Americký dolár v piatok mierne vzrástol, ale bol na ceste k týždennému poklesu po tom, čo nominácia amerického prezidenta Donalda Trumpa na člena Rady Federálneho rezervného systému vyvolala očakávania mierneho nástupcu Jeromea Powella po skončení jeho funkčného obdobia.

Jen mierne oslabil voči doláru, ktorý klesol o 0,31 % na 147,560 jenu. Dolár vzrástol voči euru o 0,25 % na 1,163775 USD a voči švajčiarskemu franku vzrástol o 0,29 % na 0,80840 franku.

Uprostred obáv zo spomalenia rastu americkej ekonomiky, najmä na trhu práce – čo živí nádeje na zníženie sadzieb Fedom – dolár tento týždeň voči košu hlavných mien klesol o 0,6 %. V piatok index amerického dolára mierne vzrástol o 0,1 % na 98,15.

Trhy sa sústredili na Trumpovu nomináciu Stephena Mirana na post predsedu Rady ekonomických poradcov, ktorý sa nedávno uvoľnil v Rade Federálneho rezervného systému, keďže Biely dom pokračuje v hľadaní stáleho nástupcu. Miran prevezme funkciu od guvernérky Adriany Kuglerovej, ktorá minulý týždeň nečakane odstúpila.

Michael Brown, hlavný výskumný stratég v spoločnosti Pepperstone, poznamenal: „V mnohých ohľadoch to potvrdzuje to, čo sme už tušili: sledujeme Federálny rezervný systém, ktorý je viac politicky ovplyvnený a menej nezávislý.“ Dodal, že to posilňuje jeho dlhodobý medvedí výhľad na dolár, hoci poznamenal, že Miran má relatívne nízku dôveryhodnosť na trhu.

Brown dodal: „Všetci očakávame, že na septembrovom zasadnutí FOMC – a na všetkých budúcich stretnutiach, ktorých sa Miran zúčastní – bude veľmi mierny a bude presadzovať výrazné zníženie sadzieb, v podstate v súlade s prezidentovým pokynom.“

Zatiaľ čo investori naďalej po opakovanej kritike Trumpa voči Powellovi za to, že neznížil sadzby, majú obavy o nezávislosť a dôveryhodnosť Fedu, niektorí analytici sa domnievajú, že Miranovo vymenovanie pravdepodobne nebude mať zásadný vplyv.

Reeza Rashid, stratég pre globálne trhy v spoločnosti JPMorgan Asset Management v Singapure, povedal: „Stále veríme, že nezávislosť centrálnej banky zostane do značnej miery zachovaná,“ a predpovedal, že Fed sa bude naďalej sústrediť na prichádzajúce údaje a celkový stav americkej ekonomiky.

Trump Powella ostro kritizoval a očakávania mierneho nástupcu tento týždeň zaťažili dolár – aj keď Trump nedávno ustúpil od hrozieb, že Powella prepustí pred koncom jeho funkčného obdobia 15. mája.

Agentúra Bloomberg vo štvrtok informovala, že guvernér Fedu Christopher Waller, ktorý na poslednom zasadnutí hlasoval za zníženie sadzieb, sa stáva jedným z hlavných kandidátov na nahradenie Powella.

Investori teraz zameriavajú svoju pozornosť na údaje o inflácii spotrebiteľských cien v USA z budúceho týždňa, pričom respondenti prieskumu agentúry Reuters očakávajú, že jadrová inflácia v júli medzimesačne vzrastie o 0,3 %. Tieto čísla poskytnú indície o tom, či sa objavujú inflačné tlaky vyvolané clami, a pomôžu formovať smerovanie politiky Fedu.

Prezident Fedu v Atlante Raphael Bostic vo štvrtok uviedol, že hoci riziká na trhu práce rastú, je ešte príliš skoro na to, aby sa zaviazali k zníženiu sadzieb, a poukázal na to, že viac údajov bude k dispozícii pred ďalším zasadnutím o menovej politike 16. – 17. septembra.

Obchodníci predpokladajú 93 % pravdepodobnosť zníženia sadzieb v septembri, pričom do konca roka sa očakávajú najmenej dve zníženia.

Dolár tento rok vo všeobecnosti oslabil, pričom voči košu hlavných mien klesol o 9,5 %, keďže investori hľadajú alternatívy uprostred obáv z volatilnej obchodnej politiky Trumpa. Analytici očakávajú pokračujúci tlak na dolár, ale nepredpokladajú prudký kolaps.

Rashid dodal: „Očakávame scenár ohnutia, ale nie zlomenia dolára.“

Pokiaľ ide o britskú libru, tá dosiahla nové dvojtýždňové maximum na úrovni 1,34515 USD, čím si udržala silné zisky zo štvrtka po tom, čo Bank of England znížila úrokové sadzby. Hlasovanie 5:4 však odhalilo slabý konsenzus o ceste k uvoľňovaniu.

Analytici Goldman Sachs uviedli, že nejednotné hlasovanie „naznačuje jedno z najjastrabíjejších znížení sadzieb o 25 bázických bodov, aké sa dá rozumne očakávať.“ Zdá sa, že libra smeruje k svojmu najlepšiemu týždennému výkonu od konca júna.

Ceny zlata na európskom trhu v piatok klesli z dvojtýždňového maxima dosiahnutého skôr počas ázijského obchodovania. Pokles nastal uprostred aktivity smerujúcej k realizácii ziskov a tlaku z oživenia úrovne amerického dolára na devízovom trhu.

Napriek poklesu je drahý kov na dobrej ceste k druhému týždennému zisku po sebe, podporovaný dopytom po bezpečných investíciách uprostred rastúceho obchodného napätia a rastúcich očakávaní zníženia úrokových sadzieb v USA v septembri.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo približne o 0,5 % na 3 381,23 USD, čo je pokles z otváracej ceny 3 397,13 USD. Dosiahlo denné maximum 3 409,10 USD – najvyššiu hodnotu od 23. júla.

• Vo štvrtok zlato vzrástlo o 0,85 %, čím po krátkej pauze obnovilo rast, a ide o štvrtý nárast za päť dní v rámci fázy konsolidácie.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok vzrástol o 0,25 %, čím sa odrazil od dvojtýždňového minima 97,95, čo odráža oživenie americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Prezident Donald Trump oznámil, že nominuje Stephena Mirana, šéfa Rady ekonomických poradcov, na uvoľnené miesto vo Federálnom rezervnom systéme.

Správa agentúry Bloomberg News odhalila, že guvernér Fedu Christopher Waller je teraz hlavným kandidátom na nástupcu Jeromea Powella po vypršaní jeho funkčného obdobia 15. mája 2026.

Zlaté futures

Americké futures kontrakty na zlato s dodaním v decembri vzrástli o 0,9 % na 3 484,10 USD po tom, čo dosiahli rekordné maximum 3 534,10 USD za uncu. Tým sa rozšíril rozdiel medzi cenami futures kontraktov v New Yorku a spotovými cenami na viac ako 100 USD.

Financial Times vo štvrtok informoval, že USA zaviedli clá na dovoz jednokilogramových zlatých tehličiek s odvolaním sa na list od Colnej a hraničnej ochrany.

V liste z 31. júla sa uvádza, že jednokilogramové a 100-uncové zlaté tehličky musia byť teraz klasifikované pod colným kódom, na ktorý sa vzťahujú vyššie clá – tento krok pravdepodobne ovplyvní Švajčiarsko, najväčšie svetové centrum rafinácie zlata.

Týždenný výkon

K piatkovému vyrovnaniu ceny zlata za týždeň vzrástli približne o 0,55 %, čo tento kov smeruje k druhému týždennému zisku v rade.

Výhľad úrokových sadzieb v USA

• Prezident Fedu v Minneapolise Neel Kashkari uviedol, že Federálny rezervný systém bude možno musieť v blízkej budúcnosti znížiť úrokové sadzby v reakcii na spomalenie rastu americkej ekonomiky.

• Prezidentka Fedu v San Franciscu Mary Dalyová v pondelok vyhlásila, že vzhľadom na rastúce dôkazy o slabosti trhu práce a absenciu známok trvalej inflácie spôsobenej clami je čas znížiť úrokové sadzby.

• Po týchto poznámkach nástroj FedWatch spoločnosti CME Group ukazuje, že pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí sa zvýšila z 88 % na 94 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť udržania sadzieb na stabilnej úrovni klesla z 12 % na 6 %.

• Očakávania zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v októbri tiež vzrástli z 95 % na 98 %, pričom pravdepodobnosť nezmenenej úrokovej sadzby klesla z 5 % na 2 %.

• Investori pozorne sledujú ďalšie komentáre predstaviteľov Fedu počas celého dňa, aby prehodnotili tieto pravdepodobnosti.

Výhľad trhu so zlatom

Bryan Lan, výkonný riaditeľ singapurskej spoločnosti GoldSilver Central, uviedol, že clá na zlaté tehličky pravdepodobne narušia – alebo prinajmenšom skomplikujú – procesy vyrovnania medzi hlavnými bankami. „Toto už dnes ráno ovplyvnilo ceny likvidity, pričom ceny zlata prudko vzrástli naprieč celým spektrom,“ dodal.

Zlatý trust SPDR

Objem zásob v SPDR Gold Trust – najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom – vo štvrtok vzrástol o 6,3 metrických ton, čo predstavuje najväčší denný nárast od 22. júla. Celkový objem zásob vzrástol na 959,09 metrických ton, čo je najviac od 16. septembra 2022.

Britská libra v piatok po otvorení európskeho trhu vzrástla voči košu svetových mien, čím si voči americkému doláru udržala rast už šiesty deň po sebe a zaznamenala najvyššiu úroveň za dva týždne, pričom je na pokraji týždenného zisku vďaka jastrabiemu zasadnutiu Bank of England o menovej politike.

Bank of England znížila úrokové sadzby na najnižšiu úroveň za dva a pol roka a hlasovanie o rozhodnutí o znížení sadzieb ukázalo ostrý rozkol medzi členmi, pokiaľ ide o vážnosť pokračovania v uvoľňovaní menovej politiky, čo viedlo k poklesu očakávaní zníženia britských úrokových sadzieb na nadchádzajúcom septembrovom zasadnutí.

Prehľad cien

• Kurz libry dnes: libra voči doláru vzrástla o 0,1 % na 1,3454 USD – najviac od 25. júla – z otváracej ceny 1,3442 USD a najnižšiu úroveň zaznamenala na úrovni 1,3434 USD.

• Libra vo štvrtok vzrástla voči doláru o 0,65 %, čo predstavuje piaty denný zisk v rade, podporený výsledkami zasadnutia Bank of England o menovej politike.

Týždenné obchodovanie

V priebehu tohto týždňa, ktorý oficiálne končí dnešným vyrovnaním, britská libra voči americkému doláru zatiaľ vzrástla o viac ako 1,3 %, čo je na pokraji najväčšieho týždenného zisku od konca júna.

Bank of England

V súlade s očakávaniami sa Bank of England vo štvrtok rozhodla znížiť úrokové sadzby o 25 bázických bodov na úroveň 4,00 % – najnižšiu úroveň od februára 2023 – v snahe podporiť nedávno spomalenú britskú ekonomiku.

Rozhodnutie bolo schválené, pričom 5 členov hlasovalo za a 4 členovia hlasovali za ponechanie sadzieb na nezmenenej úrovni. Toto hlasovanie bolo v rozpore s očakávaniami trhu, ktorý predpovedal, že 8 členov bude hlasovať za zníženie a iba 1 za ponechanie sadzieb na stabilnej úrovni.

Ide o tretie zníženie sadzieb v tomto roku a piate zo strany Bank of England od začiatku cyklu uvoľňovania menovej politiky v auguste 2024.

Bank of England vo vyhlásení uviedla: priamy dopad amerických ciel je menej závažný, ako sa pôvodne očakávalo, ale všeobecná neistota okolo ciel naďalej ovplyvňuje náladu.

Andrew Bailey

Guvernér Bank of England Andrew Bailey po štvrtkovom zasadnutí povedal: úrokové sadzby naďalej klesajú, ale akékoľvek budúce znižovanie sadzieb sa musí zavádzať postupne a opatrne. Bailey dodal: je dôležité neznižovať bankovú sadzbu príliš rýchlo alebo nadmerne.

Úrokové sadzby v Spojenom kráľovstve

• Obchodníci znížili svoje stávky na uvoľnenie úrokových sadzieb zo strany Bank of England a teraz očakávajú ďalšie zníženie len o 17 bázických bodov v tomto roku.

• Ocenenie pravdepodobnosti zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov Bank of England na septembrovom zasadnutí je v súčasnosti stabilné pod 25 %.

Japonský jen v piatok na ázijských trhoch klesol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím sa opäť vzdialil od najvyšších úrovní za dva týždne voči americkému doláru a smeruje k prvej strate za posledné tri dni v dôsledku zverejnenia pochmúrnych údajov o výdavkoch japonských domácností v júni.

Tieto údaje spolu s menej agresívnymi vyjadreniami politických lídrov v Japonsku viedli k poklesu očakávaní zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v septembri, pričom sa čaká na ďalšie komentáre a kľúčové vyhlásenia štvrtej najväčšej ekonomiky sveta.

Prehľad cien

• Kurz japonského jenu dnes: dolár voči jenu vzrástol o 0,2 % na 147,38 ¥ z dnešnej otváracej ceny 147,11 ¥ a najnižšiu úroveň zaznamenal na úrovni 146,72 ¥.

• Jen zaznamenal pri štvrtkovom vyrovnaní zisk približne 0,2 % voči doláru, čo predstavuje druhý denný zisk za sebou a priblížil sa k najvyššej úrovni za dva týždne na úrovni 146,62 ¥.

Pochmúrne dáta

Údaje zverejnené v piatok v Tokiu ukázali, že výdavky domácností v Japonsku v júni medziročne vzrástli o 1,3 %, čo je menej ako trhové očakávania nárastu o 2,8 %, po tom, čo v máji zaznamenali nárast o 4,7 %.

Pokles spotrebiteľských výdavkov v Japonsku môže v nasledujúcom období vydláždiť cestu k nižším cenám a spomaleniu tempa inflácie. Zmiernenie inflačných tlakov na tvorcov politík v Bank of Japan nepochybne znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb v Japonsku pred koncom tohto roka.

Japonské komentáre

Ken Saito, vysoký predstaviteľ vládnucej strany, pre agentúru Reuters povedal, že Bank of Japan by mala byť opatrná pri zvyšovaní úrokových sadzieb kvôli očakávanému vplyvu amerických ciel na krehkú ekonomiku.

Japonské úrokové sadzby

• V nadväznosti na vyššie uvedené komentáre a údaje klesla cena očakávaní, že Bank of Japan na septembrovom zasadnutí zvýši úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu, z 55 % na 45 %.

• Zápisnica z júnového zasadnutia o menovej politike ukázala, že niektorí členovia rady Bank of Japan uviedli, že centrálna banka zváži obnovenie zvyšovania úrokových sadzieb, ak sa obchodné napätie zmierni.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, čakajú na zverejnenie ďalších údajov o inflácii, nezamestnanosti a úrovni miezd v Japonsku.