Ceny striebra na spotovom trhu dosiahli v utorok historické maximum 60,05 USD za uncu, čo bolo podporené prehlbujúcim sa deficitom trhu a neustále rastúcim dopytom po tomto bielom kove.

Striebro sa aj v roku 2025 naďalej radí medzi najvýkonnejšie aktíva na svete. Jeho cena sa od začiatku roka takmer zdvojnásobila, pričom niektoré súbory údajov vykazujú zisky medzi 100 % a 102 %, čo výrazne prevyšuje približne 60 % nárast zlata.

Čo dnes ovplyvňuje cenu striebra?

1. Očakávania zníženia sadzieb Fedom dominujú situácii

Federálny rezervný systém dnes (9. decembra) začína svoje posledné zasadnutie o úrokových sadzbách v roku 2025 a rozhodnutie o sadzbách je naplánované na zajtra. Trhy s futures naďalej silne naznačujú ďalšie zníženie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov – tretie v tomto roku.

Nástroje ako CME FedWatch ukazujú pravdepodobnosť zníženia o štvrť percentuálneho bodu medzi 85 % a 90 %, podľa viacerých trhových správ a analýz.

Známky ochladzovania amerického trhu práce a slabšej inflácie jadrovej ceny PCE posilnili očakávania jasnejšieho cyklu uvoľňovania Fedu.

Nižšie úrokové sadzby a klesajúce reálne výnosy znižujú oportunitné náklady na držbu nevýnosových aktív, ako je zlato a striebro.

Analytici varujú, že silne holubičský signál by mohol spustiť ďalšie rastúce prielomy, zatiaľ čo jastrabí prekvapenie by mohlo striebro prudko znížiť do stredného pásma 50 dolárov.

2. Slabší dolár a pretrvávajúca ekonomická neistota

Rast striebra podporuje aj obnovené oslabenie amerického dolára a pretrvávajúca geopolitická neistota:

Index amerického dolára opäť klesá, čo pomáha rásť zlatu aj striebru v európskom aj americkom obchodovaní.

Geopolitické napätie – najmä vo východnej Európe – a obavy o smerovanie zahraničnej politiky USA zvýšili dopyt po bezpečných aktívach, pričom striebro ťaží zo svojej dvojitej úlohy ako investičného aj priemyselného kovu.

3. Štrukturálny deficit ponuky a prudko rastúci priemyselný dopyt

Okrem krátkodobej dynamiky Fedu je prudký rast ceny striebra podporený silnými fundamentálnymi faktormi:

Trh čelí už piatemu roku po sebe idúcemu deficitu ponuky, pričom priemyselný dopyt prevyšuje produkciu v ťažobnom priemysle.

Globálne zásoby na devízových trhoch zostávajú nízke, pričom núdzové toky na londýnsky trh začiatkom jesene ponúkajú len dočasnú úľavu.

Zásoby striebra na Šanghajskej burze futures klesli na najnižšiu úroveň za desaťročie, čo zdôrazňuje krehkosť dostupnej ponuky.

Priemyselný dopyt zažíva rozsiahly boom v sektoroch čistej energie a high-tech:

Striebro je nevyhnutné pre solárne panely, elektroniku elektrických vozidiel, 5G siete, dátové centrá a pokročilé polovodiče.

Analytici poznamenávajú, že očakávaný dlhodobý rast len v sektore solárnej energie by mohol v nasledujúcom desaťročí viesť k štrukturálnemu nárastu dopytu po striebre.

Nedávne správy ukazujú, že cena kovu sa zdvojnásobila oproti úrovniam zo začiatku roka, prelomila historické pásma odporu medzi 50 a 55 dolármi, dosiahla nové maximá nad 59 dolárov a dokonca sa dotkla denných maxím nad 61 dolárov za uncu.

Ceny medi v utorok klesli z pondelkových rekordných maxím, keďže hromadenie zásob v USA spustilo vlnu predajov, zatiaľ čo obnovený záväzok Číny uprednostniť domáci rast v roku 2026 podporil očakávania dopytu.

V pondelok vzrástli futures kontrakty na meď na Londýnskej burze kovov až o 1,3 % a dosiahli 11 771 dolárov za tonu, čím prekonali historické maximum z predchádzajúcej obchodnej seansy.

Cena medi v posledných týždňoch rastie, keďže do Spojených štátov prúdili veľké objemy tohto kovu v očakávaní širších colných opatrení, čo vyvoláva obavy z narastajúcej globálnej ponuky.

Najnovší nárast nasledoval po oznámení Číny – ako najväčšieho svetového spotrebiteľa medi – že si v roku 2026 zachová „proaktívnu“ fiškálnu pozíciu, čo zvýšilo očakávania silnejšieho dopytu po priemyselných kovoch.

Shu Wanqu, analytik spoločnosti Cofco Futures, povedal:

„Údaje z politbyra poukazujú na priaznivejšie makroekonomické pozadie, než trhy očakávali. Meď bude profitovať z vládnej podpory projektov modernizácie siete a rozširovania výpočtovej kapacity. Dynamika zostáva silne optimistická.“

Tento optimistický výhľad posilňuje aj sprísňujúca sa ponuka rafinovanej medi v dôsledku aktívneho hromadenia zásob v USA. Analytici spoločnosti Citic Securities odhadujú, že globálny deficit rafinovanej medi by mohol v budúcom roku dosiahnuť 450 000 ton.

Analytici spoločnosti Citic v poznámke dodali, že ceny medi sa budúci rok pravdepodobne budú musieť v priemere pohybovať nad 12 000 USD za tonu, aby prilákali investície do ťažby potrebné na zabezpečenie dostatočných dodávok v strednodobom až dlhodobom horizonte.

Ceny medi na burze LME od začiatku roka vzrástli o 34 %, čo bolo podporené silným dopytom zo strany dátových centier a výroby elektrických vozidiel, ako aj globálnym sprísnením ponuky po odstavení niekoľkých baní.

V Spojených štátoch skončila cena medi na burze Comex v júli na rekordne vysokej úrovni uprostred očakávaní nových colných opatrení.

Medzitým index amerického dolára vzrástol o 0,2 % na 99,2 do 15:15 GMT, po tom, čo dosiahol maximum 99,3 a minimum 98,9.

Počas obchodných hodín v USA klesli marcové futures kontrakty na meď na burze Comex o 2,2 % na 5,34 USD za libru k 15:05 GMT.

Bitcoin v utorok klesol, keďže investori zostali opatrní pred zasadnutím Federálneho rezervného systému, ktoré sa začína neskôr dnes, pričom trhy vo všeobecnosti očakávajú zníženie úrokových sadzieb.

Najväčšia kryptomena na svete klesla do 09:23 ET (14:23 GMT) o 0,5 % na 90 479 USD a po miernom poklese na začiatku obchodnej seansy zostala v úzkom rozpätí 90 000 – 92 000 USD.

Opatrnosť pred rozhodnutím Fedu

Cenovému vývoju Bitcoinu dominovali známky konsolidácie, pričom obchodníci sa zdráhali otvárať nové pozície pred zverejnením kľúčových makroekonomických signálov.

Trhy naďalej predpokladajú približne 87 % pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov na zasadnutí Fedu 9. – 10. decembra, čo podporuje prúd slabších údajov z USA v posledných týždňoch vrátane ochladzujúceho sa trhu práce a pomalšej inflácie – aj keď zostane nad cieľovou úrovňou.

Tvorcovia politík však zostávajú rozdelení v názore na výhľad rastu a inflácie, čo ponecháva priestor pre potenciálne prekvapenie, ak sa Fed rozhodne ponechať sadzby nezmenené.

Zníženie úrokovej sadzby by zvyčajne oslabilo dolár a znížilo výnosy z hotovosti a aktív s fixným výnosom, čím by sa nevýnosové alternatívy, ako je Bitcoin, stali atraktívnejšími. Veľká časť oživenia Bitcoinu od konca roka 2024 bola poháňaná očakávaniami dlhšieho cyklu uvoľňovania.

Stratégia získava ďalších 10 624 bitcoinov

Spoločnosť Strategy, kótovaná na burze Nasdaq – najväčšia verejne obchodovaná spoločnosť používajúca Bitcoin ako rezervné aktívum – v pondelok oznámila, že nakúpila ďalších 10 624 BTC, čím sa celková držaná suma zvýšila na približne 660 624 Bitcoinov.

Nákupy sa uskutočnili medzi 1. a 7. decembrom za priemernú cenu približne 90 615 dolárov za mincu.

Tento krok prichádza aj v čase, keď spoločnosť čelí možnému vylúčeniu z hlavných akciových indexov, ako sú indexy MSCI – čo by mohlo viesť k výraznému odlevu investícií a zvýšiť tlak na hodnotu jej akcií.

Ceny kryptomien dnes: Altcoiny pod tlakom

Väčšina hlavných altcoinov v utorok oslabila uprostred širšej averzie k riziku.

Ethereum kleslo o 1,2 % na 3 113,66 USD.

XRP, tretí najväčší token, klesol o 1,6 % na 2,06 USD.

Ceny ropy v utorok mierne klesli, čím predĺžili 2-percentný pokles z predchádzajúcej obchodnej seansy, keďže obchodníci sledovali vývoj mierových rokovaní zameraných na ukončenie vojny medzi Ruskom a Ukrajinou, spolu s veľmi očakávaným rozhodnutím USA o úrokových sadzbách.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 04:09 GMT o 8 centov, čiže 0,1 %, na 62,41 USD za barel, zatiaľ čo cena ropy West Texas Intermediate klesla o 13 centov, čiže 0,2 %, na 58,75 USD.

Obe kritériá klesli v pondelok o viac ako jeden dolár po tom, čo Irak obnovil produkciu na ložisku West Qurna-2 spoločnosti Lukoil, ktoré je jedným z najväčších na svete.

Priyanka Sachdeva, hlavná analytička trhu v spoločnosti Phillip Nova, povedala: „Návrat ceny ropy Brent k 62 dolárom úzko súvisí so širším vývojom z decembra. Hluk okolo potenciálneho prerušenia dodávok z Iraku cez noc utíchol, čo opäť prinieslo pozornosť trhu na očakávania bohatej ponuky a opatrného dopytu.“

Ukrajina sa chystá predložiť Spojeným štátom revidovaný mierový plán po rokovaniach v Londýne medzi prezidentom Volodymyrom Zelenským a lídrami Francúzska, Nemecka a Spojeného kráľovstva.

Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, poznamenal: „Ropa sa obchoduje v úzkom rozpätí, keďže trh čaká na objasnenie mierových rokovaní. Ak rokovania zlyhajú, očakávame rast cien. Ak sa však dosiahne pokrok a bude existovať možnosť návratu väčšieho množstva ruských dodávok na svetové trhy, ceny by sa mohli dostať pod tlak.“

Podľa informovaných zdrojov G7 a Európska únia rokujú o nahradení súčasného ruského cenového stropu ropy úplným zákazom námorných služieb – čo je krok zameraný na obmedzenie príjmov Moskvy z ropy.

Investori sa tiež zameriavajú na stredajšie rozhodnutie Federálneho rezervného systému o úrokovej sadzbe, pričom trhy predpokladajú 87 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov.

Hoci zníženie sadzieb zvyčajne podporuje dopyt po rope znížením nákladov na pôžičky, analytici varovali, že v súčasnom prostredí môže byť vplyv obmedzený.

Sachdeva dodal: „Zatiaľ čo trhy sú upreté na potenciálne zníženie sadzieb Fedom o 25 bázických bodov – ktoré by mohlo ponúknuť miernu krátkodobú podporu v rozmedzí 60 – 65 dolárov – širšia cenová štruktúra zostáva viazaná na očakávania nadmernej ponuky na trhu v roku 2026.“