Ceny zlata na európskom trhu v pondelok klesli, čím prehĺbili straty štvrtý deň po sebe a zaznamenali najnižšiu úroveň za dva týždne. Pokles bol spôsobený spomalením dopytu po bezpečných investíciách v dôsledku prevládajúceho pozitívneho sentimentu na globálnych trhoch, ako aj rastúcim americkým dolárom na devízovom trhu.

Spojené štáty a Európska únia dosiahli významnú obchodnú dohodu pred termínom 1. augusta a neskôr dnes sa v švédskom hlavnom meste Štokholm začnú intenzívne obchodné rokovania medzi Washingtonom a Pekingom.

Zasadnutie Federálneho rezervného systému o menovej politike sa začína zajtra, v utorok, a rozhodnutia majú byť oznámené v stredu. Očakávania naznačujú, že úrokové sadzby zostanú nezmenené už štvrté zasadnutie po sebe.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 0,4 % na 3 323,84 USD, čo je pokles z otváracej ceny 3 337,62 USD, po dosiahnutí relatívneho maxima 3 345,37 USD.

• V piatok pri uzatváraní obchodovania ceny zlata stratili 0,9 %, čo predstavuje tretiu dennú stratu za sebou, a to pod tlakom rastúceho amerického dolára.

• Za posledný týždeň zlato kleslo o 0,4 %, čím zaznamenalo druhú týždennú stratu za sebou v dôsledku korekcie a výberu zisku z päťtýždňového maxima 3 438,94 USD za uncu.

Pozitívny vývoj obchodu

Spojené štáty v nedeľu podpísali s Európskou úniou rámcovú obchodnú dohodu, ktorá zavádza 15 % clo na väčšinu európskeho tovaru – čo je polovica sadzby, ktorou predtým hrozil Trump od 1. augusta. Tento krok pomohol odvrátiť širšiu obchodnú vojnu medzi týmito dvoma spojencami, ktorí spolu tvoria takmer tretinu svetového obchodu.

Vysokopostavení vyjednávači USA a Číny sa majú v pondelok stretnúť v Štokholme, aby predĺžili súčasné obchodné prímerie a zabránili prudkému zvýšeniu ciel.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o 0,5 %, čím si udržal zisky už tretíkrát po sebe, čo odráža pokračujúcu silu dolára voči košu hlavných a vedľajších mien.

Toto oživenie prichádza po tom, čo sa obavy z ekonomického spomalenia USA zmiernili po nedávnych obchodných dohodách s Japonskom a EÚ, spolu so silnými ekonomickými údajmi naznačujúcimi, že Federálny rezervný systém by mohol odložiť obnovenie znižovania úrokových sadzieb.

Federálny rezervný systém

Zajtra, v utorok, sa začína kľúčové zasadnutie Federálneho rezervného systému o menovej politike a rozhodnutia sa očakávajú v stredu. Prognózy naznačujú, že úrokové sadzby v USA sa nezmenia – ide o piate zasadnutie po sebe so stabilnými sadzbami.

Očakáva sa, že vyhlásenie o politike a komentáre predsedu Fedu Jeromea Powella poskytnú jasné a silné signály týkajúce sa budúcnosti úrokových sadzieb v Spojených štátoch po zvyšok roka.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group: Pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na júlovom zasadnutí je v súčasnosti odhadovaná na 3 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť udržania sadzieb na stabilnej úrovni je 97 %.

• Pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v septembri sa v súčasnosti odhaduje na 62 % s 38 % pravdepodobnosťou, že sadzby zostanú nezmenené.

Zlatý výhľad

• Vedúci analytik spoločnosti Reliance Securities Jigar Trivedi uviedol, že dohoda zmiernila transatlantické obchodné napätie a vyvinula tlak na zlato.

• Trivedi dodal: V krátkodobom horizonte neočakávame významné alebo prudké výkyvy cien zlata, keďže pozornosť investorov sa presúva na kľúčový týždeň, pokiaľ ide o menovú politiku a ekonomické údaje USA.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust – najväčšom ETF na svete krytom zlatom – zostal v piatok nezmenený, pričom celkové zásoby zostali na úrovni 957,09 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 23. júna.

Euro v pondelok na začiatku týždňa na európskom trhu vzrástlo voči košu svetových mien, čím obnovilo svoje zisky, ktoré sa na dva dni zastavili voči americkému doláru, a opäť sa priblížilo k dvojtýždňovému maximu, podporovanému obchodnou dohodou medzi Európskou úniou a Spojenými štátmi.

Po jastrabím zasadnutí Európskej centrálnej banky minulý týždeň sa očakávania zníženia sadzieb v septembri znížili. Investori teraz čakajú na zverejnenie niekoľkých kľúčových ekonomických ukazovateľov z Európy – najmä údajov o inflácii za júl.

Cena

• EUR/USD dnes: Euro voči doláru vzrástlo o 0,25 % na 1,1770 USD, čo je nárast z piatkovej uzatváracej ceny 1,1741 USD a najnižšiu úroveň počas dnešného obchodovania zaznamenalo na úrovni 1,1748 USD.

• V piatok euro ukončilo obchodnú seanciu so stratou menej ako 0,1 % voči doláru, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou v dôsledku pokračujúcej korekcie a realizácie ziskov z dvojtýždňového maxima na úrovni 1,1775 USD.

• Minulý týždeň euro voči doláru posilnilo o 1,0 %, čím zaznamenalo svoj prvý týždenný zisk za posledné tri týždne, a to vďaka zasadnutiu Európskej centrálnej banky o menovej politike.

Obchodná dohoda medzi EÚ a USA

Americký prezident Donald Trump a predsedníčka Európskej komisie Ursula von der Leyenová počas nedeľného stretnutia v Škótsku oznámili novú obchodnú dohodu, ktorá zahŕňa:

• Dohoda zavádza americké clá na dovoz z Európy – vrátane automobilov, farmaceutických výrobkov a polovodičov – vo výške 15 % od 1. augusta.

• Vybraná skupina amerického tovaru bude úplne oslobodená od európskych ciel na základe rámca „bez reciprocity“, vrátane: leteckých súčiastok, polovodičových zariadení, niektorých generických liekov, chemikálií a strategických poľnohospodárskych produktov.

• Clá na oceľ a hliník zatiaľ zostanú na úrovni 50 %, pričom obe strany sa dohodli na možnosti ich neskoršieho nahradenia systémom kvót.

• EÚ sa zaviazala investovať do americkej ekonomiky počas druhého Trumpovho funkčného obdobia až 600 miliárd dolárov.

• EÚ sa tiež zaviazala nakúpiť v priebehu troch rokov energetické produkty z USA v hodnote približne 750 miliárd dolárov – vrátane skvapalneného zemného plynu a jadrového uhlia.

• Trump uviedol, že cieľom dohody je znížiť obchodný deficit USA s EÚ, ktorý v roku 2024 dosiahol 235,6 miliardy dolárov.

• Von der Leyenová opísala dohodu ako zabezpečenie „stability a predvídateľnosti“ pre obe strany so zameraním na „obnovenie rovnováhy“ obchodných vzťahov.

Európske úrokové sadzby

• Európska centrálna banka minulý týždeň ponechala svoje hlavné úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 % – čo je najnižšia úroveň od októbra 2022 – po tom, čo na predchádzajúcom zasadnutí ich znížila už siedmykrát po sebe.

• ECB uprednostnila pozastavenie uvoľňovania menovej politiky v očakávaní objasnenia budúcich obchodných vzťahov s USA.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová po zasadnutí o menovej politike povedala: „Sme v režime čakania.“ Dodala, že ekonomika eurozóny preukázala odolnosť napriek globálnej ekonomickej neistote.

• Podľa zdrojov agentúry Reuters jasná väčšina na zasadnutí ECB v septembri vyjadrila preferenciu ponechania úrokových sadzieb nezmenených, čo predstavuje druhé zasadnutie po sebe s týmto postojom.

• Oceňovanie peňažného trhu pre zníženie úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v septembri kleslo z 50 % na menej ako 30 %.

• Aby sa tieto očakávania prehodnotili, investori budú v nasledujúcom období pozorne sledovať rôzne ekonomické ukazovatele z Európy, ako aj vyhlásenia predstaviteľov ECB.

Japonský jen v pondelok na ázijskom trhu oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si predĺžil svoje straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe. Deje sa tak uprostred pozitívneho vývoja globálneho obchodu, ktorý zlepšil chuť riskovať na trhoch a znížil dopyt po bezpečných aktívach.

Japonská centrálna banka sa má tento týždeň stretnúť, aby prediskutovala vhodnú menovú politiku vzhľadom na nedávny hospodársky vývoj v krajine, pričom pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov je v súčasnosti pod 20 %.

Cena

• USD/JPY dnes: Dolár voči jenu vzrástol o 0,25 % na 148,02 ¥, čo je nárast z piatkovej uzatváracej ceny 147,65 ¥, pričom najnižšiu úroveň počas dnešného obchodovania dosiahol na úrovni 147,51 ¥.

• Jen v piatkovom vyrovnaní stratil voči doláru 0,45 %, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou, a to v dôsledku pokračujúcej korekcie a výberu ziskov z dvojtýždňového maxima na úrovni 145,85 ¥.

• Minulý týždeň jen získal voči doláru 0,75 %, čo bol jeho prvý týždenný zisk za posledné tri týždne, a to uprostred politickej neistoty v Japonsku po porážke vládnucej strany vo voľbách do hornej komory.

Pozitívny vývoj obchodu

Americký prezident Donald Trump a predsedníčka Európskej komisie Ursula von der Leyenová počas nedeľného stretnutia v Škótsku oznámili novú obchodnú dohodu, ktorá zahŕňa 15 % clo na tovar Európskej únie – čo je polovica sadzby, ktorú Trump hrozil zaviesť od 1. augusta.

Vysokopostavení vyjednávači USA a Číny sa majú v pondelok stretnúť v Štokholme, aby prediskutovali predĺženie obchodného prímeria a zabránenie prudkému zvýšeniu ciel.

Bank of Japan

• Japonská centrálna banka (Bank of Japan) sa tento týždeň v stredu a vo štvrtok stretne, aby prediskutovala vhodnú menovú politiku pre tretiu najväčšiu ekonomiku sveta.

• Trh v súčasnosti odhaduje približne 20 % pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov počas tohto zasadnutia.

• Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda predtým uviedol: ekonomika a ceny čelia silnému tlaku na pokles a Bank of Japan má obmedzený priestor na podporu rastu znížením úrokových sadzieb, pričom krátkodobá úroková sadzba zostáva na úrovni 0,5 %.

Futures kontrakty na pšenicu na Chicagskej burze počas piatkového obchodovania klesli a týždeň ukončili so stratou 1,1 %, keďže bohatá globálna ponuka prameniaca z prebiehajúcej žatvy na severnej pologuli zatienila silu amerického exportu.

Futures kontrakty na kukuricu tiež klesli po tom, čo exportné tržby z USA v predchádzajúcej obchodnej seanse spustili vlnu krytia krátkych pozícií, pričom zaznamenali týždennú stratu 1,7 % uprostred očakávaní bohatej úrody v Spojených štátoch.

Sójové bôby tiež počas týždňa klesli o 1,3 % po tom, čo týždenný exportný predaj z USA dosiahol dolnú hranicu obchodných odhadov.

Silný predaj pšenice v USA

Čistý exportný predaj pšenice z USA za týždeň končiaci 17. júlom dosiahol celkovo 712 000 metrických ton, čo je údaj na hornej hranici rozpätia odhadov obchodu.

Americká pšenica je teraz lacnejšia ako európska alebo ruská pšenica (tá začala prúdiť na trh po svojej hlavnej úrode), pričom ceny pšenice na burze CBOT klesli v máji na najnižšiu úroveň za päť rokov, a to 5,06¼ dolára za bušel.

V rovnakej súvislosti účastníci každoročnej prehliadky plodín v Severnej Dakote očakávali, že priemerný výnos jarnej červenej tvrdej pšenice v štáte s najvyššou produkciou dosiahne približne 49,0 bušlov na aker, čo je pokles oproti rekordným 54,5 bušlom zaznamenaným v minulom roku.

Tieto čísla však zostávajú nad päťročným priemerom, uviedol analytik Rabobank Vitor Pistoua, ktorý dodal: „Z tohto regiónu stále pochádza silná úroda.“

Pistoua poznamenal, že s postupujúcou sezónou zberu úrody na severnej pologuli je „nepravdepodobné, že sa očakávania týkajúce sa ponuky zmenia“, pričom poukázal na to, že vysoká ponuka kukurice a nízke ceny tiež vyvíjajú tlak na trh s pšenicou.

Povedal: „Nikto neočakáva zvýšenie cien.“

Vývoz kukurice a sóje

Pokiaľ ide o kukuricu, americké ministerstvo poľnohospodárstva (USDA) vo štvrtok oznámilo exportný predaj 135 000 ton do Južnej Kórey a 284 196 ton do neznámych destinácií.

Sójové bôby sa vo štvrtok dostali pod dodatočný tlak v dôsledku oslabenia trhu so sójovou múkou po správach, že čínski kupujúci nakúpili ďalšie objemy argentínskeho sójového extraktu, hoci ceny v piatok opäť mierne posilnili.

Kukurica

V obchodovaní ukončili futures kontrakty na kukuricu s dodaním v decembri pokles o 0,4 % na úrovni 4,19 USD za bušel.

Sójové bôby

Futures kontrakty na sóju s dodaním v novembri klesli o 0,2 % na 10,21 USD za bušel.

Pšenica

Futures kontrakty na pšenicu s dodaním v septembri klesli o 0,4 % na 5,38 USD za bušel.