Spoločnosť Netflix v piatok oznámila, že dosiahla dohodu o akvizícii častí spoločnosti Warner Bros. Discovery, čím rýchlo ukončila dramatický proces ponúkania cien, do ktorého boli zapojené aj spoločnosti Paramount–Skydance a Comcast, ktoré sa o tieto legendárne mediálne aktíva uchádzali.

Spoločnosti uviedli, že dohoda zahŕňa hotovosť a akcie, pričom akcie spoločnosti Warner Bros. Discovery boli ocenené na 27,75 USD za kus, čo predstavuje hodnotu vlastného kapitálu 72 miliárd USD a hodnotu podniku približne 82,7 miliardy USD.

Podľa dohody Netflix získa filmové štúdio Warner Bros. a streamovaciu službu HBO Max. Warner Bros. Discovery bude pokračovať v plánovanom oddelení Discovery Global, ktoré zahŕňa jej široké portfólio platených televíznych sietí, ako sú TNT a CNN.

Dohoda spája Netflix – streamovacieho giganta, ktorý v posledných rokoch zmenil mediálny priemysel – a Warner Bros., historické štúdio, ktoré stojí za ikonickými dielami ako *Čarodejník z krajiny Oz*, séria *Harry Potter* a univerzum komiksov DC, spolu s prémiovým obsahom HBO Max vrátane *Sopranovcov* a *Hry o tróny*.

Spolugenerálny riaditeľ Netflixu Ted Sarandos v piatok ráno investorom povedal: „Viem, že niektorí z vás boli prekvapení, že sme tento krok urobili, a ja to úplne chápem. Roky sme boli známi ako stavitelia, nie kupujúci. Ale toto je vzácna príležitosť... a pomôže nám to napredovať v našom poslaní zabávať svet a spájať ľudí prostredníctvom skvelých príbehov.“

Očakáva sa, že akvizícia sa uzavrie po oddelení televíznych sietí, čo je proces, ktorý sa teraz očakáva v treťom štvrťroku 2026. Spoločnosti odhadujú, že uzavretie transakcie bude trvať 12 až 18 mesiacov.

Po dokončení transakcie dostane každý akcionár spoločnosti Warner Bros. Discovery za každú držanú akciu spoločnosti WBD 23,25 USD v hotovosti a 4,50 USD v kmeňových akciách spoločnosti Netflix.

Obe predstavenstvá schválili dohodu jednomyseľne, hoci stále podlieha schváleniu regulačnými orgánmi a hlasovaniu akcionárov WBD.

Podľa podania SEC sa Netflix zaviazal zaplatiť poplatok za spätné ukončenie vo výške 5,8 miliardy dolárov, ak transakcia nezíska požadované schválenia. Warner Bros. Discovery by dlhoval poplatok za ukončenie vo výške 2,8 miliardy dolárov, ak zruší dohodu o zlúčení s iným uchádzačom.

Súťaž s Paramountom

Dohoda môže čeliť regulačnej kontrole kvôli rozsahu streamovacích operácií oboch spoločností. Netflix naposledy hlásil viac ako 300 miliónov globálnych predplatiteľov ku koncu roka 2024, zatiaľ čo WBD mal k 30. septembru 128 miliónov.

Denník Wall Street Journal informoval, že spoločnosť Paramount tento týždeň v liste adresovanom spoločnosti WBD v rámci vlastnej ponuky vyjadrila obavy z narušenia antitrustových pravidiel.

Spoločnosť Paramount–Skydance, ktorú vlastní David Ellison, ako prvá prejavila záujem v septembri a predložila tri ponuky predtým, ako WBD formálne spustila proces predaja. Bola jediným uchádzačom, ktorý ponúkol kúpu *všetkých* aktív WBD – vrátane streamovacích, filmových a televíznych sietí.

Zdroje pre CNBC uviedli, že konečná ponuka spoločnosti Paramount v hotovosti dosiahla vo štvrtok večer 30 dolárov za akciu s poplatkom za ukončenie obchodu vo výške 5 miliárd dolárov, ak regulačné orgány neschvália dohodu do približne desiatich mesiacov.

Spoločnosť Paramount začiatkom tohto týždňa tvrdila, že WBD „upustila od akejkoľvek predstierky spravodlivého procesu“ a namiesto toho uprednostnila Netflix.

Náhly obrat v dražbe

Spoločnosť Paramount sa niekoľko týždňov javila ako favorit v aukcii WBD. Vedúci pracovníci si boli istí svojou ponukou na kúpu celej spoločnosti a udržiavali s prezidentom Donaldom Trumpom vzťah, ktorý označili za „vzájomne prospešný“.

Netflix však šokoval priemysel odvážnymi ponukami na poslednú chvíľu, ktoré ho posunuli vpred, uviedli ľudia oboznámení s rokovaniami.

Sarandos v piatkovom telefonáte s analytikmi uznal prekvapenie a poznamenal, že mnohé fúzie médií zlyhávajú, pretože kupujúci nerozumejú, čo kupujú – čo je podľa neho riziko, ktorému Netflix nečelí.

Dodal, že neúspešné obchody často zahŕňajú spoločnosti, ktoré sa snažia kúpiť rast po tom, čo ich hlavné podnikanie zastavilo, čo sa podľa neho netýka Netflixu vzhľadom na jeho pokračujúci rast počtu predplatiteľov a ziskov.

Obavy z antitrustových opatrení sa vynárajú

Zdroj pre CNN uviedol, že Netflix súhlasil s poplatkom za rozchod porovnateľným s poplatkom spoločnosti Paramount – čo signalizuje jeho dôveru, ale zároveň zdôrazňuje regulačné riziko.

Niekoľko amerických zákonodarcov už vyjadrilo obavy z rastúcej koncentrácie trhu.

Senátor Mike Lee napísal na X: „Toto by malo byť varovným signálom pre protimonopolné orgány na celom svete.“

V posledných týždňoch bola spoločnosť Paramount považovaná Trumpovou administratívou za preferovaného kupca a spoločnosť opakovane spochybňovala, či by regulačné orgány podporované Trumpom schválili dohodu s Netflixom.

Analytici teraz očakávajú rozsiahly politický a právny boj nielen v Spojených štátoch, ale aj v Európe, kde orgány na ochranu hospodárskej súťaže majú čoraz prísnejší dohľad nad konsolidáciou médií.

Počas piatkového brífingu predstavitelia spoločnosti Netflix načrtli svoj počiatočný regulačný argument, pričom zdôraznili komplementaritu a tvrdili, že dohoda vytvorí „viac príležitostí pre kreatívnu komunitu“.

Spoluzastupiteľ Greg Peters povedal: „Warner Bros. formuje zábavný priemysel už viac ako storočie. Vďaka nášmu globálnemu rozsahu a overenému modelu môžeme predstaviť jeho svet širšiemu publiku – poskytnúť členom väčší výber, prilákať nových divákov, posilniť odvetvie a vytvoriť väčšiu hodnotu pre akcionárov.“

Skepticizmus v Hollywoode

Prevádzkovatelia kín a predstavitelia priemyslu reagovali opatrne.

Spoločnosť United Cinemas, významná divadelná skupina, uviedla, že fúzia predstavuje „bezprecedentnú hrozbu“ pre globálny sektor premietania, pričom odkázala na históriu obmedzeného počtu kín na Netflixe.

Netflix odpovedal, že má v úmysle „udržiavať a rozvíjať“ kinoprevádzku spoločnosti Warner Bros.

Fúzia Netflixu a HBO by ukončila jednu z najvýznamnejších mediálnych rivalít posledného desaťročia. Nedávna analýza Bank of America uviedla: „Ak Netflix získa Warner Bros., streamovacie vojny sa v podstate skončia. Netflix sa stane nespornou globálnou superveľmocou v Hollywoode.“

Ak chcete, môžem vám pripraviť aj kratšiu verziu zameranú na trhy alebo stručný popis pre investorov.

Americké akcie v piatok vzrástli po tom, čo slabšie údaje o inflácii posilnili očakávania, že Federálny rezervný systém na svojom nadchádzajúcom zasadnutí zníži úrokové sadzby.

Čerstvé údaje ukázali, že základný index cien osobných spotrebných výdavkov (PCE) – ktorý nezahŕňa potraviny a energie – v septembri medziročne vzrástol o 2,8 %, čo je mierne pod očakávaniami 2,9 %. Medzimesačne sa index zvýšil o 0,2 %, čo je v súlade s prognózami.

Hlavný index PCE, ktorý zahŕňa volatilnejšie zložky, medziročne vzrástol na 2,8 % z 2,7 % v auguste, zatiaľ čo mesačné tempo zostalo stabilné na úrovni 0,3 %.

Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group trhy počítajú s takmer 89 % pravdepodobnosťou zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na najbližšom zasadnutí Fedu.

V obchodovaní na trhu k 16:15 GMT vzrástol index Dow Jones Industrial Average o 0,4 % (183 bodov) na 48 034. Index S&P 500 získal 0,5 % (31 bodov) na 6 888, zatiaľ čo index Nasdaq Composite vzrástol o 0,6 % (137 bodov) na 23 642.

Akcie spoločnosti Netflix v piatok klesli po tom, čo spoločnosť oznámila významnú dohodu o akvizícii filmových aktív spoločnosti Warner Bros, ako aj jej streamovacích operácií.

Spoločnosť uviedla, že dosiahla dohodu o kúpe významných častí spoločnosti Warner Bros. Discovery, čím rýchlo ukončila dramatický súboj o kúpu, do ktorého boli zapojení aj spoločnosti Paramount–Skydance a Comcast, ktoré sa o tento historický majetok uchádzali.

Podľa oboch spoločností dohoda pozostáva z hotovosti a akcií, pričom hodnota akcií Warner Bros. Discovery je 27,75 USD za kus. Trhová hodnota akvizície tak dosahuje 72 miliárd dolárov, pričom hodnota podniku je približne 82,7 miliardy dolárov.

Podľa dohody Netflix prevezme vlastníctvo filmového štúdia Warner Bros a streamovacej služby HBO Max. Warner Bros. Discovery bude pokračovať v plánovanom oddelení Discovery Global, ktoré zahŕňa jeho široké portfólio platených televíznych sietí, ako sú TNT a CNN.

Táto prelomová transakcia spája Netflix – streamovacieho giganta, ktorý za posledné desaťročie zmenil mediálny priemysel – a Warner Bros, legendárne štúdio, ktoré stojí za kultúrnymi prelomovými dielami, ako je *Čarodejník z krajiny Oz*, franšíza *Harry Potter* a univerzum komiksov DC. Zahŕňa aj tituly HBO Max ako *Sopranovci* a *Hra o tróny*.

Pokiaľ ide o obchodovanie, akcie Netflixu klesli o 0,3 % na 102,8 USD k 14:56 GMT.

Cena medi na Londýnskej burze kovov (LME) v piatok prudko vzrástla na nové historické maximum 11 540 dolárov za metrickú tonu, keďže rastúce obavy, že Spojené štáty by mohli rozšíriť svoj colný balík o rafinovanú meď, vyvolali prudký rast.

Podľa Thu Lan Nguyena, vedúceho výskumu devíz a komodít v Commerzbank, obavy trhu z klesajúcej ponuky a rastúcich požiadaviek na dodávky naďalej ohrozujú ďalšie sťahovanie zásob zo zásob LME, čo naďalej zvyšuje tlak na ceny.

Riziká amerických ciel vyvolávajú obavy o dodávky

Nguyen poznamenal, že najnovší nárast cien medi odráža rastúce obavy z krátkodobého nedostatku dodávok vyvolaného potenciálnymi novými clami USA na dovoz rafinovanej medi.

Začiatkom tohto roka Bidenova administratíva prekvapila trhy, keď pôvodne vylúčila rafinovanú meď z 50 % cla a toto opatrenie uplatnila iba na polotovary z medi. Toto rozhodnutie prudko znížilo ceny medi na Comex a umožnilo zotavenie zásob LME, keďže veľké objemy boli presmerované do USA v očakávaní prísnejších obchodných pravidiel.

Očakávania, že Washington by mohol nakoniec rozšíriť rozsah ciel, teraz oživujú obavy, že zásoby by sa mohli opäť stiahnuť z LME, aby sa uspokojil dopyt v USA – tieto obavy ešte umocnil nedávny nárast žiadostí o dodávky.

Nguyen dodala, že hoci minister obchodu USA pôvodne navrhol postupné zavádzanie ciel na rafinovanú meď, ktoré by začalo až v roku 2027, administratíva by mohla urýchliť implementáciu. Pôvodným zámerom bolo podľa nej pravdepodobne dať domácim výrobcom čas na rozšírenie kapacít.

Keďže však údaje Americkej geologickej služby ukazujú, že domáca produkcia v súčasnosti pokrýva iba približne polovicu národnej spotreby, akékoľvek zrýchlenie politiky – v kombinácii s pokračujúcim znižovaním zásob – zvyšuje riziko ďalších cenových výkyvov.

Medzitým index amerického dolára k 14:28 GMT mierne klesol o menej ako 0,1 % na 98,9 po obchodovaní v rozmedzí 98,8 až 99,07.

V americkom obchodovaní vzrástli marcové futures kontrakty na meď k 14:26 GMT o 1 % na 5,43 USD za libru.