Ceny striebra v pondelok v európskom obchodovaní vzrástli o viac ako 3,5 %, čím sa začali zotavovať z týždenného minima a smerujú k prvému zisku za štyri obchodné dni. Podporili ich nižšie globálne ceny ropy po pokroku v rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom vo Švajčiarsku.

Keďže trhy pripisujú vysoké šance na zvýšenie úrokových sadzieb v USA tento rok, najmä po poslednom jastrabím zasadnutí Federálneho rezervného systému pod vedením Kevina Warsha, investori tento týždeň čakajú na ďalšie rozhodujúce indície týkajúce sa smerovania menovej politiky USA.

Cena

• Ceny striebra dnes: Striebro vzrástlo o 3,6 % na 67,16 USD z otváracej úrovne 64,85 USD po tom, čo dosiahlo denné minimum 64,25 USD.

• Pri piatkovom vyrovnaní ceny striebra stratili 1,35 %, čo predstavuje tretí po sebe idúci denný pokles a dosiahlo týždenné minimum 63,28 USD za uncu.

• Biely kov minulý týždeň klesol o 4,65 %, čo je už piata týždenná strata za posledných šesť týždňov, pod tlakom silnejšieho amerického dolára a rastúcich výnosov amerických štátnych dlhopisov.

Globálne ceny ropy

Globálne ceny ropy v pondelok klesli približne o 2 % a sú na ceste k dosiahnutiu najnižšej úrovne za niekoľko mesiacov, pričom ich podporuje prechod ďalších ropných tankerov cez Hormuzský prieliv a pokrok v mierových rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Nižšie ceny ropy pomáhajú zmierniť obavy z rastúcej inflácie, čo by mohlo dať Federálnemu rezervnému systému väčší priestor na ponechanie úrokových sadzieb v blízkej budúcnosti nezmenených a zároveň podporiť očakávania ich prípadného zníženia v dlhodobom horizonte.

Rokovania medzi USA a Iránom

• Prvé kolo rokovaní medzi USA a Iránom vo Švajčiarsku sa skončilo v atmosfére, ktorá bola označená za „pozitívnu a konštruktívnu“, a to aj napriek napätiu a vzájomným hrozbám, ktoré rozhovorom predchádzali.

• Diskusie na vysokej úrovni sa skončili v pondelok skoro ráno a technické stretnutia by mali pokračovať neskôr v tomto týždni.

• Mediátori, Katar a Pakistan, oznámili, že obe strany sa dohodli na pláne na dosiahnutie konečnej dohody do 60 dní, čo predstavuje najvýznamnejší diplomatický pokrok za posledné mesiace.

• Strany sa tiež dohodli na zriadení výboru na vysokej úrovni, ktorý bude dohliadať na budúce rokovania, spolu so stálym komunikačným mechanizmom zameraným na predchádzanie ďalšej eskalácii.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group je trhová pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém na svojom júlovom zasadnutí ponechá úrokové sadzby nezmenené, v súčasnosti na úrovni 64 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je 36 %.

• Trhová cena pre Federálny rezervný systém, ktorý na svojom decembrovom zasadnutí ponechá sadzby nezmenené, je v súčasnosti na úrovni 11 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzby o 25 bázických bodov je 89 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje USA, ako aj komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Americký dolár zostal v pondelok silný, keďže investori po prvom kole rokovaní medzi Spojenými štátmi a Iránom narástli optimistickejšie očakávania ohľadom vyhliadok na dohodu. Japonský jen sa medzitým pohyboval blízko svojej najnižšej úrovne za takmer 40 rokov, zatiaľ čo britská libra klesla po tom, čo britský premiér Keir Starmer oznámil svoj zámer odstúpiť.

Dve sprostredkovateľské krajiny, Katar a Pakistan, uviedli, že Spojené štáty a Irán sa dohodli na pláne smerom k dosiahnutiu konečnej dohody o ukončení konfliktu do 60 dní. Investori však naďalej prejavovali obavy z vyhrážok amerického prezidenta Donalda Trumpa obnovením vojenských akcií na Blízkom východe a z oznámenia Teheránu, že uzavrie strategicky dôležitý Hormuzský prieliv.

Ceny ropy klesli približne o 2 %, pričom ropa Brent sa usadila pri blízkosti 79,1 USD za barel.

Chris Weston, vedúci výskumu v spoločnosti Pepperstone, povedal: „Fyzický trh stále pociťuje nedostatok ponuky, čo by malo poskytnúť určitú podporu, ale pohyby devízových kurzov a komodít zostanú úzko späté s vývojom v energetickom sektore.“

Britská libra klesla o 0,1 % na 1,322 USD a zostala blízko denných miním po tom, čo líder Labouristickej strany Starmer oznámil svoj odstúpenie, čím otvoril dvere svojmu rivalovi Andymu Burnhamovi, aby sa stal siedmym britským premiérom za desať rokov od referenda o Brexite.

Lee Hardman, hlavný menový analytik spoločnosti MUFG, povedal: „V súčasnosti sa zdá, že Andy Burnham je favoritom. Snažil sa uistiť trh s britskými štátnymi dlhopismi, že bude dodržiavať fiškálne pravidlá, a existujú správy, že spolupracuje s vysoko uznávanými ekonómami.“

Dodal: „To už investorom poskytlo určité uistenie a malo by to v blízkej budúcnosti pomôcť obmedziť riziká poklesu libry aj britských štátnych dlhopisov.“

Jen sa blíži k 40-ročnému minimu

Japonský jen zároveň zostal pod tlakom a obchodoval sa za približne 161,73 jenu za dolár, čo je blízko dvojročného minima dosiahnutého minulý týždeň. Prekročenie 161,96 jenu by menu posunulo na najnižšiu úroveň od roku 1986.

Japonská ministerka financií Satsuki Katajama v pondelok vyhlásila, že úrady sú pripravené kedykoľvek primerane reagovať na pohyby meny.

Matt Simpson, hlavný analytik trhu v spoločnosti StoneX, povedal: „Japonské ministerstvo financií môže byť unavené sledovaním stúpania kurzu dolára voči jenu k maximám z roku 2024, ale môže sa tiež cítiť bezmocné s tým niečo urobiť, pretože intervencia proti jastrabiemu Federálnemu rezervnému systému a silnej americkej ekonomike by sa mohla ukázať ako nákladná a neúčinná.“

Jen už stratil zisky, ktoré dosiahol po kole vládnych intervencií 30. apríla, keď Tokio minulo rekordných 11,7 bilióna jenov (72,44 miliardy dolárov). Jastrabí zvrat Federálneho rezervného systému následne povzbudil obchodníkov, aby zvýšili svoje stávky na vyššie úrokové sadzby v USA tento rok.

Jeremy Stretch, vedúci oddelenia devízovej stratégie v CIBC, povedal, že aj keby Bank of Japan zvýšila sadzby rýchlejším tempom, skutočnosť, že obchodníci teraz očakávajú, že Federálny rezervný systém zvýši americké úrokové sadzby aspoň raz v tomto roku, znamená, že dolár pravdepodobne zostane silný.

Dodal: „Rozdiely v úrokových sadzbách zostávajú obzvlášť nepriaznivé a ak budeme naďalej žiť vo svete, kde dominantnou témou zostáva výnimočnosť USA, potom okrem intervenčných rizík je cestou najmenšieho odporu rast dolára voči jenu.“

Silné stávky na silnejší dolár

Investori v priebehu minulého týždňa zvýšili svoje býčie pozície v dolároch. Údaje od americkej Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures ukázali, že špekulanti teraz držia najväčšiu čistú býčiu pozíciu v dolári za 16 mesiacov v hodnote takmer 30 miliárd dolárov.

Index amerického dolára, ktorý meria hodnotu meny v porovnaní so šiestimi hlavnými menami, sa blížil k 101 bodom, čo je takmer najvyššia úroveň za posledný rok.

Index od začiatku roka vzrástol približne o 3 %, čiastočne vďaka očakávaniam, že úrokové sadzby v USA zostanú dlhšie zvýšené.

Ceny zlata v pondelok v európskych obchodoch vzrástli o viac ako 1,5 %, čím sa zotavili z týždenného minima a smerujú k prvému zisku za štyri obchodné dni. Podporili ich nižšie globálne ceny ropy po pokroku v rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom vo Švajčiarsku.

Keďže trhy výrazne počítajú s možnosťou zvýšenia úrokových sadzieb v USA tento rok, najmä po poslednom jastrabím zasadnutí Federálneho rezervného systému pod vedením Kevina Warsha, investori tento týždeň čakajú na ďalšie rozhodujúce indície týkajúce sa smerovania menovej politiky USA.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o viac ako 1,5 % na 4 220,71 USD z otváracej úrovne 4 155,54 USD po tom, čo dosiahlo denné minimum 4 136,65 USD.

• Pri piatkovom vyrovnaní cena zlata klesla o 1,3 %, čo predstavuje tretí denný pokles v rade a dosiahlo týždenné minimum 4 122,06 USD za uncu.

• Drahý kov minulý týždeň klesol o 1,5 %, čo je už tretia týždenná strata po sebe v dôsledku rastúcej úrovne amerického dolára a výnosov štátnych dlhopisov po zasadnutí Federálneho rezervného systému.

Globálne ceny ropy

Globálne ceny ropy v pondelok klesli približne o 2 % a sú na ceste k dosiahnutiu najnižšej úrovne za niekoľko mesiacov, k čomu prispel prechod ďalších ropných tankerov cez Hormuzský prieliv a pokrok v mierových rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Rokovania medzi USA a Iránom

• Prvé kolo rokovaní medzi USA a Iránom vo Švajčiarsku sa skončilo v atmosfére, ktorá bola označená za „pozitívnu a konštruktívnu“, a to aj napriek napätiu a vzájomným hrozbám, ktoré rozhovorom predchádzali.

• Diskusie na vysokej úrovni sa skončili v pondelok skoro ráno a technické stretnutia by mali pokračovať neskôr v tomto týždni.

• Mediátori, Katar a Pakistan, oznámili, že obe strany sa dohodli na pláne na dosiahnutie konečnej dohody do 60 dní, čo predstavuje najvýznamnejší diplomatický pokrok za posledné mesiace.

• Strany sa tiež dohodli na zriadení výboru na vysokej úrovni, ktorý bude dohliadať na budúce rokovania, spolu so stálym komunikačným mechanizmom zameraným na predchádzanie ďalšej eskalácii.

Úrokové sadzby v USA

• Federálny rezervný systém ponechal minulý týždeň úrokové sadzby nezmenené už štvrté zasadnutie po sebe.

• Federálny výbor pre operácie na voľnom trhu jednomyseľne (12:0) hlasoval za ponechanie referenčnej úrokovej sadzby federálnych fondov v rozmedzí 3,50 % až 3,75 %, čo je najnižšia úroveň od septembra 2022.

• Nový predseda Federálneho rezervného systému Kevin Warsh predstavil zásadnú revíziu vyhlásenia o menovej politike odstránením formulácií, ktoré predtým naznačovali zaujatosť voči budúcemu znižovaniu úrokových sadzieb, čo signalizovalo reštriktívnejší a opatrnejší postoj.

• Tvorcovia politík jednomyseľne stiahli všetky predchádzajúce prognózy, ktoré naznačovali zníženie úrokových sadzieb v tomto roku, zatiaľ čo 9 z 18 členov výboru teraz očakáva aspoň jedno zvýšenie sadzieb do konca roka 2026.

• Po zasadnutí klesla trhová pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém na svojom júlovom zasadnutí ponechá sadzby nezmenené, podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group z 91 % na 72 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov sa zvýšila z 9 % na 28 %.

• Trhové očakávania, že Federálny rezervný systém na decembrovom zasadnutí ponechá sadzby nezmenené, klesli zo 45 % na 15 %, zatiaľ čo očakávania zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov vzrástli z 55 % na 85 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje USA, ako aj komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Vyhliadky na zlato

Edward Meir, analytik spoločnosti Marex, povedal: „Situácia vo Švajčiarsku je veľmi odlišná od toho, aká bola len pred hodinami, keď sa obe strany hádali, ale teraz sa zdá, že dosahujú určitý pokrok.“

Meir dodal: „Ešte nejaký čas budeme obchodovať na základe geopolitických signálov, ale situácia zostáva volatilná, takže zatiaľ bude najlepšie sledovať vývoj z boku.“

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, sa v piatok nezmenil, pričom celkové zásoby zostali na úrovni 1 020,49 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 4. júna.

Euro v pondelok v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čím obnovilo straty, ktoré sa v piatok zastavili voči americkému doláru. Jednotná mena sa vracia k svojej najnižšej úrovni za posledné tri mesiace, keďže investori naďalej uprednostňujú americký dolár ako najatraktívnejšiu dostupnú investíciu, najmä po jastrabím zasadnutí Federálneho rezervného systému, ktoré výrazne posilnilo očakávania zvýšenia úrokových sadzieb v USA v decembri.

Po tom, čo Európska centrálna banka na svojom poslednom zasadnutí zopakovala, že nie je viazaná vopred stanoveným smerom menovej politiky ani úrokových sadzieb, investori čakajú na ďalšie kľúčové ekonomické údaje z eurozóny, aby mohli prehodnotiť očakávania týkajúce sa európskych úrokových sadzieb.

Cena

• Kurz eura dnes: Euro voči doláru kleslo o 0,1 % na 1,1453 USD z otváracej úrovne 1,1465 USD. Maximum relácie bolo zaznamenané na úrovni 1,1474 USD.

• Euro v piatok uzavrelo o 0,1 % vyššie voči doláru, čo bol jeho prvý zisk za tri obchodné dni, po tom, čo predtým dosiahlo trojmesačné minimum 1,1418 USD.

• Euro minulý týždeň stratilo voči doláru 0,9 %, čo predstavuje druhý týždenný pokles za posledné tri týždne po jastrabím zasadnutí Federálneho rezervného systému pod vedením nového predsedu Kevina Warsha.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o 0,15 %, čím obnovil rast, ktorý v piatok pozastavil, a posunul sa späť k 13-mesačnému maximu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Rast je poháňaný dopytom po dolári ako najatraktívnej dostupnej investícii, najmä po poslednom zasadnutí Federálneho rezervného systému, ktoré bolo jastrabie, než trhy očakávali, a výrazne zvýšilo očakávania aspoň jedného zvýšenia úrokových sadzieb v USA v tomto roku.

Toto prevážilo negatívny vplyv klesajúceho dopytu po bezpečných investíciách po skončení prvého kola rokovaní medzi USA a Iránom vo Švajčiarsku, ktoré vyústili do 60-dňového plánu zameraného na dosiahnutie konečnej dohody medzi oboma stranami.

Rokovania medzi USA a Iránom

• Prvé kolo rokovaní medzi USA a Iránom vo Švajčiarsku sa skončilo v atmosfére, ktorá bola označená za „pozitívnu a konštruktívnu“, a to aj napriek napätiu a vzájomným hrozbám, ktoré rozhovorom predchádzali.

• Diskusie na vysokej úrovni sa skončili v pondelok skoro ráno a technické stretnutia by mali pokračovať neskôr v tomto týždni.

• Mediátori, Katar a Pakistan, oznámili, že obe strany sa dohodli na pláne na dosiahnutie konečnej dohody do 60 dní, čo predstavuje najvýznamnejší diplomatický pokrok za posledné mesiace.

• Strany sa tiež dohodli na zriadení výboru na vysokej úrovni, ktorý bude dohliadať na budúce rokovania, spolu so stálym komunikačným mechanizmom zameraným na predchádzanie ďalšej eskalácii.

Európske úrokové sadzby

• Správy: Európska centrálna banka zvažuje pozastavenie normalizácie menovej politiky v júli, ak ceny energií zostanú na súčasnej úrovni.

• Oceňovanie peňažného trhu pre zvýšenie úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v júli zostáva v súčasnosti stabilné na úrovni okolo 30 %.

• Investori čakajú na ďalšie ekonomické údaje z eurozóny, najmä údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách, aby mohli prehodnotiť vyššie uvedené očakávania.