Ceny zlata na európskom trhu v utorok vzrástli a pohybujú sa smerom k šesťtýždňovému maximu, pričom ich podporovalo pokračujúce oslabenie amerického dolára voči košu svetových mien, keďže trhy zohľadnili potenciálne zníženie úrokovej sadzby Federálneho rezervného systému tento týždeň.

Zisky zostávajú obmedzené, keďže investori zostávajú opatrní pred posledným zasadnutím Fedu o menovej politike v tomto roku, ktoré sa začína neskôr dnes a rozhodnutie by malo byť prijaté v stredu.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 0,4 % na 4 205,58 USD, čo je nárast z otváracej úrovne 4 190,18 USD, po tom, čo dosiahlo denné minimum 4 170,12 USD.

• Pri pondelkovom vyrovnaní cena zlata klesla o 0,2 %, čo predstavuje štvrtý pokles za päť obchodných dní uprostred realizácie ziskov z minulotýždňového šesťtýždňového maxima 4 264,60 USD za uncu.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok klesol o 0,1 %, čím pokračoval v stratách po krátkej pauze z predchádzajúceho dňa, čo odráža obnovené oslabenie americkej meny voči širokému košu globálnych konkurentov.

Nedávne údaje z USA naďalej ukazujú mierny ekonomický tón. Najnovšie údaje o základných výdavkoch na osobnú spotrebu (PCE) odhalili len mierny nárast cien, čo posilňuje známky stabilizácie inflácie v najväčšej ekonomike sveta.

Úrokové sadzby v USA

Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME trhy v súčasnosti odhadujú 89 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na zasadnutí tento týždeň s 11 % pravdepodobnosťou, že sa sadzba nezmení.

Federálny rezervný systém

Posledné zasadnutie Fedu o menovej politike v tomto roku sa začína neskôr dnes a rozhodnutie bude oznámené v stredu. Trhy očakávajú zníženie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov – tretie zníženie po sebe v tomto roku.

Očakáva sa, že vyhlásenia o menovej politike, aktualizované ekonomické prognózy a komentáre predsedu Fedu Jeromea Powella poskytnú jasnejšie usmernenie o tom, ako ďaleko by mohol cyklus uvoľňovania trvať do roku 2026.

Zlatý výhľad

• Kelvin Wong, hlavný analytik trhu spoločnosti OANDA pre ázijsko-tichomorský región, uviedol, že investori pred zasadnutím Fedu výrazne menia svoju pozíciu.

• Wong dodal, že predseda Powell začiatkom tohto mesiaca ponúkol jastrabie usmernenie týkajúce sa výhľadu zníženia sadzieb, čo prinútilo obchodníkov na trhoch s americkými štátnymi dlhopismi zodpovedajúcim spôsobom upraviť svoje pozície.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – najväčšieho ETF na svete krytého zlatom – v pondelok klesol o 1,44 metrickej tony, čo predstavuje druhý denný pokles v rade a celkové objemy sa zvýšili na 1 049,11 metrických ton.

Euro v utorok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu svetových mien, čím obnovilo zisky po trojdňovej pauze voči americkému doláru v rámci realizácie ziskov z minulotýždňových sedemtýždňových maxím. Návrat do kladného pásma odráža obnovený investičný dopyt po jednotnej mene, podporený očakávaniami, že rozdiel v úrokových sadzbách medzi Európou a USA sa má zmenšiť.

Očakáva sa, že Federálny rezervný systém v stredu zníži úrokové sadzby už po tretie v tomto roku, zatiaľ čo zlepšujúca sa hospodárska aktivita v Európe pripravuje pôdu pre prísnejší postoj Európskej centrálnej banky na nadchádzajúcich zasadnutiach.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD vzrástol o 0,1 % na 1,1650 USD z otváracej ceny 1,1637 USD po tom, čo dosiahol denné minimum 1,1632 USD.

• Euro ukončilo pondelok so stratou 0,15 %, čo je tretia denná strata po sebe, keďže pokračovalo realizovanie ziskov z minulotýždňového sedemtýždňového maxima 1,1682 USD.

Americký dolár

Dolárový index v utorok klesol o 0,1 %, čím obnovil pokles, ktorý sa včera krátko pozastavil, čo odráža obnovené oslabenie americkej meny voči hlavným aj menším menovým konkurentom.

Posledné zasadnutie Fedu v tomto roku sa začína dnes neskôr a rozhodnutia by mali byť prijaté v stredu. Trhy naďalej predpokladajú zníženie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov – už tretie zníženie po sebe v tomto roku.

Európske úrokové sadzby

• Údaje z minulého týždňa ukázali neočakávaný nárast celkovej inflácie v eurozóne za november, čo poukazuje na pretrvávajúce cenové tlaky, ktorým čelí ECB.

• Po zverejnení údajov o inflácii klesla trhová cena zníženia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v decembri z 25 % na 5 %.

• Agentúra Reuters informovala, že ECB pravdepodobne ponechá úrokové sadzby na decembrovom zasadnutí nezmenené.

• Investori čakajú na ďalšie údaje z eurozóny pred zasadnutím 17. – 18. decembra, aby mohli prehodnotiť svoje očakávania.

Úrokový rozdiel

Súčasný rozdiel v úrokových sadzbách medzi Európou a USA je 185 bázických bodov v prospech USA. Trhy očakávajú, že sa tento týždeň po rozhodnutí Fedu zúži na približne 160 bázických bodov.

Zúženie transatlantického rozdielu v kurzoch na najmenšiu úroveň od mája 2022 by poskytlo dodatočnú podporu pre EUR/USD.

Austrálsky dolár v utorok v ázijskom obchodovaní vyskočil na najvyššiu úroveň za posledné tri mesiace voči americkému doláru, čím pokračoval v silnom raste, ktorý sa včera krátko zastavil, keďže trhy si oddýchli. Tento pohyb odráža obnovený dopyt po austrálskom dolári, ktorý obchodníci v súčasnosti považujú za jednu z najatraktívnejších príležitostí na devízovom trhu.

Nákupná dynamika sa posilnila po tom, čo Rezervná banka Austrálie ponechala úrokové sadzby nezmenené už tretie zasadnutie po sebe a varovala, že inflačné riziká zostávajú naklonené smerom nahor.

Niektorí analytici sa teraz domnievajú, že RBA bude možno nútená prerokovať potenciálne zvýšenie sadzieb na svojom ďalšom zasadnutí vo februári 2026, ak inflačné tlaky budú naďalej rásť nedávnym tempom.

Prehľad cien

• Kurz AUD/USD vzrástol o 0,4 % na 0,6649 – najvyššiu úroveň od 18. septembra – z otváracej ceny 0,6621 po tom, čo dosiahol denné minimum 0,6608.

• Austrálsky dolár uzavrel pondelok so stratou 0,25 %, čo bola jeho prvá denná strata za päť obchodných dní uprostred realizácie ziskov.

Rezervná banka Austrálie

V súlade s očakávaniami RBA ponechala úrokovú sadzbu na nezmenenej úrovni 3,60 %, čo je najnižšia úroveň za približne dva a pol roka. Všetci členovia jednomyseľne hlasovali za zachovanie sadzieb už na treťom zasadnutí po sebe.

Centrálna banka odôvodnila svoje rozhodnutie starostlivým vyvážením pretrvávajúcich inflačných tlakov a inak silnými ekonomickými údajmi. Poznamenala, že hoci sa inflácia výrazne zmiernila oproti svojmu maximu z roku 2022, nedávne údaje ukazujú obnovené a širšie oživenie, ktoré si vyžaduje dôkladné sledovanie.

RBA uviedla, že hospodárska aktivita sa naďalej oživuje, podporovaná solídnym súkromným dopytom v oblasti spotreby a investícií, zatiaľ čo podmienky na trhu s bývaním sa naďalej zlepšujú.

Michelle Bullock

Guvernérka RBA Michelle Bullocková v utorok zopakovala, že:

• Banka nediskutovala o znížení ani zvýšení sadzieb – jedinou zvažovanou možnosťou bolo „ponechať“.

• Najnovšie údaje o inflácii boli „podstatne vyššie, ako sa očakávalo“, čo naznačuje, že cenové tlaky pretrvávajú, aj keď niektoré zložky sú dočasné.

• Budúce politické rozhodnutia budú závisieť od prichádzajúcich údajov – inflácie, domáceho dopytu a podmienok na trhu práce – čo znamená, že žiadna cesta (nahor alebo nadol) nie je vopred určená.

• Súčasný postoj politiky je „mierne reštriktívny“ a plný dopad predchádzajúcich znížení sadzieb sa ešte len musí prejaviť, takže je nevyhnutná trpezlivosť.

Austrálske úrokové sadzby

• Väčšina trhových prognóz očakáva, že sadzby zostanú v roku 2026 dlhší čas nezmenené, pokiaľ sa údaje o inflácii alebo raste výrazne nezmenia.

• Niektorí analytici sa domnievajú, že RBA bude možno musieť vo februári 2026 prehodnotiť možnosť zvýšenia sadzieb, ak sa inflačné tlaky zintenzívnia.

• Trhové oceňovanie v súčasnosti pripisuje menej ako 50 % pravdepodobnosť zvýšenia o 25 bázických bodov vo februári 2026.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd, aby mohli tieto šance prehodnotiť.

Ceny zlata v pondelok klesli, keďže dolár mierne posilnil voči väčšine hlavných mien, pričom obchodníci pozorne sledujú zasadnutie Federálneho rezervného systému, ktoré sa uskutoční tento týždeň.

V nasledujúcich dňoch je naplánovaná séria zasadnutí globálnych centrálnych bánk, ktorých hlavným bodom bude rozhodnutie Fedu o menovej politike.

Trhy vo všeobecnosti očakávajú, že Federálny rezervný systém v roku 2025 už tretíkrát zníži svoju referenčnú sadzbu o 25 bázických bodov, pričom pozornosť sa zameria na štvrťročné ekonomické prognózy členov FOMC.

Dolárový index vzrástol do 20:53 GMT približne o 0,1 percenta na 99,08 po tom, čo dosiahol maximum 99,2 a minimum 98,7.

Spotová cena zlata klesla o 20:53 GMT o 0,5 percenta na 4221,7 dolárov za uncu.