Euro v piatok v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien a voči americkému doláru sa dostalo do záporného pásma pred zverejnením kľúčových údajov o inflácii z Nemecka a Španielska, ktoré by mali poskytnúť nové signály o vývoji európskych úrokových sadzieb po zvyšok roka.

V priebehu augusta však jednotná mena zostáva na ceste k mesačnému rastu, podporovaná očakávaniami najmenej dvoch znížení sadzieb v USA do konca roka, spolu s obnovenými obavami o stabilitu Federálneho rezervného systému.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD klesol o 0,25 % na 1,1656 USD z otváracej úrovne 1,1683 USD po tom, čo dosiahol denné maximum na rovnakej úrovni.

• Euro vo štvrtok uzavrelo o 0,4 % vyššie voči doláru, čo predstavuje druhý zisk za posledné tri obchodné sedenia, pričom sa zotavilo z dvojtýždňového minima 1,1574 USD.

Európske úrokové sadzby

• Päť zdrojov agentúre Reuters uviedlo, že Európska centrálna banka pravdepodobne ponechá úrokové sadzby nezmenené budúci mesiac, hoci diskusie o ďalšom znížení by sa mohli obnoviť na jeseň, ak sa ekonomika eurozóny oslabí.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová minulú sobotu v Jackson Hole vyhlásila, že sprísňujúce sa politiky prijaté v rokoch 2022 a 2023 neviedli k recesii ani k prudkému nárastu nezamestnanosti, ako to bolo v minulosti.

• Ceny na peňažnom trhu v súčasnosti naznačujú menej ako 30 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v septembri.

• Investori očakávajú dnešné zverejnenia údajov o inflácii v Nemecku a Španielsku za august, pričom kompletná správa o inflácii v eurozóne by mala byť zverejnená začiatkom budúceho týždňa.

Mesačný výkon

S blížiacim sa koncom augustového obchodovania euro voči americkému doláru posilnilo o 2,1 %, čo predstavuje jeho siedmy mesačný zisk za posledných osem mesiacov.

Mesačný rast bol spôsobený očakávaniami zníženia sadzieb v USA v septembri, najmä po opatrných vyjadreniach predsedu Fedu Jeromea Powella na sympóziu v Jackson Hole.

Toky do bezpečných investícií poskytli podporu aj uprostred rastúcich obáv o nezávislosť Fedu po bezprecedentnom kroku prezidenta Donalda Trumpa, ktorým odvolal guvernérku Lisu Cookovú, čo sa považuje za podkopávanie dôvery v centrálnu banku a americké aktíva.

Výhľad pre euro

Na Economies.com očakávame, že ak budú inflačné údaje v Nemecku a Španielsku silnejšie, ako sa očakávalo, trhové šance na zníženie úrokových sadzieb ECB v septembri klesnú, čo by mohlo opäť posilniť euro voči košu svetových mien.

Japonský jen v piatok v ázijskom obchodovaní mierne oslabil voči košu svetových mien a dostal sa do záporného pásma voči americkému doláru po tom, čo slabé údaje ukázali spomalenie jadrovej inflácie v Tokiu za august, čím sa znížila pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb Bank of Japan v budúcom mesiaci.

V priebehu augusta však jen zostáva na ceste k mesačnému rastu, podporovaný rastúcimi očakávaniami najmenej dvoch znížení sadzieb v USA do konca roka, spolu s obnovenými obavami o stabilitu Federálneho rezervného systému.

Prehľad cien

• Kurz USD/JPY vzrástol o viac ako 0,1 % na 147,11 ¥ z otváracej úrovne 146,93 ¥ po dosiahnutí denného minima 146,76 ¥.

• Jen vo štvrtok uzavrel o 0,3 % vyššie voči doláru, čo je jeho druhý zisk za posledné tri obchodné sedenia, podporený nižšími výnosmi 10-ročných amerických štátnych dlhopisov.

Jadrová inflácia v Tokiu

Údaje zverejnené v piatok ukázali, že základný index spotrebiteľských cien v Tokiu v auguste vzrástol o 2,5 %, čo je najpomalšie tempo od marca, v súlade s trhovými prognózami. V júli to bolo v porovnaní s nárastom o 2,9 %.

Spomalenie cien znižuje inflačný tlak na tvorcov politík v Bank of Japan, čím sa znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

• Po zverejnení údajov o inflácii klesla trhová cena zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan v septembri zo 45 % na menej ako 40 %.

• Člen predstavenstva BOJ Nakagawa varoval pred rizikami vyplývajúcimi z obchodnej politiky a uviedol, že čaká na nadchádzajúci prieskum Tankan, ktorý poskytne usmernenie na ceste k menovej normalizácii.

Mesačný výkon

Keďže sa augustové obchodovanie blíži ku koncu, jen voči americkému doláru posilnil približne o 2,4 % a je na ceste k zaznamenaniu prvého mesačného zisku za štyri mesiace.

Rast bol spôsobený rastúcimi očakávaniami zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v septembri, najmä po opatrných vyjadreniach predsedu Fedu Jeromea Powella na sympóziu v Jackson Hole.

Dopyt po bezpečných investíciách podporil aj japonskú menu uprostred rastúcich obáv o nezávislosť Fedu po bezprecedentnom kroku prezidenta Donalda Trumpa odvolať guvernérku Lisu Cookovú, čo je krok, ktorý sa všeobecne považuje za podkopávanie dôvery v centrálnu banku a americké aktíva.

Ceny zlata vo štvrtok vzrástli po zverejnení ekonomických údajov z USA, ktoré stlačili dolár nižšie voči väčšine hlavných mien.

Podľa vládnych údajov vzrástol HDP USA v druhom štvrťroku 2025 medziročne o 3,3 % v porovnaní s poklesom o 0,5 % v prvom štvrťroku.

HDP bol v porovnaní s pôvodným hodnotením revidovaný smerom nahor o 0,3 percentuálneho bodu, čo bolo spôsobené silnejšími investíciami a zároveň oslabením vládnych výdavkov.

Samostatné údaje ukázali, že počet počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti klesol v týždni končiacom 23. augustom o 5 000 na 229 000, zatiaľ čo sa očakával pokles na 230 000.

Medzitým dolárový index klesol o 0,4 % na 97,8 do 19:29 GMT, po tom, čo dosiahol maximum 98,2 a minimum 97,7.

V obchodovaní vzrástla spotová cena zlata o 0,8 % na 3 477,3 dolára za uncu o 19:29 GMT.

Lítium-iónové batérie poháňajú veľkú časť moderného sveta a ich význam v každodennom živote neustále rastie až do bodu, keď v súčasnosti poskytujú energiu pre takmer 70 % všetkých nabíjateľných zariadení. Od elektromobilov cez smartfóny až po úložné systémy energie, lítium-iónové batérie sa stali chrbticou nespočetných priemyselných odvetví.

Napriek svojej dominancii však toto odvetvie čelí vážnym výzvam v dodávateľskom reťazci, ktoré z lítia robia menej ideálny základ pre budúcnosť. Ťažba lítia je často environmentálne deštruktívna, zatiaľ čo globálne dodávateľské reťazce sú hlboko späté s geopolitickými ohniskami konfliktov. Čína kontroluje významnú časť svetových dodávok lítia, čím vystavuje trhy šokom a politickej vôli Pekingu. Táto dominancia je obzvlášť zrejmá v oblasti batérií pre elektromobily, čo je výsledok desaťročnej čínskej stratégie predbehnúť globálnych konkurentov.

Denník EE Times uviedol: „Čína si viac ako desaťročie starostlivo vybudovala strategický rast na globálnom trhu s batériami pre elektromobily, čo viedlo k dominancii, ktorá teraz predstavuje obrovskú výzvu pre západných výrobcov.“ Publikácia dodala, že tento vplyv slúži ako „priekopa“ chrániaca čínsky priemysel s batériami pred medzinárodnou konkurenciou.

Vzhľadom na tieto nevýhody výrobcovia elektromobilov zintenzívňujú výskum alternatívnych technológií batérií. Vyvíja sa široká škála možností vrátane olovených, nikel-kadmiových, nikel-metalhydridových, sodíkovo-nikelchloridových, lítium-metalpolymérových, sodíkovo-iónových, lítium-sírových a polovodičových batérií.

Spomedzi nich sú za najsilnejšieho konkurenta považované polovodičové batérie. Používajú pevný elektrolyt medzi katódou a anódou. Hoci úplne neodstraňujú lítium, mohli by znížiť závislosť od grafitu – ďalšieho strategického minerálu, ktorý do značnej miery kontroluje Čína. Technológia polovodičových batérií sa tiež považuje za bezpečnejšiu, pretože ponúka vyššiu hustotu energie a rýchlejšie nabíjanie ako konvenčné lítium-iónové batérie.

Hoci sú stále vo vývoji, automobilky už začali s testovaním v reálnom svete. Mercedes a BMW testujú polovodičové batérie na verejných komunikáciách, hoci masová komercializácia je ešte roky vzdialená. Subaru pripravuje vlastné testy vozidiel a už teraz nasadzuje menšie verzie tejto technológie na pohon továrenských robotov.

Niektorí odborníci však tvrdia, že humbuk okolo toho môže byť prehnaný. Generálny riaditeľ spoločnosti Rivian RJ Scaringe v podcaste „Plugged-In Podcast“ povedal: „Myslím si, že sa veľa hovorí o tom, že polovodičové batérie sú komerčne pripravené, a pravdepodobne sa to preháňa.“

Ďalším sľubným kandidátom sú sodíkovo-iónové batérie. Sodík je tisíckrát hojnejší ako lítium. James Quinn, generálny riaditeľ britskej spoločnosti Faradion, vysvetlil: „Je dostupný na celom svete, čo znamená, že jeho získavanie je lacnejšie a jeho ťažba je oveľa menej náročná na vodu.“ Poznamenal, že výroba jednej tony lítia si vyžaduje 682-krát viac vody ako výroba jednej tony sodíka. Agentúra Bloomberg predpokladá, že sodíkovo-iónové batérie by do roku 2035 mohli nahradiť dopyt po lítiu až o 272 000 ton.

Napriek tomu je nepravdepodobné, že lítium vymizne. Vďaka svojej vysokej energetickej hustote a silnému výkonu v chladnom počasí zostáva tento kov nevyhnutný pre vysokovýkonné aplikácie. Ako uviedol EV World: „Budúcnosť nebude patriť len lítiu alebo sodíku – ale obom, strategicky nasadeným v rôznych sektoroch. Výsledkom bude rozmanitejšia a odolnejšia ekonomika batérií.“