Ceny zlata na európskom trhu v piatok klesli a obnovili tak klesajúci trend, ktorý sa včera krátko zastavil. Kov sa blíži k štvortýždňovému minimu a je na ceste k druhej týždennej strate za sebou, ktorú spôsobujú rastúce globálne ceny ropy, ktoré zvýšili obavy z inflácie a možného zvýšenia úrokových sadzieb.

Uprostred najsilnejšej vnútornej opozície od roku 1992 Federálny rezervný systém v stredu ponechal úrokové sadzby nezmenené už tretíkrát za sebou, pričom varoval pred zvýšenou infláciou spôsobenou cenami energií.

Prehľad cien

* Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 1,25 % na 4 564,42 USD z otváracej úrovne 4 622,43 USD po dosiahnutí relatívneho maxima 4 635,97 USD.

* Pri štvrtkovom zatvorení burzy ceny zlata vzrástli o 1,75 %, čo predstavuje prvý nárast za štyri dni v rámci zotavenia zo štvortýždňového minima 4 510,32 USD za uncu.

Globálne ceny ropy

Ceny ropy na svetových trhoch vzrástli v priemere o najmenej 1 % a obnovili tak svoj rast blízko viactýždňových maxím. Deje sa tak uprostred obáv z obnovenia vojenských konfrontácií medzi Spojenými štátmi a Iránom a pokračujúceho uzatvárania Hormuzského prielivu.

Irán vo štvrtok vyhlásil, že ak Washington obnoví svoje útoky, zareaguje „dlhými a bolestivými údermi“ na americké lokality a potvrdil svoje nároky na Hormuzský prieliv. Rastúce globálne ceny ropy obnovujú obavy z urýchľovania inflácie, čo môže v blízkej budúcnosti prinútiť globálne centrálne banky k zvýšeniu úrokových sadzieb – čo je prudký posun od predvojnových očakávaní znižovania sadzieb alebo dlhších prestávok.

Federálny rezervný systém

Na záver svojho tretieho pravidelného zasadnutia o menovej politike v tomto roku a v súlade s väčšinou prognóz Federálny rezervný systém v stredu ponechal úrokové sadzby nezmenené. Federálny výbor pre operácie na voľnom trhu (FOMC) hlasoval pomerom 8 ku 4 za ponechanie referenčnej úrokovej sadzby federálnych fondov v rozmedzí 3,50 % až 3,75 %, čo je najnižšia úroveň od septembra 2022.

Hlasovanie zaznamenalo najväčší nesúhlas v rámci Fedu od roku 1992, keďže niektorí členovia už neveria, že by centrálna banka mala signalizovať sklon k uvoľňovaniu menovej politiky. V politickom vyhlásení sa uvádza, že inflácia zostáva „zvýšená“ nad cieľovou úrovňou 2 %, a to v dôsledku vysokých nákladov na energiu a dopravu v dôsledku námornej blokády Iránu a uzavretia Hormuzského prielivu.

Predseda Fedu Jerome Powell na svojej tlačovej konferencii pripustil, že konflikt na Blízkom východe vytvoril „nové inflačné tlaky“, ale zdôraznil, že Fed nebude váhať s opätovným zvýšením sadzieb, ak budú ceny ropy naďalej rásť.

Úrokové sadzby v USA

* Po stretnutí, podľa nástroja CME FedWatch: Trhové oceňovanie pravdepodobnosti ponechania sadzieb nezmenených v júni bolo na úrovni 99 % s 1 % pravdepodobnosťou zníženia o 25 bázických bodov.

* Aby investori spresnili tieto pravdepodobnosti, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje z USA a komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Predpoveď výkonnosti zlata

Kyle Rodda, analytik spoločnosti Capital.com, uviedol: „Objem obchodov na trhu bude kvôli štátnym sviatkom relatívne nízky, takže sa nachádzame na križovatke, alebo aspoň čakáme na ďalší katalyzátor, ktorý spôsobí zmenu smeru trhu.“

Fond SPDR

Zásoby zlata v SPDR Gold Trust vo štvrtok klesli o 3,43 metrických ton, čo predstavuje siedmy denný pokles v rade. Celkové zásoby klesli na 1 035,77 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 16. októbra 2025.

Euro v piatok na európskom trhu mierne posilnilo voči košu svetových mien a udržalo si zisky už druhý deň po sebe voči americkému doláru. Toto vyjadrenie nasleduje po zasadnutí Európskej centrálnej banky o menovej politike, počas ktorého banka varovala pred rastúcimi inflačnými rizikami vyplývajúcimi z dôsledkov vojny v Iráne.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová uviedla, že možnosť zvýšenia úrokových sadzieb bola rozsiahlo prediskutovaná a poznamenala, že nadchádzajúce júnové zasadnutie bude „vhodným časom“ na prehodnotenie smerovania menovej politiky.

Prehľad cien

* Kurz eura dnes: Euro voči doláru vzrástlo o menej ako 0,1 % na 1,1737 USD z otváracej ceny 1,1731 USD po tom, čo zaznamenalo relačné minimum 1,1725 USD.

* Euro ukončilo štvrtkové obchodovanie s rastom o 0,45 % voči doláru, čo predstavuje jeho prvý zisk za tri dni. Toto oživenie nasledovalo po poklese na trojtýždňové minimum 1,1655 dolára skôr počas obchodovania.

* Počas apríla dosiahlo euro voči doláru zisk 1,55 %, čo bol jeho prvý mesačný nárast za posledné tri mesiace. Tento rast bol podporený dočasným prerušením konfliktu v Iráne a rastúcimi nádejami na trvalú mierovú dohodu na Blízkom východe.

Európska centrálna banka

V súlade s očakávaniami ECB včera ponechala svoje kľúčové úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 %, čo je najnižšia úroveň od októbra 2022, čo je už siedme po sebe idúce zasadnutie bez zmeny.

ECB vo svojom vyhlásení zdôraznila zvýšené inflačné riziká a rastúcu pravdepodobnosť spomalenia hospodárstva. Tieto tlaky sa pripisujú vysokým cenám energií v dôsledku vojny s Iránom a pretrvávajúceho napätia v Hormuzskom prielive.

Banka zdôraznila, že zostáva závislá od údajov a bude sa rozhodovať na základe jednotlivých stretnutí bez toho, aby sa zaviazala ku konkrétnej trajektórii úrokových sadzieb, pričom je pripravená upraviť všetky nástroje s cieľom zabezpečiť stabilizáciu inflácie na strednodobom cieli 2 %.

Christine Lagardeová

Prezidentka ECB Christine Lagardeová vo štvrtok vyhlásila, že Rada guvernérov dospela k jednomyseľnému rozhodnutiu ponechať sadzby napriek dlhej diskusii o „možnosti ich zvýšenia“. Naznačila, že jún bude „vhodným časom“ na prehodnotenie smerovania menovej politiky.

Európske úrokové sadzby

* Po zasadnutí sa oceňovanie peňažného trhu pre zvýšenie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov zo strany ECB v júni zvýšilo z 35 % na 55 %.

* Na spresnenie týchto očakávaní investori čakajú na ďalšie ekonomické údaje eurozóny týkajúce sa inflácie, nezamestnanosti a úrovne miezd.

Japonský jen vo štvrtok na ázijskom trhu oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím sa spomalil z dvojročného maxima voči americkému doláru. Tento pokles sa pripisuje korekcii a aktivitám zameraným na realizáciu ziskov, spolu s údajmi, ktoré ukazujú spomalenie jadrovej inflácie v Tokiu, ktorá nenaplnila aprílové očakávania.

Napriek súčasnému poklesu je japonská mena na dobrej ceste k dosiahnutiu najväčšieho týždenného zisku od februára, čo je podporené skutočnou intervenciou Bank of Japan na devízovom trhu s cieľom posilniť miestnu menu a obmedziť nadmernú volatilitu.

Prehľad cien

* Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol približne o 0,5 % na (157,33¥) z otváracej ceny (156,59¥) po tom, čo dosiahol relačné minimum (156,51¥).

* Jen ukončil štvrtkové obchodovanie so ziskom 2,4 % voči doláru, čo predstavuje jeho prvý denný zisk za tri dni a najväčší jednodňový nárast od 23. januára 2023. Po intervencii BoJ dosiahol dvojmesačné maximum 155,54 jenu.

* Skôr vo štvrtok klesol jen na 160,72 za dolár, čo je najnižšia úroveň od júla 2024.

* Vďaka oficiálnej intervencii len na konci apríla vzrástol voči doláru o 1,35 %, čím zaznamenal svoj prvý mesačný zisk za tri mesiace.

Jadrová inflácia v Tokiu

Údaje zverejnené dnes v Japonsku ukázali, že index spotrebiteľských cien (CPI) v Tokiu v apríli vzrástol o 1,5 %, čo je menej ako očakávania trhu na úrovni 1,8 % a menej ako 1,7 % zaznamenaných v marci.

Nižšie ako očakávané cenové údaje naznačujú ustupujúci inflačný tlak na tvorcov menovej politiky v centrálnej banke, čím sa znižuje pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku neskôr v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

* Po zverejnení údajov o inflácii klesla trhová cena zvýšenia sadzieb o štvrť percentuálneho bodu zo strany BoJ na júnovom zasadnutí zo 75 % na 65 %.

* Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách, aby mohli tieto očakávania spresniť.

* Guvernér BoJ Kazuo Ueda tento týždeň vyhlásil, že nie je bezprostredne potrebné zvyšovať úrokové sadzby.

* V utorok BoJ ponechala úrokové sadzby nezmenené už tretie zasadnutie po sebe a varovala pred stupňujúcimi sa inflačnými tlakmi v dôsledku dôsledkov vojny s Iránom a vysokých cien energií.

* Hlasovanie za zachovanie sadzieb prebehlo v pomere 6 ku 3, pričom traja členovia požadovali zvýšenie o 25 bázických bodov na úroveň 1,0 %.

Týždenné obchodovanie

Počas tohto týždenného obchodovania, ktoré oficiálne končí dnešným vyrovnaním cien, je jen v súčasnosti voči americkému doláru vzrástol približne o 1,25 %. Je pripravený na štvrtý týždenný zisk za päť týždňov a najväčší týždenný rast od minulého februára.

Japonské úrady

Najvyšší japonský menový diplomat Atsushi Mimura v piatok vyhlásil, že špekulácie sú stále rozšírené a vydal výslovné varovanie, že Tokio je pripravené vrátiť sa na trhy len niekoľko hodín po svojej predchádzajúcej intervencii. Na otázku o možných budúcich krokoch Mimura novinárom odpovedal: „Nebudem sa vyjadrovať k tomu, čo budeme robiť v budúcnosti. Uisťujem vás však, že sviatok Zlatý týždeň v Japonsku sa len začal.“

Mimurove vyjadrenia nasledovali po štvrtkovom varovaní ministerky financií Satsuki Katajamovej, že sa blíži čas na „rozhodné konanie“. Taktiež vyzvala novinárov, aby si počas sviatkov mali pri sebe smartfóny – čo je jasný signál o pripravenosti Tokia odradiť špekulantov od zneužívania nízkej likvidity na tlak na jen. Po jej varovaní jen prudko vzrástol na 3 %, pričom zdroje agentúre Reuters uviedli, že BoJ skutočne zasiahla na trhu prvýkrát za takmer dva roky.

Ceny ropy vo štvrtok klesli krátko po tom, čo ropa Brent dosiahla štvorročné maximum po správach, že americká armáda bude informovať prezidenta Donalda Trumpa o možnej vojenskej akcii proti Iránu.

Axios informoval, že americké ústredné velenie sa chystá predložiť Trumpovi plány na potenciálnu vojenskú akciu s odvolaním sa na dva zdroje oboznámené s touto záležitosťou. Stalo sa tak po tom, čo Trump údajne odmietol návrh Teheránu na znovuotvorenie Hormuzského prielivu, čím naznačil, že námorná blokáda bude pretrvávať, kým sa nedosiahne širšia jadrová dohoda.

Globálne futures kontrakty na ropu Brent klesli do 9:53 ET o 3,2 % na 114,22 USD za barel po tom, čo na začiatku obchodovania vyskočili na 126 USD, čo bolo vojnové maximum. Medzitým futures kontrakty na americkú ropu West Texas Intermediate (WTI) klesli o 1,4 % na 105,38 USD.

Tieto pohyby nasledujú po niekoľkodňovom raste, pričom ceny ropy Brent aj WTI vzrástli o takmer 60 % od vypuknutia vojny proti Iránu vedenej USA a Izraelom 28. februára.

Warren Patterson, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v spoločnosti ING, vo výskumnej správe poznamenal: „Trh s ropou sa posunul od prehnaného optimizmu k realite narušení dodávok, ktoré vidíme v Perzskom zálive.“ Dodal: „Čím dlhšie tieto narušenia trvajú, tým menej sa trh môže spoliehať na zásoby a tým väčšia je potreba ničenia dopytu. Jediný spôsob, ako to dosiahnuť, je prostredníctvom vyšších cien ropy.“

Spoločnosť Goldman Sachs odhadla, že vývoz ropy cez Hormuzský prieliv klesol na približne 4 % bežnej úrovne uprostred zastavených rokovaní a prebiehajúcej blokády USA. Analytici banky poznamenali, že obmedzený vývoz a skladovacia kapacita Iránu by mohli zhoršiť prerušenie dodávok, ak bude blokáda pretrvávať, a dodali, že zvýšená produkcia zo Spojených arabských emirátov po odchode z OPEC by pravdepodobne bola postupná a nedostatočná na vyrovnanie súčasného napätia na trhu.

Trump vyslovil novú hrozbu Iránu

Trump sa v príspevku na Truth Social zdal vysloviť novú hrozbu Iránu a uviedol, že krajina by sa mala „čoskoro spamätať“.

Dodal: „Irán sa nevie spamätať. Nevedia, ako podpísať dohodu o nejadrových programoch. Mali by sa čoskoro spamätať!“ Príspevok sprevádzal obrázok vygenerovaný umelou inteligenciou, na ktorom drží zbraň, v pozadí sú výbuchy a s popisom „Koniec s pánom milým chlapíkom.“

Bill Perkins, investičný riaditeľ spoločnosti Skylar Capital Management, uviedol, že ropné trhy sú poháňané kombináciou fyzických narušení, geopolitiky a psychológie investorov, keďže obchodníci pozorne sledujú pohyb tankerov a politické signály. „Sme ešte ďaleko od dohody a otvorenie Hormuzského prielivu môže trvať dlhšie alebo môže dôjsť k ďalšej eskalácii,“ povedal.

Hoci strategické rezervy a ropa počas prepravy pomohli obmedziť rast cien, Perkins poznamenal, že trhy s rafinovanými produktmi sú pod väčším tlakom, pričom ceny nafty prudko rastú a logistické prekážky sa očakávajú aj v prípade dosiahnutia prímeria.

Goldman Sachs tiež poukázal na riziká poklesu dopytu a vysvetlil, že globálna spotreba ropy v apríli by mohla byť približne o 3,6 milióna barelov denne nižšia ako vo februári, pričom slabosť sa sústredila v oblasti leteckého paliva a petrochemických surovín.

Pokiaľ ide o výhľad, Perkins uviedol, že ceny ropy by mohli stúpnuť na 140 až 150 dolárov za barel, ak budú prerušenia dodávok pokračovať, hoci takéto vysoké úrovne by nakoniec obmedzili dopyt.