Americký dolár v stredu mierne vzrástol, keďže investori očakávali rozhodnutie Federálneho rezervného systému o úrokových sadzbách, ktoré by malo byť pre Jeromea Powella posledným vo funkcii predsedu. Vojna s Iránom medzitým pokračuje bez jasných známok krátkodobého riešenia.

Aktivita na trhu bola relatívne slabá kvôli štátnemu sviatku v Japonsku a všeobecnej opatrnosti pred niekoľkými rozhodnutiami centrálnej banky v nasledujúcich 48 hodinách. Investori sa tiež pripravujú na významné správy o hospodárskych výsledkoch spoločností Amazon, Microsoft a Meta, ktoré sú naplánované na stredajšie zatvorenie obchodných tržieb.

Euro kleslo o 0,07 % na 1,1705 dolára, zatiaľ čo britská libra klesla o 0,05 % na 1,3513 dolára, pričom obe kurzy sa ďalej vzdialili od svojich maxím dosiahnutých začiatkom tohto mesiaca. Euro sa v súčasnosti obchoduje približne o 1 % pod úrovňou z konca februára, keď vypukla vojna, zatiaľ čo libra zostala prevažne nezmenená.

Rozhodnutie Federálneho rezervného systému bude dnes dominovať titulkom novín. Hoci sa všeobecne očakáva zachovanie úrokových sadzieb, trhy sa sústreďujú na to, ako tvorcovia politík hodnotia vplyv vojny na ekonomiku a budúcnosť Jeromea Powella v centrálnej banke.

Carol Kong, menová analytička v Commonwealth Bank of Australia, poznamenala: „Otázkou je, čo Powell urobí, keďže zostáva členom Rady guvernérov do roku 2028. Odstúpi po skončení svojho funkčného obdobia ako predseda, alebo zostane a bude hrať úlohu podobnú „tieňovému predsedovi“?“ Dodala, že Powell predtým naznačil, že zostane, ak bude mať pocit, že nezávislosť Fedu je ohrozená, čo znamená, že jeho rozhodnutie bude pravdepodobne závisieť od jeho posúdenia tejto situácie.

Na geopolitickom fronte sa snahy o ukončenie vojny s Iránom dostali do slepej uličky. Prezident Donald Trump vyjadril nespokojnosť s najnovším návrhom Teheránu a požadoval, aby sa jadrová otázka riešila od samého začiatku.

Ceny ropy rástli ôsmy deň po sebe, čo je najdlhšia úspešná séria od mája 2022 po ruskej invázii na Ukrajinu. Júnový kontrakt, ktorý vyprší v stredu, vzrástol o 1 % na 112 dolárov za barel, zatiaľ čo aktívnejší júlový kontrakt zaznamenal 105 dolárov. Tento nárast utlmil dôveru na trhu a podporil dopyt po dolári ako bezpečnom útočisku.

Derek Halpenny, vedúci prieskumu globálnych trhov v spoločnosti MUFG, povedal: „S obchodovaním s ropou späť nad 110 dolárov sa zvyšuje riziko závažnejších ekonomických dôsledkov počas leta.“ Dodal, že Európa a Ázia budú najviac postihnuté a ak situácia pretrvá, euro a ázijské meny by mohli čeliť ďalšiemu tlaku na pokles.

### Jen pod tlakom a očakáva sa intervencia

Japonský jen sa stabilizoval tesne pod úrovňou 160 voči doláru, a to aj napriek náznakom Bank of Japan po nedávnom zasadnutí, že zvýšenie sadzieb je v nasledujúcich mesiacoch veľmi pravdepodobné.

Jen sa naposledy pohyboval na úrovni 159,63 za dolár, čo je v ten deň nezmenená hodnota, ale tento mesiac stratil približne 0,6 % a od začiatku vojny viac ako 2 %, najmä kvôli veľkej závislosti Japonska od dovozu energie. Guvernér Kazuo Ueda potvrdil pripravenosť banky zvýšiť sadzby, aby sa zabránilo rozšíreniu cenových šokov energií do všeobecnej inflácie, za predpokladu, že hospodárske spomalenie spôsobené krízou na Blízkom východe zostane obmedzené.

Christopher Wong, stratég v OCBC, poznamenal: „Je tu jastrabí tón; banka by už možno zvýšila sadzby, keby nebolo vojny, ale akékoľvek budúce zvyšovanie bude pravdepodobne postupné.“ Dodal, že jen čelí spodnej hranici blízko úrovní, ktoré by mohli spustiť oficiálnu intervenciu, takže v súčasnosti je ťažké predvídať silnú rastúcu valutu.

Týždenné údaje ukazujú, že investori držia svoje najväčšie krátke pozície v jene od konca júla 2024 – krátko po poslednom vládnom zásahu, keď výmenný kurz prekročil 161 jenov za dolár. Obchodníci sú naďalej vo vysokej strehu pred možnou podporou zo strany japonských úradov, pričom 160 jenov za dolár sa považuje za kritickú hranicu.

Austrálsky dolár klesol o 0,26 % na 0,7164 dolárov po zverejnení lokálnych údajov o inflácii, ktoré ukázali pretrvávajúci cenový tlak, a to aj napriek tomu, že index jadrovej inflácie s upraveným priemerom bol mierne nižší, ako sa očakávalo.

Ceny zlata na európskom trhu v stredu pokračovali v poklese, čo je už tretí deň po sebe, kedy klesali, a blížia sa k štvortýždňovému minimu. Drahý kov je naďalej pod tlakom silnejúceho amerického dolára voči košu svetových mien.

Pretrvávajúci dopyt po americkej mene ako preferovanej alternatívnej investícii prichádza v čase, keď optimizmus ohľadom úspechu mierových rozhovorov medzi Spojenými štátmi a Iránom slabne. Trhy sa tiež zameriavajú na rozhodnutia Federálneho rezervného systému, ktoré sa uskutočnia neskôr dnes – posledné zasadnutie pod vedením Jeromea Powella – kde sa očakáva, že úrokové sadzby zostanú nezmenené, pričom poskytnú kľúčové indície o budúcom smerovaní menovej politiky USA.

Prehľad cien

* Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 0,85 % na 4 557,39 USD z otváracej úrovne 4 596,76 USD po dosiahnutí relatívneho maxima 4 610,48 USD.

* V utorok na konci obchodovania cena zlata klesla o 1,8 %, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou a v dôsledku rastúceho dolára dosiahla štvortýždňové minimum 4 554,97 dolára za uncu.

Americký dolár

Dolárový index v stredu vzrástol o 0,15 %, čím si udržal rast už druhý deň. Tento nárast odráža zameranie investorov na dolár ako na bezpečný prístav uprostred obáv zo zastavenia mierových rokovaní medzi USA a Iránom a potenciálu obnovenia vojenských konfrontácií na Blízkom východe.

Snahy o ukončenie vojny sa dostali do slepej uličky, pričom Donald Trump vyjadril nespokojnosť s najnovším návrhom Teheránu. Americký prezident trvá na zahrnutí jadrovej otázky ako kľúčovej súčasti akejkoľvek mierovej dohody. Medzitým ceny ropy naďalej rastú, pričom ropa Brent zostáva nad 110 dolármi za barel uprostred správ, že USA predĺžia blokádu iránskych prístavov.

Federálny rezervný systém

Federálny rezervný systém dnes končí svoje tretie zasadnutie o menovej politike v roku 2026. Očakáva sa, že centrálna banka ponechá úrokové sadzby v rozmedzí 3,75 % už tretie zasadnutie po sebe.

Rozhodnutie o úrokových sadzbách a vyhlásenie o politike by mali byť zverejnené o 18:00 GMT, po ktorých bude nasledovať tlačová konferencia s predsedom Fedu Jeromeom Powellom o 18:30 GMT. Očakáva sa, že jeho komentáre poskytnú rozhodujúce dôkazy o budúcom vývoji sadzieb, najmä vzhľadom na hospodársky vývoj súvisiaci s vojnou v Iráne.

Jerome Powell

* Dnešné stretnutie je posledným pre Jeromea Powella vo funkcii predsedu americkej centrálnej banky.

* Powellovo oficiálne funkčné obdobie končí 15. mája 2026.

* Prezident Donald Trump nominoval Kevina Warsha na nástupcu Powella. Očakáva sa, že Senát bude o jeho potvrdení čoskoro hlasovať, aby sa mohol ujať funkcie budúci mesiac.

Úrokové sadzby v USA

* Kevin Warsh minulý týždeň vyhlásil, že Trumpovi nedal žiadne sľuby týkajúce sa zníženia úrokových sadzieb.

* Podľa nástroja CME FedWatch: Pravdepodobnosť ponechania sadzieb tento týždeň nezmenených je 99 % s 1 % pravdepodobnosťou zvýšenia o 25 bázických bodov.

Očakávania výkonnosti zlata

Trhový stratég Ilya Spivak poznamenal, že zlato sa stabilizovalo, keďže trhy čakajú na zasadnutie FOMC. Vysvetlil, že veľká časť odolnosti trhu od paniky vyvolanej clami v apríli pramení z predpokladu, že Fed je pripravený zasiahnuť, ak sa podmienky zhoršia. Ak Fed signalizuje ťažkosti s prijatím takýchto opatrení, ceny zlata by mohli klesnúť. Standard Chartered Bank v memorande uviedla, že hoci výkonnosť zlata môže byť v blízkej budúcnosti volatilná, štrukturálne faktory – ako napríklad geopolitické napätie a obchodná neistota – by mali v nasledujúcich mesiacoch tlačiť ceny k opätovnému otestovaniu rekordných maxím.

Fond SPDR

Zásoby zlata v SPDR Gold Trust sa v utorok znížili o 3,43 metrických ton, čo predstavuje piaty po sebe idúci denný pokles. Celkové zásoby klesli na 1 040,91 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 24. novembra 2025.

Euro v stredu na európskom trhu kleslo voči košu svetových mien a voči americkému doláru pokračovalo v strátach už druhý deň po sebe. Tento pokles je spôsobený averziou voči riziku, keďže investori sa zameriavajú na nákup americkej meny ako preferovanej alternatívnej investície po správach v médiách, že Spojené štáty predĺžia blokádu iránskych prístavov.

Európska centrálna banka (ECB) začína dnes neskôr svoje zasadnutie o menovej politike a rozhodnutia by mali byť prijaté vo štvrtok. Trhy vo všeobecnosti očakávajú, že úrokové sadzby zostanú nezmenené, pričom hľadajú ďalšie signály týkajúce sa smerovania európskej menovej politiky po zvyšok roka.

Prehľad cien

* Kurz eura dnes: Euro kleslo voči doláru približne o 0,1 % na (1,1705 USD) z dnešnej otváracej ceny (1,1712 USD) po dosiahnutí maxima (1,1621 USD).

* Euro ukončilo utorkové obchodovanie so stratou menej ako 0,1 % voči doláru, čo predstavuje prvú stratu za tri dni uprostred obáv, že mierové rozhovory medzi USA a Iránom uviazli na mieste.

Americký dolár

Dolárový index v stredu vzrástol o 0,1 %, čím pokračoval v raste už druhú po sebe idúcu sedáciu. To odráža pokračujúci rast americkej meny voči košu hlavných a menších rivalov.

Tento rast prichádza v čase, keď investori uprednostňujú americký dolár ako bezpečný prístav uprostred obáv, že súčasné diplomatické úsilie by mohlo zlyhať, čo by zvýšilo pravdepodobnosť obnovenia vojenských konfrontácií na Blízkom východe. Snahy o ukončenie vojny s Iránom sa dostali do slepej uličky, pričom Donald Trump vyjadril nespokojnosť s najnovším návrhom Teheránu, zatiaľ čo americký prezident trvá na riešení jadrovej otázky ako základnej súčasti akejkoľvek mierovej dohody.

Medzitým ropa Brent zostala nad 110 dolármi za barel uprostred správ, že USA predĺžia blokádu iránskych prístavov. Dominujú výsledky zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktoré by mali byť zverejnené neskôr dnes. Očakáva sa, že centrálna banka ponechá sadzby nezmenené, pričom sa pozornosť presunie na hodnotenie vplyvu vojny na ekonomiku a budúcnosť Jeromea Powella.

Európska centrálna banka

ECB sa dnes neskôr zíde na svoje tretie zasadnutie o menovej politike v roku 2026, pričom rozhodnutia budú oznámené vo štvrtok. Očakáva sa, že centrálna banka ponechá úrokové sadzby nezmenené už siedme zasadnutie po sebe.

Očakáva sa, že vyhlásenie o politike a tlačová konferencia Christine Lagardovej poskytnú silnejšie dôkazy o vývoji európskych úrokových sadzieb v tomto roku, najmä uprostred špekulácií, že inflácia by sa mohla opäť zrýchliť v dôsledku rastúcich globálnych cien energií. Zdroje agentúre Reuters uviedli, že ECB pravdepodobne začne diskutovať o možnom zvýšení sadzieb počas tohto týždňa.

Európske úrokové sadzby

* Oceňovanie úrokových sadzieb ECB o 25 bázických bodov tento týždeň zostáva stabilné na úrovni menej ako 20 %.

* Prezidentka ECB Christine Lagardeová vyhlásila, že banka je pripravená zvýšiť úrokové sadzby, aj keď sa očakáva, že očakávaný nárast inflácie bude krátkodobý.

Austrálsky dolár v stredu na ázijskom trhu klesol voči košu svetových mien a voči americkému doláru sa pohyboval v zápornom pásme už druhý deň po sebe. Toto sa deje po zverejnení údajov o austrálskej inflácii, ktoré boli nižšie ako očakávania trhu.

Tieto údaje viedli k zníženiu pravdepodobnosti, že Rezervná banka Austrálie (RBA) zvýši úrokové sadzby na svojom nadchádzajúcom májovom zasadnutí, a to aj napriek varovaniam ministra financií, že ropný šok by mohol mať vplyv na širšie spektrum cien v celej krajine.

Prehľad cien

* **Výmenný kurz austrálskeho dolára dnes:** Austrálsky dolár klesol voči americkému doláru o 0,25 % na (0,7160) z otváracej ceny (0,7179) po tom, čo zaznamenal maximum (0,7190).

* Austrálsky dolár ukončil utorkové obchodovanie so stratou približne 0,1 % voči americkému doláru, čo predstavuje prvú stratu za tri dni uprostred poklesu amerických akcií na Wall Street.

Inflácia v Austrálii

Údaje zverejnené v stredu Austrálskym štatistickým úradom ukázali, že index spotrebiteľských cien (CPI) v marci vzrástol o 4,6 % medziročne, čo je menej ako trhové očakávania 4,8 %. Vo februári index zaznamenal nárast o 3,7 %.

Zatiaľ čo ceny pohonných hmôt v marci v porovnaní s februárom vzrástli takmer o 33 %, očakáva sa, že vládne opatrenie na zníženie dane z pohonných hmôt na polovicu od apríla zmierni niektoré tlaky.

Minister financií Jim Chalmers na tlačovej konferencii uviedol: „To, čo tu vidíme, je v podstate odrazom medzinárodného tlaku na ceny ropy. V nasledujúcich mesiacoch však očakávame, že dopad tohto ropného šoku sa rozšíri na širšie spektrum cien a ovplyvní aj orezané priemery.“

Austrálske úrokové sadzby

* Po vyššie uvedených údajoch klesla trhová cena zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov zo strany RBA v máji z 85 % na 75 %.

* Na spresnenie týchto pravdepodobností investori čakajú na ďalšie údaje o nezamestnanosti a úrovni miezd v Austrálii.

* RBA tento rok dvakrát zvýšila úrokové sadzby na 4,1 % v dôsledku vplyvu americko-izraelskej vojny proti Iránu na globálny obchod s ropou a rastúcich cien pohonných hmôt v celej krajine.

Názory a analýzy

Stephen Smith, partner v spoločnosti Deloitte Access Economics, povedal: „Dnešné údaje o indexe spotrebiteľských cien, ktoré ako prvé čiastočne odrážajú uzavretie Hormuzského prielivu, poukazujú na možnosť, že RBA zvýši úrokové sadzby budúci týždeň.“ Smith dodal: „Toto zvýšenie nie je isté, ale úroveň inflácie v Austrálii pred touto krízou necháva centrálnej banke len málo možností.“

Tony Sycamore, analytik spoločnosti IG, poznamenal, že existuje protiargument pre RBA, aby v máji ponechala úrokové sadzby na stabilnej úrovni, aby získala viac informácií, najmä preto, že ceny benzínu v posledných týždňoch začali klesať.