Ceny zlata v pondelok na európskom obchodovaní vzrástli, čím si udržali rast už druhý deň po sebe a vstúpili do novej fázy rekordných maxím, najmä po tom, čo prvýkrát v histórii prekonali úroveň 4 400 dolárov za uncu. Tento pohyb bol spôsobený silným investičným dopytom po drahom kove a podporený poklesom amerického dolára na devízovom trhu.

Tento vývoj prichádza uprostred rastúcich stávok, že Federálny rezervný systém v budúcom roku dvakrát zníži americké úrokové sadzby, najmä po tom, čo nedávne údaje o spotrebiteľských cenách ukázali zmiernenie inflačných tlakov na tvorcov amerických politík.

Prehľad cien

Ceny zlata dnes: zlato vzrástlo približne o 1,9 % na 4 420,06 USD za uncu, čím dosiahlo nové historické maximum z otváracej úrovne 4 338,71 USD po tom, čo dosiahlo denné minimum 4 338,05 USD.

V piatkovom vyrovnaní ceny zlata vzrástli o 0,15 %, čo predstavuje druhý nárast za posledné tri dni, a to uprostred relatívne aktívneho nákupu bezpečných investícií.

Drahý kov minulý týždeň získal 0,9 %, čím zaznamenal druhý týždenný rast po sebe, a to vďaka zníženiu úrokových sadzieb v USA a Spojenom kráľovstve.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok klesol o 0,15 %, čím sa spomalil z týždenného maxima a smeroval k prvej strate za štyri obchodné seansy, čo odráža pozastavenie rastu dolára voči košu hlavných a vedľajších mien.

Okrem korekčných krokov a realizácie ziskov dolár oslabil aj po opatrných komentároch niektorých predstaviteľov Federálneho rezervného systému, ktoré zdôraznili rastúce obavy z miernych ukazovateľov trhu práce v USA.

Úrokové sadzby v USA

Podľa nástroja CME FedWatch je pravdepodobnosť ponechania amerických úrokových sadzieb na nezmenených na zasadnutí v januári 2026 v súčasnosti na úrovni 78 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov je odhadovaná na 22 %.

Investori v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami úrokových sadzieb v USA v priebehu budúceho roka, zatiaľ čo prognózy Federálneho rezervného systému poukazujú iba na jedno zníženie o 25 bázických bodov.

Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje z USA spolu s komentármi predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Vyhliadky na zlato

Matt Simpson, hlavný analytik spoločnosti StoneX, uviedol, že december zvyčajne prináša pozitívne výnosy pre zlato a striebro, čo znamená, že sezónne podmienky sú priaznivé.

Simpson dodal, že keďže cena zlata tento mesiac už vzrástla o približne 4 % a blíži sa koniec roka, investori by mali byť opatrní kvôli nižším objemom obchodovania a vyššej pravdepodobnosti realizácie zisku.

Podľa technického analytika agentúry Reuters, Wanga Taa, by spotová cena zlata mohla stúpnuť na 4 427 dolárov za uncu po prelomení kľúčovej úrovne odporu na 4 375 dolároch.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, sa v piatok druhý deň po sebe nezmenil, pričom celkové zásoby zostali stabilné na úrovni 1 052,54 metrických ton.

Euro v pondelok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu svetových mien, čím začalo týždeň pozitívne voči americkému doláru, keďže rast dolára sa po silnej sérii ziskov zastavil.

Oživenie jednotnej meny bolo podporené aj poklesom očakávaní, že Európska centrálna banka zníži úrokové sadzby vo februári 2026, najmä v dôsledku nedávneho zlepšenia hospodárskej aktivity v eurozóne, ako aj očakávaniami, že toto zlepšovanie bude pokračovať s poklesom rizík poklesu.

Prehľad cien

Kurz eura dnes: euro vzrástlo voči doláru približne o 0,15 % na 1,1722 USD z otváracej úrovne 1,1708 USD po tom, čo dosiahlo denné minimum 1,1706 USD.

Euro ukončilo piatkové obchodovanie o 0,15 % nižšie voči doláru, čo predstavuje štvrtú dennú stratu v rade, keďže korekčné pohyby a realizácia ziskov pokračovali z trojmesačného maxima na úrovni 1,1804 USD.

Euro minulý týždeň stratilo voči doláru 0,3 %, čím zaznamenalo svoju prvú týždennú stratu za mesiac, a to uprostred slabšieho investičného dopytu po jednotnej mene.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok klesol o viac ako 0,1 %, čím sa spomalil z týždenného maxima a smeroval k prvej strate za štyri obchodné seansy, čo odráža pozastavenie rastu dolára voči košu hlavných a vedľajších mien.

Okrem korekčných krokov a realizácie ziskov dolár oslabil aj po opatrných komentároch niektorých predstaviteľov Federálneho rezervného systému, ktoré zdôraznili rastúce obavy z miernych ukazovateľov trhu práce v USA.

Európske úrokové sadzby

V súlade s očakávaniami Európska centrálna banka minulý týždeň ponechala svoje kľúčové úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 %, čo je najnižšia úroveň od októbra 2022, čo je už štvrté po sebe idúce zasadnutie bez zmeny.

ECB potvrdila svoj prístup založený na údajoch a zasadaní zvlášť bez toho, aby sa zaviazala ku konkrétnej trajektórii úrokových sadzieb, pričom poznamenala, že súčasné sadzby sú vzhľadom na stabilnú infláciu a hospodársky rast primerané.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová uviedla, že banka zostáva v „dobrej pozícii“ a zdôraznila, že v rámci Rady guvernérov panuje konsenzus ponechať všetky možnosti otvorené vrátane možnosti zvýšenia sadzieb, ak to bude potrebné.

Oceňovanie na peňažnom trhu pre zníženie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany ECB vo februári 2026 je v súčasnosti pod úrovňou 10 %.

Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na ďalšie ekonomické údaje eurozóny o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd.

Japonský jen v pondelok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím splatil časť prudkých strát, ktoré utrpel v piatok voči americkému doláru, a začal sa zotavovať zo štvortýždňového minima, podporovaný relatívne aktívnym nákupom z nižších úrovní a varovaniami japonských vládnych predstaviteľov o možnosti intervencie na devízovom trhu.

V piatok zvýšila Bank of Japan svoju referenčnú úrokovú sadzbu o štvrť percentuálneho bodu na 0,75 %, čo je najvyššia úroveň za tri desaťročia, čo bol krok, ktorý trhy všeobecne očakávali.

Sprievodné vyhlásenie o menovej politike posilnilo očakávania, že normalizácia a ďalšie zvyšovanie sadzieb budú pokračovať, ak sa ekonomické prognózy naplnia. Komentáre guvernéra Kazua Uedu však boli menej energické, ako sa očakávalo, čo viedlo k poklesu očakávaní zvýšenia sadzieb v Japonsku v prvej polovici budúceho roka.

Prehľad cien

Kurz japonského jenu dnes zaznamenal pokles dolára voči jenu o 0,3 % na 157,23 ¥ z otváracej úrovne 157,68 ¥ po dosiahnutí denného maxima 157,71 ¥.

Jen ukončil piatkové obchodovanie so stratou 1,45 % voči doláru, čo predstavuje jeho druhú stratu za posledné tri dni a najväčší denný pokles od 6. októbra, ktorý bol spôsobený komentármi Kazua Uedu.

Jen minulý týždeň zaznamenal týždennú stratu 1,2 % voči doláru, čo je už druhý týždenný pokles v rade, a to uprostred slabnúcich očakávaní zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v prvej polovici budúceho roka.

Japonské úrady

V pondelok skoro ráno v Tokiu vyjadrili najvyšší japonský menový diplomat Atsuki Mimura a hovorca vlády Minoru Kihara obavy z „prudkých a volatilných“ pohybov na devízovom trhu.

Potvrdili, že japonské úrady pozorne sledujú vývoj meny a varovali, že predstavitelia sú pripravení v prípade potreby prijať vhodné opatrenia, čo je jasným signálom možnej intervencie na obmedzenie nadmernej volatility.

Japonské úrokové sadzby

Rada pre menovú politiku Bank of Japan minulý týždeň jednomyseľne rozhodla o zvýšení úrokových sadzieb o 25 bázických bodov na 0,75 %, čo je najvyššia úroveň od septembra 1995. Ide o druhé zvýšenie sadzieb v roku 2025 po skoršom kroku v januári.

Japonská centrálna banka uviedla, že vzhľadom na to, že reálne úrokové sadzby zostávajú na extrémne nízkych úrovniach, bude ich naďalej zvyšovať, ak sa naplnia jej ekonomické a cenové prognózy.

Guvernér Kazuo Ueda naznačil, že banka preskúma tzv. neutrálnu úrokovú sadzbu vzhľadom na to, ako ekonomika a ceny reagujú na zmeny úrokových sadzieb, čo signalizuje flexibilný, na údajoch závislý prístup zosúladený so skutočnými ekonomickými podmienkami.

Po zasadnutí banky a Uedových vyjadreniach zostali trhové odhady zvýšenia sadzieb o štvrť percentuálneho bodu na januárovom zasadnutí Bank of Japan pod úrovňou 20 %.

Aby investori prehodnotili tieto očakávania, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a úrovni miezd v Japonsku.

Názory a analýzy

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG v Sydney, uviedol, že hoci vyhlásenie Bank of Japan uvádza, že reálne výnosy zostávajú „výrazne nízke“, čo by mohlo v budúcnosti signalizovať ďalšie sprísňovanie menovej politiky, tlačová konferencia guvernéra Uedu neponúkla veľa nového, iba zopakovala prístup závislý od dát.

Sycamore dodal, že nedostatok jasnejších usmernení ohľadom budúceho tempa zvyšovania japonských úrokových sadzieb sklamal trhy a vyvolal tlak na predaj jen.

Ceny zlata počas piatkového obchodovania vzrástli napriek silnejšiemu doláru voči väčšine hlavných mien, a to uprostred pretrvávajúcej neistoty okolo politiky Federálneho rezervného systému.

Prezident Federálneho rezervného systému v New Yorku John Williams uviedol, že „technické faktory“ mohli negatívne ovplyvniť presnosť údajov o inflácii za novembrové obdobie, čím sa index dostal pod svoju základnú úroveň.

„V dôsledku toho si myslím, že údaje boli v niektorých kategóriách skreslené, čo znížilo index spotrebiteľských cien, možno o približne desatinu percentuálneho bodu,“ povedal.

Zdôraznil, že je ťažké si byť istý, ale poznamenal, že sa očakáva, že decembrové údaje o inflácii budú presnejšie.

Spoločnosť Goldman Sachs vo štvrtok vo svojej správe uviedla, že sa očakáva, že ceny zlata do decembra 2026 vzrastú o 14 % na približne 4 900 dolárov za uncu.

Medzitým dolárový index k 20:35 GMT vzrástol o 0,2 % na 98,6 bodu po tom, čo dosiahol maximum 98,7 bodu a minimum 98,4 bodu.

V obchodovaní na trhu vzrástla spotová cena zlata k 20:36 GMT o 0,2 % na 4 374,8 USD za uncu, pričom drahý kov zaznamenal týždenný zisk 1,3 %.

Termínované kontrakty na striebro s dodaním v marci vzrástli o 3,20 % na 67,335 USD za uncu po tom, čo počas obchodovania dosiahli rekordných 67,68 USD.