Ceny zlata vo štvrtok na európskom obchodovaní vzrástli a smerovali k prvému zisku za štyri obchodné dni, podporené slabším americkým dolárom a poklesom globálnych cien ropy po tom, čo americké ústredné velenie oznámilo ukončenie vojenských útokov na Irán.

Trhy pozorne sledujú zverejnenie ďalších kľúčových ekonomických údajov zo Spojených štátov, ako aj komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému, ktoré by mohli naznačiť nové informácie o vývoji úrokových sadzieb v USA.

Cena

• Ceny zlata vzrástli o 1,0 % na 4 117,80 USD za uncu z otváracej úrovne 4 077,01 USD po dosiahnutí minima 4 054,36 USD.

• Pri stredajšom vyrovnaní ceny zlata stratili 0,7 %, čo je už tretí denný pokles po sebe, pod tlakom vyšších cien ropy a obnovených obáv z inflácie.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok klesol o 0,3 %, čím si predĺžil straty už druhý deň po sebe a odrážal slabšie úrovne americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Pokles nastal uprostred pomalšieho nákupu meny v bezpečných zónach, najmä po tom, čo niektoré správy naznačovali, že súčasné porušovanie vojenských predpisov medzi USA a Iránom nepovedie k obnoveniu vojny na Blízkom východe.

Globálne ceny ropy

Ceny ropy vo štvrtok klesli o viac ako 2,0 %, čím sa dostali z dvojtýždňových maxím v dôsledku korekcie a realizácie ziskov, pričom správy poukazovali aj na pokračujúcu lodnú aktivitu cez Hormuzský prieliv.

Najnovší vývoj v iránskom konflikte

• Americké ústredné velenie (CENTCOM) oznámilo ukončenie aktuálneho kola leteckých útokov na vojenské ciele v Iráne.

• Americké bombardovanie sa zameralo na pobrežné mestá a zariadenia pozdĺž Hormuzského prielivu, pričom zničilo dve veže riadenia námornej dopravy a dve móla v strategickom prístave Chabahar.

• Americká armáda uviedla, že zničila viac ako 60 námorných útočných člnov Zboru islamských revolučných gárd a zacielila na systémy protivzdušnej obrany a pobrežné radarové zariadenia.

• Iránske revolučné gardy reagovali odpálením balistických rakiet a dronov zameraných na 85 amerických vojenských objektov v Bahrajne a Kuvajte.

• Predseda iránskeho parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf vyhlásil, že Teherán neustúpi a že prieliv bude otvorený iba na základe „iránskych dohôd a postupov“, nie na základe hrozieb USA.

• Americký prezident Donald Trump vyhlásil, že americké útoky prišli ako reakcia na iránske útoky na obchodné plavidlá v Hormuzskom prielive.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group trhy v súčasnosti odhadujú 73 % pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom júlovom zasadnutí nezmenené, a 27 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov.

• Trhy tiež oceňujú 17 % pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom decembrovom zasadnutí nezmenené, a 83 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov.

• Aby investori prehodnotili tieto pravdepodobnosti, pozorne sledujú zverejňovanie ďalších ekonomických údajov z USA spolu s komentármi predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Vyhliadky na zlato

Kelvin Wong, hlavný analytik trhu pre ázijsko-tichomorský región v spoločnosti OANDA, uviedol, že katalyzátorom podporujúcim medvedí trend zlata je precenenie možnosti druhého zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému, ktoré sa očakáva v prvom štvrťroku budúceho roka.

Wong dodal, že po včerajších potýčkach je dočasná dohoda o prímerí medzi Spojenými štátmi a Iránom teraz na pokraji kolapsu, čo by mohlo viesť k prudkej volatilite trhu.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, sa v stredu takmer nezmenil a celkovo dosiahol 1 002,51 metrických ton.

Euro vo štvrtok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu hlavných mien a voči americkému doláru zostalo v kladnom pásme už druhý deň po sebe, keďže dopyt po dolári ako bezpečnom aktíve sa zmiernil, najmä po tom, čo americké centrálne velenie oznámilo ukončenie vojenských operácií proti Iránu.

Po nedávnom prudkom náraste cien ropy vyvolanom obnoveným napätím v Hormuzskom prielive sa zvýšili očakávania, že Európska centrálna banka by mohla do konca roka zvýšiť úrokové sadzby o ďalších 25 bázických bodov.

Cena

• Euro vzrástlo voči americkému doláru o viac ako 0,1 % na 1,1430 USD z dnešnej otváracej úrovne 1,1416 USD po tom, čo dosiahlo denné minimum 1,1414 USD.

• Euro uzavrelo stredajšie obchodovanie s rastom necelých 0,1 % voči doláru, čo predstavuje štvrtý denný zisk za posledných päť obchodných dní, podporený očakávaniami vyšších európskych úrokových sadzieb.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok klesol o 0,1 %, čím si predĺžil straty už druhú seansu po sebe a odrážal celkové oslabenie americkej meny voči košu hlavných mien.

Pokles nastal v dôsledku spomalenia dopytu po dolári ako bezpečnom aktíve po správach naznačujúcich, že najnovšie vojenské výmeny medzi USA a Iránom pravdepodobne nespôsobia obnovenie vojny na Blízkom východe.

Globálne ceny ropy

Ceny ropy vo štvrtok klesli približne o 0,5 %, čím sa dostali z dvojtýždňových maxím v dôsledku realizácie ziskov a korekčného obchodovania, pričom správy naznačovali, že lodná doprava cez Hormuzský prieliv pokračovala bez prerušenia.

Najnovší vývoj v iránskom konflikte

• Americké ústredné velenie (CENTCOM) oznámilo ukončenie aktuálneho kola leteckých útokov na vojenské ciele v Iráne.

• Americké údery sa zamerali na pobrežné mestá a zariadenia pozdĺž Hormuzského prielivu a zničili dve veže riadenia námornej dopravy a dve móla v strategickom prístave Chabahar.

• Americká armáda uviedla, že zničila viac ako 60 námorných útočných člnov Zboru islamských revolučných gárd a zároveň zacielila aj na systémy protivzdušnej obrany a pobrežné radarové zariadenia.

• Iránske revolučné gardy reagovali odpálením balistických rakiet a dronov zameraných na 85 amerických vojenských objektov v Bahrajne a Kuvajte.

• Predseda iránskeho parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf vyhlásil, že Teherán neustúpi a zdôraznil, že Hormuzský prieliv sa znovu otvorí iba na základe „iránskych dohôd a postupov“, nie pod hrozbami USA.

• Americký prezident Donald Trump vyhlásil, že americké útoky boli vykonané v reakcii na iránske útoky na obchodné lode prechádzajúce Hormuzským prielivom.

Európske úrokové sadzby

• Peňažné trhy v súčasnosti odhadujú pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou o 25 bázických bodov na júlovom zasadnutí na približne 10 %.

• Pravdepodobnosť zvýšenia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v decembri stúpla nad 90 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje z eurozóny o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Japonský jen vo štvrtok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien a smeroval k prvému zisku za päť dní voči americkému doláru, keďže sa snažil zotaviť zo 40-ročných miním, zatiaľ čo japonské úrady zostali v strehu, aby podporili menu pred nadmernými pohybmi.

Americký dolár oslabil po tom, čo niektoré správy naznačili, že najnovšia výmena vojenských úderov medzi Spojenými štátmi a Iránom nepovedie k obnoveniu vojny a že rokovania o dokončení plánu v rámci 60-dňovej dohody o prímerí sa čoskoro obnovia.

Cena

• Výmenný kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu klesol približne o 0,15 % na 162,36 jenu z dnešnej otváracej úrovne 162,58 jenu po dosiahnutí maxima 162,61 jenu.

• Jen ukončil stredajšie obchodovanie so stratou 0,3 % voči doláru, čím zaznamenal štvrtú dennú stratu za sebou a dosiahol týždenné minimum 162,71 jenu, čo je blízko najnižšej úrovne za 40 rokov na úrovni 162,84 jenu.

Japonské úrady

Jen sa opäť vrátil do centra pozornosti, najmä po tom, čo sa priblížil k najnižším úrovniam voči americkému doláru od roku 1986, čo zvyšuje možnosť intervencie japonských úradov na ochranu miestnej meny pred nadmerným oslabením.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok klesol o 0,1 %, čím si predĺžil straty už druhý deň po sebe a odrážal slabšie úrovne americkej meny voči košu svetových mien.

Pokles nastal uprostred pomalšieho nákupu americkej meny v bezpečných investíciách, najmä po tom, čo niektoré správy naznačovali, že súčasné porušovanie vojenských vzťahov medzi USA a Iránom nepovedie k obnoveniu vojny na Blízkom východe.

Globálne ceny ropy

Ceny ropy vo štvrtok klesli približne o 0,5 %, čím sa dostali z najvyšších úrovní za dva týždne, keďže ceny sa znížili a investori si vybrali zisky, pričom správy poukazujú aj na pokračujúcu lodnú aktivitu cez Hormuzský prieliv.

Japonské úrokové sadzby

• Pravdepodobnosť, že Bank of Japan na svojom júlovom zasadnutí zvýši úrokové sadzby o 25 bázických bodov, je v súčasnosti stabilná pod 25 %.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto kurzy, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku.

Zápisnica zo zasadnutia Federálneho rezervného systému USA, ktoré sa konalo 16. – 17. júna, odhalila, že tvorcovia politík boli rozdelení v názore na budúci vývoj úrokových sadzieb a diskutovali o scenároch, ktoré by mohli odôvodniť zníženie sadzieb v prípade spomalenia inflácie, pričom zároveň zvažovali možnosť ďalšieho zvýšenia, ak by cenové tlaky pretrvávali.

Toto stretnutie bolo prvým, ktorému predsedal Kevin Warsh po svojom vymenovaní za predsedu Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu. Počas tlačovej konferencie po stretnutí označil diskusie za „rodinnú nezhodu“, ktorá sa nakoniec skončila jednomyseľným rozhodnutím ponechať referenčnú úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 3,50 % – 3,75 %, kde zostala počas celého roka 2026.

Napriek tomu zápisnica nepreukázala žiadne známky hlbokých rozdielov, namiesto toho prezentovala škálu názorov vyjadrených účastníkmi bez toho, aby poukázala na akýkoľvek jasný konsenzus v rámci výboru.

Taktiež naznačili, že bodový graf v súhrne ekonomických projekcií, na ktorom sa Warsh nezúčastnil, sa tesne prikláňa k jednému ďalšiemu zvýšeniu sadzieb v tomto roku, po ktorom by v každom z nasledujúcich dvoch rokov nasledovalo zníženie sadzieb.

V zápisnici sa uvádza, že značný počet účastníkov sa domnieval, že vhodná úroková sadzba na konci roka bude v rámci súčasného cieľového rozpätia alebo mierne pod ním.

Medzitým ďalšia početná skupina účastníkov usúdila, že vhodná úroková sadzba na koniec roka by bola nad súčasným rozpätím.

V zápisnici sa zdôraznilo, že všetci účastníci sa zhodli na tom, že budúce politické rozhodnutia budú závisieť od prichádzajúcich ekonomických údajov.

Prechod na kratšiu politickú komunikáciu

Štrnásťstranová zápisnica zo zasadnutia bola o niečo kratšia ako zvyčajne, čo odráža preferenciu Kevina Warsha znížiť výhľad Federálneho rezervného systému ohľadom budúceho smerovania menovej politiky.

Vyhlásenie po stretnutí bolo tiež približne o tretinu kratšie ako predchádzajúce vyhlásenia, čo je zmena, ktorá získala širokú podporu účastníkov.

Podľa zápisnice sa viacerí členovia domnievali, že nastal správny čas na podstatné zmeny vo vyhlásení po schôdzi, zatiaľ čo väčšina považovala stručnejšie vyhlásenie za jednoznačné výhody.

Výbor tiež odstránil formuláciu, ktorá predtým naznačovala zaujatosť voči budúcemu znižovaniu úrokových sadzieb, po tom, čo väčšina účastníkov naznačila, že si už neželajú túto formuláciu zachovať.

Okrem toho sa vo vyhlásení vynechalo niekoľko štandardných odsekov opisujúcich súčasné ekonomické podmienky a prístup výboru k dosiahnutiu jeho dvojitého mandátu cenovej stability a maximálnej zamestnanosti.

Začiatok Warshovho pôsobenia

Zverejnenie zápisnice prichádza necelé dva mesiace po tom, čo Kevin Warsh prevzal funkciu predsedu Federálneho rezervného systému po tom, čo ho nominoval americký prezident Donald Trump.

Trump roky kritizoval bývalého šéfa Fedu Jeromea Powella za odmietnutie znížiť úrokové sadzby.

Od nástupu do úradu Warsh prisľúbil rozsiahle reformy operačného rámca centrálnej banky.

Počas tlačovej konferencie po júnovom stretnutí oznámil vytvorenie piatich pracovných skupín, ktoré preskúmajú niekoľko oblastí vrátane komunikačnej stratégie Fedu s finančnými trhmi. V zápisnici sa tiež uvádza, že niektorí účastníci privítali príležitosť prehodnotiť komunikačné nástroje a postupy používané Federálnym výborom pre operácie na voľnom trhu.

Odvtedy sa Warsh verejne objavil iba raz, na fóre Európskej centrálnej banky v Portugalsku, kde sa do značnej miery zdržal jasných signálov o budúcom smerovaní menovej politiky a zostal konzistentný so svojou preferenciou obmedzenia budúceho smerovania.