Euro vo štvrtok v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, pričom po včerajšej dočasnej pauze voči americkému doláru obnovilo straty a priblížilo sa k najnižšej úrovni za posledný týždeň. Deje sa tak v čase, keď pokračuje obnovený dopyt po dolári, ktorý investori považujú za najlepšiu dostupnú investíciu.

Očakávania zníženia úrokových sadzieb v Európe v septembri oslabili v dôsledku pretrvávajúcich inflačných tlakov, ktorým čelia tvorcovia politík Európskej centrálnej banky. Investori čakajú na zverejnenie kľúčových sektorových údajov v Európe za august neskôr dnes, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD klesol o 0,1 % na 1,1641 USD z otváracej ceny 1,1651 USD, pričom maximum za reláciu bolo 1,1655 USD.

• Euro ukončilo stredajšie obchodovanie s menej ako 0,1 % ziskom voči doláru, čo bol jeho prvý zisk za tri dni, po tom, čo sa skôr v ten istý deň dotklo týždenného minima 1,1622 USD.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, čím po včerajšej pauze obnovil rast a priblížil sa k dvojtýždňovému maximu 98,44 bodu, čo odráža všeobecnú silu dolára voči hlavným aj vedľajším menám.

Guvernérka Federálneho rezervného systému Lisa Cooková potvrdila svoj zámer zostať vo funkcii napriek výzvam prezidenta Donalda Trumpa na jej rezignáciu kvôli údajným hypotekárnym podvodom.

Zápisnica z posledného zasadnutia Fedu o menovej politike ukázala rozdielne názory na clá, infláciu a výhľad trhu práce.

Obchodníci v súčasnosti predpokladajú približne 80 % pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Fedom o 25 bázických bodov v septembri, pričom sa očakáva celkové uvoľnenie o 52 bázických bodov počas zvyšku roka.

Európske úrokové sadzby

• Nedávne údaje o inflácii v eurozóne ukázali pretrvávajúci tlak na rast inflácie na tvorcov politík ECB.

• Podľa agentúry Reuters jasná väčšina na poslednom zasadnutí ECB podporila ponechanie úrokových sadzieb v septembri nezmenených, čo predstavuje druhé po sebe idúce zasadnutie bez zmien.

• Oceňovanie na peňažnom trhu ukazuje, že pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v septembri zostáva pod 30 %.

• Aby investori mohli tieto šance prehodnotiť, čakajú na zverejnenie kľúčových údajov z európskeho sektora za august neskôr dnes.

Výhľad pre euro

Na Economies.com očakávame, že ak budú nadchádzajúce údaje z európskeho sektora silnejšie, ako sa v súčasnosti očakáva, pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby ECB v septembri sa zníži, čo podporí rast výmenného kurzu eura na svetových menových trhoch.

Japonský jen vo štvrtok v ázijskom obchodovaní oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien a po dvoch dňoch ziskov sa dostal do záporného pásma voči americkému doláru. Stalo sa tak pred ekonomickým sympóziom v Jackson Hole, kde sa očakáva prejav väčšiny guvernérov centrálnych bánk.

Vzhľadom na rastúce pochybnosti o pravdepodobnosti, že Bank of Japan v septembri zvýši úrokové sadzby o 25 bázických bodov, investori očakávajú ďalšie dôkazy o normalizácii menovej politiky po zvyšok roka.

Prehľad cien

• Kurz USD/JPY vzrástol o 0,15 % na 147,51 ¥ z otváracej ceny 147,31 ¥ s minimom 147,25 ¥.

• Jen uzavrel stredu o 0,25 % vyššie voči doláru, čo predstavuje druhý denný zisk po sebe idúci. Rast podporili aj obavy o stabilitu Federálneho rezervného systému v dôsledku pokračujúceho tlaku Trumpa na tvorcov amerických politík.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, čím obnovil rast po včerajšej pauze a priblížil sa k dvojtýždňovému maximu 98,44 bodu, čo odráža širokú silu voči hlavným aj vedľajším menám.

Guvernérka Federálneho rezervného systému Lisa Cooková potvrdila svoj záväzok zostať vo funkcii napriek výzvam prezidenta Trumpa na jej rezignáciu kvôli údajným hypotekárnym podvodom.

Zápisnica z posledného zasadnutia Fedu o menovej politike ukázala rozdielne názory na clá, infláciu a výhľad trhu práce.

Obchodníci v súčasnosti predpokladajú približne 80 % pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Fedom o 25 bázických bodov v septembri, pričom sa očakáva celkové uvoľnenie o 52 bázických bodov po zvyšok roka.

Jackson Hole

Centrálni bankári z celého sveta sa zúčastnia sympózia, ktoré sa začne neskôr dnes, hoci hlavným zameraním bude piatkový prejav predsedu Fedu Jeromea Powella. Trhy hľadajú signály o pravdepodobnosti zníženia sadzieb v septembri.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby Bank of Japan o 25 bázických bodov v septembri zostáva stabilné na úrovni blízko 40 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

• Guvernér BoJ Kazuo Ueda má vystúpiť na sympóziu v Jackson Hole a očakáva sa, že jeho vyjadrenia poskytnú viac jasnosti o výhľade menovej politiky.

• Prieskum ukazuje, že 63 % ekonómov očakáva, že BoJ zvýši referenčnú sadzbu do konca roka na najmenej 0,75 %, oproti 54 % v júli.

• Ďalší prieskum ukazuje, že 92 % ekonómov očakáva, že BoJ ponechá úrokové sadzby na úrovni 0,50 % do konca septembra.

Cena Etherea v stredu vzrástla uprostred obnoveného dopytu po niekoľkých kryptomenách, ktorý bol poháňaný nákupmi od spoločností, inštitúcií a investorov.

Ethereum sa dostalo pod predajný tlak po tom, čo americké spotové ETF Etherea v pondelok zaznamenali odliv 197 miliónov dolárov, čo je druhý najväčší denný výber v histórii.

Predaj sa zhodoval s rekordným nárastom žiadostí o zrušenie stakingu ETH, pričom čakajúce výbery dosiahli 3,9 miliardy dolárov. Timothy Messer, vedúci výskumu v BRN, uviedol, že tieto dva faktory spolu „v blízkej budúcnosti ovplyvňujú náladu na trhu“.

V poznámke pre investorov dodal, že úroveň 4 400 dolárov sa stala kritickou oporou pre druhú najväčšiu kryptomenu na svete podľa trhovej hodnoty. Podľa údajov CoinGecko sa Ethereum momentálne obchoduje za 4 203,84 dolárov, čo je len malá zmena oproti predchádzajúcemu dňu.

K týmto odlivom došlo niekoľko dní po tom, čo sa Ethereu nepodarilo dosiahnuť nové rekordné maximum nad svojím predchádzajúcim maximom 4 891,70 USD z novembra 2021, pričom zisky sa vo štvrtok 14. augusta zastavili na úrovni 4 776,32 USD.

Analytici vnímajú tento vývoj ako odraz realizácie ziskov po tom, čo Ethereum za posledný rok vzrástlo o 66 %, čo prilákalo široký inštitucionálny záujem. Údaje ukazujú, že fondy Ethereum držia približne 5,08 % z celkovej ponuky, zatiaľ čo Messer očakáva, že tento podiel čoskoro prekročí 6,38 % Bitcoinu držaného prostredníctvom fondov, „ak bude prílev investícií pokračovať súčasným tempom“.

Zápisnica zo zasadnutia Federálneho rezervného systému zverejnená v stredu ukázala, že na minulomesačnom zasadnutí iba dvaja politici nesúhlasili s rozhodnutím ponechať sadzby nezmenené a nezískali podporu pre zníženie sadzieb.

V zápisnici zo stretnutia z 29. – 30. júla sa uvádza: „Takmer všetci účastníci považovali za vhodné zachovať na tomto stretnutí cieľové rozpätie pre sadzbu federálnych fondov na úrovni 4,25 % až 4,50 %.“

Zápisnica ukázala, že úradníci pokračovali v aktívnej diskusii o vplyve ciel na infláciu a miere obmedzení menovej politiky. Viacerí politici poznamenali, že súčasná úroveň sadzieb nemusí byť ďaleko od „neutrálnej“ sadzby, ktorá ani nestimuluje, ani neobmedzuje ekonomiku.

Zhodnotili, že vyššie clá sú čoraz viditeľnejšie v cenách určitých tovarov, ale celkový vplyv na ekonomiku a infláciu zostáva neistý.

Účastníci s ohľadom na budúcnosť uznali, že ak bude pretrvávať vysoká inflácia a zároveň sa oslabí trh práce, môžu čeliť ťažkým kompromisom.

Pred zverejnením zápisnice nástroj FedWatch burzy CME predpokladal 85 % pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu na zasadnutí Fedu 16. – 17. septembra. Úrokové sadzby zostali od decembra stabilné.

Zápisnica prichádza len dva dni pred očakávaným prejavom predsedu Fedu Jeromea Powella na výročnom ekonomickom sympóziu Jackson Hole vo Wyomingu, ktoré organizuje Fed Kansas City.

Očakáva sa, že Powellov piatkový ranný prejav bude jeho posledným ako predseda Fedu, pričom jeho funkčné obdobie sa skončí v máji budúceho roka.

Z prejavu bude vyplýva, či sa priklonil k tým, ktorí volajú po akcii na ochranu trhu práce pred ďalším oslabením, alebo či zostane v súlade s jastrabmi, ktorí sa stále zameriavajú na infláciu a cieľovú hodnotu 2 %, ktorú stanovil Fed.

Ethereum

V obchodovaní Ethereum o 20:23 GMT na CoinMarketCap vzrástlo o 4,4 % na 4 338,8 USD.

Zápisnica zo zasadnutia Federálneho rezervného systému zverejnená v stredu ukázala, že dvaja tvorcovia politík, ktorí nesúhlasili s minulomesačným rozhodnutím ponechať úrokové sadzby nezmenené, nezískali podporu od ostatných členov pre zníženie sadzieb.

V zápisnici zo stretnutia z 29. – 30. júla sa uvádza: „Takmer všetci účastníci usúdili, že na tomto stretnutí je vhodné zachovať cieľové rozpätie úrokovej sadzby federálnych fondov na úrovni 4,25 % až 4,50 %.“

Podpredsedníčka pre dohľad Michelle Bowmanová a guvernér Christopher Waller hlasovali proti zachovaniu referenčnej sadzby na stabilnej úrovni a uprednostnili zníženie o štvrť percentuálneho bodu na ochranu trhu práce pred ďalším oslabením. Toto bolo prvýkrát od roku 1993, kedy viac ako jeden guvernér nesúhlasil s rozhodnutím o sadzbe.

Do 48 hodín od stretnutia sa zdalo, že údaje ministerstva práce potvrdili obavy Bowmana a Wallera a ukázali, že júlový nárast pracovných miest bol výrazne pod očakávaniami, spolu s vyššou nezamestnanosťou a najnižšou mierou participácie od konca roka 2022.

K nepokojom prispeli historické revízie, ktoré v máji a júni zrušili viac ako štvrť milióna pracovných miest, o ktorých sa pôvodne predpokladalo, že boli vytvorené, čím podkopali naratív o odolnom trhu práce. Revízie rozzúrili prezidenta Donalda Trumpa, ktorý reagoval odvolaním vedúceho Úradu pre štatistiku práce.

Neskoršie údaje o inflácii však dali podnet tým, ktorí sa obávali, že Trumpove agresívne clá opäť vyvolajú cenový tlak. Jadrová spotrebiteľská inflácia sa v júli zrýchlila nad očakávania, po čom nasledoval neočakávaný nárast cien výrobcov.

Zápisnica odhalila, že úradníci pokračovali v diskusii o vplyve ciel na infláciu a stupni súčasných menových obmedzení. Niekoľko tvorcov politík poznamenalo, že sadzby nemusia byť ďaleko od „neutrálnej“ úrovne, ktorá ani nestimuluje, ani neobmedzuje rast.

Uznali, že clá už zvyšujú ceny niektorých tovarov, ale celkové ekonomické a inflačné účinky považovali za stále neisté. Účastníci si s výhľadom do budúcnosti uvedomili potenciálne kompromisy, ak inflácia zostane vysoká, zatiaľ čo trh práce sa ďalej oslabí.

Trumpova nátlaková kampaň

Pred zverejnením nástroj FedWatch spoločnosti CME predpokladal 85 % pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu na zasadnutí 16. – 17. septembra. Sadzby sa od decembra minulého roka nezmenili.

Zápisnica prichádza len dva dni pred veľmi očakávaným prejavom predsedu Jeromea Powella na výročnom sympóziu Jackson Hole, pravdepodobne jeho posledným prejavom vo funkcii šéfa Fedu pred skončením jeho funkčného obdobia v máji budúceho roka. Prejav bude signálom, či sa Powell posúva smerom k ochrane pracovných miest, alebo zostáva v súlade s inflačnými jastrabmi, keďže cieľ Fedu na úrovni 2 % sa čoraz viac vzďaľuje od dosiahnuteľnosti.

Absencia znižovania sadzieb od Trumpovho návratu do Bieleho domu vyvolala prezidentov hnev a opakovane kritizovala Powella za to, že drží sadzby na stabilnej úrovni. Trump už začal hľadať náhradníkov, čomu napomohla aj prekvapujúca rezignácia tento mesiac, ktorá mu dáva ďalšie miesto v Rade guvernérov.

Nominoval predsedu Rady ekonomických poradcov Stevena Mirana, aby nahradil bývalú guvernérku Adrianu Kuglerovú, ktorej funkčné obdobie malo vypršať v januári. Zostáva nejasné, či Senát Mirana potvrdí pred ďalším zasadnutím Fedu.

V stredu Trump ešte viac stupňoval tlak, keď požadoval rezignáciu guvernérky Lisy Cookovej a obvinil ju z pochybení súvisiacich s hypotékami na nehnuteľnosti v Georgii a Michigane.