Americký dolár sa v utorok stabilizoval, keďže obchodníci očakávali všeobecne očakávané zníženie úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému, zatiaľ čo austrálsky dolár posilnil po tom, čo Rezervná banka Austrálie nenaznačila žiadne ďalšie krátkodobé uvoľňovanie.

Investori pripravujú sa na rozhodnutie Fedu a niekoľko ďalších veľkých centrálnych bánk by malo do konca týždňa oznámiť svoje kroky v oblasti menovej politiky.

Michael Pfister, devízový stratég v Commerzbank, povedal: „Zasadnutie Fedu je zajtra, takže je nepravdepodobné, že by sme predtým zaznamenali výrazné zmeny.“

Dolárový index, ktorý meria hodnotu americkej meny voči šiestim hlavným menám, klesol o 0,1 % na 98,977.

Obchodníci sa tiež tešia na údaje o voľných pracovných miestach v rámci indexu malých podnikov NFIB za novembrové a októbrové burzy JOLTS, ktoré budú zverejnené neskôr v priebehu obchodovania.

Investori do dlhopisov znížili očakávania týkajúce sa tempa znižovania sadzieb v roku 2026, keďže rastú pochybnosti o tom, či Kevin Hassett – všeobecne považovaný za favorita na nástupcu Jeromea Powella po skončení jeho funkčného obdobia v máji – bude taký mierumilovný, ako dúfa prezident Donald Trump.

Napriek tomu trhy považujú zníženie sadzieb Fedu z tohto týždňa za prakticky isté, čím sa pozornosť presúva na výhľad na budúci rok.

Pfister poznamenal, že po zverejnení vyhlásenia o politike sa pozornosť sústredí na bodový graf, čo poukazuje na prehlbujúci sa nesúhlas medzi predstaviteľmi Fedu. Dodal, že nižšie projekcie vývoja sadzieb v porovnaní s predchádzajúcim zasadnutím nemusia doláru ponúknuť veľkú podporu.

Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME naznačujú futures kontrakty 89,4 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na zasadnutí 9. – 10. decembra.

Výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov klesol o jeden bázický bod na 4,1605 % po troch po sebe nasledujúcich seansách rastu na takmer trojmesačné maximá.

Analytici spoločnosti ING napísali: „Trhy rýchlo prehodnotili sadzby smerom k vyšším a nové úrovne sa zdajú byť opodstatnené fundamentálnymi faktormi.“

Euro rastie... Austrálsky dolár pokračuje v raste

Euro vzrástlo po pondelkovom výpredaji nemeckých dlhopisov po vyjadreniach členky Výkonnej rady ECB Isabel Schnabelovej, ktorá agentúre Bloomberg povedala, že ďalším krokom banky by mohlo byť zvýšenie úrokových sadzieb, a nie ich zníženie – hoci nie v blízkej budúcnosti. Jednotná mena vzrástla o 0,1 % na 1,1653 USD.

Austrálsky dolár si udržal rastúci trend a vzrástol o 0,3 % na 0,6645 USD po tom, čo RBA ponechala úrokové sadzby na úrovni 3,6 % už tretie zasadnutie po sebe a varovala, že inflačné tlaky by mohli pretrvávať.

Sim Moh Siong, devízový stratég Bank of Singapore, povedal: „RBA sa nepokúsila postaviť proti jastrabím očakávaniam trhu... to, čo bolo povedané, je v súlade s názorom, že banka sa skôr prikláňa k sprísneniu.“

Rasty sa zrýchlili po tom, čo guvernérka Michele Bullocková na tlačovej konferencii potvrdila, že znižovanie sadzieb už nie je na stole.

Pfister z Commerzbank dodal: „Tlačová konferencia jasne ukázala, že škrty sú ukončené – a že ďalším krokom by mohlo byť zvýšenie sadzieb. To stačilo na posilnenie austrálskeho dolára.“

Zemetrasenie tlačí na jen... jüan a libra rastú

Japonský jen klesol o 0,1 % na 155,82 za dolár po počiatočnom náraste na začiatku ázijského obchodovania, ktorý nasledoval po silnom zemetrasení s magnitúdou 7,5 v severovýchodnom Japonsku, ktoré vyvolalo evakuačné príkazy a neskôr bolo znížené varovanie pred cunami.

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG v Sydney, uviedol, že počiatočný šok oživil obavy z krehkosti dodávateľského reťazca, strát z poistenia a potenciálneho narušenia priemyselnej produkcie, čo ešte viac posilnilo opatrnosť pred rozhodnutiami centrálnej banky.

Čínsky juan v zahraničí vzrástol o 0,1 % na 7,0623 za dolár, keďže investori interpretovali pondelkové vyhlásenie z zasadnutia politbyra ako signál, že nie je naliehavo potrebný ďalší stimul.

Libra vzrástla o 0,2 % na 1,33470 USD, zatiaľ čo novozélandský dolár vzrástol o 0,3 % na 0,57920 USD.

Ceny striebra v utorok na európskom obchodovaní vzrástli a obnovili tak rast, ktorý včera krátko pozastavili v dôsledku korekcie a realizácie ziskov, a opäť sa dostali k svojim historickým maximám. Rast je podporený súčasnou slabosťou amerického dolára voči košu hlavných mien, ktorá je pod tlakom očakávaní zníženia úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému tento týždeň.

Striebro by tento týždeň mohlo po prvýkrát v histórii prekonať hranicu 60 dolárov za uncu, ak sa výsledok zasadnutia Federálneho rezervného systému ukáže ako menej jastrabí, ako trhy v súčasnosti očakávajú.

Prehľad cien

• Dnešná cena striebra: Striebro vzrástlo o 1,35 % na 58,93 USD z otváracej úrovne 58,15 USD a zaznamenalo minimum 57,61 USD.

• Pri pondelkovom vyrovnaní striebro kleslo o 0,3 % v dôsledku korekcie a realizácie ziskov po tom, čo ceny v piatok dosiahli historické maximum 59,33 USD za uncu.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok klesol o 0,1 %, čím obnovil straty, ktoré včera pozastavil počas krátkeho obdobia konsolidácie, čo odráža obnovené oslabenie americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Z Spojených štátov naďalej prichádzajú tlmené ekonomické údaje. Najnovšie základné údaje PCE ukázali len mierny nárast cien, čo posilňuje známky stabilizácie inflácie v najväčšej ekonomike sveta.

Úrokové sadzby v USA

Podľa nástroja FedWatch agentúry CME trhy odhadujú 89 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na zasadnutí tento týždeň s 11 % pravdepodobnosťou, že sa sadzba nezmení.

Federálny rezervný systém

Neskôr dnes začína Fed svoje posledné zasadnutie o menovej politike v tomto roku, pričom rozhodnutia sú naplánované na stredu. Očakávania naznačujú zníženie referenčnej sadzby o 25 bázických bodov – tretie zníženie po sebe v tomto roku.

Očakáva sa, že politické vyhlásenie, ekonomické prognózy a komentáre predsedu Jeromea Powella poskytnú silné signály týkajúce sa výhľadu pokračujúceho uvoľňovania menovej politiky a smerovania znižovania sadzieb v roku 2026.

Býčie očakávania

Mnohí analytici očakávajú, že striebro si udrží silný rastúci trend, ktorý by ho v nasledujúcom období mohol priviesť k novým rekordným maximám.

Odhady naznačujú, že cena kovu by sa mohla do konca roka po prvýkrát v histórii obchodovať nad hranicou 60 dolárov za uncu, čo je podporené rastúcim dopytom zo strany drobných investorov a rastúcimi obavami z poklesu ponuky na globálnych trhoch.

Ceny zlata na európskom trhu v utorok vzrástli a pohybujú sa smerom k šesťtýždňovému maximu, pričom ich podporovalo pokračujúce oslabenie amerického dolára voči košu svetových mien, keďže trhy zohľadnili potenciálne zníženie úrokovej sadzby Federálneho rezervného systému tento týždeň.

Zisky zostávajú obmedzené, keďže investori zostávajú opatrní pred posledným zasadnutím Fedu o menovej politike v tomto roku, ktoré sa začína neskôr dnes a rozhodnutie by malo byť prijaté v stredu.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 0,4 % na 4 205,58 USD, čo je nárast z otváracej úrovne 4 190,18 USD, po tom, čo dosiahlo denné minimum 4 170,12 USD.

• Pri pondelkovom vyrovnaní cena zlata klesla o 0,2 %, čo predstavuje štvrtý pokles za päť obchodných dní uprostred realizácie ziskov z minulotýždňového šesťtýždňového maxima 4 264,60 USD za uncu.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok klesol o 0,1 %, čím pokračoval v stratách po krátkej pauze z predchádzajúceho dňa, čo odráža obnovené oslabenie americkej meny voči širokému košu globálnych konkurentov.

Nedávne údaje z USA naďalej ukazujú mierny ekonomický tón. Najnovšie údaje o základných výdavkoch na osobnú spotrebu (PCE) odhalili len mierny nárast cien, čo posilňuje známky stabilizácie inflácie v najväčšej ekonomike sveta.

Úrokové sadzby v USA

Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME trhy v súčasnosti odhadujú 89 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na zasadnutí tento týždeň s 11 % pravdepodobnosťou, že sa sadzba nezmení.

Federálny rezervný systém

Posledné zasadnutie Fedu o menovej politike v tomto roku sa začína neskôr dnes a rozhodnutie bude oznámené v stredu. Trhy očakávajú zníženie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov – tretie zníženie po sebe v tomto roku.

Očakáva sa, že vyhlásenia o menovej politike, aktualizované ekonomické prognózy a komentáre predsedu Fedu Jeromea Powella poskytnú jasnejšie usmernenie o tom, ako ďaleko by mohol cyklus uvoľňovania trvať do roku 2026.

Zlatý výhľad

• Kelvin Wong, hlavný analytik trhu spoločnosti OANDA pre ázijsko-tichomorský región, uviedol, že investori pred zasadnutím Fedu výrazne menia svoju pozíciu.

• Wong dodal, že predseda Powell začiatkom tohto mesiaca ponúkol jastrabie usmernenie týkajúce sa výhľadu zníženia sadzieb, čo prinútilo obchodníkov na trhoch s americkými štátnymi dlhopismi zodpovedajúcim spôsobom upraviť svoje pozície.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – najväčšieho ETF na svete krytého zlatom – v pondelok klesol o 1,44 metrickej tony, čo predstavuje druhý denný pokles v rade a celkové objemy sa zvýšili na 1 049,11 metrických ton.

Euro v utorok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu svetových mien, čím obnovilo zisky po trojdňovej pauze voči americkému doláru v rámci realizácie ziskov z minulotýždňových sedemtýždňových maxím. Návrat do kladného pásma odráža obnovený investičný dopyt po jednotnej mene, podporený očakávaniami, že rozdiel v úrokových sadzbách medzi Európou a USA sa má zmenšiť.

Očakáva sa, že Federálny rezervný systém v stredu zníži úrokové sadzby už po tretie v tomto roku, zatiaľ čo zlepšujúca sa hospodárska aktivita v Európe pripravuje pôdu pre prísnejší postoj Európskej centrálnej banky na nadchádzajúcich zasadnutiach.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD vzrástol o 0,1 % na 1,1650 USD z otváracej ceny 1,1637 USD po tom, čo dosiahol denné minimum 1,1632 USD.

• Euro ukončilo pondelok so stratou 0,15 %, čo je tretia denná strata po sebe, keďže pokračovalo realizovanie ziskov z minulotýždňového sedemtýždňového maxima 1,1682 USD.

Americký dolár

Dolárový index v utorok klesol o 0,1 %, čím obnovil pokles, ktorý sa včera krátko pozastavil, čo odráža obnovené oslabenie americkej meny voči hlavným aj menším menovým konkurentom.

Posledné zasadnutie Fedu v tomto roku sa začína dnes neskôr a rozhodnutia by mali byť prijaté v stredu. Trhy naďalej predpokladajú zníženie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov – už tretie zníženie po sebe v tomto roku.

Európske úrokové sadzby

• Údaje z minulého týždňa ukázali neočakávaný nárast celkovej inflácie v eurozóne za november, čo poukazuje na pretrvávajúce cenové tlaky, ktorým čelí ECB.

• Po zverejnení údajov o inflácii klesla trhová cena zníženia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v decembri z 25 % na 5 %.

• Agentúra Reuters informovala, že ECB pravdepodobne ponechá úrokové sadzby na decembrovom zasadnutí nezmenené.

• Investori čakajú na ďalšie údaje z eurozóny pred zasadnutím 17. – 18. decembra, aby mohli prehodnotiť svoje očakávania.

Úrokový rozdiel

Súčasný rozdiel v úrokových sadzbách medzi Európou a USA je 185 bázických bodov v prospech USA. Trhy očakávajú, že sa tento týždeň po rozhodnutí Fedu zúži na približne 160 bázických bodov.

Zúženie transatlantického rozdielu v kurzoch na najmenšiu úroveň od mája 2022 by poskytlo dodatočnú podporu pre EUR/USD.