Americký dolár sa v stredu držal blízko svojich najvyšších úrovní za posledné tri mesiace, keďže investori zaujali voči euru výrazne medvedí postoj uprostred obáv z pretrvávajúcich vysokých cien energií po konflikte na Blízkom východe, ktorý zaťažil globálne akciové trhy.

Euro sa stabilizovalo na úrovni 1,1612 USD po tom, čo predtým dosiahlo najnižšiu úroveň od konca novembra, a to po tom, čo v utorok zverejnili údaje, ktoré ukázali, že inflácia v eurozóne sa vo februári, pred začiatkom iránskeho konfliktu, zrýchlila rýchlejšie, ako sa očakávalo.

George Saravelos, globálny riaditeľ devízového výskumu v Deutsche Bank, uviedol, že vplyv iránskej vojny na pár euro/dolár sa v podstate obmedzuje na jeden faktor: energiu.

Trh s opciami signalizuje slabosť eura

Finančné trhy v stredu obnovili svoj výpredaj, keďže sa po izraelských a amerických útokoch na ciele v Iráne rozšírili obavy z rastúcej inflácie, čo prinútilo investorov ponáhľať sa k likvidite.

Trh s opciami ukazuje, že obchodníci sú voči euru pesimistickejší ako kedykoľvek predtým za posledný rok, čím sa obrátil prevažne optimistický postoj spred šiestich týždňov.

„Stále sa nachádzame v scenári, kde poklesy dolára budú krátkodobé a budú sa kupovať, pretože väčšina mien citlivých na ceny energií je ovplyvnená negatívnym vývojom,“ povedal Jeremy Stretch, vedúci devízovej stratégie G10 v CIBC Capital Markets. „A v Európe sa všetko točí okolo cien zemného plynu.“

Podľa údajov LSEG dosiahla cena put opcií v eurách voči doláru v nasledujúcom štvrťroku najvyššiu prémiu od minulého marca, čo naznačuje, že obchodníci očakávajú ďalší pokles eura.

Euro by mohlo klesnúť na 1,13 USD

Saravelos poznamenal, že každý kombinovaný 10-percentný nárast cien ropy Brent a európskeho zemného plynu znižuje hodnotu eura približne o 0,8 %, a dodal, že ak cena ropy Brent a plynu dosiahne 100 dolárov za barel, mohlo by to posunúť pár euro/dolár smerom k približne 1,13 dolára.

Globálne ceny ropy a plynu prudko vzrástli, keďže vývoz energie z Blízkeho východu bol narušený po odvetných útokoch Iránu na lode a infraštruktúru, ktoré uzavreli námorné trasy v Perzskom zálive a zastavili produkciu z Kataru do Iraku.

Termínované kontrakty na ropu Brent od piatku vzrástli približne o 16 % a dosiahli 84 dolárov za barel, čo je najvyššia úroveň od júla 2024, zatiaľ čo európske ceny plynu od konca minulého týždňa vzrástli približne o 85 %.

Výhľad Európskej centrálnej banky

Obchodníci na trhu odhadujú 33 % pravdepodobnosť, že Európska centrálna banka tento rok zvýši úrokové sadzby, v porovnaní so 40 % pravdepodobnosťou zníženia sadzieb len pred týždňom.

Britská libra klesla o 0,3 % na 1,3323 USD, pod tlakom rastúcich cien energií, keďže inflácia v Spojenom kráľovstve zostáva na úrovni 3 %, čo je nad cieľovou hodnotou 2 %, ktorú stanovila Bank of England.

Medzitým sa dolárový index ustálil na úrovni 99,05 po tom, čo dosiahol svoju najsilnejšiu úroveň od 28. novembra. Dolár voči jenu klesol o 0,26 % na 157,35 ¥ a voči zahraničnému juanu mierne klesol o 0,1 % na 6,913 po zverejnení zmiešaných údajov o čínskom indexe nákupných manažérov (PMI) za február.

Ceny ropy v stredu vzrástli približne o 1 %, keďže americko-izraelské útoky na Irán narušili dodávky na Blízky východ, hoci tempo rastu sa v porovnaní s predchádzajúcimi obchodmi spomalilo po tom, čo prezident Donald Trump naznačil, že americké námorníctvo by mohlo eskortovať lode cez Hormuzský prieliv.

Cena ropy Brent do 11:43 GMT vzrástla o 1,1 USD, čiže o 1,4 %, na 82,52 USD za barel po tom, čo v utorok uzavrela na najvyššej úrovni od januára 2025.

Cena americkej ropy West Texas Intermediate vzrástla o 40 centov, čiže 0,5 %, na 74,96 USD za barel po tom, čo sa usadila na najvyššej úrovni od júna.

Ceny ropy WTI krátko klesli, pričom kontrakt na ropu WTI sa na chvíľu dostal do záporných hodnôt po tom, čo denník The New York Times informoval, že predstavitelia spojení s iránskym ministerstvom spravodajských služieb prejavili otvorenosť rokovaniam s americkou Ústrednou spravodajskou službou zameraným na ukončenie vojny s odvolaním sa na predstaviteľov oboznámených s touto záležitosťou.

Kelvin Wong, hlavný trhový analytik spoločnosti OANDA, uviedol, že konflikt medzi USA a Iránom zostáva v blízkej budúcnosti hlavným faktorom ovplyvňujúcim ceny ropy.

„V tejto fáze môže byť súčasný rastúci trend cien WTI zmiernený alebo zvrátený iba jasnými známkami deeskalácie a takéto signály momentálne chýbajú,“ dodal.

Izraelské a americké sily v utorok vykonali útoky na ciele po celom Iráne, čo prinútilo Teherán začať útoky na energetickú infraštruktúru v regióne, ktorý produkuje takmer tretinu svetovej produkcie ropy.

Úradníci agentúre Reuters uviedli, že Irak, druhý najväčší producent ropy v Organizácii krajín vyvážajúcich ropu (OPEC), znížil produkciu o približne 1,5 milióna barelov denne, čo je zhruba polovica jeho produkcie, kvôli obmedzenej skladovacej kapacite a nedostatku exportných trás.

Dodali, že Irak môže byť nútený zastaviť produkciu približne 3 miliónov barelov denne v priebehu niekoľkých dní, ak sa export neobnoví.

Irán tiež zaútočil na ropné tankery v Hormuzskom prielive, cez ktorý prechádza zhruba pätina svetových tokov ropy a skvapalneného zemného plynu. Prieliv zostáva pre lodnú dopravu prakticky uzavretý.

Trump povedal, že americké námorníctvo by v prípade potreby mohlo začať sprevádzať ropné tankery cez Perzský záliv a dodal, že poveril Americkú medzinárodnú rozvojovú finančnú spoločnosť (USIC), aby poskytla poistenie proti politickým rizikám a finančné záruky pre námorný obchod v Perzskom zálive.

Helima Croftová, analytička spoločnosti RBC, uviedla, že napriek zjavnému poklesu cien ropy sa návrh poistenia stále nachádza v počiatočnej fáze, čo vyvoláva otázky o tom, či existuje dostatočná koordinácia s medzinárodnými poisťovateľmi, ktorí pokrývajú ropné tankery.

Krajiny a spoločnosti už začali hľadať alternatívne trasy a dodávky. India a Indonézia uviedli, že skúmajú iné zdroje energie, zatiaľ čo niektoré čínske rafinérie zatvorili alebo zrýchlili plány údržby.

V Spojených štátoch sa zásoby ropy minulý týždeň zvýšili o 5,6 milióna barelov, uviedli trhové zdroje s odvolaním sa na údaje Amerického ropného inštitútu, čím výrazne prekonali očakávania analytikov o náraste o 2,3 milióna barelov.

Očakáva sa, že oficiálne údaje od vlády USA budú zverejnené neskôr v stredu.

Ceny zlata v stredu na európskom obchodovaní vzrástli a obnovili tak rast, ktorý včera dočasne pozastavili. Začali sa zotavovať z dvojtýždňového minima uprostred aktívneho nákupu z korekčných úrovní a podporili ho aj zastavenia rastu amerického dolára na devízovom trhu.

Keďže pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb v USA v marci klesá, obchodníci dnes očakávajú zverejnenie niekoľkých dôležitých údajov z USA, na ktoré sa Federálny rezervný systém vo veľkej miere spolieha pri určovaní smerovania menovej politiky v tomto roku.

Prehľad cien

Ceny zlata dnes: ceny zlata vzrástli o 2,0 % na 5 190,79 USD, čo je nárast z otváracej úrovne 5 088,52 USD, po tom, čo dosiahli relačné minimum 5 085,13 USD.

Pri utorkovom vyrovnaní ceny zlata klesli o 4,4 %, čo predstavuje prvú stratu za posledných päť dní a najväčší denný pokles od 2. februára, keď dosiahli dvojtýždňové minimum 4 996,10 USD za uncu.

Táto najväčšia denná strata za mesiac bola spôsobená zrýchleným dosahovaním ziskov z päťtýždňového maxima 5 419,37 USD za uncu, ako aj tlakom z rastu amerického dolára.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu klesol približne o 0,2 %, čím sa spomalil zo štvormesačného maxima 99,68 bodu a smeruje k svojej prvej strate za posledné tri obchodné seansy, čo odráža pokles americkej meny voči košu svetových mien.

Ako je dobre známe, slabší americký dolár robí zlaté tehličky ocenené v dolároch atraktívnejšími pre kupujúcich, ktorí držia iné meny.

Okrem realizácie ziskov dolár klesá aj pred zverejnením veľmi dôležitých údajov z USA, ktoré poskytnú ďalšie dôkazy o pravdepodobnosti zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom v prvej polovici tohto roka.

Úrokové sadzby v USA

Guvernér Federálneho rezervného systému Christopher Waller minulý týždeň povedal, že je otvorený ponechaniu úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí nezmenených, ak februárové údaje z trhu práce naznačia, že sa trh práce „stabilizoval“ po slabých výsledkoch v roku 2025.

Podľa nástroja FedWatch od CME Group trhy odhadujú 96 % pravdepodobnosť, že úrokové sadzby v USA zostanú na marcovom zasadnutí nezmenené, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov je 4 %.

Aby obchodníci mohli tieto očakávania prehodnotiť, dnes čakajú na zverejnenie údajov o zamestnanosti v súkromnom sektore USA za február spolu s ďalšími údajmi o výkonnosti sektora služieb počas toho istého mesiaca.

Vyhliadky na zlato

Bob Haberkorn, hlavný trhový stratég v spoločnosti RJO Futures, uviedol, že ceny zlata zrejme čelia negatívnemu tlaku spôsobenému obavami o likviditu. „Máme silný dolár a vysoké výnosy dlhopisov.“

Haberkorn dodal, že tieto tlaky budú pravdepodobne krátkodobé a očakáva sa, že toky do bezpečných prístavov poháňané geopolitickými rizikami podporia vyššie ceny zlata a striebra.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, v utorok klesol o približne 2,29 metrických ton, čím sa celkový objem znížil na 1 099,04 metrických ton z 1 101,33 metrických ton, čo bola najvyššia úroveň od 21. apríla 2022.

Euro v stredu v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čím si predĺžilo straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe a obchodovalo sa blízko štvormesačného minima, keďže prudko rastúce globálne ceny energií spôsobené vojnou v Iráne negatívne ovplyvňujú vyhliadky európskej ekonomiky.

Očakáva sa, že kríza zvýši ceny a zrýchli infláciu v eurozóne, čo vyvinie rastúci inflačný tlak na tvorcov politík v Európskej centrálnej banke.

Zároveň si európska ekonomika môže vyžadovať dodatočnú menovú podporu na obmedzenie spomalenia hospodárskej aktivity, čo vytvára zložitú politickú dilemu medzi obmedzením inflácie a podporou rastu.

Prehľad cien

Kurz eura dnes: euro voči doláru kleslo o 0,35 % na 1,1575 USD, čo je pokles z otváracej úrovne 1,1613 USD po tom, čo dosiahlo relačné maximum 1,1620 USD.

Euro ukončilo utorkové obchodovanie so stratou 0,65 % voči doláru, čo predstavuje druhú dennú stratu po sebe a dosiahlo štvormesačné minimum 1,1530 USD, keďže prudký nárast globálnych cien energií zatienil údaje, ktoré ukazovali, že inflácia v eurozóne vo februári prekonala očakávania.

Globálne ceny energií

Globálne ceny ropy a plynu prudko vzrástli v dôsledku americko-izraelskej vojny proti Iránu, ktorá narušila vývoz energie z Blízkeho východu. Teheránske útoky na lode a energetickú infraštruktúru viedli k uzavretiu lodných trás v Perzskom zálive a zastavili produkciu z Kataru do Iraku.

Cena ropy Brent tento týždeň vzrástla o viac ako 16 % a dosiahla 20-mesačné maximum 85,07 USD za barel, zatiaľ čo európske ceny plynu od konca minulého týždňa vzrástli o 70 %.

Názory a analýzy

Analytici spoločnosti Wells Fargo v správe uviedli, že euro čelí zložitej situácii. Sezóna dopĺňania zásob zemného plynu v Európe sa čoskoro začne a Európska únia do nej vstupuje s rekordne nízkymi úrovňami plynu v zásobníkoch, čo znamená, že bude musieť nakupovať veľké množstvo energie v čase, keď by ceny mohli výrazne stúpnuť.

George Saravelos, vedúci globálneho devízového výskumu v Deutsche Bank, uviedol, že vplyv vojny v Iráne na EUR/USD sa točí okolo jedného kľúčového faktora: energie.

Saravelos dodal, že v súčasnosti sa vytvára negatívny ponukový šok, ktorý v podstate funguje ako priama daň pre Európanov, ktorá sa musí zahraničným výrobcom platiť v amerických dolároch.

Analytici spoločnosti ING vo svojej výskumnej správe napísali, že pozícia Európskej centrálnej banky sa zrazu dostala pod otázku a pochybujú, že sa tento problém podarí vyriešiť v blízkej budúcnosti.

Dodali, že možnosť zvýšenia úrokových sadzieb zo strany ECB predstavuje vážne riziko pre carry trade s úrokovými sadzbami a mohla by viesť k výraznému rozšíreniu spreadov štátnych dlhopisov eurozóny.