Cenové spready medi v Londýne po utorkovom náraste prudko klesli, keďže analytici uviedli, že nové dodávky tohto kovu by sa čoskoro mohli dostať do burzových skladov, čím sa zmiernia obmedzenia dodávok.

Zmluvy, ktoré vypršia zajtra, sa uzavreli s prémiou 2 dolárov za tonu oproti zmluvám, ktoré vypršia o deň neskôr, po tom, čo pozorne sledovaný denný spread v utorok krátko vyskočil na nezvyčajne vysokú prémiu 100 dolárov za tonu a zostal zvýšený počas väčšiny stredajšieho rána.

Prémie na blízkych kontraktoch – známe ako spätné obchodovanie – signalizujú, že dopyt po kove v rámci skladovacieho systému London Metal Exchange prevyšuje dostupnú ponuku. Pokles tzv. tom/next spreadu a vznik diskontov ďalej pozdĺž krivky však naznačujú, že toto napätie môže byť krátkodobé.

Backwarding môže spôsobiť obchodníkom, ktorí presúvajú krátke pozície dopredu, veľké straty a zároveň vytvárať stimuly na dodávanie kovu do siete skladov LME. Údaje z burzy ukazujú značné súkromne držané zásoby, ktoré sa dajú relatívne ľahko previesť do skladov v Ázii, Spojených štátoch a Európe.

Analytici uviedli, že zmenšovanie spreadov naznačuje, že sa takéto toky napĺňajú. Zásoby medi sledované Londýnskou burzou kovov (London Metal Exchange) v stredu vzrástli o 3,8 % na 112 575 ton, čo predstavuje šiesty denný nárast za sebou.

Al Munro, vedúci stratégie pre základné kovy v spoločnosti Marex, telefonicky povedal: „Už sme zaznamenali nejaké dodávky a v skutočnosti bude pravdepodobne dodaných viac zásob, aby sa využila výhoda spätného trendu.“ Dodal: „Niektorí ľudia si myslia, že presun zásob medzi burzami je jednoduchý, ale môže to byť zdĺhavé a predajcovia nakrátko niekedy čelia oneskoreniam pri dodávkach kovov oproti ich pozíciám.“

Prerušenia spreadov na LME mali malý vplyv na celkové ceny medi. Trojmesačný benchmarkový kontrakt v stredu vzrástol až o 1,6 % a priblížil sa k 13 000 USD za tonu, keďže sa globálne akciové trhy po utorkovom výpredaji stabilizovali. Zároveň Goldman Sachs uviedol, že očakáva pokračovanie prílevu medi do Spojených štátov, čo je kľúčový faktor nedávneho nárastu cien.

Priemyselný kov zaznamenal od konca minulého roka sériu rekordných maxím uprostred prerušení dodávok z baní a rastúcich zásielok do Spojených štátov pred možnými clami, čo sprísňuje dostupnosť v iných oblastiach. Investori tiež očakávajú prudký rast dopytu, keďže sa rozširuje rýchlo rastúci sektor umelej inteligencie.

Vteká do Spojených štátov

Zriedkavá obchodná príležitosť – preprava rekordných objemov medi do Spojených štátov – podnietila rast cien v tejto oblasti. Hoci najnovší rast na LME spôsobil zľavy na blízke americké kontrakty, Goldman Sachs očakáva, že toky budú pretrvávať, keďže arbitrážne príležitosti zostávajú otvorené aj ďalej na krivke.

„Náš súčasný názor je, že hromadenie zásob bude pokračovať, a to aj napriek dnešným cenovým rozdielom medzi COMEX a LME,“ povedal analytik Eoin Dinsmore počas stredajšieho brífingu.

Spoločnosť Goldman Sachs predpovedá, že zásoby medi v USA sa tento rok zvýšia približne o 600 000 ton, vrátane 200 000 ton v prvom štvrťroku. Očakáva sa, že tempo rastu sa v druhom a treťom štvrťroku spomalí a ku koncu roka sa opäť zrýchli.

Popri zlate, ktoré dosiahlo nový rekord, sa uprostred grónskej krízy a turbulencií na japonskom trhu so štátnymi dlhopismi zotavili aj ďalšie priemyselné kovy, čo zvýšilo dopyt po bezpečných investíciách. Zisky v posledných týždňoch podporili šialene vysoké investičné toky do viacerých kovov, zatiaľ čo ďalšiu podporu poskytli tzv. „obchody so znehodnotením“, keďže investori sa odkláňajú od tradičných finančných aktív.

Meď naposledy vzrástla o 1,3 % na 12 920 dolárov za tonu na Londýnskej burze kovov o 13:57 miestneho času. Hliník vzrástol o 0,6 % na 3 126 dolárov za tonu, zatiaľ čo cín prudko vzrástol až o 6,9 % na 52 810 dolárov za tonu.

Bitcoin v stredu klesol pod kľúčové úrovne, keďže sa zintenzívnili geopolitické obavy vyplývajúce zo sporu medzi Spojenými štátmi a Grónskom, spolu s rastúcimi obavami o fiškálny výhľad Japonska, čo ovplyvňuje záujem investorov o vysoko rizikové aktíva.

Najväčšia kryptomena na svete klesla do 01:10 východného amerického času (06:10 GMT) o 1,2 % na 89 801,1 USD, čím sa pohybovala blízko svojich najnižších úrovní v tomto roku.

Bitcoin mal pomalý štart do roku 2026 a nedokázal si udržať žiadne významné zisky uprostred širokého globálneho poklesu rizikového apetítu. Dynamiku trhu tlmilo aj odloženie významného amerického zákona zameraného na reguláciu sektora kryptomien.

Ostatné kryptomeny vo všeobecnosti klesali, čím kopírovali straty Bitcoinu počas stredajšej obchodnej seansy.

Bitcoin je pod tlakom napätia v Grónsku a fiškálnych rizík

Oslabenie Bitcoinu a širšieho trhu s kryptomenami bolo spôsobené predovšetkým rastúcimi obavami z požiadaviek amerického prezidenta Donalda Trumpa týkajúcich sa Grónska.

Trump pohrozil zavedením ciel ôsmim európskym krajinám, kým sa nedosiahne dohoda, a tiež povedal, že nevylučuje použitie vojenskej sily na prevzatie kontroly nad dánskym územím.

Trump sa má v stredu zúčastniť Svetového ekonomického fóra v Davose, kde podľa jeho slov bude hovoriť s „rôznymi stranami“ o Grónsku.

Zároveň rastúce obavy z fiškálnej nestability v rozvinutých ekonomikách ovplyvnili sentiment voči riziku. Výnosy z globálnych dlhopisov tento týždeň vzrástli, pričom najväčšie zaťaženie spomedzi rozvinutých ekonomík malo za následok Japonsko, kde sú investori čoraz viac znepokojení z verejného dlhu krajiny – najväčšieho spomedzi rozvinutých ekonomík.

Obavy o fiškálnu pozíciu Japonska sa zintenzívnili po tom, čo premiér Sanae Takaiči vyzval na predčasné voľby začiatkom februára. Investori spochybňujú, ako Tokio financuje Takaičiho plány, ktoré zahŕňajú rozsiahle stimulačné balíčky a ďalšie daňové úľavy.

Tieto geopolitické a fiškálne obavy podnietili na trhoch všeobecnú náladu na odmietnutie rizika a odvrátili investorov od špekulatívnych aktív, ako sú kryptomeny, a odklonili ich od bezpečných prístavov, najmä od zlata, ktoré tento týždeň zaznamenalo sériu nových rekordných maxím.

Strategy nakupuje bitcoiny v hodnote 2,1 miliardy dolárov

Ceny bitcoinov získali len malú podporu od oznámenia spoločnosti Strategy Inc (Nasdaq: MSTR), najväčšieho inštitucionálneho držiteľa bitcoinov, ktorá zverejnila nákup približne 22 305 bitcoinov medzi 12. a 19. januárom v celkovej hodnote 2,13 miliardy dolárov.

Po nákupe sa celkový objem bitcoinov v držbe spoločnosti Strategy zvýšil na 709 715 mincí, čím sa posilnila jej pozícia najväčšieho korporátneho držiteľa bitcoinov na svete.

Akcie spoločnosti však po oznámení klesli o 7 %, zatiaľ čo samotný Bitcoin z toho takmer nepriniesol žiadny okamžitý úžitok.

Investori v uplynulom roku do značnej miery stratili dôveru v stratégiu spoločnosti zameranú na správu finančných prostriedkov zameranú na bitcoiny uprostred dlhodobej slabosti kryptotrhov, ktorá viedla k značným stratám na papierových cenných papieroch.

Začiatkom januára spoločnosť Strategy oznámila nerealizovanú stratu 17,44 miliardy dolárov na svojich digitálnych aktívach v štvrtom štvrťroku, čo vyvolalo ďalšie obavy investorov o dlhodobú životaschopnosť jej agresívnej stratégie akvizícií Bitcoinu, ktorá je prevažne financovaná prostredníctvom emisie dlhových a akciových cenných papierov.

Akcie spoločnosti Strategy klesli počas roka 2025 o takmer 50 %.

Ceny kryptomien dnes: altcoiny nasledujú Bitcoin nižšie

Ostatné kryptomeny zaznamenali všeobecný pokles. Ethereum, druhá najväčšia kryptomena na svete, klesla o 4,8 % na 2 984,21 USD, čo je najnižšia úroveň od konca decembra.

XRP a BNB klesli o 1,5 % a 3,8 %, zatiaľ čo Solana a Cardano klesli približne o 2 %.

Ceny ropy v stredu klesli, keďže investori zhodnotili očakávania rastúcich zásob ropy v USA, spolu s dočasným zastavením produkcie na dvoch hlavných ropných poliach v Kazachstane a obnoveným geopolitickým napätím súvisiacim s hrozbami amerických ciel spojenými s ich snahou o prevzatie kontroly nad Grónskom.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 11:25 GMT o 12 centov, čiže 0,2 %, na 64,80 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate klesla o 11 centov, taktiež o 0,2 %, na 60,25 USD za barel.

Obe benchmarky sa v predchádzajúcej obchodnej sále usadili približne o 1,5 % vyššie po tom, čo Kazachstan, člen aliancie OPEC+, v nedeľu zastavil produkciu v ropných poliach Tengiz a Koroľov kvôli problémom s distribučnými systémami elektrickej energie. Ceny podporili aj silné ekonomické údaje z Číny.

Tri zdroje z odvetvia agentúre Reuters uviedli, že produkcia ropy na dvoch kazašských poliach by mohla zostať nedostupná ďalších sedem až desať dní.

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG, v stredu uviedol, že zastavenie produkcie v Tengize – jednom z najväčších ropných polí na svete – spolu s Koroľovom bolo dočasné. Dodal, že tlak na pokles z očakávaní vyšších zásob ropy v USA v kombinácii s geopolitickým napätím bude pravdepodobne pretrvávať.

Americký prezident Donald Trump v utorok vyhlásil, že „neustúpi“ od svojho cieľa prevziať kontrolu nad Grónskom. Minulý týždeň sľúbil, že zavedie eskalujúce clá na európskych spojencov, kým Spojeným štátom nebude dovolené kúpiť arktický ostrov.

Giovanni Staunovo, analytik spoločnosti UBS, uviedol, že rastúce geopolitické napätie zvyšuje tlak na trhy s ropou, keďže clá by mohli spomaliť hospodársky rast a posilniť širšiu averziu k riziku.

Predbežný prieskum agentúry Reuters, ktorý sa uskutočnil v utorok, ukázal, že zásoby ropy a benzínu v USA sa minulý týždeň pravdepodobne zvýšili, zatiaľ čo zásoby destilátov pravdepodobne klesli.

Šesť analytikov oslovených agentúrou Reuters odhadlo, že zásoby ropy v týždni končiacom 16. januárom vzrástli v priemere o 1,7 milióna barelov.

Týždenné údaje o zásobách od Amerického ropného inštitútu (American Petroleum Institute) by mali byť zverejnené v stredu o 16:30 východného amerického času (21:30 GMT), zatiaľ čo údaje od US Energy Information Administration, štatistického oddelenia Ministerstva energetiky, by mali byť zverejnené vo štvrtok o 12:00 východného času (17:00 GMT). Zverejnenia sú oneskorené o jeden deň kvôli federálnemu sviatku v USA v pondelok.

Hoci takýto nárast zásob je zvyčajne negatívny pre ceny ropy, Gregory Brew, hlavný analytik spoločnosti Eurasia Group, uviedol, že riziko obnovenej eskalácie napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom by mohlo poskytnúť určitú podporu cenám.

Trump už skôr pohrozil úderom na Irán za jeho násilné potlačenie protivládnych protestov začiatkom tohto mesiaca.

Americký dolár sa v stredu odrazil od trojtýždňových miním voči euru aj švajčiarskemu franku, keďže investori očakávali prejav amerického prezidenta Donalda Trumpa na fóre v Davose po tom, čo jeho clá spustili rozsiahly výpredaj amerických aktív.

Americký minister financií Scott Bessent v stredu vyhlásil, že rast bude prioritou predsedníctva Spojených štátov v skupine G20, pričom vyzval európskych partnerov, aby počkali na vyjadrenia prezidenta Trumpa.

Spojené štáty v pondelok obnovili svoje clá voči európskym spojencom v súvislosti s grónskou otázkou, čím oživili takzvané obchody typu „Sell America“, ktoré sa prvýkrát objavili po oznámení amerických ciel v apríli minulého roka.

Euro za predchádzajúce dve obchodné stretnutia získalo viac ako 1 %, ale v stredu kleslo o 0,15 % na 1,1710 USD. V utorok sa dotklo 1,1770 USD, čo je jeho najvyššia úroveň od 30. decembra.

Švajčiarsky frank, tradičný bezpečný prístav, klesol o 0,30 % na 0,7922 za dolár po tom, čo medzi pondelkom a utorkom vzrástol o približne 1,5 %.

Thierry Wizman, globálny devízový a úrokový stratég v spoločnosti Macquarie Group, povedal: „Ďalším krokom v ságe ‚Grónsko alebo nič‘ je zistiť, či sa dá nájsť spoločná reč, ako napríklad spoločná správa Grónska pod záštitou NATO, počnúc stretnutiami v Davose tento týždeň.“

Dodal, že dovtedy zostáva takzvaný príbeh o americkej výnimočnosti zraniteľný voči ďalšiemu narúšaniu spolu s rizikom pretvárania geopolitických usporiadaní, ktoré v posledných rokoch podporovali trhy, a poznamenal, že Európska únia by sa mohla uchýliť k významným obchodným opatreniam.

Francúzsky prezident Emmanuel Macron naliehal na Európsku úniu, aby zvážila prvé použitie svojho mocného obchodného nástroja, neformálne známeho ako „obchodná bazooka“, ktorý by mohol obmedziť prístup USA k verejnému obstarávaniu alebo zaviesť obmedzenia na obchod so službami, ako sú technologické platformy. Macron v utorok povedal, že „je šialené“, že situácia dospela do tohto bodu.

Špekulácie o ďalšom predaji amerických aktív v zahraničí podnietilo aj utorkové oznámenie dánskeho dôchodkového fondu AkademikerPension, že do konca mesiaca plánuje predať svoje americké štátne dlhopisy v hodnote približne 100 miliónov dolárov.

Japonský jen sa tiež dostal pod tlak

Japonský jen čelil silnému tlaku, keďže výnosy japonských štátnych dlhopisov prudko vzrástli na rekordné úrovne uprostred obáv investorov z rozšírených fiškálnych výdavkov, keďže premiérka Sanai Takaichi sa snaží rozšíriť svoj mandát prostredníctvom predčasných volieb budúci mesiac.

Dolár bol stabilný voči jenu, ktorý sa dostal pod vlastnú vlnu predajov po tom, čo Takaichi v pondelok vyzval na predčasné voľby 8. februára a sľúbil sériu opatrení na uvoľnenie fiškálnej politiky.

Najviac boli zasiahnuté dlhodobé japonské štátne dlhopisy, ktorých výnos 40-ročných dlhopisov v utorok vzrástol o 27,5 bázického bodu na rekordných 4,215 % a v stredu mierne klesol na 4,1 %.

Jen v utorok dosiahol rekordné minimum 200,19 za švajčiarsky frank a v stredu zostal blízko tejto úrovne, keď sa obchodoval za 199,21.

Jen zostal slabý na úrovni 184,90 za euro, čo je blízko rekordného minima 185,575 z predchádzajúceho týždňa.

Japonská centrálna banka (Bank of Japan) má v piatok oznámiť svoje rozhodnutie o menovej politike, ale po zvýšení úrokových sadzieb na predchádzajúcom januárovom zasadnutí sa tentoraz neočakáva žiadna zmena.

Stratégovia zo spoločnosti Mizuho Securities vo výskumnej správe napísali, že komunikácia zo stretnutia si pravdepodobne zachová jastrabí náklon.

Čínsky juan v on-shore obchodovaní klesol o 0,1 % na 6,9659 za dolár po tom, čo v utorok dosiahol 6,9570, čo je jeho najsilnejšia úroveň od mája 2023.

Pred otvorením stredajšieho obchodného zasadnutia Čínska ľudová banka prekvapila trhy stanovením denného fixingu na 7,0014 za dolár, čo je o 8 bázických bodov slabšie ako predchádzajúci fixing na 7,0006 – krok, ktorý niektorí interpretovali ako stanovenie obrannej línie na psychologicky dôležitej úrovni 7 za dolár.