Zatiaľ čo trhy sa sústredili na nedávny prudký pokles cien zlata, širší sektor drahých kovov tiež zažil značný predajný tlak, pričom kovy platinovej skupiny utrpeli jedny z najväčších strát, uvádza sa v správe Bank of America.

Platina aj paládium nedávno klesli na najnižšie úrovne v tomto roku uprostred pretrvávajúceho tlaku spôsobeného globálnym hospodárskym spomalením a geopolitickým napätím.

Globálna ekonomická slabosť a napätie na Blízkom východe zaťažujú kovy platinovej skupiny.

Analytici komodít v banke uviedli, že rast cien kovov platinovej skupiny stratil od konca januára na dynamike, a to najmä kvôli cenovej dynamike zlata a pretrvávajúcim ekonomickým problémom spojeným s konfliktom na Blízkom východe, ktoré naďalej negatívne ovplyvňujú dopyt po priemyselných kovoch.

Napriek nedávnemu oslabeniu si banka zachovala pozitívny dlhodobý výhľad pre tento sektor a poznamenala, že zostáva konštruktívna, čo sa týka zlata aj v štvrtom štvrťroku. Obnovený rast cien zlata by mohol prilákať investorov späť k kovom platinovej skupiny a pomôcť podporiť ceny.

Cena spotovej platiny klesla počas obchodovania na približne 1 711 dolárov za uncu, čo predstavuje pokles o viac ako 2 %, zatiaľ čo paládium sa obchodovalo za približne 1 203 dolárov za uncu, čo predstavuje nárast približne o 0,5 %.

Od prudkého výpredaja v piatok stratila platina viac ako 9 % svojej hodnoty, zatiaľ čo paládium kleslo o viac ako 6 %.

Vyššie cenové ciele napriek slabému dopytu po priemyselných výrobkoch a šperkoch

Napriek súčasnému tlaku Bank of America stále očakáva, že priemerná cena platiny bude v štvrtom štvrťroku 2026 až prvej polovici roku 2027 okolo 3 000 dolárov za uncu.

Očakáva sa, že paládium bude počas posledných troch mesiacov roka v priemere dosahovať okolo 2 200 dolárov za uncu.

Platinové kovy zaznamenali v roku 2025 silné zisky, keďže globálne obchodné napätie a hrozby ciel na drahé kovy spôsobili výrazné narušenie likvidity fyzického trhu.

Analytici však poznamenali, že väčšina týchto obáv sa zmiernila po tom, čo sa hrozby ciel nepremietli do širokého uplatňovania.

Podľa správy viedla absencia ciel k tomu, že sklady NYMEX opustilo viac ako 200 000 uncí platiny, čo je zhruba polovica prílevu zaznamenaného v druhej polovici roka 2025.

Paládium medzitým koncom januára zaznamenalo odlev, no tok tovaru sa obrátil po tom, čo americké ministerstvo obchodu uvalilo na ruské paládium konečné antidumpingové clá vo výške 133 % a vyrovnávacie clá vo výške 109 %.

Štrukturálne zmeny v dopyte

Banka tiež zdôraznila štrukturálne zmeny v dopyte po kovoch platinovej skupiny.

Očakáva sa, že platina tento rok zaznamená mierny deficit ponuky, zatiaľ čo paládium by malo zostať v miernom prebytku.

Analytici poukázali na zrýchľujúci sa prechod Číny na elektrické vozidlá ako na hlavný zdroj volatility trhu, vzhľadom na znížený dopyt po vozidlách so spaľovacími motormi, ktoré sa vo veľkej miere spoliehajú na kovy platinovej skupiny v katalyzátoroch.

Očakáva sa, že elektrické vozidlá budú tento rok tvoriť približne 40 % produkcie ľahkých vozidiel v Číne, čím po prvýkrát prekonajú konvenčné vozidlá so spaľovacím motorom. Tradičné vozidlá by mali predstavovať 36 % produkcie, zatiaľ čo hybridy 24 %.

Produkcia vozidiel so spaľovacím motorom v Číne už v roku 2025 klesla na približne 14 miliónov kusov z 21 miliónov v roku 2020.

Naopak, prechod na elektrické vozidlá zostáva v Európe a Spojených štátoch pomalší, najmä po tom, čo Washington obmedzil niektoré zo svojich skorších iniciatív v oblasti elektrifikácie.

Slabý dopyt po šperkoch v Číne

Dopyt po platinových šperkoch sa tiež spomalil, najmä v Číne, kde zvýšené zásoby nahromadené počas boomu výroby v polovici roka 2025 naďalej vyvíjajú tlak na trh.

Hoci niektoré z týchto zásob už boli recyklované, maloobchodníci si stále držia veľké zásoby, zatiaľ čo spotrebiteľský dopyt zostáva slabý, čo zvyšuje riziko výrazného poklesu objemu výroby čínskych šperkov v tomto roku.

Náklady na energie ohrozujú produkciu v Južnej Afrike

Napriek neistote okolo globálneho dopytu sa Bank of America domnieva, že riziká na strane ponuky by mohli byť čoraz dôležitejšie.

Banka poznamenala, že pretrvávajúce napätie na Blízkom východe, vyššie ceny energií a inflačné tlaky by mohli negatívne ovplyvniť produkciu, najmä v Južnej Afrike, ktorá je jedným z najväčších svetových producentov kovov platinovej skupiny.

Južná Afrika je vo veľkej miere závislá od dovozu ropy, má obmedzenú domácu produkčnú kapacitu a čelí pretrvávajúcim obmedzeniam v rafinácii, čo spôsobuje, že jej ťažobný sektor je vysoko vystavený rastúcim cenám pohonných hmôt.

Nafta sa naďalej hojne používa v ťažobných prevádzkach, dopravných sieťach a záložnej výrobe energie, najmä vzhľadom na pretrvávajúci nedostatok elektriny v krajine.

Ceny nafty od začiatku konfliktu prudko vzrástli, zatiaľ čo štátna spoločnosť Eskom zvýšila od apríla 2026 tarify za elektrinu o 8,76 %, čím výrazne zvýšila náklady na ťažbu.

V tejto súvislosti spoločnosť Sibanye-Stillwater oznámila 13 % medziročný nárast prevádzkových nákladov na jednotku počas prvého štvrťroka, pričom ako dôvod uviedla pretrvávajúce inflačné tlaky vrátane vyšších nákladov na pracovnú silu a energie.

V stredu sa spotové paládium o 16:14 GMT obchodovalo o 1,5 % na 1 249 dolárov za uncu.

Inflácia v USA sa v máji zrýchlila, podporovaná rastúcimi cenami energií, podľa údajov zverejnených v stredu, čo predstavuje najväčší medziročný nárast za tri roky.

Index spotrebiteľských cien (CPI) v USA v máji medziročne vzrástol o 4,2 %, čo je v súlade s očakávaniami trhu a dosiahlo najvyššiu úroveň za posledné tri roky.

Na sezónne upravenej mesačnej báze sa index medzimesačne zvýšil o 0,5 %, čo zodpovedá aj odhadom Dow Jones.

Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa volatilnejšie kategórie potravín a energií, vykázala určité zmiernenie. Medzimesačne vzrástla o 0,2 %, čo je menej ako očakávané 0,3 % zvýšenie.

Jadrová inflácia medziročne dosiahla 2,9 %, čo zodpovedá prognózam analytikov, ale zostalo nad cieľovou hodnotou 2 %, ktorú stanovil Federálny rezervný systém.

Údaje naznačujú, že v americkej ekonomike pretrvávajú inflačné tlaky, najmä preto, že vyššie ceny energií spojené s geopolitickým napätím na Blízkom východe naďalej ovplyvňujú širšie cenové trendy. To by mohlo povzbudiť Federálny rezervný systém k dlhšiemu zachovaniu reštriktívnej menovej politiky.

Po zverejnení informácií zostali futures kontrakty na americké akcie v zápornom pásme, zatiaľ čo výnosy štátnych dlhopisov sa takmer nezmenili, čo odráža pokračujúcu opatrnosť investorov, pokiaľ ide o výhľad úrokových sadzieb a menovej politiky USA.

Údaje o indexe spotrebiteľských cien v USA za máj ukázali rast inflácie v súlade s očakávaniami ekonómov, čo oživilo obavy o budúci vývoj úrokových sadzieb v USA a ich vplyv na aktíva citlivé na riziko, najmä kryptomeny.

V obchodovaní Bitcoin k 14:43 GMT na CoinMarketCap klesol o 0,1 % na 62 200 dolárov.

Údaje o inflácii oživujú obavy zo zvýšenia sadzieb a volatilitu krypto trhu

Medziročná inflácia sa zrýchlila na 4,2 %, čo je najvyššia úroveň od apríla 2023.

Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa ceny potravín a energií, vzrástla na 2,9 %, čo je najvyššia hodnota za deväť mesiacov, a tiež zodpovedala očakávaniam trhu.

Tieto čísla sú pre finančné trhy znepokojujúce, najmä preto, že Federálny rezervný systém považuje mieru inflácie na úrovni 2 % za svoj dlhodobý cieľ.

Podľa denníka The Kobeissi Letter sa očakávania budúceho zvyšovania úrokových sadzieb opäť začali zvyšovať, čo by mohlo vyvolať ďalší predajný tlak na trhu s kryptomenami, ktorý zostáva vysoko volatilný a citlivý na očakávania menovej politiky.

Napriek týmto obavám Bitcoin po zverejnení údajov spočiatku prekvapivo vzrástol, pričom sa krátko priblížil k úrovni 62 000 dolárov, než podľa údajov TradingView klesol na 61 500 dolárov.

Väčšina hlavných kryptomien sledovala podobný vzorec, vrátane Etherea (ETH), Solany (SOL) a XRP, ktoré všetky zaznamenali prudké výkyvy po zverejnení správy o inflácii.

Napriek počiatočnému oživeniu zostávajú trhy veľmi volatilné a krátkodobý smer vývoja kryptomien zostáva nejasný, keďže investori naďalej čakajú na ďalšie signály týkajúce sa menovej politiky USA.

Ceny ropy sa v stredu takmer nezmenili, keďže investori vyhodnocovali dôsledky obnoveného napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom, pričom vyvažovali slabší čínsky dopyt a pokračujúci pokles globálnych zásob.

V obchodovaní klesli ceny futures na ropu Brent o 25 centov, čiže 0,23 %, na 91,24 USD za barel do 10:08 GMT, zatiaľ čo cena americkej ropy West Texas Intermediate klesla o 14 centov, čiže 0,16 %, na 88,06 USD za barel.

Ceny na začiatku obchodovania vzrástli po poslednej výmene úderov medzi Washingtonom a Teheránom, no potom sa vrátili späť na predchádzajúce úrovne zatvárania.

Tamas Varga, analytik spoločnosti PVM, uviedol, že pokračujúci pokles globálnych zásob naďalej podporuje ceny, ale slabší čínsky dovoz ropy obmedzuje ďalší rast, spolu s pokračujúcimi obmedzeniami lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv.

Varga dodal, že je stále ťažké zosúladiť súčasný relatívny pokoj na trhoch s ropou s prebiehajúcim konfliktom v jednom z najdôležitejších regiónov sveta produkujúcich energiu.

Geopolitické napätie obnovuje rizikovú prémiu

Americké sily spustili útoky na iránske ciele po tom, čo prezident Donald Trump v utorok sľúbil odvetu za zostrelenie amerického útočného vrtuľníka Apache.

Priyanka Sachdeva, hlavná analytička trhu v spoločnosti Phillip Nova, uviedla, že najnovšie útoky preorientovali obchodníkov na riziká súvisiace s vojnou a potenciál prerušenia dodávok.

Dodala, že nedávne vojenské výmeny názorov opäť zaviedli na trhy s ropou geopolitickú rizikovú prémiu napriek pokračujúcemu diplomatickému úsiliu.

Teherán medzitým varoval, že obnoví nepriateľské akcie, ak Izrael bude pokračovať v operáciách proti milíciám Hizballáhu podporovaným Iránom v Libanone.

Izraelské odmietnutie ukončiť kampaň proti Hizballáhu ďalej skomplikovalo Trumpovo úsilie premeniť krehké prímerie v širšom konflikte medzi Spojenými štátmi, Izraelom a Iránom na trvalé urovnanie.

Irán naďalej narúša veľkú časť lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv, ktorým sa bežne prepravuje približne pätina svetových dodávok ropy a skvapalneného zemného plynu, zatiaľ čo Washington udržiava blokádu iránskych prístavov.

Americký minister energetiky v utorok uviedol, že lodná doprava v Perzskom zálive a vývoz ropy cez prieliv sa zvyšujú, a to aj napriek zastaveným rokovaniam medzi Washingtonom a Teheránom, ktorých cieľom je ukončiť konflikt, ktorý trvá už viac ako tri mesiace.

V Spojených štátoch údaje Amerického ropného inštitútu podľa trhových zdrojov ukázali, že zásoby ropy v USA klesli minulý týždeň už ôsmy týždeň po sebe. Zásoby benzínu tiež klesli, čo poskytlo dodatočnú podporu cenám ropy.