Americký dolár sa udržal blízko päťtýždňového minima po tom, čo slabé ekonomické údaje posilnili očakávania, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby budúci týždeň, čím ponúkol určitú podporu jenu a zároveň posunul euro na najsilnejšiu úroveň za takmer sedem týždňov.

Investori tiež sledujú rastúcu možnosť, že ekonomický poradca Bieleho domu Kevin Hassett by mohol nahradiť Jeromea Powella na poste predsedu Fedu, keď sa Powellovo funkčné obdobie v máji skončí. Všeobecne sa očakáva, že Hassett bude podporovať ďalšie znižovanie sadzieb.

Prezident Donald Trump tento týždeň oznámil, že svojho nominanta oznámi začiatkom budúceho roka, čím predĺži výberový proces, ktorý sa naťahuje už mesiace, hoci predtým tvrdil, že sa už rozhodol.

Analytici varovali, že vymenovanie Hassetta by mohlo zvýšiť tlak na dolár, keďže investori do dlhopisov sa obávajú, že by mohol presadzovať agresívne znižovanie sadzieb v súlade s Trumpovými preferenciami, uviedli Financial Times.

Údaje z LSEG ukazujú, že obchodníci počítajú s 85 % pravdepodobnosťou zníženia úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu v budúcom týždni.

Menoví stratégovia Commerzbank Thu Lan Nguyen a Antje Praefcke napísali: „Zníženie sadzieb Fedu budúci týždeň je už započítané. Pre dolár bude dôležité, či sa na nasledujúcich stretnutiach objavia nové signály o budúcom smerovaní politiky.“

Dolárový index, ktorý meria hodnotu americkej meny voči šiestim hlavným menám, sa po deviatich dňoch poklesu ustálil na hodnote 98,94. Zostal blízko päťtýždňového minima a od začiatku roka je stále o približne 9 % nižší.

Prieskum agentúry Reuters ukázal, že značná menšina devízových stratégov očakáva posilnenie dolára v budúcom roku, hoci väčšina stále predpokladá oslabenie v roku 2026, keďže sa zvyšujú očakávania zníženia sadzieb.

Thomas Mathews, vedúci oddelenia ázijsko-tichomorských trhov v spoločnosti Capital Economics, uviedol, že vzhľadom na silu americkej ekonomiky môžu trhy preceňovať, do akej miery Fed zníži sadzby v strednodobom horizonte – bez ohľadu na rozhodnutie budúci týždeň. „To by mohlo obmedziť pokles dolára,“ dodal.

Euro kleslo o menej ako 0,1 % na 1,1657 USD, ale zostalo blízko sedemtýždňového maxima dosiahnutého v predchádzajúcej obchodnej sále, čo podporili údaje, ktoré ukazujú najrýchlejší rast obchodnej aktivity v eurozóne za 30 mesiacov v novembri.

Mena tento rok posilnila o viac ako 12 % a je na ceste k najsilnejšiemu medziročnému zisku od roku 2017. Pomohlo k tomu oslabenie dolára, ktoré bolo skoršie spôsobené obchodným napätím a v poslednom čase aj rastúce očakávania zníženia sadzieb Fedu.

Zasadnutie Európskej centrálnej banky sa má konať o dva týždne a všeobecne sa očakáva, že ponechá úrokové sadzby nezmenené, pričom trhy odhadujú len 25 % pravdepodobnosť ďalšieho zníženia v budúcom roku.

Jen sa udržal stabilne na úrovni 155,22 za dolár, pričom sa mierne zotavil z desaťmesačného minima z minulého mesiaca, a to uprostred obnovených špekulácií o možnej japonskej intervencii. Tri vládne zdroje oboznámené s internými diskusiami agentúre Reuters uviedli, že Bank of Japan by mohla v decembri zvýšiť sadzby, hoci výhľad po tomto období zostáva nejasný.

Chidu Narayanan, vedúci oddelenia makroekonomickej stratégie pre ázijsko-tichomorský región v spoločnosti Wells Fargo, povedal: „Pretrvávajúca opatrnosť zo strany Bank of Japan, atraktívne dlhodobé pozície v dolároch/krátkych jenoch a pretrvávajúci tlak na výnosy japonských štátnych dlhopisov z potenciálnej fiškálnej expanzie – to všetko by mohlo udržať jen v oslabenom stave.“

Libra sa obchodovala za 1,3337 USD, čo je blízko najvyššej úrovne od 28. októbra. Švédska koruna oslabila voči euru aj doláru po spomalení medziročnej inflácie v novembri.

Čínsky jüan mierne klesol, ale zostal blízko 14-mesačného maxima po tom, čo centrálna banka stanovila svoju referenčnú sadzbu na nižšiu úroveň, ako sa očakávalo, už šiesty deň po sebe – čo je signálom opatrnosti pred rýchlym zhodnocovaním meny.

Napriek obchodnému napätiu, pomalému rastu, nízkym úrokovým sadzbám a klesajúcim zahraničným investíciám je jüan na dobrej ceste k svojmu najlepšiemu ročnému výkonu od pandemického roku 2020.

Ceny zlata vo štvrtok na európskych trhoch vzrástli, pričom po dvojdňovej pauze obnovili rast a vrátili sa k šesťtýždňovému maximu. Kov čerpá podporu z pokračujúceho poklesu amerického dolára, ktorý je stále pod tlakom, keďže rastú očakávania zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom budúci týždeň.

Aby investori prehodnotili tieto očakávania, čakajú na ďalšie kľúčové ekonomické údaje z USA, najmä na piatkové zverejnenie správy o výdavkoch na osobnú spotrebu.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 0,35 % na 4 216,90 USD, čo je nárast z otváracej úrovne 4 202,58 USD, po tom, čo dosiahlo denné minimum 4 175,06 USD.

• Pri utorkovom vyrovnaní cena zlata klesla o 0,1 %, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou uprostred pokračujúceho zberu ziskov zo šesťtýždňového maxima 4 264,60 USD za uncu.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok klesol o 0,1 %, čím si predĺžil svoj pokles už deviatykrát po sebe a dosiahol päťtýždňové minimum 98,80 bodu, čo odráža pretrvávajúcu slabosť meny voči košu hlavných mien.

Najnovší pokles nasleduje po slabých ekonomických údajoch a opatrných komentároch predstaviteľov Federálneho rezervného systému, ktoré posilnili očakávania decembrového zníženia sadzieb.

Úrokové sadzby v USA

• Počet pracovných miest v súkromnom sektore v USA zaznamenal v novembri najväčší mesačný pokles za viac ako dva a pol roka.

• Po zverejnení údajov nástroj FedWatch spoločnosti CME ukázal, že pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v decembri vzrástla z 87 % na 89 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť nezmenenej sadzby klesla z 13 % na 11 %.

• Investori pozorne sledujú prichádzajúce údaje pred rozhodnutím, ktoré sa uskutoční budúci týždeň, pričom týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti by mali byť zverejnené dnes a správa PCE by mala byť zverejnená v piatok.

Zlatý výhľad

Sonia Komari, komoditná stratégka spoločnosti ANZ, uviedla, že keďže investori sú pred zasadnutím FOMC opatrní, trh vo veľkej miere očakáva zníženie sadzieb o 25 bázických bodov. „Trh teraz potrebuje nový katalyzátor pre ďalší rast zlata,“ poznamenala.

Komari dodal, že realizácia ziskov pretrváva a akýkoľvek pokles smerom k 4 000 USD pravdepodobne priláka obnovené nákupy vzhľadom na silnú základnú podporu pre drahý kov.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového ETF krytého zlatom, v stredu klesol o 1,72 metrických ton, čo predstavuje druhý po sebe idúci denný pokles a celkové objem akcií sa znížil na 1 046,58 metrických ton.

Euro vo štvrtok v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čo predstavuje prvý pokles voči americkému doláru za štyri obchodné dni a spomalilo sa zo sedemtýždňového maxima, keďže obchodníci sa snažili realizovať zisky a začať s korekčnými pozíciami.

Čerstvé údaje z eurozóny ukázali v novembri nárast podnikateľskej aktivity, čo signalizuje zrýchľujúci sa rast v štvrtom štvrťroku. Toto zlepšenie posilnilo dôveru trhu v schopnosť regiónu prekonať obdobie hospodárskej slabosti a môže vydláždiť cestu pre prísnejší postoj Európskej centrálnej banky na nadchádzajúcich zasadnutiach.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD klesol o 0,152 % na 1,1653, čo je pokles z dnešnej otváracej úrovne 1,1671, po dosiahnutí denného maxima 1,1674.

• Euro ukončilo stredajšie obchodovanie o 0,4 % vyššie voči doláru, čo je jeho tretí denný zisk po sebe, a dosiahlo sedemtýždňové maximum na úrovni 1,1678 po zverejnení silných európskych údajov a slabších údajov z USA.

Obchodná aktivita sa rozširuje

Údaje zverejnené v stredu ukázali, že obchodná aktivita v eurozóne v novembri rástla najrýchlejším tempom za dva a pol roka, keďže silný rast v sektore služieb kompenzoval relatívny pokles vo výrobe.

Komentár analytika

• Steve Englander, vedúci globálneho výskumu devízových kurzov G10 v spoločnosti Standard Chartered v New Yorku, uviedol, že trh si začína všímať stály prúd silnejších európskych údajov.

• Englander dodal, že optimizmus okolo možného ukončenia vojny medzi Ruskom a Ukrajinou podporuje zisky viacerých európskych mien, najmä eura a britskej libry.

Christine Lagardeová

Počas zasadnutia pred Výborom pre hospodárske a menové záležitosti Európskeho parlamentu prezidentka ECB Christine Lagardeová v stredu uviedla, že ekonomika eurozóny vykazuje známky oživenia. Výdavky domácností rastú a trh práce zostáva odolný, čo podporuje hospodársku aktivitu napriek pretrvávajúcim výzvam.

Lagardeová poznamenala, že ukazovatele základnej inflácie zostávajú v súlade so strednodobým cieľom ECB na úrovni 2 % a očakáva, že inflácia zostane v blízkosti tejto úrovne aj v nasledujúcich mesiacoch.

Európske úrokové sadzby

• Údaje zverejnené tento týždeň ukázali neočakávaný nárast celkovej inflácie v eurozóne počas novembra, čo poukazuje na pretrvávajúci cenový tlak, ktorému čelí ECB.

• Po zverejnení správy o inflácii trhové oceňovanie zníženia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v decembri prudko kleslo z 25 % na iba 5 %.

• Zdroje agentúre Reuters uviedli, že ECB pravdepodobne ponechá úrokové sadzby na svojom decembrovom zasadnutí nezmenené.

• Investori teraz očakávajú ďalšie ekonomické údaje z eurozóny pred zasadnutím o menovej politike 17. – 18. decembra, ktoré bude kľúčové pre prekalibrovanie očakávaní týkajúcich sa úrokových sadzieb.

Austrálsky dolár vo štvrtok v európskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných mien, čím si udržal zisky už tretíkrát po sebe a dosiahol najvyššiu úroveň za päť týždňov, keďže nákupná dynamika sa posilnila uprostred slabnúcich očakávaní, že Rezervná banka Austrálie zníži úrokové sadzby na zasadnutí o menovej politike budúci týždeň.

Očakávania trhu týkajúce sa silnejšej hospodárskej výkonnosti v Austrálii počas štvrtého štvrťroka vzrástli spolu s obnoveným zrýchlením rastu cien a nárastom inflácie – faktormi, ktoré zvyšujú tlak na tvorcov politík v RBA a podporujú prísnejší politický postoj k boju proti oživujúcej sa inflácii a udržaniu cenovej stability.

Prehľad cien

• Kurz AUD/USD vzrástol o 0,2 % na 0,6615, čo je najvyššia hodnota od 29. októbra, z dnešnej otváracej úrovne 0,6601, po tom, čo dosiahol denné minimum 0,6599.

• Austrálsky dolár ukončil stredajšie obchodovanie o 0,55 % vyššie voči americkému doláru, čo predstavuje druhý po sebe idúci zisk uprostred zlepšujúcej sa chuti riskovať na globálnych trhoch.

Austrálske úrokové sadzby

• Nedávne údaje z Austrálie ukázali pokles nezamestnanosti a nárast nových pracovných miest v októbri, čo poukazuje na pretrvávajúce napäté podmienky na trhu práce.

• Tieto čísla posilnili očakávania zlepšenia hospodárskej aktivity v štvrtom štvrťroku, čo sa zhodovalo s obnoveným nárastom inflácie a cenových tlakov.

• V dôsledku toho sa pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby RBA na poslednom zasadnutí v tomto roku budúci týždeň výrazne znížila.

• Trhové oceňovanie v súčasnosti odhaduje pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov v decembri na iba 10 %.