Ceny paládia počas štvrtkového obchodovania klesli, a to uprostred silnejšieho dolára voči väčšine hlavných mien, okrem predajov s cieľom realizácie zisku.

Vzhľadom na pokračujúci silný dopyt po kovoch platinovej skupiny (PGM) zvýšila divízia globálneho výskumu spoločnosti Bank of America Securities svoju prognózu ceny platiny na rok 2026 na 2 450 dolárov za uncu z predchádzajúceho odhadu 1 825 dolárov a tiež zvýšila svoju prognózu ceny paládia na 1 725 dolárov za uncu z 1 525 dolárov.

Kľúčové poznatky z týždennej správy banky o globálnych trhoch s kovmi z 9. januára ukázali, že narušenia tokov platiny súvisiace s obchodom naďalej udržiavajú trhy napäté, najmä na trhu s platinou. V správe sa tiež uvádza, že dovoz platiny z Číny poskytuje dodatočnú podporu cenám.

Hoci je reakcia ponuky pravdepodobná, banka očakáva, že bude postupná, pričom ako dôvod uviedla „výrobnú disciplínu a neelasticitu ponuky v baniach“.

Tieto prognózy prichádzajú v čase, keď ceny platiny a paládia tento rok naďalej rastú, pričom spotové ceny dosiahli 2 446 dolárov za uncu platiny a 1 826 dolárov za uncu paládia.

V dôsledku toho oba kovy prekročili predchádzajúce prognózy banky, čo ju prinútilo revidovať svoje cenové odhady smerom nahor.

Vo vyhlásení pre Mining Weekly banka uviedla: „Naďalej očakávame, že platina prekoná paládium, podporovaná pretrvávajúcimi deficitmi na trhu.“

Banka vysvetlila, že americké clá mali jasný vplyv na niekoľko trhov s kovmi a že riziko ďalších ciel naďalej pretrváva nad kovmi platinovej triedy.

Toto bol jeden z faktorov rastúcich zásob na Chicagskej obchodnej burze, spolu s nárastom transakcií výmeny za fyzické (EFP).

Aktivita v oblasti efektívneho predaja paládia zaznamenala silnejší výkon, a to najmä v dôsledku rastúcich obáv, že Spojené štáty by mohli zaviesť clá na ruské paládium uprostred prebiehajúcich antidumpingových a vyrovnávacích ciel.

V tejto súvislosti banka uviedla, že americké ministerstvo obchodu odhadlo dumpingovú maržu pre surové ruské paládium na približne 828 %.

Banka poznamenala, že zavedenie ciel na zatiaľ nezverejnené ruské objemy by mohlo zvýšiť domáce ceny, keďže Rusko je hlavným dodávateľom paládia.

Čínsky dopyt po dovoze zvyšuje podporu cien

Mimo Spojených štátov poskytla ceny dodatočnú podporu Čína. Začiatkom roka 2025 prudké oživenie aktivity v klenotníckom sektore prilákalo na čínsky trh viac uncí. Vzhľadom na rekordne vysoké ceny zlata je tento vývoj obzvlášť významný, pretože nahradenie len 1 % dopytu po zlatých šperkoch by mohlo zvýšiť deficit platiny približne o jeden milión uncí, čo zodpovedá takmer 10 % celkovej ponuky.

V druhej polovici roka 2025 poskytlo ceny ďalšiu podporu spustenie fyzicky krytých futures kontraktov na platinu a paládium na burze Guangzhou Futures Exchange (GFEX).

Tieto zmluvy predstavujú prvé domáce zaisťovacie nástroje Číny pre PGM denominované v renminbi a umožňujú fyzické dodanie tehličiek aj špongiového kovu. Banka uviedla, že dostupnosť fyzickej likvidity bola kľúčovým faktorom rastu cien, ku ktorému došlo v decembri.

Dovoz paládia do Číny sa od septembra v porovnaní s minulým rokom tiež štvornásobne zvýšil, čo banka označila za ťažko vysvetliteľné vzhľadom na prebiehajúce postupné vyraďovanie spaľovacích motorov, čo naznačuje, že nárast je do značnej miery spojený so spustením obchodovania s futures kontraktmi na paládium na burze v Kantone.

Očakáva sa postupná reakcia ponuky

Keďže ceny platiny PEG sa teraz obchodujú nad hranicami výrobných nákladov a stimulačnými cenami pre investície, trhy pozorne sledujú reakciu ponuky.

Banka uviedla: „Očakávame, že akákoľvek reakcia bude merateľná. Marže výrobcov – najmä v Južnej Afrike a Severnej Amerike – sú v posledných dvoch rokoch pod trvalým tlakom, čo môže viesť k opatrnosti pri zvyšovaní produkcie.“

Pokiaľ ide o novú ponuku, nárast sa pravdepodobne prejaví len postupne, vzhľadom na dlhé časy potrebné na prechod od vývoja k stabilnej úrovni produkcie.

Mnohé prebiehajúce projekty predstavujú skôr postupné rozširovanie alebo fázované zvyšovanie produkcie než zdroje veľkého a rýchleho rastu ponuky.

Na strane ponuky problémy s produkciou v Južnej Afrike v roku 2025 sprísnili trh s platinou. Produkcia baní v krajine medzi januárom a októbrom 2025 medziročne klesla približne o 5 %, najmä v dôsledku prevádzkových problémov, ako sú záplavy a údržba závodu v prvom štvrťroku. Banka očakáva v tomto roku mierne oživenie produkcie platiny v Južnej Afrike, ale nie dostatočné na odstránenie deficitu trhu.

V Rusku, najväčšom dodávateľovi paládia na svete, sa produkcia tiež stretla s problémami, keďže spoločnosť Norilsk Nickel prešla na nové ťažobné zariadenia a zaznamenala zmeny v zložení rudy. V dôsledku toho produkcia platiny spoločnosti počas prvých deviatich mesiacov roku 2025 medziročne klesla o 7 % a produkcia paládia o 6 %. Keďže tieto dočasné prerušenia odznejú, očakáva sa, že ruská produkcia platiny (PGM) sa tento rok zotaví, čo by mohlo obmedziť tempo rastu cien paládia.

Hoci vysoké ceny môžu stimulovať vyššiu ponuku, banka sa domnieva, že dodatočné objemy budú s väčšou pravdepodobnosťou pochádzať z predĺženia životnosti baní a reštartu projektov, než z rýchleho a rozsiahleho rozšírenia kapacít.

V praxi si väčšina nových dodávok vyžaduje niekoľko rokov na prechod od výstavby k plnej produkcii a mnohé projekty, ktoré sú v súčasnosti vo vývoji, sú skôr postupným alebo fázovaným rozširovaním než okamžitými zdrojmi veľkých dodatočných objemov.

Banka poznamenala, že dva veľké nové projekty smerujúce k produkcii – projekt Platreef spoločnosti Ivanhoe Mines a projekt Bakubung spoločnosti Wesizwe v Južnej Afrike – by mali v priebehu tohto roka priniesť spolu 150 000 uncí platiny a 100 000 uncí paládia.

Ostatné expanzné projekty zostávajú dlhodobejšie a závisia od konečných investičných rozhodnutí. Medzi nimi je aj podzemný projekt Sandsloot spoločnosti Valterra Platinum v bani Mogalakwena, v prípade ktorého sa neočakáva, že by sa investičné rozhodnutie dosiahlo pred rokom 2027, pričom podzemná ťažba rudy by sa mohla začať po roku 2030.

Medzitým dolárový index vzrástol o 0,2 % na 99,3 bodu do 16:04 GMT, pričom dosiahol maximum 99,4 a minimum 99,09.

Marcové futures kontrakty na paládium klesli o 16:05 GMT o 3,3 % na 18 415 USD za uncu.

Bitcoin vo štvrtok vzrástol, čím pokračoval v nedávnom oživení, keďže trhy hodnotili navrhovaný americký zákon zameraný na vytvorenie regulačného rámca pre sektor kryptomien.

Najväčšia digitálna mena na svete obnovila zisky po pomalom začiatku roka po tom, čo spoločnosť Strategy, najväčší inštitucionálny držiteľ Bitcoinu, zverejnila tento týždeň veľký nákup. Bitcoin však zostal pod kľúčovou psychologickou úrovňou 100 000 dolárov, keďže pretrvával tlak na chuť riskovať voči digitálnym aktívam.

Bitcoin do 00:05 východného pobrežia USA (05:05 GMT) vzrástol o 1,4 % na 96 370,1 USD, čo predstavuje najvyššiu úroveň za posledné dva mesiace.

Americký Senát odložil návrh zákona o kryptomenách po nesúhlase Coinbase

Bankový výbor Senátu USA v stredu oznámil, že odložil diskusie o navrhovanom zákone na reguláciu kryptomien, len niekoľko hodín po tom, čo Brian Armstrong, generálny riaditeľ spoločnosti Coinbase Global, vyjadril nesúhlas s týmto opatrením.

Senátor Tim Scott v príspevku na sociálnych sieťach uviedol, že diskusia o návrhu zákona, ktorá bola naplánovaná na štvrtok, sa oneskorila.

V skoršom príspevku v stredu Armstrong kritizoval návrh zákona s tým, že Coinbase ho nemôže v jeho súčasnej podobe podporiť.

Armstrong mal problém s niekoľkými ustanoveniami v návrhu, vrátane navrhovaného zákazu tokenizovaných akcií, obmedzení decentralizovaných financií, zníženia dozornej úlohy Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures, ako aj s „návrhom zmien, ktoré by zrušili odmeny za stablecoiny“.

Armstrong povedal: „Táto verzia je oveľa horšia ako súčasný stav. Radšej by sme nemali žiadny zákon, ako by sme mali schváliť zlý zákon,“ a kritizoval návrh zákona napriek jeho podpore zo strany oboch strán.

Coinbase patrila medzi najväčších darcov počas volebného cyklu v USA v roku 2024 subjektom podporujúcim kryptomeny a je kľúčovou stranou v rokovaniach o tomto návrhu zákona, keďže je najväčšou platformou na obchodovanie s kryptomenami v Spojených štátoch.

Kryptomenový priemysel už dlho požaduje komplexný regulačný rámec a snaží sa objasniť, či by sa digitálne aktíva mali klasifikovať ako cenné papiere alebo komodity.

Ceny kryptomien dnes: altcoiny zaostávajú, pretože chuť riskovať zostáva slabá

Ceny ostatných kryptomien zaostávali za ziskami Bitcoinu a zostali pod tlakom uprostred pokračujúcej slabosti celkovej trhovej chuti riskovať.

Globálne geopolitické napätie zostáva zvýšené, keďže investori sledujú akúkoľvek možnú ďalšiu intervenciu USA vo Venezuele a Iráne.

Napriek oživeniu sa Bitcoin naďalej obchodoval na amerických trhoch, najmä na Coinbase, so zľavou v porovnaní s globálnymi priemermi. Tento trend, ktorý pretrváva od polovice decembra, poukazuje na pokračujúci slabý dopyt zo strany drobných investorov.

Medzi altcoinmi klesla hodnota Etheru, druhej najväčšej kryptomeny na svete, o 0,6 % na 3 312,22 USD. XRP klesla o 2,4 % a BNB klesla o 0,5 %.

Ceny ropy vo štvrtok klesli o viac ako 3 % po tom, čo americký prezident Donald Trump vyhlásil, že zabíjanie demonštrantov počas demonštrácií v Iráne začalo ustupovať, čím sa zmiernili obavy z možných vojenských akcií proti Iránu a rizika prerušenia dodávok ropy.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 12:21 GMT o 2,19 USD, čiže o 3,3 %, na 64,33 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate tiež klesla o 2,06 USD, čiže o 3,3 %, na 59,96 USD za barel, po tom, čo na začiatku obchodovania stratila až 4,6 %.

Trump uviedol, že bol informovaný o tom, že počet zabití spojených s potlačením protestov v Iráne začal klesať, a že sa domnieva, že v súčasnosti neexistujú žiadne plány na masové popravy, pričom po predchádzajúcom náznaku možnosti intervencie zaujal postoj „vyčkávame a uvidíme“.

Analytici poznamenali, že tieto poznámky znížili rizikovú prémiu, ktorá sa na trhoch v posledných dňoch nahromadila. Ropa Brent v stredu dosiahla 66,82 USD za barel, čo je najvyššia úroveň od septembra.

Ole Hansen, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v Saxo Bank, povedal: „Hoci situácia zostáva krehká, okamžitá riziková prémia sa znížila, ale je nepravdepodobné, že úplne zmizne vzhľadom na pretrvávajúce riziko prerušenia dodávok.“

V súvislosti s tým americký predstaviteľ v stredu uviedol, že Spojené štáty začali sťahovať časť svojho personálu z vojenských základní na Blízkom východe po tom, čo vysoký iránsky predstaviteľ uviedol, že Teherán informoval susedné krajiny, že v prípade útoku Washingtonu zameria americké základne.

Ceny sa dostali pod ďalší tlak po tom, čo údaje amerického Úradu pre energetické informácie (EIA) ukázali, že zásoby ropy a benzínu v USA minulý týždeň vzrástli viac, ako sa očakávalo.

V ďalšom vývoji tri zdroje uviedli, že Venezuela začala rušiť obmedzenia produkcie ropy, ktoré zaviedla v rámci amerických sankcií, keďže sa obnovil vývoz ropy.

Na strane dopytu OPEC v stredu uviedol, že dopyt po rope v roku 2027 pravdepodobne porastie podobným tempom ako v tomto roku a zverejnil údaje naznačujúce, že ponuka a dopyt sa v roku 2026 blížia k rovnováhe, na rozdiel od iných prognóz, ktoré poukazujú na prebytok ponuky.

Vládne údaje ukázali, že dovoz ropy do Číny sa v decembri medziročne zvýšil o 17 %, zatiaľ čo celkový dovoz v roku 2025 sa zvýšil o 4,4 %, pričom priemerný denný dovoz ropy dosiahol rekordné úrovne.

Britská libra vo štvrtok mierne oslabila voči doláru, no neskôr časť svojich strát zredukovala po tom, čo ekonomické údaje ukázali, že britská ekonomika v novembri rástla silnejšie, ako sa očakávalo. Údaje však mali len malý vplyv na očakávania menovej politiky.

Účastníci trhu započítali zníženie úrokových sadzieb zo strany Bank of England o celkovo približne 40 bázických bodov do budúceho septembra.

Hrubý domáci produkt Spojeného kráľovstva zaznamenal najrýchlejšie tempo rastu od júna, a to vďaka návratu spoločnosti Jaguar Land Rover k plnej výrobnej kapacite po kybernetickom útoku, ktorý ovplyvnil automobilku a jej dodávateľské reťazce.

Callum Pickering, hlavný ekonóm spoločnosti Peel Hunt, povedal: „Napriek pozitívnemu prekvapeniu je dôležité poznamenať, že údaje nie sú v žiadnom prípade presvedčivé.“

Dodal: „Hospodárska aktivita v Spojenom kráľovstve je v najlepšom prípade vlažná a volatilná a zostáva do značnej miery obmedzená slabou dôverou v politické rozhodnutia labouristickej vlády.“

Libra klesla o 0,05 % na 1,3443 USD po tom, čo pred zverejnením údajov klesla o približne 0,10 %.

Medzitým dolár rástol, keďže trhy prehliadli obavy o nezávislosť Federálneho rezervného systému a opäť sa zamerali na ekonomické údaje.

Andrew Wishart, ekonóm z Berenbergu, povedal: „Širší obraz stále naznačuje, že britská ekonomika od leta stratila na dynamike.“

Dodal: „Očakávame, že táto slabá fáza pretrvá aj v roku 2026 uprostred prebiehajúcich strát pracovných miest a fiškálneho sprísňovania,“ pričom poznamenal, že toto pozadie by mohlo pomôcť znížiť infláciu a umožniť Bank of England znižovať úrokové sadzby agresívnejšie, než trhy v súčasnosti očakávajú.

Analytici uviedli, že investori sa začali opäť zameriavať na ekonomické údaje po tom, čo podpora, ktorú libra nedávno získala zmiernením finančných a politických rizík v Spojenom kráľovstve, vyprchala – faktory, ktoré posilnili menu po novembrovom oznámení rozpočtu kancelárky Rachel Reevesovej.

Ďalšia várka údajov o inflácii spotrebiteľských cien v Spojenom kráľovstve by mala byť zverejnená 21. januára.

Zároveň euro vzrástlo o 0,15 % na 86,54 pence.

Zverejnenie údajov o obchode Číny za celý rok 2025 v stredu zdôraznilo citlivú otázku pre Spojené kráľovstvo – riziko zaplavenia britského trhu čínskym tovarom pôvodne určeným pre americký trh.

Údaje ukázali, že vývoz čínskeho tovaru do Spojeného kráľovstva v roku 2025 medziročne vzrástol o 7,8 %, zatiaľ čo vývoz do Európskej únie sa zvýšil o 8,4 %.