Americký dolár v stredu mierne vzrástol a zotavil sa z najnižšej úrovne za takmer týždeň po tom, čo predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell zaujal opatrný tón v súvislosti s ďalším uvoľňovaním menovej politiky, a to aj napriek tomu, že trhy naďalej počítajú s dvoma ďalšími zníženiami sadzieb v tomto roku.

Euro medzitým zostalo vo všeobecnosti stabilné napriek údajom, ktoré v septembri ukazovali neočakávaný pokles dôvery v nemecké podniky, keďže index podnikateľskej klímy Ifo klesol na 87,7 z 88,9 v auguste v dôsledku slabých ekonomických očakávaní. Euro sa naposledy obchodovalo so stratou 0,4 % na úrovni 1,177 USD, hoci voči iným menám, ako je britská libra a švajčiarsky frank, sa nezmenilo takmer nič, čo odráža dopyt investorov po dolári. Libra klesla o 0,3 % na 1,34820 USD.

Zníženie sadzieb pod drobnohľadom

Trh sa teraz pevne sústreďuje na očakávania dvoch znížení sadzieb o štvrť percentuálneho bodu na zostávajúcich zasadnutiach Fedu v tomto roku, spolu s ďalším znížením očakávaným v prvom štvrťroku 2026, v súlade s usmernením centrálnej banky po minulotýždňovom zasadnutí o menovej politike.

Kľúčové budú tento týždeň údaje z USA, najmä piatkové zverejnenie indexu osobných spotrebných výdavkov (PCE), preferovaného ukazovateľa inflácie Fedom, ktorý bude rozhodujúci pri formovaní očakávaní ďalších krokov v menovej politike.

Francesco Pesole, devízový stratég v ING, povedal: „Stále vidíme riziká naklonené smerom k slabšiemu doláru, aj keď sa na základe piatkového údaja o základnej úrokovej sadzbe PCE zvýšila mesačná sadzba o 0,2 %, čo by posilnilo očakávania dvoch znížení sadzieb v tomto roku, pokiaľ sa geopolitická situácia v Európe nezhorší.“ Dodal, že pohyby dolára boli obmedzené, keďže Powell v podstate zopakoval rovnaký opatrný postoj, aký vyjadril minulý týždeň.

V tom čase sa dolár po oznámení menovej politiky Fedu a tlačovej konferencii Powella, ktorá sa ukázala byť menej mierna, ako trhy očakávali po prudkom zhoršení údajov z trhu práce, odrazil od svojej najnižšej úrovne od začiatku roka 2022.

Index amerického dolára pridal 0,35 %

Dolárový index, ktorý sleduje kurz meny voči šiestim hlavným menovým párom, v stredu vzrástol o 0,35 % na 97,575 a pokúsil sa tak skoriť straty po dvoch po sebe idúcich poklesoch. V nočných obchodoch dosiahol 97,198, čo je jeho najnižšia úroveň od štvrtka.

James Knifton, vedúci korporátny devízový obchodník v spoločnosti Convera, povedal: „Powell uznal, že neexistujú žiadne bezrizikové politické možnosti a varoval, že predčasné uvoľňovanie by mohlo upevniť infláciu, zatiaľ čo nadmerné sprísňovanie by mohlo zbytočne poškodiť pracovné vyhliadky.“

Voči japonskému jenu dolár vzrástol o 0,29 % na 148,065 jenu.

Kandidáti na vedenie vládnucej japonskej Liberálnodemokratickej strany v stredu odpovedali na otázky novinárov. Favoritka Sanae Takaichi, známa svojím akomodatívnym monetárnym postojom, uviedla, že za politiku je zodpovedná Bank of Japan, ale varovala, že zvyšovanie sadzieb by mohlo mať za následok hypotéky a firemné investície.

Ázijské trhy: austrálsky a novozélandský dolár

Austrálsky dolár vzrástol o 0,23 % na 0,66140 USD, čím zvrátil predchádzajúce menšie straty po tom, čo sa inflácia spotrebiteľských cien v auguste zrýchlila na 3 % z júlových 2,8 %, čím prekonala konsenzuálnu prognózu 2,9 %, a to necelý týždeň pred ďalším zasadnutím Rezervnej banky Austrálie o menovej politike.

Situácia sa však skomplikovala, keďže kľúčový ukazovateľ jadrovej inflácie klesol na 2,6 %. Obchodníci mierne znížili svoje stávky na zníženie sadzieb do konca roka na približne 33 %, podľa údajov LSEG, pričom trhy stále neočakávajú žiadnu zmenu na zasadnutí 30. septembra.

Údaje naznačujú, že pretrvávajúce vysoké ceny môžu obmedziť schopnosť RBA znižovať sadzby na podporu slabého trhu práce, hoci skok v inflácii do značnej miery odráža ukončenie platnosti energetických dotácií a nemusí byť taký negatívny, ako sa zdá, povedal Kyle Rodda, analytik spoločnosti Capital.com.

Novozélandský dolár sa po vymenovaní nového guvernéra centrálnej banky ustálil na úrovni 0,5851 USD. Ministerka financií Nicola Willisová v stredu oznámila, že švédska centrálna bankárka Anna Bremanová sa 1. decembra ujme funkcie guvernérky Rezervnej banky Nového Zélandu a stane sa tak prvou ženou v tejto funkcii.

Ceny zlata na európskom trhu v stredu prvýkrát za posledné štyri obchodné seansy klesli a odstúpili od rekordných maxím, keďže sa zintenzívnili korekčné aktivity a aktivity zamerané na realizáciu ziskov, okrem tlaku zo silného rastu amerického dolára na devízovom trhu.

Toto prichádza po opatrných vyjadreniach predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella o ďalšom uvoľňovaní menovej politiky v Spojených štátoch, čo zvýšilo pochybnosti o dvoch ďalších zníženiach sadzieb počas zvyšku tohto roka.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo približne o 0,4 % na 3 750,82 USD z otváracej úrovne 3 764,29 USD, pričom maximum za reláciu bolo 3 772,33 USD.

• Pri utorkovom vyrovnaní zlato získalo 0,5 %, čo predstavuje tretí denný rast v rade a nové rekordné maximum 3 791,13 USD za uncu.

Americký dolár

Dolárový index v stredu vzrástol o 0,4 %, čo je na ceste k prvému zisku za posledné tri obchodné seansy, odrážajúc silné oživenie americkej meny voči košu hlavných a menej významných menových ekvivalentov.

Toto oživenie prichádza uprostred rastúcich pochybností o dvoch ďalších zníženiach sadzieb pred koncom roka, najmä po tom, čo Powell zaujal opatrný tón v otázke ďalšieho uvoľňovania menovej politiky.

Úrokové sadzby v USA

• Powell v utorok povedal, že centrálna banka bude naďalej vyvažovať obavy týkajúce sa slabosti trhu práce a rastúcich inflačných rizík.

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group: pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov na októbrovom zasadnutí je v súčasnosti odhadovaná na 92 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť nezmenenej sadzby je 8 %.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto pravdepodobnosti, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje z USA a komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Zlatý výhľad

• Ole Hansen, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v Saxo Bank, povedal: „Nedávny rast cien zlata je poháňaný klesajúcimi nákladmi na financovanie v USA, spolu so zmesou obáv investorov vrátane nadhodnotených akcií, nezávislosti Fedu a rastúcich geopolitických rizík.“

• Ricardo Evangelista, hlavný analytik spoločnosti ActivTrades, povedal: „Vzhľadom na geopolitické nepokoje a ekonomickú neistotu, ktoré poháňajú dopyt po bezpečných investíciách, a rastúce očakávania uvoľnenejšej menovej politiky Fedu sa očakáva, že zlato sa v krátkodobom horizonte udrží nad úrovňou 3 750 USD s potenciálom pre novú úroveň odporu na úrovni 3 900 USD.“

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, zostal v utorok nezmenený na úrovni 1 000,57 metrických ton, čo je najviac od 3. augusta 2022.

Euro v stredu v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čím smerovalo k prvej strate za tri obchodné dni voči americkému doláru, keďže dolár sa po opatrných komentároch predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella zotavil.

Po poslednom zasadnutí Európskej centrálnej banky, ktoré zahŕňalo viac ostrých vyjadrení, ako trhy očakávali, sa pravdepodobnosť zníženia sadzieb v eurozóne pred koncom roka znížila. Na potvrdenie týchto očakávaní investori čakajú na ďalšie dôkazy o priebehu uvoľňovania menovej politiky v eurozóne.

Prehľad cien

• EUR/USD dnes: Euro kleslo približne o 0,2 % na 1,1795 USD, čo je pokles z otváracej hodnoty 1,1815 USD, po dosiahnutí maxima 1,1819 USD.

• V utorok euro voči doláru posilnilo o 0,1 %, čo je už druhý denný rast v rade, a to vďaka slabšej priemyselnej a obchodnej aktivite v Spojených štátoch počas septembra.

Americký dolár

Dolárový index v stredu vzrástol približne o 0,2 %, čo je na ceste k prvému zisku za tri obchodné dni, čo odráža oživenie úrovní amerických mien voči hlavným aj menej významným menám.

Toto oživenie prichádza uprostred rastúcich pochybností o dvoch ďalších zníženiach sadzieb očakávaných pred koncom roka, najmä po tom, čo Powell zaujal opatrný tón v otázke ďalšieho uvoľňovania menovej politiky.

Powell uviedol, že Fed musí pri stanovovaní politiky naďalej vyvažovať konkurenčné riziká zvýšenej inflácie a oslabujúceho trhu práce, a zopakoval tak svoje vyjadrenia z minulého týždňa. Politickú dilemu označil za „zložitú“.

James Neifton, vedúci korporátny devízový obchodník v spoločnosti Convera, poznamenal: „Powellove vyjadrenia posilnili opatrný prístup Fedu.“ Dodal: „Powell uznal absenciu bezrizikových politických možností a varoval, že predčasné uvoľňovanie by mohlo upevniť infláciu, zatiaľ čo nadmerné sprísňovanie by mohlo zbytočne poškodiť vyhliadky na zamestnanosť.“

Európske úrokové sadzby

• Zdroje naznačujú, že tvorcovia politík ECB nevidia potrebu ďalšieho znižovania sadzieb na dosiahnutie 2 % inflácie, a to aj napriek aktualizovaným prognózam, ktoré poukazujú na nižšie sadzby v nasledujúcich dvoch rokoch.

• Zdroje tiež poznamenali, že pokiaľ eurozóna neutrpí ďalší veľký ekonomický šok, očakáva sa, že náklady na pôžičky zostanú nejaký čas na súčasnej úrovni.

• Oceňovanie na peňažnom trhu pre zníženie sadzieb ECB o 25 bázických bodov v októbri je v súčasnosti stabilné na úrovni okolo 10 %.

• Obchodníci znížili stávky na uvoľňovanie ECB a namiesto toho poukazujú na koniec tohtoročného cyklu znižovania sadzieb.

• Aby investori mohli tieto pravdepodobnosti prehodnotiť, budú v nasledujúcom období pozorne sledovať prichádzajúce európske ekonomické údaje a vyjadrenia predstaviteľov ECB.

Austrálsky dolár v stredu v ázijskom obchodovaní vo všeobecnosti posilnil voči košu svetových mien a dosiahol najvyššiu úroveň voči americkému doláru za približne týždeň po zverejnení horúcich údajov o inflácii z Austrálie.

Údaje ukázali obnovený inflačný tlak na tvorcov politík v Rezervnej banke Austrálie, čo znížilo pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb na zasadnutí budúci týždeň.

Prehľad cien

• AUD/USD dnes: Austrálsky dolár vzrástol o 0,4 % na 0,6623, čo je najviac za približne týždeň, od otvorenia obchodovania na 0,6597, po tom, čo dosiahol minimum 0,6589.

• Austrálsky dolár uzavrel v utorok voči americkému doláru bez zmeny po tom, čo v predchádzajúci deň posilnil o 0,1 % z dvojtýždňového minima 0,6575.

Austrálska inflácia

Austrálsky štatistický úrad v stredu oznámil, že celkový index spotrebiteľských cien v auguste medziročne vzrástol o 3,0 %, čo je najrýchlejšie tempo od júla 2024, a je nad trhovými prognózami 2,9 % v porovnaní s 2,8 % v júli.

Čísla potvrdzujú, že inflácia sa zrýchlila späť z pásma strednodobého cieľa RBA 2 % – 3 %, čím sa znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zníženia sadzieb v tomto roku.

Názory a analýzy

• Tony Sycamore, IG Markets: „Dnešná aktualizácia inflácie naznačuje, že RBA si zachová opatrný prístup k cyklu uvoľňovania. September nie je možný, ale november zostáva v hre.“

• Russel Chesler, VanEck: „Nedávny nárast inflácie v kombinácii s pokračujúcou silou trhu práce posilňuje náš názor, že ďalšie zníženie sadzieb je pred novembrom nepravdepodobné.“

Austrálske úrokové sadzby

• Po zverejnení údajov o inflácii klesla trhová cena za zníženie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany RBA v septembri z 25 % na iba 5 %.

• Guvernérka RBA Michele Bullocková v pondelok uviedla, že austrálska ekonomika je v dobrej kondícii, pričom sa očakáva návrat inflácie do stredu cieľového rozpätia 2 % – 3 % a trh práce sa blíži k plnej zamestnanosti.