Ceny zlata na európskom trhu v utorok prvýkrát za posledných päť dní vzrástli a udržali sa nad trojtýždňovým minimom, a to uprostred zvýšenej nákupnej aktivity z nízkych úrovní. Silný rast amerického dolára voči košu svetových mien obmedzuje rozsah tohto oživenia.

Zasadnutie Federálneho rezervného systému o menovej politike sa začne neskôr dnes a rozhodnutia sa očakávajú v stredu. Očakáva sa, že úrokové sadzby v USA zostanú nezmenené už piate zasadnutie po sebe.

Aby bolo možné prehodnotiť pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb v septembri, trhy očakávajú sériu kľúčových údajov o trhu práce zo Spojených štátov, ktoré sa začínajú zverejňovať dnes.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 0,45 % na 3 329,94 USD z otváracej úrovne 3 314,77 USD a najnižšiu úroveň zaznamenalo na úrovni 3 308,10 USD.

• Po pondelkovom vyrovnaní cien zlato stratilo 0,7 %, čo je už štvrtá denná strata za sebou, a zaznamenalo najnižšiu úroveň za tri týždne na úrovni 3 301,94 USD za uncu, a to vďaka silnému americkému doláru.

Americký dolár

Dolárový index v utorok vzrástol o viac ako 0,4 %, čím si udržal zisky už štvrtýkrát po sebe a dosiahol päťtýždňové maximum 99,05 bodu, čo odráža pokračujúci rast americkej meny voči hlavným aj vedľajším menám.

Tento nárast prichádza uprostred zmierňovania obáv z hospodárskeho spomalenia USA po nedávnych obchodných dohodách, ktoré Spojené štáty uzavreli s Japonskom a Európskou úniou.

Okrem toho silné ekonomické údaje naznačovali, že Federálnemu rezervnému systému môže trvať dlhšie, kým obnoví znižovanie úrokových sadzieb.

Federálny rezervný systém

Dôležité zasadnutie Federálneho rezervného systému o menovej politike sa začne neskôr dnes a rozhodnutia sa očakávajú v stredu. Očakáva sa, že úrokové sadzby v USA zostanú nezmenené už piate zasadnutie po sebe.

Očakáva sa, že vyhlásenie o menovej politike a komentáre predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella poskytnú silný a jasný návod na budúcnosť úrokových sadzieb v Spojených štátoch počas zvyšku tohto roka.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group: Pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na dnešnom zasadnutí sa odhaduje na 3 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť ponechania úrokových sadzieb nezmenených sa odhaduje na 97 %.

• Pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí je v súčasnosti odhadovaná na 64 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť nezmenenej sadzby je odhadovaná na 36 %.

• Aby sa prehodnotila pravdepodobnosť septembrového zníženia, trhy očakávajú sériu kľúčových údajov o trhu práce zo Spojených štátov. Dnes bude zverejnená správa o voľných pracovných miestach za koniec mája, v stredu budú nasledovať údaje o zamestnanosti v súkromnom sektore, vo štvrtok týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti a v piatok správa o zamestnanosti za júl.

Výhľad na výkonnosť zlata

• Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, povedal: Obchodovanie so zlatom za cenu okolo 3 300 USD alebo menej stále priťahuje záujem kupujúcich. Hoci krátkodobá dynamika trhu – vďaka obchodným dohodám a sile amerického dolára – zlato nepodporuje, v budúcnosti stále existuje potenciál pre rast.

• Waterer dodal: Ak sa objavia slabšie ekonomické údaje z USA alebo ak Trumpova kritika Federálneho rezervného systému prinúti centrálnu banku tento týždeň zaujať holubičí postoj, mohlo by to byť pre zlato pozitívne.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, včera klesol o približne 0,86 metrickej tony, čím sa celkový objem znížil na 956,23 metrickej tony, čo je pokles z 957,09 metrickej tony, ktorá dosiahla najvyššiu úroveň od 23. júna.

Euro v utorok na európskom trhu kleslo voči košu svetových mien, čím prehĺbilo svoje straty voči americkému doláru štvrtý deň po sebe a zaznamenalo najnižšiu úroveň za dva týždne, keďže investori interpretovali podmienky obchodnej dohody medzi Európskou úniou a Spojenými štátmi ako zvýhodňujúce americkú ekonomiku.

Po jastrabím zasadnutí Európskej centrálnej banky minulý týždeň sa pravdepodobnosť zníženia európskych úrokových sadzieb v septembri znížila. Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na zverejnenie niekoľkých kľúčových ekonomických ukazovateľov z Európy – najmä úrovne inflácie za júl.

Prehľad cien

• Výmenný kurz EUR/USD dnes: euro voči doláru kleslo o 0,1 % na 1,1575 USD – najnižšiu hodnotu od 17. júla – z dnešnej otváracej ceny 1,1588 USD, s maximom 1,1599 USD.

• Euro uzavrelo pondelňajšiu obchodnú seanciu so stratou 1,3 % voči doláru, čo predstavuje tretiu dennú stratu v rade a najväčšiu jednodňovú stratu od 12. mája.

Obchodná dohoda medzi EÚ a USA

Americký prezident Donald Trump a predsedníčka Európskej komisie Ursula von der Leyenová počas nedeľného stretnutia v Škótsku oznámili novú obchodnú dohodu, ktorá zahŕňa:

• Dohoda zavádza americké clá na dovoz z Európy – vrátane automobilov, farmaceutických výrobkov a polovodičov – vo výške 15 %, a to od 1. augusta.

• Vybraná skupina amerického tovaru bola úplne oslobodená od európskych ciel na základe rámca „bez reciprocity“. Patria sem súčiastky lietadiel, polovodičové zariadenia, niektoré generické lieky, chemikálie a strategické poľnohospodárske produkty.

• Clá na oceľ a hliník zatiaľ zostanú na úrovni 50 % s dohodou o ich prípadnom neskoršom nahradení systémom kvót.

• Európska únia sa zaviazala investovať do americkej ekonomiky počas druhého Trumpovho funkčného obdobia až 600 miliárd dolárov.

• EÚ sa tiež zaviazala, že v priebehu nasledujúcich troch rokov nakúpi energetické produkty z USA v hodnote približne 750 miliárd dolárov vrátane skvapalneného zemného plynu a jadrového uhlia.

• Trump poznamenal, že cieľom dohody je znížiť obchodný deficit USA s EÚ, ktorý v roku 2024 dosiahol 235,6 miliardy dolárov.

• Von der Leyenová opísala dohodu ako zabezpečenie „stability a predvídateľnosti“ pre obe strany so zameraním na „obnovenie rovnováhy“ obchodných vzťahov.

Európske reakcie

Francúzsko v pondelok označilo rámcovú obchodnú dohodu za „čierny deň“ pre Európu s tým, že EÚ kapitulovala pred prezidentom Donaldom Trumpom s nevyváženou dohodou.

Nemecký kancelár Friedrich Merz vyhlásil, že jeho ekonomika utrpí „významné“ škody v dôsledku dohodnutých ciel.

Názory a analýzy

• Ray Attrill, vedúci oddelenia devízovej stratégie v National Australia Bank, povedal: Trhom netrvalo dlho, kým dospeli k záveru, že táto relatívne dobrá správa je v absolútnom vyjadrení stále zlou správou, pokiaľ ide o krátkodobý vplyv na rast eurozóny.

• Attrill dodal: Francúzi dohodu ostro odsúdili, zatiaľ čo iní – vrátane kancelára Merza – možno preháňajú negatívne dôsledky pre vývozcov a v širšom zmysle aj pre hospodársky rast.

Európske úrokové sadzby

• Európska centrálna banka minulý týždeň ponechala kľúčové úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 % – čo je najnižšia úroveň od októbra 2022 – po tom, čo ich na predchádzajúcom zasadnutí znížila už siedmykrát po sebe.

• ECB sa rozhodla pozastaviť uvoľňovanie menovej politiky a čaká na objasnenie budúcnosti obchodných vzťahov s USA.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová po zasadnutí o politike povedala: „Sme v režime vyčkávania.“ Dodala, že ekonomika eurozóny preukázala odolnosť napriek globálnej ekonomickej neistote.

• Podľa zdrojov agentúry Reuters jasná väčšina na zasadnutí ECB vyjadrila preferenciu ponechať úrokové sadzby v septembri nezmenené, čo bolo druhé po sebe idúce zasadnutie s takýmto názorom.

• Oceňovanie peňažného trhu pre zníženie úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v septembri kleslo z 50 % na menej ako 30 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, budú pozorne sledovať nadchádzajúce ekonomické údaje z Európy, ako aj komentáre predstaviteľov ECB.

Japonský jen v utorok na ázijskom trhu oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím prehĺbil svoje straty voči americkému doláru štvrtý deň po sebe a zaznamenal najnižšiu úroveň za dva týždne, keďže americká mena naďalej silnela po nedávnom vývoji obchodu a pred zasadnutím Federálneho rezervného systému.

Japonská centrálna banka sa má v stredu stretnúť, aby prediskutovala menovú politiku zodpovedajúcu nedávnemu hospodárskemu vývoju v krajine, pričom pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov zostane pod 20 %.

Cena

• Výmenný kurz USD/JPY dnes: dolár voči jenu vzrástol o 0,15 % na 148,71 ¥ – najviac od 18. júla – oproti dnešnej otváracej cene 148,50 ¥ s minimom 148,29 ¥.

• Jen do pondelkového zatvorenia obchodovania stratil voči doláru 0,6 %, čo predstavuje tretiu dennú stratu za sebou, a to uprostred zlepšenej chuti riskovať na trhoch.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok vzrástol približne o 0,1 %, čím si udržal zisky už štvrtýkrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové maximum 98,71 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Tento nárast prichádza po tom, čo sa obavy zo spomalenia americkej ekonomiky zmiernili po nedávnych obchodných dohodách, ktoré Spojené štáty podpísali s Japonskom a Európskou úniou.

Okrem toho silné ekonomické údaje poukazovali na možnosť, že Federálnemu rezervnému systému môže trvať dlhšie, kým obnoví znižovanie úrokových sadzieb v USA.

Neskôr dnes sa začne veľmi očakávané zasadnutie Federálneho rezervného systému o menovej politike, pričom rozhodnutia sa očakávajú v stredu. Predpovede naznačujú, že úrokové sadzby v USA pravdepodobne zostanú nezmenené už piate zasadnutie po sebe.

Bank of Japan

• Japonská centrálna banka sa v stredu stretne, aby prerokovala menovú politiku vhodnú pre vývoj v štvrtej najväčšej ekonomike sveta, pričom rozhodnutia sa očakávajú vo štvrtok.

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan na tomto zasadnutí sa v súčasnosti drží stabilne na úrovni okolo 20 %.

• Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda predtým uviedol, že ekonomika a ceny čelia silnému tlaku na pokles a že Bank of Japan má obmedzený priestor na podporu rastu znížením úrokových sadzieb, pričom krátkodobá úroková sadzba zostáva na úrovni 0,5 %.

• Bývalý viceguvernér Bank of Japan Hiroši Nakaso uviedol, že je pravdepodobné, že banka obnoví zvyšovanie úrokových sadzieb, keď ustúpi neistota ohľadom vplyvu amerických ciel na ekonomiku.

V rýchlo sa meniacom svete inovácií v oblasti čistej energie sa bioplyn zriedka dostáva do centra pozornosti. Nežiari ako solárna energia, ani negeneruje šum ako batérie a nevyvoláva geopolitické napätie ako vodík. Ale potichu, dôsledne a s rastúcim vplyvom už teraz robí to, čo mnohé klimatické technológie stále sľubujú len raz: nahrádza fosílne palivá už dnes.

Bioplyn sa vyrába z organického odpadu, poľnohospodárskych zvyškov a dokonca aj z čistiarní odpadových vôd. V podstate ide o bioplyn, ktorý bol rafinovaný tak, aby obsahoval vysokú koncentráciu metánu, vďaka čomu je vhodný na nahradenie zemného plynu z fosílnych palív. Môže byť vstrekovaný do existujúcich plynových sietí, používaný na prepravu alebo slúžiť ako surovina pre chemikálie a hnojivá. Vo svete, ktorý sa snaží dekarbonizovať využívanie plynu bez toho, aby musel od základov budovať infraštruktúru, sa bioplyn ukazuje ako nevyhnutný most – a v niektorých odvetviach dokonca ako dlhodobé riešenie.

Bioplyn v Európe: Od politických rezerv ku kľúčovému energetickému aktívu

Európa berie bioplyn už dlho vážnejšie ako väčšina ostatných krajín. Najmä Francúzsko sa vďaka podpornému systému výkupných cien, regionálnemu plánovaniu a záväzkom v oblasti vkladania energie do siete stalo lídrom. V krajine sa v súčasnosti nachádza viac ako 600 zariadení na výrobu bioplynu a jej cieľom je do roku 2030 dosiahnuť produkciu 20 terawatthodín – cieľ, ktorý by v skutočnosti mohla prekonať.

Aj Spojené kráľovstvo sa začalo spoliehať na bioplyn prostredníctvom svojho „systému podpory zeleného plynu“, ktorý ponúka finančné stimuly pre zariadenia na anaeróbnu digesciu, ktoré premieňajú bioplyn na biometán. Jeho využitie v doprave, najmä pre ťažké vozidlá, ktoré sa ťažko elektrifikujú, sa teší čoraz väčšej pozornosti ako krátkodobá alternatíva k nafte.

Dánsko, Nemecko a Taliansko sa uberajú rovnakým smerom a často spájajú rozvoj bioplynu s poľnohospodárskou politikou, odpadovým hospodárstvom a dokonca aj s rastom vidieckej ekonomiky. Je to prípadová štúdia o tom, ako sa klimatické ciele môžu zosúladiť s logikou obehového hospodárstva.

A čo je dôležitejšie, bioplyn sa už nemieša len s konvenčným plynom – v niektorých sieťach, najmä vo vidieckych alebo izolovaných oblastiach, už úplne nahrádza fosílny plyn. Toto je prelomový krok: od čiastočnej substitúcie k úplnej dekarbonizácii.

Severná Amerika: Od nadšenia generátora náhodných čísel k stabilnému nasadeniu

Za Atlantikom si bioplyn – bežnejšie označovaný ako obnoviteľný zemný plyn (RNG) – získava na popularite v Spojených štátoch a Kanade, aj keď inou cestou. Veľká časť tohto rastu je poháňaná dopravnými úľavami, ako je napríklad kalifornský štandard pre nízkouhlíkové palivá, ktorý podnietil postupné rozširovanie, najmä v aplikáciách premeny odpadu na palivo.

V USA začali veľké plynárenské spoločnosti investovať do generátora náhodného zemného plynu (RNG) ako súčasť svojich záväzkov v oblasti dekarbonizácie a niekoľko štátov začína stanovovať ciele v oblasti obstarávania. V Kanade predpisy o čistých palivách a podporné programy na úrovni provincií pripravujú cestu pre rozšírenie bioplynu v doprave a stacionárnych zariadeniach.

Hoci sa americký zákon o znižovaní inflácie častejšie spája so zachytávaním a ukladaním vodíka a uhlíka, obsahuje aj ustanovenia, ktoré by mohli podporiť generátor náhodného prietoku (RNG). Súkromný sektor – najmä v poľnohospodárskych štátoch – zároveň investuje do bioplynu z hospodárskych zvierat, čo prináša ďalšie výhody v podobe zníženia emisií metánu a výroby hnojív.

Napriek tomu USA stále čelia výzvam, ktoré Európa už začala riešiť: roztrieštené politiky, obmedzený prístup k sieti a absencia národnej stratégie, ktorá by viditeľne zahŕňala bioplyn. Potenciál je však jasný a základné prvky sú pripravené.

Viac než len energia: Výhoda bioplynu v obehovom hospodárstve

Jednou z najcennejších vlastností bioplynu je jeho schopnosť zosúladiť sa s ďalšími cieľmi udržateľnosti.

Okrem znižovania emisií uhlíka bioplyn pomáha:

- Spracovanie organického odpadu

- Nižšie emisie metánu z poľnohospodárstva

- Zvýšiť sebestačnosť v oblasti hnojív

- Vytvárať pracovné miesta na vidieku

- Znížte tlak na kanalizačné systémy

Funguje teda ako obehové riešenie – premieňa odpad na energiu, hnojivá a ekonomické príležitosti.

Záver

Bioplyn síce síce nedostáva na titulné stránky novín, ale pomáha formovať energetickú transformáciu hmatateľnými a merateľnými spôsobmi. Rast tohto sektora v Európe aj Severnej Amerike odráža posun v myslení: dekarbonizácia nie je len o futuristických vynálezoch, ale aj o využívaní nástrojov, ktoré už máme – inteligentne a efektívne.

V skorších publikáciách autor skúmal, ako technológie ako vodík a zachytávanie uhlíka môžu pomôcť dekarbonizovať priemysel a energetické systémy. Bioplyn si v tejto diskusii zaslúži miesto. Je praktický, obehový a čoraz škálovateľnejší.

Keďže tvorcovia politík hľadajú rýchle, cenovo dostupné a metodické riešenia v oblasti klímy, nemali by prehliadať tohto tichého stúpajúceho prvku. Bioplyn už dokázal, že sa s touto výzvou dokáže vyrovnať – digestor po digestore, potrubie po potrubí, molekula po molekule.