Kevin Warsh sa s prestávkami uchádzal o pozíciu predsedu Federálneho rezervného systému odkedy americký prezident Donald Trump pred takmer desiatimi rokmi prvýkrát zvažoval jeho nomináciu. Teraz, keď sa blíži k prevzatiu tejto funkcie, rozsah výzvy, ktorá ho čaká, sa čoraz viac vynára do popredia.

Aby bol Warsh efektívny, musí si získať dôveru aspoň troch kľúčových skupín: kolegov z Federálneho rezervného systému, ktorých hlasy potrebuje na zmenu úrokových sadzieb; finančných trhov, ktoré by mohli podkopať jeho úsilie o zníženie nákladov na pôžičky, ak by ho vnímali ako konájúceho z politických motívov; a nemenej dôležitého je aj samotný prezident Trump – bývalý realitný developer, ktorý presne chápe, ako pohyby úrokových sadzieb ovplyvňujú vysoko zadlžených dlžníkov, či už ide o korporácie, domácnosti alebo dokonca vládu.

„Musí kráčať po tomto lane,“ povedal Raghuram Rajan, profesor ekonómie na Chicagskej univerzite a bývalý guvernér Rezervnej banky Indie. „Ak sa bude zdať voči administratíve príliš ústretový, stratí podporu členov Fedu a nebude schopný dosiahnuť konsenzus.“

Rajan zároveň dodal, že odcudzenie Bieleho domu so sebou nesie vlastné riziká a potenciálne opäť dostane Federálny rezervný systém do prezidentovho hľadáčika. Za Trumpa čelí súčasný predseda Fedu Jerome Powell opakovanej kritike za to, že neznížil úrokové sadzby tak rýchlo, ako si prezident želal, a teraz je predmetom trestného vyšetrovania zo strany ministerstva spravodlivosti. Powell označil vyšetrovanie za zámienku zameranú na vyvíjanie tlaku na neho, aby sadzby znížili.

Warsh môže čeliť aj zložitému procesu potvrdzovania v Senáte. Dvaja republikánski senátori už vyhlásili, že budú proti jeho nominácii, pokiaľ sa neukončí vyšetrovanie trestného činu. Jeden z nich, senátor Thom Tillis zo Severnej Karolíny, je členom senátneho bankového výboru a mohol by zablokovať presadenie nominácie, ak bude hlasovať proti nej spolu s demokratmi. Tillis v piatok zopakoval, že bude naďalej odmietať Warshovu nomináciu, kým sa neukončí vyšetrovanie ministerstva spravodlivosti.

Demokratický senátor Mark Warner z Virgínie, tiež člen výboru, povedal: „Je ťažké uveriť, že ktorýkoľvek predseda Federálneho rezervného systému vybraný týmto prezidentom by bol schopný konať s nezávislosťou, ktorú si táto funkcia vyžaduje, pod administratívou, ktorá hrozí obvineniami proti každému lídrovi, ktorý stanovuje úrokové sadzby na základe ekonomických faktov a potrieb, a nie Trumpových osobných preferencií.“

Možno čaká ďalšia dráma. Vzhľadom na zložitú štruktúru Federálneho rezervného systému by Powell mohol zostať členom Rady guvernérov a výboru pre stanovovanie sadzieb aj po skončení svojho funkčného obdobia ako predseda v máji. To by mohlo Warsha prinútiť čeliť bezprecedentnej situácii, akú tu nevidel 80 rokov: bývalý predseda by mohol pôsobiť ako protiváha nového lídra.

Preukázanie nezávislosti od Bieleho domu bude pravdepodobne najväčšou výzvou pre Warsha. Alan Blinder, bývalý podpredseda Fedu a profesor ekonómie na Princetonskej univerzite, povedal, že najväčšou neznámou je, aké záruky mohol Trump od Warsha získať výmenou za jeho nomináciu do čela centrálnej banky. „Poznáme Donalda Trumpa – chce nejaký druh prísahy vernosti,“ povedal Blinder. „Dúfam, že mu Kevin Warsh žiadnu nedal.“

Blinder poznamenal, že Warsh prináša skúsenosti s trhom a odborné znalosti v oblasti menovej politiky – dôležité kvalifikácie pre túto pozíciu. Zdôraznil však, že rovnako dôležité sú Warshove medziľudské zručnosti a jeho schopnosť ovplyvňovať ostatných predstaviteľov Fedu počas politických rokovaní. „Toho, čoho má v hojnosti, sú medziľudské a diplomatické zručnosti,“ povedal Blinder. „Vie, ako jednať s ľuďmi, je v tom veľmi dobrý a je všeobecne obľúbený.“

Don Kohn, bývalý guvernér Federálneho rezervného systému, ktorý pôsobil po boku Warsha, ho opísal ako „mimoriadne inteligentného – intelektuálne aj vďaka jeho schopnosti čítať miestnosť“. Kohn dodal: „Chápe, aké dôležité je, aby sa rozhodnutia Federálneho rezervného systému riadili dlhodobým pohľadom na jeho ciele – cenovou stabilitou a maximálnou zamestnanosťou – a nie krátkodobými cieľmi kohokoľvek, kto sa práve nachádza v Bielom dome.“

Ceny medi počas piatkového obchodovania na Londýnskej burze kovov klesli pod tlakom realizácie ziskov a silnejšieho amerického dolára voči väčšine hlavných mien po tom, čo červený kov dosiahol v predchádzajúcej obchodnej seancii rekordné maximum.

Najaktívnejšie obchodované futures kontrakty na meď na Londýnskej burze kovov (London Metal Exchange) klesli o 2,27 % na 13 309,5 USD za tonu o 13:55 Mekkského času po tom, čo vo štvrtok dosiahli rekordnú úroveň 14 527 USD za tonu.

Futures kontrakty znížili časť svojich strát po tom, čo na začiatku obchodovania klesli na približne 13 000 dolárov, čo sa zhodovalo s hodinovým oneskorením otvorenia Londýnskej burzy kovov po zistení potenciálneho technického problému počas predotváracích kontrol.

Analytici spoločnosti Citi Group medzitým podľa agentúry Bloomberg ponechali svoju prognózu priemerných cien medi v tomto roku na úrovni 13 000 dolárov za tonu, pričom ako dôvod uviedli zvýšenú ponuku šrotu a nižší dopyt v dôsledku vyšších cien.

Na menovom fronte index amerického dolára vzrástol do 15:22 GMT o 0,5 % na 96,7 bodu, pričom dosiahol maximum 96,8 a minimum 96,1.

V americkom obchodovaní klesli marcové futures kontrakty na meď o 15:17 GMT o 2,7 % na 6,02 USD za libru.

Bitcoin počas piatkového obchodovania prudko klesol na najnižšiu úroveň za viac ako dva mesiace uprostred vlny nútených likvidácií, ktoré zasiahli obchodníkov s pákovým systémom, a rastúcej obavy investorov z možných dôsledkov zmeny vedenia amerického Federálneho rezervného systému.

Do 02:15 východného času (07:15 GMT) klesla najväčšia kryptomena na svete o 6,4 % na 82 620,3 USD.

Bitcoin dosiahol za posledných 24 hodín intradenné minimum 81 201,5 USD a pri pretrvávajúcich stratách sa takmer dostal pod svoje aprílové minimá.

1,7 miliardy dolárov v likvidácii kryptomien

Údaje z CoinGlass ukázali, že za posledných 24 hodín bolo v dôsledku výpredaja zlikvidovaných pozícií s pákovým efektom v hodnote približne 1,68 miliardy dolárov, pričom približne 93 % týchto likvidácií pochádzalo z dlhých pozícií – stávok na vyššie ceny.

Takmer 270 000 obchodníkov bolo nútených opustiť svoje pozície, čo zintenzívnilo pokles Bitcoinu a ďalších digitálnych aktív.

K likvidáciám dochádza, keď burzy automaticky uzatvárajú pozície s pákovým efektom, ktoré už nedokážu spĺňať požiadavky na maržu, keďže ceny sa pohybujú proti obchodníkom, čo je dynamika, ktorá často zvyšuje volatilitu a urýchľuje výpredaje na trhoch s vysoko rizikovými aktívami.

Obchodníci čakajú na Trumpovu voľbu na post predsedu Fedu

Piatkový pokles sa zhodoval s rastúcimi obavami trhu ohľadom budúceho vedenia menovej politiky USA.

Americký prezident Donald Trump oznámil, že v piatok ráno oznámi svoju nomináciu na nástupcu šéfa Federálneho rezervného systému Jeromea Powella, čo vyvolalo špekulácie, že na túto funkciu by mohol byť nominovaný aj bývalý guvernér Fedu Kevin Warsh.

Správy naznačujú, že Biely dom sa už pripravuje na pokračovanie v nominácii Warsha na čelo centrálnej banky.

Warsh je všeobecne vnímaný ako zástanca prísnejšej menovej politiky a zníženia súvahy Federálneho rezervného systému, čo je posun, ktorý by mohol odčerpať likviditu z trhov a zaťažiť rizikové aktíva vrátane kryptomien.

Trhy reagovali na tieto obavy širším zmiernením rizika, ktoré sa vyznačovalo silnejším americkým dolárom a rastúcimi výnosmi dlhopisov, zatiaľ čo ceny digitálnych aktív sa dostali pod obnovený predajný tlak.

Trajektória politiky centrálnej banky má priamy vplyv na úrokové sadzby, podmienky likvidity a oceňovanie vysoko rizikových aktív – čo sú všetko kľúčové faktory ovplyvňujúce kryptomeny, ako je Bitcoin.

Ceny kryptomien dnes: altcoiny prudko klesajú

Altcoiny neboli ušetrené od výpredaja a dostali sa pod silný tlak z dôvodu likvidácií.

Ether, druhá najväčšia kryptomena na svete, klesol o viac ako 7 % na 2 749,92 USD.

XRP, tretia najväčšia kryptomena, klesla o 7 % na 1,75 USD.

Termínované ceny ropy Brent počas piatkového obchodovania klesli z najvyšších úrovní za päť mesiacov po tom, čo americký prezident Donald Trump naznačil možnosť rokovaní s Iránom, čím zmiernil obavy z potenciálneho prerušenia dodávok.

Do 9:58 GMT klesli futures kontrakty na ropu Brent o 68 centov, čiže takmer 1 %, na 70,03 USD za barel. Pokles nastal pred vypršaním platnosti marcového kontraktu neskôr v piatok, zatiaľ čo aktívnejšie obchodovaný aprílový kontrakt klesol o 80 centov, čiže 1,15 %, na 68,79 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate tiež klesla o 72 centov, čiže 1,1 %, na 64,70 USD za barel.

Tamas Varga, analytik spoločnosti PVM, uviedol, že Trumpova ochota dať diplomacii s Iránom šancu znižuje pravdepodobnosť vojenskej intervencie USA, než sa zdalo deň predtým, a dodal, že silnejší dolár a zlepšujúce sa podmienky dodávok tiež povzbudili investorov k zaisteniu ziskov.

K poklesu produkcie dochádza pred stretnutím OPEC+, ktoré je naplánované na nedeľu. Päť delegátov agentúre Reuters uviedlo, že očakávajú, že aliancia ponechá pozastavenie zvyšovania produkcie v marci, a to aj napriek tomu, že cena ropy Brent sa kvôli obavám súvisiacim s Iránom opäť zvýšila nad 70 dolárov za barel. Brent predtým vyskočil na približne 72 dolárov za barel, čo je najvyššia úroveň od augusta.

Osem producentov, ktorí stoja za súčasnou politikou dodávok, zvýšilo produkčné kvóty medzi aprílom a decembrom 2025 o približne 2,9 milióna barelov denne, predtým ako sa rozhodli pozastaviť akékoľvek ďalšie zvyšovanie od januára do marca z dôvodu slabého sezónneho dopytu. Spoločný ministerský monitorovací výbor sa má tiež stretnúť v nedeľu, hoci neprijíma priame rozhodnutia o úrovni produkcie.

Vo štvrtkovom obchodovaní ropa Brent vzrástla o 3,4 % a uzavrela na 70,71 USD za barel, čo je najvyššia uzávierka od 31. júla. Cena sa objavila uprostred správ, že Trump zvažuje kroky proti Iránu a Európska únia uvalila na Teherán nové sankcie za jeho tvrdé potlačenie protestov.

Analytik spoločnosti PVM John Evans uviedol, že hlavným rizikom zostáva potenciálne uzavretie Hormuzského prielivu, cez ktorý denne preteká približne 20 miliónov barelov ropy. Prudký nárast ceny ropy Brent posunul do technicky „prekúpeného“ územia a rozšíril spread medzi Brentom a WTI na 5,30 USD za barel, čo by mohlo podporiť vyšší export americkej ropy.

Podľa obchodníkov vyzerali piatkové pohyby skôr ako opatrné znižovanie rizika pred víkendom než ako zmena v širšom trhovom trende, pričom ďalší tlak pramenil z expirácie kontraktu s termínovaným uzávierkou a presunu pozícií s neskorším termínom pozdĺž krivky futures kontraktov.

Obchodovanie s ropou spojené s Iránom bolo tento týždeň veľmi citlivé na titulné stránky správ, pričom ceny zohľadňujú takzvanú „geopolitickú prémiu“ odrážajúcu riziká narušenia, ktoré by mohli rýchlo zmiznúť, ak sa dosiahne pokrok smerom k akýmkoľvek potenciálnym rokovaniam.

Kľúčovú úlohu zohrávajú aj meny. Silnejší dolár zvyčajne ovplyvňuje ceny ropy, pretože ropa sa oceňuje v dolároch, čo ju robí drahšou pre kupujúcich používajúcich iné meny.

Na strane ponuky zostávajú signály zmiešané. Produkcia v USA sa zotavuje po narušeniach súvisiacich s počasím, zatiaľ čo Kazachstan pracuje na stabilizácii produkcie po nedávnych prerušeniach, čím čiastočne zmierňuje naratív obmedzených ponúk.

Rozpätie medzi ropou Brent a WTI pridáva k výhľadu ďalšiu vrstvu. Keď sa rozpätie zväčší, americká ropa sa stáva atraktívnejšou pre export, čo by časom mohlo obmedziť zisky globálnych benchmarkov s rastúcimi dodávkami.

Prieskum agentúry Reuters, v ktorom sa zúčastnilo 31 ekonómov a analytikov, predpovedal, že priemerná cena ropy Brent v roku 2026 dosiahne 62,02 USD za barel, pričom sa očakáva, že prebytočná ponuka nakoniec preváži nad geopolitickými faktormi. Norbert Rucker, vedúci oddelenia ekonomiky a výskumu novej generácie v spoločnosti Julius Baer, uviedol, že geopolitika vytvára veľa hluku, ale trh s ropou sa zdá byť v stave trvalého prebytku. Prieskum odhadol potenciálny prebytok v rozmedzí od 0,75 milióna do 3,5 milióna barelov denne, pričom sa očakáva, že OPEC+ ponechá produkciu na nedeľnom zasadnutí nezmenenú po tom, čo odložil plánované zvyšovanie produkcie na prvý štvrťrok.

Riziká zostávajú obojstranné. Ak sa rokovania s Iránom zastavia alebo napätie eskaluje, trh by mohol rýchlo prehodnotiť rizikovú prémiu. Naopak, ak sa nahromadí prebytok barelov a dopyt zaostane za očakávaniami, akýkoľvek rast môže naraziť na jasný strop.

Obchodníci sa teraz sústreďujú na nedeľné rozhodnutie OPEC+ ohľadom marcovej ponuky a toho, čo môže nasledovať v závislosti od vývoja rokovaní medzi USA a Iránom, a zároveň pozorne sledujú Trumpovu nadchádzajúcu voľbu predsedu Federálneho rezervného systému vzhľadom na jej priamy vplyv na dolár a následne na dopyt po rope.