Ceny hliníka v pondelok vyšplhali na úrovne, aké neboli zaznamenané za posledné štyri roky, keďže sa zintenzívnili obavy z dlhotrvajúcich prerušení prepravy na Blízkom východe po vojne medzi Spojenými štátmi a Izraelom proti Iránu, čo vyvolalo obavy z nedostatku dodávok tohto kovu.

Referenčná cena hliníka však neskôr klesla o 1,7 % na 3 386 dolárov za metrickú tonu o 11:05 GMT po tom, čo predtým dosiahla 3 544 dolárov za tonu, čo je najvyššia úroveň od marca 2022, keď kov používaný v doprave, stavebníctve a balení dosiahol rekordných 4 073,50 dolárov za tonu.

Konflikt na Blízkom východe viedol k takmer úplnému uzavretiu Hormuzského prielivu, cez ktorý bežne prechádzajú zásielky hliníka vyrobeného v regióne na ceste do Spojených štátov a Európy.

Ed Meir, analytik spoločnosti Marex, povedal: „Európania sú obzvlášť znepokojení, pretože zastavenie výroby hliníka v Perzskom zálive sa zhoduje s ukončením prevádzky dlhodobého dodávateľa Mozal tento mesiac.“

Dodal: „Niektorí výrobcovia sa snažia spoliehať na zásoby mimo regiónu, aby splnili svoje záväzky, ale veríme, že to bude ťažké vzhľadom na veľké objemy ruského kovu na burze (v súčasnosti pod sankciami) a vo všeobecnosti nízke úrovne zásob.“

V decembri spoločnosť South32 oznámila, že huta Mozal s ročnou kapacitou 560 000 metrických ton bude od polovice marca zaradená do dočasnej údržby po tom, čo sa rokovaniam s energetickými spoločnosťami a mozambickou vládou nepodarilo dosiahnuť novú dohodu o dodávkach energie.

Obavy o dodávky tiež zvýšili prémiu hliníkových hotovostných kontraktov oproti trojmesačným futures kontraktom z diskontu, čiže contanga, na prémiu, čiže backwardation. Prémia v piatok vzrástla na 47,4 USD za tonu, čo je najvyššia úroveň od februára 2022, a naposledy sa pohybovala okolo 32 USD za tonu.

Ceny v rámci forwardovej krivky do roku 2036 tiež naznačujú pretrvávajúci spätný vývoj.

V prípade iných kovov rastúce ceny ropy zvýšili očakávania pomalšieho globálneho rastu a slabšieho dopytu po priemyselných kovoch, ktoré tiež čelili tlaku zo strany silnejšieho amerického dolára.

Cena medi klesla o 0,6 % na 12 789 dolárov za tonu.

Cena zinku vzrástla o 1,8 % na 3 357 dolárov za tonu.

Cena olova klesla o 0,8 % na 1 937 dolárov za tonu.

Cena cínu klesla o 3,3 % na 48 426 dolárov za tonu.

Nikel klesol o 0,6 % na 17 360 dolárov za tonu.

Bitcoin sa v pondelok pohyboval blízko dolnej hranice svojho konsolidačného rozpätia okolo 67 000 dolárov po tom, čo sa mu minulý týždeň nepodarilo prelomiť kľúčovú zónu odporu.

Inštitucionálny prílev naďalej poskytuje kryptomene určitú podporu, keďže spotové bitcoinové burzovo obchodované fondy zaznamenali pozitívny prílev už druhý týždeň po sebe. Analytici však varujú, že je namieste opatrnosť, pretože prebiehajúca vojna medzi Spojenými štátmi a Iránom vytlačila ceny ropy na najvyššie úrovne od polovice júna 2022, čo vyvoláva obavy z obnovených inflačných tlakov, ktoré by mohli negatívne ovplyvniť vysoko rizikové aktíva, ako je bitcoin.

Prečo by rastúce ceny ropy mohli poškodiť rizikové aktíva

Vojna medzi Spojenými štátmi a Iránom v pondelok vstúpila do svojho desiateho dňa, ide o relatívne dlhý konflikt, ktorý zaťažil globálnych investorov a oslabil chuť riskovať, čím obmedzil rast Bitcoinu.

Cez víkend sa napätie ďalej stupňovalo po tom, čo Spojené štáty a Izrael vykonali spoločnú operáciu zameranú na niekoľko iránskych skladovacích zariadení.

Ceny ropy prudko vzrástli už po uzavretí Hormuzského prielivu minulý týždeň, čo narušilo prepravné trasy ropy a znížilo globálne dodávky.

Najnovšie štrajky ešte viac sprísnili podmienky dodávok a počas pondelkového ázijského obchodovania zvýšili cenu ropy West Texas Intermediate na 113,28 USD – úroveň, akú sme nezaznamenali od polovice júna 2022.

V čase písania tohto článku ceny mierne korekčne stúpali po správach, že Medzinárodná energetická agentúra rokuje s krajinami G7 o možnosti koordinovaného uvoľnenia núdzových zásob ropy s cieľom stabilizovať trhy.

Takýto krok by mohol dočasne zvýšiť ponuku a obmedziť prudký rast cien.

Z dlhodobého hľadiska však riziká pretrvávajú. Pretrvávajúce vysoké ceny ropy zvyšujú globálne inflačné tlaky, keďže vyššie náklady na energie sa premietajú do dopravného a výrobného sektora, čím sa zvyšujú ceny tovarov a služieb.

To by mohlo vytvoriť prostredie vysokej inflácie, ktoré prinúti centrálne banky sprísniť menovú politiku, čo by zaťažilo vysoko rizikové aktíva, ako je Bitcoin, pretože vyššie náklady na pôžičky znižujú likviditu trhu a zvyšujú dopyt po bezpečnejších aktívach s fixným výnosom.

Inštitucionálny dopyt po Bitcoine zostáva silný

Inštitucionálny dopyt po Bitcoine zostal minulý týždeň solídny, čo signalizuje určitý stupeň dôvery investorov napriek pretrvávajúcemu geopolitickému napätiu.

Podľa údajov od SoSoValue zaznamenali spotové bitcoinové ETF minulý týždeň prílev vo výške 568,45 milióna dolárov, po kladnom príleve vo výške 787,31 milióna dolárov v predchádzajúcom týždni.

Ak tento prílev bude pokračovať a zrýchli sa, ceny Bitcoinu by sa mohli v nasledujúcich týždňoch zotaviť.

Mohol by sa Bitcoin stať „digitálnym zlatom“?

Spoločnosť QCP Capital v pondelok vo svojej správe uviedla, že globálne akciové trhy sa v dôsledku rastúcej neistoty stali defenzívnejšími.

V správe sa uvádza, že ani americké štátne dlhopisy a zlato nedokázali prilákať svoj obvyklý dopyt po bezpečných prístavoch, keďže sa obe dostali pod tlak v dôsledku rastúcich cien ropy, ktoré vyvolali obavy z inflácie a zvýšili výnosy dlhopisov.

Namiesto toho sa americký dolár stal preferovaným obranným aktívom, podporovaný rastúcimi výnosmi a skutočnosťou, že Spojené štáty sú čistým exportérom energie.

V správe sa uvádza, že hoci väčšina rizikových aktív oslabila pod súčasným trhovým tlakom, Bitcoin preukázal pozoruhodnú odolnosť – vzorec, ktorý sa na trhu s kryptomenami už nejaký čas nepozoroval.

Dospelo sa k záveru, že hoci Bitcoin ešte úplne nedosiahol koncept „digitálneho zlata“, jeho praktické využitie ako „digitálneho únikového aktíva“ sa stáva čoraz relevantnejším, najmä v krajinách Perzského zálivu počas období volatility mien a politickej nestability.

Výhľad ceny bitcoinu

Bitcoin sa v pondelok obchodoval okolo 67 600 dolárov s mierne medvedím sklonom v blízkej budúcnosti, keďže cena zostáva pod 50-týždňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom blízko 90 000 dolárov a 100-týždňovým EMA blízko 84 000 dolárov, pričom sa pohybuje v blízkosti 200-týždňového EMA.

Týždenný index relatívnej sily sa nachádza na hodnote 29 v rámci prepredaného pásma, ale zostáva slabý, čo naznačuje pokračujúci medvedí tlak.

Indikátor konvergencie a divergencie kĺzavého priemeru zostáva tiež pod signálnou čiarou a pod nulovou úrovňou, hoci zmenšujúce sa stĺpce histogramu naznačujú slabnúci pokles momentu bez jasného býčieho obratu.

Ďalšia kľúčová úroveň podpory leží na úrovni 60 000 USD, ktorú posilňuje vzostupná trendová čiara v blízkosti 55 500 USD, kde sa očakáva, že kupujúci budú brániť širšiu štruktúru býčieho cyklu.

Ak sa však úroveň 60 000 dolárov rozhodne prelomí, cena by sa mohla posunúť smerom k hlbším korekciám, najmä po strate 61,8 % Fibonacciho korekcie z rally medzi 49 000 a 126 200 dolárov v blízkosti 78 490 dolárov.

Na strane rastu sa prvý odpor nachádza v blízkosti úrovne 23,6 % retracementu okolo 108 000 USD, po ktorej nasleduje predchádzajúce obchodné rozpätie v blízkosti 115 000 USD. Súčasný medvedí trend by sa mal upokojiť len po týždennom uzavretí nad touto oblasťou.

Krátkodobý technický výhľad

Na dennom grafe sa Bitcoin obchoduje v paralelnom kanáli s odporom blízko 71 980 USD, čo si udržiava mierny medvedí trend aj napriek nedávnemu oživeniu smerom k stredu kanála.

Cena sa tiež obchoduje pod 50-dňovým a 100-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom na úrovni 73 263 USD a 80 648 USD, čo signalizuje pokračovanie širšieho negatívneho trendu.

Denný RSI je na hodnote 46, čo je pod strednou úrovňou 50, čo odráža slabú dynamiku.

MACD zostáva nad signálnou čiarou, ale slabnúca dynamika z nedávnych vrcholov naznačuje spomalenie býčieho tlaku.

Okamžitý odpor sa objavuje v blízkosti hornej hranice kanála okolo 71 980 USD, kde by odmietnutie ceny udržalo krátkodobý klesajúci trend.

Denné uzavretie nad touto úrovňou by však mohlo otvoriť cestu k oblasti 73 000 dolárov.

Na druhej strane, prvá podpora sa nachádza na dne kanála v blízkosti 65 120 dolárov, zatiaľ čo prelomenie pod túto úroveň by mohlo viesť k otestovaniu kľúčovej psychologickej úrovne na 60 000 dolárov.

Pokiaľ sa Bitcoin bude obchodovať medzi 65 120 a 71 980 USD, cena sa pravdepodobne bude naďalej pohybovať v rámci klesajúceho korekčného kanála.

Americký dolár v pondelok prudko vzrástol po prudkom náraste cien ropy, čo prinútilo investorov investovať do hotovosti uprostred obáv, že dlhotrvajúca vojna na Blízkom východe by mohla vážne narušiť dodávky energie a poškodiť globálny hospodársky rast.

Euro a britská libra klesli voči doláru približne o 0,5 %, respektíve 0,6 %. Austrálsky dolár a dokonca aj švajčiarsky frank – tradične považovaný za bezpečnú menu – tiež klesli o približne 0,3 % až 0,4 %.

Nick Rees, vedúci makroekonomického výskumu v spoločnosti Monex Europe, uviedol, že dolár jednoznačne profituje z relatívne menšej expozície voči rizikám Blízkeho východu, okrem toho, že si opäť získal svoju tradičnú úlohu bezpečného aktíva počas období geopolitického napätia.

Akcie, dlhopisy a drahé kovy v pondelok klesli, keďže investori sa stali opatrnejšími a vyhýbali sa riziku, pričom sa obávali vplyvu rastúcich cien ropy na globálnu infláciu a hospodársky rast, čo ich prinútilo realizovať zisky z niektorých zo svojich najúspešnejších obchodov.

Michael Every, globálny stratég v Rabobank, povedal, že ak bude kríza pretrvávať dlhšie, mohla by viesť ku kaskádovitej reťazovej reakcii podobnej padajúcim domino kockám. Dodal, že ak sa situácia nezmení ani v budúcom týždni, mohla by byť mimoriadne znepokojujúca.

Dolár počas popoludňajšieho obchodovania v Ázii mierne oslabil po tom, čo denník Financial Times uviedol, že ministri financií G7 budú v spolupráci s Medzinárodnou energetickou agentúrou diskutovať o koordinovanom uvoľnení ropy z núdzových rezerv.

Správa mierne znížila ceny ropy po tom, čo predtým prudko vzrástli k blízkosti 120 dolárov za barel. Ropa Brent naposledy vzrástla o približne 13 % na 104,60 dolárov za barel po tom, čo na začiatku obchodovania vzrástla o viac ako 25 %.

Obchodníci prehodnocujú vystavenie sa energetickému šoku

Euro kleslo o 0,5 % na 1,1559 USD po predchádzajúcom poklese na tri a pol mesačné minimum, zatiaľ čo britská libra klesla o 0,64 % na 1,3338 USD.

Voči švajčiarskemu franku dolár vzrástol o 0,39 % na 0,7787 franku. Austrálsky dolár tiež zmiernil predchádzajúce straty a obchodoval so stratou približne 0,25 %.

Analytici uviedli, že Ázia môže znášať najväčší podiel energetického šoku kvôli svojej silnej závislosti od dovozu ropy a plynu z Blízkeho východu, zatiaľ čo Británia a eurozóna sú tiež veľmi vystavené kríze.

Dolár sa na ázijských trhoch obchodoval za približne 159 jenov, čo predstavuje nárast o 0,37 % na 158,41 jenu.

Debapali Bhargava, vedúci výskumu pre ázijsko-tichomorský región v spoločnosti ING, uviedol, že skutočnou otázkou je, ako vysoko ceny porastú a ako dlho zostanú zvýšené, pretože to v konečnom dôsledku určí rozsah ekonomického dopadu.

Dodala, že dlhotrvajúci konflikt v kombinácii s pokračujúcou slabosťou meny by mohol priamo zvýšiť inflačné tlaky v celom regióne.

Irán v pondelok oznámil vymenovanie Mojtbabu Chameneího za nástupcu jeho otca Alího Chameneího na poste najvyššieho vodcu, čím signalizoval pokračujúcu dominanciu zástancov tvrdej línie v Teheráne týždeň po začiatku vojny so Spojenými štátmi a Izraelom.

Konflikt už pozastavil približne pätinu svetových dodávok ropy a zemného plynu po tom, čo Teherán zaútočil na plavidlá v životne dôležitom Hormuzskom prielive medzi pobrežím a Ománom, a tiež na energetickú infraštruktúru v celom regióne.

Katarský minister energetiky v piatok pre Financial Times uviedol, že očakáva, že všetci producenti energie z Perzského zálivu budú možno nútení v priebehu niekoľkých týždňov zastaviť vývoz, čo by mohlo ceny ropy vytlačiť na 150 dolárov za barel.

Neočakávane slabé údaje o zamestnanosti v USA v piatok nakrátko zastavili rast dolára a zvýšili očakávania zníženia úrokových sadzieb v USA, ale tento efekt do pondelka odznel.

Najnovšie trhové oceňovanie ukazuje, že obchodníci očakávajú, že Federálny rezervný systém do konca roka zníži úrokové sadzby o približne 35 bázických bodov, čo je pokles z viac ako 55 bázických bodov započítaných koncom februára.

Kyle Rodda, hlavný analytik finančného trhu v spoločnosti Capital.com, uviedol, že tento vývoj by mohol v konečnom dôsledku oddialiť akýkoľvek krok Federálneho rezervného systému, keďže tvorcovia politík budú potrebovať čas na posúdenie dopadu cenového šoku ropy a jeho dôsledkov pre ekonomické údaje.

Ceny ropy v pondelok vyskočili nad 119 dolárov za barel a dosiahli úrovne, aké neboli zaznamenané od polovice roka 2022, po tom, čo niektorí hlavní producenti znížili ponuku z obáv z dlhotrvajúcich prerušení prepravy, keďže vojna medzi Spojenými štátmi a Izraelom na jednej strane a Iránom na strane druhej sa naďalej rozširuje.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli do 11:26 GMT o 12,77 USD, čiže približne o 14 %, na 105,46 USD za barel. Futures kontrakty na americkú ropu West Texas Intermediate tiež vzrástli o 12,66 USD, čiže o 14 %, na 103,56 USD za barel.

Počas vysoko volatilného obchodovania dosiahla ropa Brent skôr 119,50 USD za barel, čo predstavuje najväčší absolútny denný nárast ceny v histórii, zatiaľ čo ropa West Texas Intermediate vzrástla na 119,48 USD za barel.

Od posledného zatvorenia trhu pred útokmi Spojených štátov a Izraela na Irán 28. februára vzrástla cena ropy Brent až o 66 %, zatiaľ čo cena ropy West Texas Intermediate vzrástla o 77 %.

Súčasné ceny ropných futures kontraktov sa blížia k historickému maximu, ktoré v roku 2008 dosiahli približne 147 dolárov za barel, vyplýva z údajov London Stock Exchange Group z 80. rokov 20. storočia.

Štruktúra trhu signalizuje vážny nedostatok ponuky

Cenový rozdiel medzi ropou Brent s okamžitým dodaním a kontraktmi s dodaním o šesť mesiacov neskôr v pondelok vzrástol na nový rekord okolo 36 dolárov, podľa údajov LSEG siahajúcich až do roku 2004.

Táto úroveň je výrazne nad predchádzajúcim vrcholom okolo 23 dolárov zaznamenaným v marci 2022 počas prvých týždňov rusko-ukrajinskej vojny.

Takýto veľký rozdiel naznačuje štruktúru trhu známu ako „zaostalosť“, ktorá odráža očakávania obchodníkov ohľadom vážneho nedostatku súčasných dodávok.

Hormuzský prieliv, cez ktorý bežne prechádza zhruba pätina svetového vývozu ropy a skvapalneného zemného plynu, je teraz takmer úplne uzavretý.

Ceny podporilo aj vymenovanie Mojtbabu Chameneího za nového najvyššieho vodcu Iránu po smrti jeho otca Alího Chameneího, čo signalizuje pokračujúcu dominanciu tvrdej línie frakcie v Teheráne po týždni vojny so Spojenými štátmi a Izraelom.

Riziká rastúcich cien pohonných hmôt na celom svete

Konflikt by mohol spôsobiť, že spotrebitelia a podniky na celom svete budú čeliť týždňom alebo dokonca mesiacom zvýšených cien pohonných hmôt, a to aj v prípade rýchleho skončenia vojny, a to z dôvodu poškodenia infraštruktúry, narušenia dodávateľského reťazca a vyšších rizík v námornej doprave.

Americké futures ceny benzínu vzrástli na najvyššiu úroveň od roku 2022, približne na 3,22 USD za galón, keďže prezident USA Donald Trump ubezpečil spotrebiteľov, že vplyv vojny na životné náklady zostane obmedzený pred voľbami do parlamentu, ktoré sú naplánované na november.

Analytik UBS Giovanni Staunovo uviedol, že alternatívy, ako napríklad čerpanie zo strategických ropných rezerv, zostávajú obmedzené, ale v porovnaní s potenciálnym rozsahom prerušenia dodávok, ak by úžina zostala dlhšie uzavretá, by takéto opatrenia predstavovali „kvapku v mori“.

Predseda demokratov v Senáte USA Chuck Schumer vyzval prezidenta Trumpa, aby uvoľnil ropu zo strategických rezerv, zatiaľ čo zdroj z francúzskej vlády v pondelok uviedol, že o tejto možnosti budú diskutovať aj krajiny G7.

Zníženie produkcie u hlavných producentov

Spoločnosť Saudi Aramco začala podľa informovaných zdrojov znižovať produkciu na dvoch svojich ropných poliach. Analytici už minulý týždeň varovali, že hlavní producenti OPECu vrátane Spojených arabských emirátov budú možno čoskoro musieť znížiť produkciu, keďže sa skladovacie zariadenia zapĺňajú.

Produkcia ropy v Iraku z jeho hlavných južných polí tiež klesla o 70 %, keďže skladovacia kapacita dosiahla svoje limity.

Kuvajtská ropná spoločnosť (Kuwait Petroleum Corporation) tiež v sobotu začala znižovať produkciu a vyhlásila zásah vyššej moci, pričom neuviedla objem produkcie, ktorá bude zastavená.

V snahe vysporiadať sa s uzavretím Hormuzského prielivu ponúkla spoločnosť Saudi Aramco v rámci zriedkavých tendrov viac ako 4 milióny barelov saudskoarabskej ropy, pričom využila možnosť presmerovať časť exportu cez prístav Yanbu v Červenom mori.

Prerušenia v plynárenskom a rafinérskom sektore

Na trhoch s plynom Katar, najväčší svetový vývozca skvapalneného zemného plynu, už zastavil produkciu po tom, čo bola napadnutá kľúčová infraštruktúra.

V ropnej priemyselnej zóne Fudžajra v Spojených arabských emirátoch vypukol požiar aj po tom, čo sa v oblasti zrútili trosky, hoci neboli hlásené žiadne zranenia.

Kríza v dodávkach sa zhoršila prerušením rafinácie. Bahrajnská ropná spoločnosť vyhlásila vyššiu moc po útoku na svoj rafinérsky komplex, zatiaľ čo Saudská Arábia už zatvorila svoju najväčšiu ropnú rafinériu.