Americký dolár vo štvrtok zostal na ceste k rastu už tretíkrát po sebe, hoci zmiešané ekonomické údaje z USA udržiavali trhy opatrné pred dlho očakávanou správou o počte pracovných miest v mimopoľnohospodárskom sektore v USA, ktorá má byť zverejnená v piatok.

Údaje zverejnené vo štvrtok ukázali, že americký trh práce sa zrejme nachádza vo fáze „žiadne prijímanie, žiadne prepúšťanie“, keďže počet voľných pracovných miest v novembri klesol viac, ako sa očakávalo, zatiaľ čo nábor zamestnancov sa spomalil. Zároveň sa aktivita v sektore služieb v USA v decembri neočakávane zlepšila, čo naznačuje, že ekonomika ukončila rok 2025 na relatívne stabilných základoch.

Dolárový index, ktorý meria hodnotu americkej meny voči košu šiestich hlavných menových párov, vzrástol o 0,08 % na 98,807, čím smeroval k tretiemu dennému zisku v rade. Stalo sa tak po tom, čo dolár zaznamenal najhorší ročný výkon od roku 2017, pričom analytici očakávajú pokračujúci tlak na pokles meny v tomto roku.

Jack Janasiewicz, hlavný portfóliový stratég spoločnosti Natixis, uviedol, že americká ekonomika sa stále javí v relatívne dobrej kondícii a poznamenal, že veľká časť krátkych dolárových pozícií už bola vybudovaná, čo by mohlo v blízkej budúcnosti obmedziť ďalší pokles. Dodal, že meny rozvíjajúcich sa trhov môžu patriť medzi relatívnych benefitov v porovnaní s eurom alebo japonským jenom.

Trhy v súčasnosti počítajú s minimálne dvoma zníženiami úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému v tomto roku, hoci americká centrálna banka v decembri naznačila, že v roku 2026 by mohla dosiahnuť iba jedno zníženie. Všeobecne sa očakáva, že Federálny rezervný systém na svojom zasadnutí koncom tohto mesiaca ponechá úrokové sadzby nezmenené.

Geopolitické obavy po intervencii USA vo Venezuele trhy do značnej miery ignorovali a investori sa sústredili predovšetkým na ekonomické údaje. Pretrvávajú však potenciálne riziká, ktoré by mohli mať vplyv na dolár, ak Najvyšší súd USA rozhodne, že niektoré z núdzových ciel zavedených administratívou prezidenta Donalda Trumpa sú nezákonné, čo by mohlo negatívne ovplyvniť americkú menu.

Slabé údaje negatívne ovplyvňujú euro

Na európskych trhoch sa euro dostalo pod tlak po tom, čo údaje o inflácii stlačili výnosy nemeckých dlhopisov na najnižšiu úroveň za posledný mesiac. Euro kleslo o 0,05 % na 1,1670 USD po poklese o približne 0,45 % počas predchádzajúcich dvoch obchodných dní.

Analytici poznamenali, že diskusia na trhu sa začala opatrne posúvať smerom k možnosti zvýšenia úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou približne o rok. Návrat celkovej inflácie na cieľové úrovne a zmiernenie jadrovej inflácie však sťažujú odôvodnenie začiatku cyklu sprísňovania v blízkej budúcnosti.

Pohyby ázijských mien

Japonský jen vzrástol o 0,05 % na 156,70 za dolár, keďže obchodníci sa zdržali veľkých pozícií pred zverejnením kľúčových ekonomických údajov. Analytici uviedli, že akékoľvek silné zisky jenu budú závisieť od uvoľnenia napätia s Čínou a varovali, že ďalšia eskalácia, ako napríklad úplný zákaz vývozu vzácnych zemín, by mohla japonskej mene zasadiť ťažkú ranu.

Medzitým austrálsky dolár klesol na 0,6704 USD, čo je mierny pokles z 15-mesačného maxima dosiahnutého začiatkom týždňa, zatiaľ čo novozélandský dolár klesol o 0,13 % na 0,5763 USD.

Ceny zlata na európskom trhu vo štvrtok klesli, čím predĺžili straty už druhý deň po sebe a priblížili sa k strate obchodovania nad 4 400 USD za uncu, keďže pokračujúci silný americký dolár negatívne ovplyvnil ceny na devízovom trhu.

Trhy očakávajú mesačnú správu o zamestnanosti v USA, ktorá má byť zverejnená v piatok a ktorá by mala poskytnúť silné signály o smerovaní menovej politiky Federálneho rezervného systému a výhľade úrokových sadzieb v USA počas celého tohto roka.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 0,9 % na 4 415,79 USD z úrovne otvorenia obchodovania 4 456,33 USD po dosiahnutí maxima 4 466,48 USD.

• Pri stredajšom vyrovnaní drahý kov stratil približne 0,9 %, čo predstavuje jeho prvú stratu za štyri obchodné sedenia, po tom, čo predtým dosiahol týždenné maximum na úrovni 4 500,45 USD za uncu.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok vzrástol o 0,15 %, čím si udržal zisky už tretíkrát po sebe a priblížil sa k štvortýždňovému maximu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Údaje zverejnené v stredu ukázali neočakávaný nárast aktivity v sektore služieb v USA v decembri, čo naznačuje, že americká ekonomika ukončila rok 2025 na solídnych základoch, čo by mohlo dať Federálnemu rezervnému systému viac času na posúdenie jeho ďalšieho kroku smerom k ďalšiemu znižovaniu úrokových sadzieb.

Tieto údaje znížili očakávania, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby na svojom zasadnutí koncom tohto mesiaca.

Úrokové sadzby v USA

• Guvernér Federálneho rezervného systému Steven Miran, ktorého funkčné obdobie sa končí koncom tohto mesiaca, v utorok vyhlásil, že na udržanie hospodárskeho rastu je potrebné prudké zníženie úrokových sadzieb v USA.

• Prezident Federálneho rezervného systému v Minneapolise Neel Kashkari, hlasujúci člen výboru pre stanovovanie sadzieb v tomto roku, povedal, že vidí riziko prudkého nárastu miery nezamestnanosti.

• Podľa nástroja FedWatch agentúry CME vykazuje trhové oceňovanie 88 % pravdepodobnosť, že úrokové sadzby v USA zostanú na zasadnutí v januári 2026 nezmenené, s 12 % pravdepodobnosťou zníženia sadzby o 25 bázických bodov.

• Investori v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami úrokových sadzieb v USA v nasledujúcom roku, zatiaľ čo prognózy Federálneho rezervného systému poukazujú na jedno zníženie o 25 bázických bodov.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú piatkovú správu o zamestnanosti v USA za december, na ktorú sa Federálny rezervný systém vo veľkej miere spolieha pri určovaní smerovania menovej politiky.

Zlatý výhľad

Bernard Sin, regionálny manažér spoločnosti MKS PAMP, uviedol, že obchodníci vyvažujú rastúce geopolitické napätie – vrátane intervencie USA vo Venezuele a možnosti, že sa Grónsko stane novým ohniskom konfliktu v rámci tzv. Trumpovej doktríny – s prichádzajúcimi makroekonomickými signálmi z USA.

Dodal, že slabšie údaje z trhu práce posilnili očakávania ďalšieho znižovania sadzieb Federálneho rezervného systému, čo podporuje nevýnosové drahé kovy, ako je zlato, ale nálada zostáva vyvážená, keďže investori si naďalej uvedomujú zvýšenú volatilitu a riziko realizácie zisku pri vysokých cenových hladinách.

SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, sa včera nezmenil a celkový objem zostal stabilný na úrovni 1 067,13 metrických ton.

Euro vo štvrtok na európskom trhu mierne kleslo voči košu svetových mien, čím si predĺžilo straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe, keďže pozornosť sa naďalej sústreďuje na nákup americkej meny ako jednej z najatraktívnejších investičných príležitostí.

Oficiálne údaje ukázali spomalenie inflácie v celej Európe v decembri, čo poukazuje na zmiernenie inflačných tlakov na tvorcov politík Európskej centrálnej banky, čo oživilo očakávania aspoň jedného zníženia európskych úrokových sadzieb v tomto roku.

Prehľad cien

• Kurz eura dnes: Euro voči doláru kleslo približne o 0,1 % na 1,1671 z otváracej úrovne 1,1677 a dosiahlo maximum na úrovni 1,1682.

• Euro ukončilo stredajšie obchodovanie so stratou približne 0,15 % voči doláru, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou po zverejnení hlavných údajov o inflácii v Európe.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, čím si udržal zisky už tretíkrát po sebe a priblížil sa k štvortýždňovému maximu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Aktivita v sektore služieb v USA sa v decembri neočakávane oživila, čo signalizuje, že americká ekonomika ukončila rok 2025 na pevných základoch, čo by mohlo dať Federálnemu rezervnému systému viac času na posúdenie jeho ďalšieho kroku smerom k ďalšiemu znižovaniu úrokových sadzieb.

Európska inflácia

Oficiálne údaje zverejnené včera ukázali neočakávané spomalenie úrovne jadrovej inflácie v Európe, čo zdôrazňuje zmierňovanie inflačných tlakov na tvorcov politík Európskej centrálnej banky.

Celková inflácia spotrebiteľských cien sa v decembri medziročne zvýšila o 2,0 %, čo je v súlade s očakávaniami trhu, ktoré predstavovali 2,0 % nárast v porovnaní s 2,1 % nárastom v novembri.

Jadrová inflácia spotrebiteľských cien sa v decembri medziročne zvýšila o 2,3 %, čo je menej ako trhové očakávania rastu o 2,4 % v porovnaní s 2,4 % nárastom v novembri.

Európske úrokové sadzby

• Po zverejnení údajov sa ceny na peňažnom trhu pre zníženie úrokovej sadzby Európskej centrálnej banky o 25 bázických bodov vo februári zvýšili z 10 % na 25 %.

• Obchodníci upravili svoje očakávania z ponechania európskych úrokových sadzieb nezmenených počas celého tohto roka na očakávanie minimálne jedného zníženia sadzieb o 25 bázických bodov.

Japonský jen vo štvrtok na ázijskom trhu oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si predĺžil svoje straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe po zverejnení šokujúcich údajov zo štvrtej najväčšej ekonomiky sveta, ktoré ukázali prudký pokles reálnych miezd v novembri.

Tieto údaje prispeli k zmierneniu inflačných tlakov na tvorcov politík japonskej centrálnej banky, čo poskytlo Bank of Japan viac času na to, aby zostala opatrná a prehodnotila budúci vývoj úrokových sadzieb predtým, ako podnikne akékoľvek ďalšie kroky smerom k sprísneniu menovej politiky.

Prehľad cien

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol o 0,15 % na 156,95 jenu z otváracej úrovne 156,74 jenu a zaznamenal minimum 156,65 jenu.

• Jen ukončil stredajšie obchodovanie so stratou 0,1 % voči doláru, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou po zverejnení silných údajov o aktivite v sektore služieb v USA.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, čím si udržal svoje zisky už tretíkrát po sebe a priblížil sa k štvortýždňovému maximu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Aktivita v sektore služieb v USA sa v decembri neočakávane oživila, čo signalizuje, že americká ekonomika ukončila rok 2025 na solídnych základoch, čo môže dať Federálnemu rezervnému systému viac času na posúdenie jeho ďalšieho kroku smerom k ďalšiemu znižovaniu úrokových sadzieb.

Japonské mzdy

Japonské ministerstvo zdravotníctva, práce a sociálnych vecí vo štvrtok uviedlo, že celkové mesačné príjmy v hotovosti a samostatný ukazovateľ miezd na plný úväzok sa v novembri medziročne zvýšili o 0,5 %, čo je najpomalšie tempo od decembra 2021 a výrazne pod očakávaniami trhu, ktoré predstavovali nárast o 2,3 %. Mzdy sa v októbri zvýšili o 2,5 %, čo je revidované smerom nadol z pôvodných 2,6 %.

Prudký pokles rastu miezd v Japonsku vytvára podmienky pre ďalšie zmiernenie cenových tlakov a spomalenie inflačného tempa v nasledujúcom období. Trvalé zmiernenie inflačných tlakov na tvorcov politík Bank of Japan výrazne znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

• Po zverejnení údajov klesla trhová cena zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan na januárovom zasadnutí z 20 % na 5 %.

• Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na ďalšie údaje o inflácii a úrovni nezamestnanosti v Japonsku, ako aj na sledovanie komentárov predstaviteľov Bank of Japan.