Irán je pod silným tlakom po týždňoch amerických a izraelských náletov, sankcií a obmedzení, ale geologické faktory môžu byť nakoniec tým, čo prinúti Teherán k ústupkom v jeho prebiehajúcej patovej situácii so Spojenými štátmi.

Keďže sa americká námorná blokáda Iránu blíži ku koncu tretieho týždňa, údaje o lodnej doprave a monitorovacie agentúry naznačujú, že tankery nedokázali prepravovať iránsku ropu cez Hormuzský prieliv smerom na ázijské trhy.

To znamená, že iránska kapacita skladovania ropy sa rýchlo napĺňa a čas, kým bude Teherán nútený zastaviť produkciu, sa kráti. Analytici sa domnievajú, že to predstavuje pre Irán značný problém, keďže sa snaží odolať tlaku USA na vstup do mierových rokovaní.

„Geologický vplyv“

Stephen Innes, riadiaci partner spoločnosti SPI Asset Management, konzultačnej spoločnosti zameranej na devízové zmeny a komodity, povedal, že táto situácia „má viac než čokoľvek iné geologický dopad, ktorý súvisí so spôsobom ťažby ropy“.

Dodal, že akonáhle sú ventily zatvorené, „ropa má tendenciu usadzovať sa na dne nádrže; stáva sa viskóznou a hustou, čo si vyžaduje veľa energie na jej vytiahnutie späť na povrch.“

Poznamenal, že výsledok by mohol viesť k „koncovej hre“ pre tento sektor.

„Obnova tlaku v zásobníkoch a obnovenie toku ropy by mohlo trvať celý rok... mnohí sa domnievajú, že produkcia by sa mohla natrvalo zastaviť, pretože náklady na jej opätovné spustenie by boli príliš vysoké,“ vysvetlil.

Výskumná správa vydaná spoločnosťou Goldman Sachs 23. apríla uviedla, že „podiel produkcie z nízkotlakových ložiskových zásob je v Iráne a Iraku vyšší v porovnaní so zvyškom štátov Perzského zálivu“.

Správa, ktorá sa týkala ropných sektorov vo všetkých krajinách Arabského zálivu, naznačila, že obnovenie úrovne produkcie „po dlhom odstavení môže byť len čiastočné“.

Mehdi Moslehi, britský iránsky konzultant pre riziká, ktorý pracuje v ropnom sektore už desať rokov, uviedol, že trvanie zastavenia ťažby je rozhodujúcim faktorom.

„Ak sa produkcia zastaví na krátke obdobie – maximálne jeden, dva alebo tri týždne – vrty sa môžu znovu spustiť,“ povedal. „Ak však uzávierka bude pokračovať dlhodobo – najmä preto, že vrty v južnom Iráne často obsahujú vysoké percento síry – môžu vzniknúť vážne problémy a tlak v ložisku môže klesnúť.“

Preteky s časom?

Irán samozrejme nemusí byť nútený zastaviť produkciu, ale údaje zverejnené tento týždeň naznačujú, že situácia sa stala pretekmi s časom.

V správe vydanej 27. apríla spoločnosť Kpler, ktorá sa zaoberá analýzou lodnej dopravy a komodít, uviedla, že od začiatku jej vykonávania 13. apríla „žiadne potvrdené tankery neopustili zónu blokády USA“.

V správe sa uvádza, že „niekoľko tankerov prešlo Hormuzským prielivom, ale nepodarilo sa im obísť americkú blokádu, ktorá je umiestnená južnejšie medzi Ománskym zálivom a Arabským morom“.

To vysvetľuje, prečo iránske zásoby ropy dosahujú svoju kapacitu; spoločnosť Kpler odhadla, že Irán má už len približne 12 dní zostávajúcej skladovacej kapacity.

Analytik Homayoun Falakshahi povedal: „Predtým sa dalo povedať, že čas bol na strane Islamskej republiky, ale to už neplatí... pravidlá hry sa stali vyváženejšími.“

Medzitým iránska blokáda Hormuzského prielivu, ktorá bráni vývozu ropy z iných krajín Perzského zálivu, zvyšuje tlak, zvyšuje ceny ropy a spôsobuje globálne šoky v dodávkach, a to nielen ropy, ale aj plynu a iných životne dôležitých komodít.

S pretrvávajúcou situáciou sa zvyšuje tlak na globálnu ekonomiku.

„Teraz čelíme hre o vytrvalosť, aby sme zistili, ktorá strana v krátkodobom horizonte prvá žmurkne,“ povedal Falakshahi. „Ceny medzi 100 a 110 dolármi, alebo dokonca 120 dolármi za barel, sú pre globálnu ekonomiku stále zvládnuteľné. Ak však Hormuzský prieliv zostane v nasledujúcich dňoch alebo týždňoch uzavretý, ceny pravdepodobne ešte viac porastú.“

29. apríla cena ropy Brent prudko vzrástla na 115 dolárov za barel po správe denníka Wall Street Journal, v ktorej sa uvádza, že americký prezident Donald Trump požiadal svojich asistentov, aby sa pripravili na „predĺženú blokádu“.

Medzitým Irán hľadá iné spôsoby, ako zmierniť tlak na skladovanie, vrátane prepravy ropy po železnici do Číny, svojho najväčšieho zákazníka. Táto metóda je však drahšia a prepravuje oveľa menšie objemy ako tankery, čo obmedzuje jej vplyv.

Ďalším krokom Iránu by mohla byť eskalácia.

Iným krajinám v Arabskom zálive sa podarilo zmierniť tlak na skladovanie využívaním alternatívnych trás, ako je napríklad saudskoarabský ropovod východ-západ do Červeného mora, čo pomohlo udržať tok ropy.

Irán sa môže uchýliť k mobilizácii svojich spojencov Hútíov v Jemene, aby zaútočili na túto trasu zameraním sa na lodnú dopravu v prielive Bab el-Mandeb, cez ktorý prechádza približne 10 % svetového námorného obchodu s ropou.

Táto možnosť však nesie pre Teherán riziká, keďže Spojené štáty v posledných týždňoch posilnili svoju vojenskú prítomnosť v regióne a signalizovali možnosť obnovenia nepriateľských akcií.

Innes na záver povedal: „Prevládajúci trh odhaduje, že v priebehu nasledujúcich dvoch alebo troch týždňov sa dosiahne nejaká dohoda.“

Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite sú na ceste k ukončeniu apríla s najväčšími ziskami od roku 2020, čo signalizuje, že robustné firemné zisky pomohli upokojiť obavy investorov napriek historickému šoku v dodávkach ropy.

Toto oživenie odráža silnú závislosť investorov od silných ziskov pri prekonávaní geopolitických otrasov, hoci zvyšuje riziko rýchleho obratu, ak spoločnosti začnú signalizovať, že náklady súvisiace s vojnou negatívne ovplyvňujú rast.

Angelo Kourkafas, hlavný investičný stratég v spoločnosti Edward Jones, poznamenal: „Medzi faktormi existuje značné preťahovanie sa o ťažisko, ale zatiaľ víťazí strana zisku.“ Dodal: „Trh sa snaží prehliadnuť krátkodobú neistotu, ale čím dlhšie pretrváva, tým akútnejší je tlak.“

Do štvrtka o 10:14 ET vzrástol priemyselný index Dow Jones o 429,39 bodu, čiže o 0,88 %, na 49 233,73. Index S&P 500 medzitým zostal nezmenený na hodnote 7 138,78 a index Nasdaq Composite klesol o 77,65 bodu, čiže o 0,31 %, na 24 595,59.

Napriek zmiešanému dennému výkonu smeruje index S&P 500 k svojmu najlepšiemu mesačnému zisku od novembra 2020, zatiaľ čo Nasdaq je na ceste k svojmu najlepšiemu mesiacu od apríla 2020. Index Dow sa tiež blíži k svojmu najsilnejšiemu mesačnému výkonu od novembra 2024.

Údaje zverejnené vo štvrtok ukázali, že rast americkej ekonomiky sa v prvom štvrťroku zrýchlil, čo bolo spôsobené oživením vládnych výdavkov. Toto zvýšenie však bude pravdepodobne dočasné, keďže rastúce ceny pohonných hmôt v dôsledku vojny s Iránom zaťažujú rozpočty domácností.

Výsledky veľkých technologických spoločností boli vo všeobecnosti silné. Akcie spoločnosti Alphabet vzrástli o 6,1 % na rekordné maximum po solídnych výsledkoch jej divízie cloudových výpočtov. Naopak, akcie spoločností Meta Platforms a Microsoft klesli o 8,4 %, respektíve 4,8 %, po oznámení kapitálových výdavkov, zatiaľ čo akcie spoločnosti Amazon klesli o 2,1 % napriek prekonaniu očakávaní predaja cloudových služieb.

Sedem z jedenástich hlavných sektorov indexu S&P 500 zaznamenalo zisky, pričom najväčším prínosom bol nárast v sektore verejných služieb o 1,6 %.

Investori tiež zhodnotili stredajšie vyjadrenia predsedu Fedu Jeromea Powella. Zatiaľ čo centrálna banka ponechala úrokové sadzby na stabilnej úrovni, traja predstavitelia naznačili, že inflácia je stále príliš vysoká na to, aby signalizovala posun smerom k znižovaniu sadzieb.

Futures ceny ropy Brent dosiahli takmer štvorročné maximum uprostred obáv z dlhodobých narušení trhu s ropou. Stalo sa tak po správe spoločnosti Axios, ktorá uviedla, že prezident Donald Trump dostane od veliteľa amerického ústredného velenia brífing o nových plánoch potenciálnej vojenskej akcie proti Iránu.

David Morrison, hlavný trhový analytik spoločnosti Trade Nation, poznamenal: „Zdá sa tiež, že zo strany Trumpovej administratívy rastie naliehavosť urovnať situáciu.“ Zatiaľ čo ceny ropy klesli z maxím, zostávajú zvýšené na úrovni okolo 110 dolárov za barel. Správa spoločnosti Axios oslabila vlnu optimizmu, ktorá prevládala celé týždne, pokiaľ ide o diplomatickú cestu k vyriešeniu konfliktu medzi USA a Iránom.

Akcie spoločnosti Eli Lilly vzrástli o 7 % po tom, čo farmaceutická spoločnosť zvýšila svoju ročnú prognózu zisku, čo bolo spôsobené pretrvávajúcim dopytom po liekoch na chudnutie. Akcie spoločnosti Caterpillar tiež vzrástli o 8,4 % na rekordné maximum po lepších ako očakávaných výsledkoch za prvý štvrťrok.

Počet rastúcich emisií prevyšoval počet klesajúcich v pomere 2,14 k 1 na NYSE a 1,6 k 1 na Nasdaq. Index S&P 500 zaznamenal 20 nových 52-týždňových maxím a 13 nových minim, zatiaľ čo Nasdaq Composite zaznamenal 54 nových maxím a 71 nových minim.

Európska centrálna banka dnes, vo štvrtok, zverejnila svoje rozhodnutie o úrokových sadzbách po skončení svojho zasadnutia, ktoré sa konalo 29. – 30. apríla. V súlade s väčšinou očakávaní globálneho trhu banka ponechala úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 %, čo je najnižšia úroveň od októbra 2022, čo je už siedme zasadnutie bez zmeny po sebe.

• Toto tvrdenie je „pozitívne“ pre kurz eura.