Americký dolár vo štvrtok obnovil svoj rast po krátkom poklese z najvyšších úrovní za posledné tri mesiace, keďže pretrvávajúce následky konfliktu na Blízkom východe držali investorov v napätí a tlačili ich k americkej mene ako k bezpečnému prístavu.

Skoršie nádeje na zmiernenie napätia sa rozplynuli po tom, čo Irán varoval, že Washington bude „hlboko ľutovať“ potopenie iránskej vojnovej lode pri pobreží Srí Lanky.

V dôsledku toho zostal dopyt po dolári silný, pričom euro kleslo o 0,18 % na 1,1610 USD, zatiaľ čo britská libra klesla o 0,1 % na 1,3358 USD.

Dolárový index, ktorý meria hodnotu americkej meny voči košu šiestich hlavných menových párov, vzrástol o 0,18 % na 98,99.

Nick Rees, vedúci makroekonomického výskumu v spoločnosti Monex, povedal: „Všetci pracujú v tme.“

Dodal: „Väčšina investorov si uvedomuje, že nemajú vysokú mieru dôvery, pokiaľ ide o predpovedanie tohto napätia, čo robí trhy mimoriadne citlivými aj na malý vývoj v titulkoch správ.“

Narušené správanie v bezpečnom útočisku

Keďže sa investori uprostred turbulencií ponáhľali k bezpečným aktívam, obnovené obavy z inflácie ešte viac skomplikovali vyhliadky, čo spôsobilo neočakávané správanie niektorých tradičných bezpečných rajov a prinútilo investorov prehodnotiť, ktoré aktíva skutočne poskytujú ochranu.

Výnos benchmarkových 10-ročných štátnych dlhopisov Nemecka vo štvrtok vzrástol o 6,1 bázického bodu na 2,807 %, keďže ceny dlhopisov klesali.

Bas van Geffen, hlavný makro stratég v Rabobank, povedal: „Zdá sa, že takmer neexistuje únik. Tradičné bezpečné prístavy, ako je zlato, nehrajú svoju obvyklú úlohu.“

Dodal: „S prudkým nárastom dolárového indexu sa zdá, že dolárová likvidita je kráľom.“

Dolár medzi najväčšími víťazmi tohto týždňa

Dolár od začiatku týždňa vzrástol približne o 1,37 % a stal sa tak jedným z mála aktív, ktoré zaznamenali zisky počas volatilných obchodných sedení, v ktorých akcie, dlhopisy a dokonca aj drahé kovy – ktoré sa zvyčajne považujú za bezpečné prístavy – klesali.

Prudký nárast cien energií spôsobený vojnou na Blízkom východe opäť vyvolal obavy z návratu inflácie, čo by mohlo skomplikovať očakávania úrokových sadzieb pre hlavné centrálne banky.

Podľa nástroja CME FedWatch od CME Group obchodníci teraz odhadujú pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v júni len na 31,5 % v porovnaní s takmer 46 % pred týždňom. Tento posun je čiastočne spôsobený silnejšími než očakávanými údajmi o americkej ekonomike zverejnenými v stredu.

Očakávania zníženia sadzieb zo strany Bank of England sa tiež znížili, zatiaľ čo peňažné trhy zvýšili stávky na možnosť, že Európska centrálna banka by mohla zvýšiť úrokové sadzby začiatkom tohto roka.

Thierry Wizman, globálny devízový a úrokový stratég v spoločnosti Macquarie Group, povedal: „Spolu s účastníkmi trhu aj tvorcovia menovej politiky čoraz viac sledujú možnosť návratu inflácie ako obavu.“

Dodal: „Očakávania úrokových sadzieb v USA patria medzi najcitlivejšie na zmenu, ak svet v roku 2026 zažije novú vlnu inflácie v dôsledku obmedzených dodávok energie.“

Pohyby v iných menách

Japonský jen tiež po počiatočných ziskoch oslabil, klesol o 0,2 % na 157,35 za dolár.

V Číne si vláda vo štvrtok stanovila cieľ hospodárskeho rastu na rok 2026 v rozmedzí od 4,5 % do 5 %, čo je o niečo menej ako 5 % v minulom roku. Cieľ ponecháva priestor pre prísnejšie – hoci nie rozhodujúce – opatrenia na obmedzenie nadmernej priemyselnej kapacity a opätovné vyváženie hospodárstva.

Čínsky juan sa zotavil z mesačného minima a obchoduje sa takmer bez zmien na úrovni 6,8951 za dolár po tom, čo Čínska ľudová banka stanovila denný referenčný kurz meny na najvyššiu úroveň za takmer tri roky.

Kryptomeny

Na trhu s kryptomenami klesli Bitcoin aj Ethereum o menej ako 1 % po silných ziskoch zaznamenaných v predchádzajúcej obchodnej seanse.

Ceny zlata na európskom trhu vo štvrtok vzrástli, čím si udržali rast už druhý deň po sebe. Rast bol podporený silným dopytom po tomto kove ako bezpečnom útočisku uprostred eskalujúceho konfliktu na Blízkom východe.

Tieto zisky však boli obmedzené obnoveným rastom amerického dolára voči košu svetových mien, ktorý bol podporený pokračujúcim nákupom ako najatraktívnejšej dostupnej investície, keďže očakávania zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v prvej polovici tohto roka naďalej slabli.

Prehľad cien

Cena zlata dnes vzrástla o 1,05 % na 5 195,13 USD, čo je nárast z otváracej úrovne 5 140,93 USD, pričom zaznamenala relačné minimum 5 121,10 USD.

Pri stredajšom vyrovnaní ceny zlata zaznamenali zisky viac ako 1,0 %, čo je súčasť zotavenia z dvojtýždňového minima 4 996,10 USD za uncu.

Vojna v Iráne

Izrael vo štvrtok spustil vlnu rozsiahlych leteckých útokov na Teherán, ktorých cieľom bolo podľa neho infraštruktúra patriaca iránskym úradom, po tom, čo iránske rakety prinútili milióny Izraelčanov ukryť sa.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok vzrástol o 0,25 %, čím obnovil rast, ktorý v predchádzajúcej obchodnej seanse dočasne pozastavil, a opäť sa priblížil k najvyšším úrovniam za štyri mesiace, čo odráža obnovenú silu americkej meny voči košu svetových mien.

Tento nárast prichádza v čase, keď investori naďalej uprednostňujú dolár ako najatraktívnejšiu dostupnú investíciu, a to uprostred slabnúcich očakávaní, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby v prvej polovici tohto roka.

Úrokové sadzby v USA

Americký prezident Donald Trump v stredu oficiálne nominoval bývalého guvernéra Federálneho rezervného systému Kevina Warsha na čelo americkej centrálnej banky.

Vo svojej najnovšej správe Béžová kniha, ktorá bola zverejnená v stredu, Federálny rezervný systém uviedol, že ekonomická aktivita v USA mierne vzrástla, ceny naďalej rástli, zatiaľ čo úroveň zamestnanosti zostala v posledných týždňoch prevažne stabilná.

Podľa nástroja FedWatch skupiny CME trhy odhadujú 97 % pravdepodobnosť, že úrokové sadzby v USA zostanú na marcovom zasadnutí nezmenené, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov je 3 %.

Aby obchodníci prehodnotili tieto očakávania, čakajú na zverejnenie týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA neskôr dnes a v piatok na februárovú správu o zamestnanosti v USA.

Vyhliadky na zlato

Hamad Hussein, ekonóm spoločnosti Capital Economics, uviedol, že na jednej strane by sa mohol uprostred konfliktu na Blízkom východe zvýšiť dopyt po zlate ako bezpečnom prístave. Na druhej strane riziko pretrvávajúcich vysokých cien energií, ktoré by mohlo vylúčiť možnosť zníženia sadzieb a zvýšiť pravdepodobnosť ďalšieho sprísňovania, môže obmedziť ďalšie zisky.

Zlatý trust SPDR

Zásoby SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, v stredu klesli o približne 18 metrických ton, čo predstavuje druhý po sebe idúci denný pokles, čím sa celková hodnota zvýšila na 1 081,04 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 19. februára.

Euro vo štvrtok v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čím obnovilo straty, ktoré včera dočasne pozastavilo voči americkému doláru, a smeruje k opätovnému testovaniu štvormesačného minima, keďže prudko rastúce globálne ceny energií spôsobené vojnou v Iráne zaťažujú hospodárske vyhliadky Európy.

Očakáva sa, že kríza zvýši ceny a zrýchli infláciu v eurozóne, čo vyvinie rastúci inflačný tlak na tvorcov politík v Európskej centrálnej banke.

Zároveň si európska ekonomika môže vyžadovať dodatočnú menovú podporu na obmedzenie spomalenia hospodárskej aktivity, čo vytvára zložitú politickú dilemu medzi obmedzením inflácie a podporou rastu.

Prehľad cien

Kurz eura dnes: euro voči doláru kleslo o 0,25 % na 1,1605 USD, z otváracej úrovne 1,1633 USD, po tom, čo dosiahlo relačné maximum 1,1647 USD.

Euro ukončilo stredajšie obchodovanie o 0,2 % vyššie voči doláru, čo predstavuje prvý denný zisk za posledné tri obchodné seansy v rámci zotavenia zo štvormesačného minima 1,1530 USD.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok vzrástol o 0,25 %, čím obnovil zisky, ktoré v predchádzajúcej obchodnej seanse dočasne pozastavil, a priblížil sa k najvyšším úrovniam za štyri mesiace, čo odráža obnovené posilnenie americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

K tomuto rastu dochádza v čase, keď investori naďalej uprednostňujú dolár ako preferovanú alternatívnu investíciu uprostred rastúcich obáv, že by sa vojna na Blízkom východe mohla rozšíriť, čo by negatívne ovplyvnilo globálny obchod a svetovú ekonomiku.

Trhy očakávajú zverejnenie mesačnej správy o zamestnanosti v USA v piatok, ktorá by mala poskytnúť silné a rozhodujúce dôkazy o vývoji úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v prvej polovici tohto roka.

Globálne ceny energií

Globálne ceny ropy a plynu prudko vzrástli v dôsledku americko-izraelskej vojny proti Iránu, ktorá narušila vývoz energie z Blízkeho východu. Teheránske útoky na lode a energetickú infraštruktúru viedli k uzavretiu lodných trás v Perzskom zálive a zastavili produkciu z Kataru do Iraku.

Cena ropy Brent tento týždeň vzrástla o viac ako 16 % a dosiahla 20-mesačné maximum 85,07 USD za barel, zatiaľ čo európske ceny plynu od konca minulého týždňa vzrástli o 70 %.

Názory a analýzy

Analytici spoločnosti Wells Fargo v správe uviedli, že euro čelí zložitej situácii. Sezóna dopĺňania zásob zemného plynu v Európe sa čoskoro začne a Európska únia do nej vstupuje s rekordne nízkymi úrovňami plynu v zásobníkoch, čo znamená, že bude musieť nakupovať veľké množstvo energie v čase, keď by ceny mohli výrazne stúpnuť.

George Saravelos, vedúci globálneho devízového výskumu v Deutsche Bank, uviedol, že vplyv vojny v Iráne na EUR/USD sa točí okolo jedného kľúčového faktora: energie.

Saravelos dodal, že v súčasnosti sa vytvára negatívny ponukový šok, ktorý v podstate funguje ako priama daň pre Európanov, ktorá sa musí zahraničným výrobcom platiť v amerických dolároch.

Analytici spoločnosti ING vo svojej výskumnej správe napísali, že pozícia Európskej centrálnej banky sa zrazu dostala pod otázku a pochybujú, že sa tento problém podarí vyriešiť v blízkej budúcnosti.

Dodali, že možnosť zvýšenia úrokových sadzieb zo strany ECB predstavuje vážne riziko pre carry trade s úrokovými sadzbami a mohla by viesť k výraznému rozšíreniu spreadov štátnych dlhopisov eurozóny.

Japonský jen vo štvrtok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a sekundárnych mien, čím sa druhý deň po sebe predĺžilo jeho oživenie voči americkému doláru uprostred pokračujúcich nákupov zo šesťtýždňových miním, ktoré podporili aj nedávne komentáre japonského ministra financií.

Slabé údaje z trhu práce v Japonsku znížili očakávania týkajúce sa zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v blízkej budúcnosti, keďže investori čakajú na ďalšie dôkazy o smerovaní menovej politiky Bank of Japan v tomto roku.

Prehľad cien

Výmenný kurz japonského jenu dnes: dolár voči jenu klesol o 0,4 % na 156,45 ¥, čo je pokles z otváracej úrovne 157,05 ¥, po tom, čo dosiahol relačné maximum 157,19 ¥.

Jen ukončil stredajšie obchodovanie o 0,4 % vyššie voči doláru, čo predstavuje jeho prvý zisk za posledné tri dni po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seancii dosiahol šesťtýždňové minimum 157,97 jenu.

Japonský minister financií

Japonská ministerka financií Satsuki Katajama v utorok uviedla, že finanční úradníci pozorne sledujú trhy so „silným pocitom naliehavosti“. Keď sa jej pýtali na možnosť intervencie na menovom trhu, odpovedala, že Japonsko dosiahlo so Spojenými štátmi vzájomnú dohodu v minulom roku.

Japonské úrokové sadzby

Údaje zverejnené tento týždeň v Tokiu ukázali, že miera nezamestnanosti v Japonsku vzrástla v januári na 2,7 %, čo je viac ako trhové očakávania 2,6 %, po tom, čo v decembri dosiahla 2,6 %.

Po zverejnení údajov klesla trhová cena zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan v marci z 15 % na 5 %.

Cena za zvýšenie sadzby o 25 bázických bodov v apríli tiež klesla zo 40 % na 25 %.

Podľa najnovšieho prieskumu agentúry Reuters sa očakáva, že Bank of Japan zvýši úrokové sadzby na 1 % do septembra.

Analytici spoločností Morgan Stanley a MUFG v spoločnej výskumnej správe uviedli, že pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v marci alebo apríli už považovali za nízku, ale vzhľadom na rastúcu neistotu vyplývajúcu z vývoja na Blízkom východe pravdepodobne Bank of Japan zaujme opatrnejší postoj, čím sa ešte viac znížia šance na zvýšenie sadzieb v blízkej budúcnosti.

Investori teraz čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.