Ceny ropy v pondelok klesli po tom, čo sa OPEC+ dohodol na zvýšení cieľov produkcie od augusta, zatiaľ čo vývoz od hlavných producentov cez Hormuzský prieliv sa naďalej zotavuje, čo môže potenciálne zvýšiť globálnu ponuku.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 9:42 GMT o 41 centov, čiže 0,57 %, na 71,71 USD za barel po tom, čo v piatok uzavreli o 0,45 % vyššie.

Cena americkej ropy West Texas Intermediate klesla o 37 centov, čiže 0,54 %, na 68,32 USD za barel. V piatok nedošlo k žiadnemu oficiálnemu vyrovnaniu ceny americkej ropy z dôvodu uzavretia amerických trhov pred sviatkom Dňa nezávislosti.

Oba benchmarky zaznamenali minulý týždeň relatívne obmedzené pohyby po niekoľkých týždňoch poklesu, keďže investori naďalej sledovali rokovania medzi Spojenými štátmi a Iránom o budúcnosti lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv a zároveň sledovali oživenie vývozu ropy z Perzského zálivu.

OPEC+ zvyšuje ciele produkcie

Aliancia OPEC+, ktorá zahŕňa Organizáciu krajín vyvážajúcich ropu a jej spojencov na čele s Ruskom, sa v nedeľu dohodla na zvýšení produkčných cieľov o 188 000 barelov denne od augusta, po podobnom zvýšení zavedenom v júni a júli.

Veľká časť plánovaného nárastu však zostala prevažne teoretická kvôli americko-izraelskému konfliktu s Iránom, ktorý viedol k uzavretiu Hormuzského prielivu pre tankerovú dopravu niekoľkých významných producentov OPEC vrátane Saudskej Arábie, Kuvajtu a Iraku, čo obmedzilo ich schopnosť zvýšiť export.

Tamas Varga, analytik spoločnosti PVM Associates, povedal, že producenti „predávajú na klesajúcom trhu, čo ponúka malú nádej na okamžité oživenie cien“, a dodal, že nižšie ceny ropy by mohli nakoniec stimulovať dopyt.

Obnova exportu z Perzského zálivu

Údaje ukázali, že vývoz ropy z Perzského zálivu sa v júni v porovnaní s májom zvýšil o viac ako 3 milióny barelov denne a prekročil 10 miliónov barelov denne. Vývoz však zostáva približne o 40 % nižší ako pred vypuknutím konfliktu.

Banka ANZ uviedla, že očakáva, že globálny dopyt po rope sa v roku 2026 zníži približne o 1,5 milióna barelov denne, pričom ako dôvod uviedla prudšie spomalenie ekonomiky v druhom štvrťroku, než sa očakávalo. Podľa predbežných údajov by ročný pokles dopytu mohol v tomto období dosiahnuť až 4 milióny barelov denne.

Banka dodala, že sa očakáva, že straty dopytu sa v druhej polovici roka zmiernia, keďže sa zlepšia podmienky ponuky a časť odloženého dopytu sa vráti na trh.

Známky rastúcej spotovej ponuky

Obchodné zdroje uviedli, že Národná ropná spoločnosť Abú Zabí (ADNOC) predala prostredníctvom svojho piateho spotového tendra od júna približne 16 miliónov barelov ropy zo Spojených arabských emirátov s väčšími zľavami, čo signalizuje rastúcu ponuku na spotovom trhu.

Ukrajinská armáda v pondelok samostatne oznámila, že vykonala nočné útoky zamerané na ropné rafinérie v ruskej Jaroslavskej a Leningradskej oblasti.

Ceny striebra v pondelok na európskom obchodovaní klesli takmer o 1,5 %, čím začali nový týždeň slabšie a ustúpili z dvojtýždňového maxima dosiahnutého skôr počas ázijského obchodovania. Pokles bol spôsobený realizáciou ziskov a korekčnými predajmi, ako aj tlakom silnejšieho amerického dolára na devízovom trhu.

Investori dnes očakávajú kľúčové údaje zo sektora služieb v USA a zápisnica zo zasadnutia Federálneho rezervného systému o menovej politike, ktoré má byť zverejnené v stredu, by mala poskytnúť nové informácie o výhľade úrokových sadzieb v USA.

Cena

• Ceny striebra klesli približne o 1,5 % na 61,56 USD za uncu, z otváracej úrovne 62,38 USD, po dosiahnutí denného maxima 63,27 USD, čo je najvyššia úroveň od 23. júna.

• V piatkovom vyrovnaní striebro získalo 2,3 %, čo predstavuje štvrtý denný rast po sebe idúcich dní, podporené slabšími výnosmi amerických štátnych dlhopisov a slabším dolárom.

• Biely kov minulý týždeň vzrástol o 5,5 %, čím zaznamenal svoj prvý týždenný zisk za tri týždne a najsilnejší týždenný výkon od mája, keďže sa zmiernili očakávania ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb v USA.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o viac ako 0,2 %, čím si udržal zisky už druhý deň po sebe, keďže dolár sa naďalej zotavoval z dvojtýždňového minima, čo odráža širšiu silu voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Viacerí analytici zachovali pozitívny výhľad pre americký dolár a naznačili, že by sa mohol v druhej polovici roka 2026 zhodnotiť o mierne 2 % až 3 %.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja CME FedWatch Tool trhy v súčasnosti odhadujú 76 % pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom júlovom zasadnutí nezmenené, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je 24 %.

• Trhy pripisujú 24 % pravdepodobnosť nezmeneným sadzbám a 76 % pravdepodobnosť ich zvýšenia o 25 bázických bodov.

• Investori očakávajú dnešnú správu ISM o aktivite v sektore služieb v USA za jún, ktorá by mohla poskytnúť dôležitý pohľad na silu hospodárskej aktivity a ovplyvniť očakávania úrokových sadzieb.

• V stredu zverejní Federálny rezervný systém zápisnicu zo svojho prvého zasadnutia o menovej politike pod vedením predsedu Kevina Warsha, ktorá by mala poskytnúť jasnejšie usmernenie ohľadom vývoja úrokových sadzieb v USA po zvyšok roka.

Americký dolár sa v pondelok obchodoval blízko svojich najnižších úrovní za takmer dva týždne, keďže investori naďalej znižovali očakávania týkajúce sa zvýšenia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v tomto roku po slabých údajoch o zamestnanosti v USA. Japonský jen medzitým zostal blízko svojich najslabších úrovní za štyri desaťročia, keďže trhy sledovali možnosť oficiálnej intervencie na devízovom trhu.

Euro sa držalo na úrovni blízko 1,1435 USD, čo je blízko dvojtýždňového maxima, zatiaľ čo libra sa obchodovala za 1,3351 USD. Index amerického dolára, ktorý meria kurz dolára voči košu šiestich hlavných mien, sa v ranom obchodovaní takmer nezmenil na úrovni 100,9.

Inde sa japonský jen obchodoval za 162,32 jenu za dolár, čo je blízko minima z minulého týždňa z roku 1986, ktoré bolo 162,84 jenu, po tom, čo prudký nárast japonskej meny vo štvrtok vyvolal špekulácie o možnej oficiálnej intervencii.

Euro sa tiež obchodovalo blízko dvojtýždňového maxima na úrovni 1,1416 USD, zatiaľ čo libra stála 1,3342 USD a dolárový index bol na úrovni 101,08.

Juhokórejský won medzitým v prvý deň nepretržitého domáceho spotového obchodovania oslabil a klesol na 1 531 wonov za dolár.

Jen zostáva v centre pozornosti

Jen bol naďalej hlavným stredobodom pozornosti na menových trhoch, keďže sa pohyboval v blízkosti 40-ročných miním. Očakávania možnej intervencie japonskej vlády udržiavali obchodníkov v opatrnosti, hoci mnohí analytici spochybňovali, či by samotná intervencia mohla zvrátiť širší trend.

Moh Siong Sim, menový stratég v OCBC Bank, uviedol, že trhy sa naďalej zameriavajú na riziká spojené s jastrabím postojom Federálneho rezervného systému, ktorý naďalej zaťažuje jen. Možnosť japonskej intervencie však obmedzila ďalší tlak na pokles meny.

„V blízkej budúcnosti očakávam, že jen zostane pod tlakom,“ povedal.

Sim dodal, že investori sa čoraz viac obávajú, že japonské úrady možno opustili svoju tradičnú stratégiu signalizácie intervencie vopred a namiesto toho prijali cielenejší prístup zameraný na potlačenie špekulantov a zvýšenie nákladov na stávky proti jenu.

Ben Bennett, vedúci investičnej stratégie pre Áziu v spoločnosti L&G Asset Management, uviedol, že očakáva, že japonské úrady zasiahnu, ak sa volatilita meny ďalej zvýši. Zdôraznil však, že širšie trendy výmenných kurzov sú primárne ovplyvnené fundamentálnymi faktormi vrátane expanzívnej fiškálnej politiky Japonska a veľkého úrokového rozdielu v porovnaní so Spojenými štátmi.

„Nemyslím si, že intervencia tento trend zmení,“ povedal Bennett.

Dolár lapá po dychu

Americký dolár sa po najhoršom týždennom výkone od apríla ťažko zotavoval po údajoch, ktoré ukazujú prudké spomalenie rastu pracovných miest v USA v júni, čo viedlo investorov k zníženiu očakávaní ďalšieho zvyšovania sadzieb.

Pozornosť trhu sa teraz upriamuje na zápisnicu z júnového zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktoré sa má konať v stredu, aby získala ďalšie informácie o názoroch tvorcov politík na budúci vývoj úrokových sadzieb.

Investori tiež očakávajú údaje o inflácii v USA, ktoré sú naplánované na zverejnenie budúci týždeň a ktoré sa všeobecne považujú za ďalší významný katalyzátor očakávaní menovej politiky.

Analytici z Commonwealth Bank of Australia uviedli, že zápisnica zo stretnutia by mohla byť kratšia a menej podrobná ako zvyčajne, čo odráža názor predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha, že centrálna banka historicky poskytovala trhom príliš veľa dopredných pokynov.

Sim očakáva, že americký dolár do konca roka posilní o približne 2 % až 3 %, ale domnieva sa, že mena môže v blízkej budúcnosti zostať v určitom rozpätí, keďže niektorí investori sa vracajú k stratégiám carry trade, ktoré profitujú z úrokových rozdielov.

„Očakávam, že dolár sa bude v blízkej budúcnosti obchodovať bokom,“ povedal.

Ceny zlata v pondelok na európskych trhoch klesli prvýkrát za štyri obchodné dni, čím sa spomalili z dvojtýždňového maxima dosiahnutého skôr počas ázijského obchodovania, keďže sa objavili realizácie ziskov a korekčné predaje. Drahý kov sa dostal pod tlak aj v dôsledku silnejšieho amerického dolára voči košu hlavných svetových mien.

Vzhľadom na nedávne zmiernenie očakávaní ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb v USA investori teraz čakajú na nové signály zo zápisnice z prvého zasadnutia Federálneho rezervného systému pod vedením predsedu Kevina Warsha, ktoré by mohli poskytnúť ďalšie indície o smerovaní menovej politiky USA.

Cena

• Ceny zlata klesli o 0,75 % na 4 144,94 USD za uncu z otváracej úrovne 4 175,01 USD po dosiahnutí denného maxima 4 203,06 USD, čo je najvyššia úroveň od 22. júna.

• V piatkovom vyrovnaní zlato získalo 1,3 %, čo predstavuje tretí denný rast po sebe idúcich dní, podporené slabšími výnosmi amerických štátnych dlhopisov a slabším dolárom.

• Zlato minulý týždeň vzrástlo o 2,1 %, čím zaznamenalo svoj prvý týždenný zisk za päť týždňov a najsilnejší týždenný výkon od mája, a to v dôsledku znížených očakávaní ďalšieho zvyšovania sadzieb v USA v tomto roku.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o viac ako 0,2 %, čím si udržal zisky už druhú seansu po sebe, keďže dolár sa naďalej zotavoval z dvojtýždňového minima, čo odráža širšiu silu voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Keďže silnejší dolár robí zlato denominované v dolároch drahším pre držiteľov iných mien, má to tendenciu znižovať dopyt po tomto drahom kove.

Viacerí analytici zachovali konštruktívny výhľad pre americký dolár a naznačili, že by sa mohol v druhej polovici roka 2026 zhodnotiť o mierne 2 % až 3 %.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja CME FedWatch Tool trhy v súčasnosti odhadujú 76 % pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom júlovom zasadnutí nezmenené, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je 24 %.

• Trhy pripisujú 24 % pravdepodobnosť nezmeneným sadzbám a 76 % pravdepodobnosť ich zvýšenia o 25 bázických bodov.

• Investori očakávajú dnešnú správu o indexe zabezpečenia zabezpečenia (ISM) pre sektor služieb za jún, ktorá by mohla poskytnúť ďalší pohľad na silu americkej ekonomiky.

• V stredu zverejní Federálny rezervný systém zápisnicu zo svojho prvého zasadnutia o menovej politike pod vedením predsedu Kevina Warsha, ktorá by mala poskytnúť jasnejšie usmernenie ohľadom výhľadu úrokových sadzieb v USA v tomto roku.

Vyhliadky na zlato

• Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, uviedol, že zlato opäť získalo určitú stabilitu, keďže trhy zmierňujú očakávania ďalšieho zvyšovania sadzieb. Zatiaľ čo zmiernenie tlaku na výnosy poskytuje podporu, sila amerického dolára naďalej obmedzuje zisky drahého kovu.

• JPMorgan uviedol, že dopyt z kľúčových sektorov nakupujúcich zlato pravdepodobne nebude taký silný, ako sa pôvodne očakávalo, čo by mohlo obmedziť rast ceny kovu v tomto roku.

• Banka predpovedá, že ceny zlata sa v treťom štvrťroku budú pohybovať v priemere okolo 4 300 dolárov za uncu a v štvrtom štvrťroku stúpnu na 4 500 dolárov za uncu.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, sa v piatok nezmenil na úrovni 1 001,37 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 24. septembra 2025.