhlásil, že plánuje zvýšiť dočasné clá na dovoz tovaru z USA zo všetkých krajín na 15 % z 10 %, čo je maximálna úroveň povolená zákonom.

Dolár v utorkovom obchodovaní klesol po opätovnom otvorení ázijských trhov, zatiaľ čo investori odhadovali veľmi neisté obchodné prostredie. Japonský jen sa medzitým dostal pod tlak po správach o možnej politickej intervencii.

Tlak na jen po správach o postoji premiéra

Jen klesol o 0,83 % na 155,93 za dolár, čím dosiahol najnižšiu úroveň za takmer dva týždne, po tom, čo denník Mainichi Daily uviedol, že japonská premiérka Sanae Takaichi minulý týždeň povedala guvernérovi Bank of Japan Kazuovi Uedovi, že má výhrady k ďalšiemu zvyšovaniu úrokových sadzieb.

Správa tiež znížila výnosy japonských štátnych dlhopisov, čo skomplikovalo japonskú politickú a menovú krajinu v čase, keď centrálna banka zápasí s oslabením meny, ktoré zvýšilo náklady na dovoz palív a potravín pre japonské domácnosti.

Pred zverejnením správy väčšina ekonómov oslovených agentúrou Reuters očakávala, že úrokové sadzby do konca júna vzrastú na 1 %, zatiaľ čo trhy počítali s približne 70 % pravdepodobnosťou zvýšenia sadzieb do apríla.

Kenneth Broux, vedúci oddelenia podnikového výskumu a devízových kurzov v Societe Generale, povedal: „Tento vývoj popiera názor, že jen sa začal zotavovať.“ Dodal: „Ak vláda vyvíja tlak na centrálnu banku, pochybnosti o jej nezávislosti sa vrátia.“

Takaiči v parlamente povedal, že slabšia mena má pozitívne aj negatívne účinky.

Čínske exportné obmedzenia, ktoré ovplyvňujú japonské spoločnosti, tiež zvýšili tlak na menu, pričom jen klesol o 0,8 % na 183,75 voči euru.

Potenciálna intervencia USA na podporu japonskej meny

Jen zostal pod dohľadom amerických úradov. Nikkei informoval, že Federálny rezervný systém New Yorku, konajúci v mene amerického ministerstva financií, vykonal minulý mesiac tzv. „kontroly sadzieb“ na podporu japonskej meny bez formálnej žiadosti z Tokia.

Broux povedal, že to naznačuje, že Japonsko nie je o jene príliš znepokojené, a to aj napriek slovným intervenciám zameraným na spomalenie jeho poklesu.

Nestabilné obchodné prostredie

Tento vývoj prichádza v čase, keď investori čelia pretrvávajúcej neistote v obchodnej oblasti.

Najvyšší súd Spojených štátov v piatok rozhodol, že prezident Donald Trump prekročil právomoci použitím zákona o núdzovom stave z roku 1977 na zavedenie ciel. Trump sa však odvolal na iný zákon a len o niekoľko hodín neskôr zaviedol nové clá na všetok dovoz.

Počiatočné 10-percentné clo nadobudlo účinnosť minútu po polnoci v utorok, uvádza sa v oznámení colných úradov, zatiaľ čo načasovanie Trumpovho navrhovaného zvýšenia na 15 % zostáva nejasné. Prezident zatiaľ podpísal výkonný príkaz, ktorý sa vzťahuje iba na 10-percentnú sadzbu.

Trump tiež varoval krajiny pred odstúpením od nedávnych obchodných dohôd po rozhodnutí Najvyššieho súdu zrušiť núdzové clá.

Ray Attrill, vedúci oddelenia devízovej stratégie v National Australia Bank, v podcaste banky povedal: „Nachádzame sa späť vo veľmi neistom prostredí.“

Dodal, že neistota obklopuje budúcu podobu globálneho obchodu v čase, keď mnohé krajiny už podpísali dohody alebo sa k nim blížili.

Ďalšie obavy: umelá inteligencia a geopolitické napätie

Tento vývoj sa zhoduje s rastúcim skepticizmom trhu ohľadom udržateľnosti vysokých investícií do umelej inteligencie, ako aj s obavami tvorcov politík Federálneho rezervného systému z pretrvávajúcej zvýšenej inflácie.

Obchodníci tiež sledujú rastúce geopolitické napätie po tom, čo americké ministerstvo zahraničných vecí oznámilo stiahnutie nepodstatných vládnych zamestnancov a ich rodín z amerického veľvyslanectva v Bejrúte uprostred rastúcich obáv z možného vojenského konfliktu s Iránom.

Výkonnosť hlavných mien

Euro zostalo stabilné na úrovni 1,1785 USD.

Britská libra sa takmer nezmenila na úrovni 1,3487 USD.

Európsky parlament sa v pondelok rozhodol odložiť hlasovanie o obchodnej dohode medzi Európskou úniou a Spojenými štátmi kvôli novému dovoznému clu.

Čínsky juan medzitým dosiahol najvyššiu úroveň voči doláru za takmer tri roky, čo bolo podporené očakávaniami, že nový colný systém by mohol viesť k zníženiu daní z čínskeho exportu.