Novozélandský dolár vo štvrtok počas ázijského obchodovania oslabil voči košu hlavných mien, pričom sa spomalil zo štvortýždňového maxima voči americkému doláru a smeruje k prvej strate za tri obchodné dni, keďže investori zafixovali nedávne zisky. Tento pohyb sa tiež zhodoval s miernym oživením amerického dolára uprostred prebiehajúcich vojenských útokov medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Nedávny rast cien ropy zvýšil inflačný tlak na tvorcov politík v Rezervnej banke Nového Zélandu, čo posilnilo očakávania, že centrálna banka by mohla na svojom septembrovom zasadnutí zvýšiť úrokové sadzby.

Cena

• Novozélandský dolár klesol voči americkému doláru približne o 0,3 % na 0,5834 z otváracej úrovne 0,5850 v daný deň po dosiahnutí denného maxima 0,5854.

• Kiwi v stredu vzrástol voči americkému doláru o 0,65 %, čím zaznamenal druhý denný zisk za sebou a dosiahol štvortýždňové maximum 58,63 amerických centov.

• Americký dolár zostal pod tlakom voči hlavným menám po ďalšej sérii slabších než očakávaných údajov o inflácii v USA, čo ďalej znížilo očakávania zvýšenia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v tomto roku.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, keďže sa dolár pokúsil zotaviť z mesačného minima voči košu hlavných mien.

Dopyt po americkom dolári ako bezpečnom aktíve sa zvýšil, keďže vojenské výmeny medzi Spojenými štátmi a Iránom naďalej eskalovali, zatiaľ čo lodná aktivita cez Hormuzský prieliv zostala utlmená, čo zvýšilo obavy z možného narušenia globálnych dodávok ropy.

Aktuálne informácie o konflikte v Iráne

• Spojené štáty spustili novú vlnu leteckých úderov zameraných na pozície iránskej pobrežnej obrany a miesta odpaľovania rakiet.

• Irán vyhlásil, že súčasná konfrontácia predstavuje „existenčnú vojnu“ a zaviazal sa, že bude naďalej reagovať na vojenské operácie USA, pričom varoval, že by mohol rozšíriť opatrenia ovplyvňujúce regionálny vývoz energie.

• Americká námorná flotila, pozostávajúca z 20 vojnových lodí a stoviek vojenských lietadiel v regióne, naďalej zachytáva plavidlá plaviace sa do a z iránskych prístavov.

• Doprava cez Hormuzský prieliv klesla na iba sedem plavidiel z 13 v predchádzajúci deň, pričom supertankery a lode na prepravu LNG úplne chýbali na námornej trase.

• Americký prezident Donald Trump povedal, že Irán „chce dosiahnuť dohodu“, ale zdôraznil, že akýkoľvek návrat k rokovaniam by si vyžadoval zmenu správania Teheránu.

• Irán medzitým trvá na tom, že sa nevráti k žiadnym predchádzajúcim dohodám, pokiaľ budú pokračovať vojenské operácie USA.

Úrokové sadzby na Novom Zélande

• Rezervná banka Nového Zélandu po svojom poslednom zasadnutí uviedla, že môže byť potrebné ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb, hoci načasovanie a rozsah akýchkoľvek budúcich krokov bude závisieť od prichádzajúcich ekonomických údajov, inflačných trendov a sily hospodárskej aktivity.

• Trhy naďalej predpokladajú vyššiu ako 90 % pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí o menovej politike.

• Investori budú pozorne sledovať nadchádzajúce ekonomické údaje Nového Zélandu vrátane údajov o inflácii, zamestnanosti a HDP, aby získali ďalšie informácie o výhľade menovej politiky.

Americké akcie v stredu uzavreli vyššie po tom, čo slabšie než očakávané údaje o inflácii a ďalšia vlna silných firemných výsledkov na začiatku vykazovacej sezóny za druhý štvrťrok posilnili dôveru investorov.

Tri hlavné americké indexy ukončili obchodovanie s miernymi ziskami napriek pokračujúcemu oslabeniu akcií polovodičových spoločností, zatiaľ čo akcie maloobchodných spotrebiteľov a cestovných a rekreačných spoločností viedli trh vyššie.

Bankové a technologické akcie viedli k ziskom, PayPal prudko vzrástol po správe o prevzatí

Akcie spoločnosti PayPal vzrástli o 17,2 % po tom, čo agentúra Reuters informovala, že spoločnosti Stripe a súkromná investičná spoločnosť Advent International predložili spoločnú ponuku na akvizíciu spoločnosti za 60,50 USD za akciu, čo predstavuje prémiu približne o 28 % oproti utorkovej záverečnej cene.

Medzitým sezóna zverejňovania výsledkov bankového sektora v USA naďalej prinášala pozitívne prekvapenia, pričom spoločnosti BlackRock aj Morgan Stanley oznámili štvrťročné výsledky, ktoré prekonali očakávania trhu.

Akcie spoločnosti BlackRock vzrástli o 6,6 %, zatiaľ čo akcie spoločnosti Morgan Stanley uzavreli obchodovanie s rastom o 0,4 %.

„Všetko, čo vychádza z bánk, vyzerá pozitívne a nebol by som prekvapený, keby sme boli svedkami ďalšieho výnimočného štvrťroka,“ povedal Mike Dickson, vedúci výskumu a kvantitatívnych stratégií v spoločnosti Horizon Investments v Charlotte v Severnej Karolíne.

Podľa najnovších údajov LSEG analytici očakávajú, že spoločnosti z indexu S&P 500 v druhom štvrťroku vykážu medziročný rast zisku o 23,7 %.

Na záver:

Priemyselný index Dow Jones vzrástol o 150,91 bodu, čiže o 0,29 %, na 52 659,18 bodu.

Index S&P 500 vzrástol o 28,83 bodu, čiže 0,38 %, a uzavrel na hodnote 7 572,42, zatiaľ čo index Nasdaq Composite vzrástol o 162,22 bodu, čiže 0,62 %, a uzavrel na hodnote 26 269,23.

Spomedzi 11 hlavných sektorov indexu S&P 500 zaznamenali najsilnejšie zisky komunikačné služby, zatiaľ čo najslabšie si viedli odvetvia verejných služieb.

Miernejšia inflácia zvyšuje optimizmus, ale geopolitické riziká pretrvávajú

Trhy získali podporu aj po tom, čo index cien výrobcov (PPI) druhý deň po sebe zaostal za očakávaniami, keďže predseda Federálneho rezervného systému Kevin Warsh pokračoval vo svojom druhom dni výpovede pred bankovým výborom Senátu.

V kombinácii s utorkovou správou o indexe spotrebiteľských cien (CPI) údaje PPI naznačujú, že inflácia v minulom mesiaci naďalej klesala, hoci zostala zvýšená kvôli ekonomickému dopadu konfliktu medzi Spojenými štátmi, Izraelom a Iránom. Tieto údaje znížili tlak na Federálny rezervný systém, aby v blízkej budúcnosti zvýšil úrokové sadzby.

„Mojou najväčšou obavou pred týmto týždňom bolo, že inflácia prekročí 3,8 %, ale namiesto toho sa spomalila na 3,5 %. To dáva Federálnemu rezervnému systému priestor na to, aby ponechal úrokové sadzby nezmenené alebo ich dokonca neskôr v tomto roku znížil, čo je pre trhy pozitívna správa,“ povedala Lauren Goodwinová, hlavná trhová stratégka v Founders 100 ETF v Dallase.

Podľa údajov CME FedWatch trhy teraz počítajú s pravdepodobnosťou zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov na konci zasadnutia Federálneho rezervného systému koncom tohto mesiaca len 10,2 %, čo je pokles z 31 % týždeň predtým.

Napriek povzbudivým údajom o inflácii analytici poznamenali, že údaje odrážajú podmienky z minulého mesiaca, keď investori stále verili, že diplomatické riešenie konfliktu na Blízkom východe je na dosah.

Tento optimizmus v posledných dňoch vyprchal, keďže obnovené americko-iránske nálety a rastúce napätie ohľadom kontroly nad Hormuzským prielivom vyvolali obavy, že vyššie ceny energií by mohli opäť rozdúchať inflačné tlaky.

Guvernérka Federálneho rezervného systému Lisa Cooková zároveň uviedla, že je „pripravená konať“, ak sa inflácia v nasledujúcich mesiacoch nebude naďalej zmierňovať.

Šírka trhu zostala pozitívna, pričom rastúce akcie prevyšovali klesajúce v pomere 1,5:1 na newyorskej burze cenných papierov, kde 269 akcií dosiahlo nové 52-týždňové maximá a 124 dosiahlo nové minimá.

Na indexe Nasdaq vzrástlo 2 647 akcií, zatiaľ čo 2 107 kleslo. Celkový objem obchodovania na amerických burzách dosiahol 16,27 miliardy akcií v porovnaní s priemerom za 20 obchodných dní, ktorý bol 21,40 miliardy.

Ceny ropy sa v stredu takmer nezmenili, keďže americké sily pokračovali v novej vlne vojenských útokov na iránske ciele, zatiaľ čo Washington obnovil námornú blokádu iránskych prístavov v blízkosti Hormuzského prielivu.

Futures na americkú ropu West Texas Intermediate (WTI) s dodaním v auguste klesli o 10 centov, čiže 0,1 %, na 79,24 USD za barel.

Termínované kontrakty na ropu Brent s dodaním v septembri klesli o 13 centov na 84,60 USD za barel.

Eskalácia napätia v blízkosti Hormuzského prielivu a obavy týkajúce sa dodávok paliva zvyšujú pravdepodobnosť ceny ropy na 100 dolárov.

Vo vyhlásení zverejnenom v utorok večer amerického času americké Centrálne velenie (CENTCOM) uviedlo, že v rámci operácie, ktorá trvala sedem hodín, vykonalo novú vlnu útokov zameraných na desiatky vojenských prostriedkov v blízkosti Hormuzského prielivu a pozdĺž iránskeho pobrežia.

Veliteľstvo uviedlo, že útoky zahŕňali stíhačky, drony a námorné plavidlá zamerané na raketové a dronové zariadenia, námorné prostriedky a pobrežné obranné systémy v snahe oslabiť schopnosť Iránu ohrozovať obchodnú lodnú dopravu.

K operácii došlo len niekoľko hodín po tom, čo americké sily obnovili presadzovanie námornej blokády plavidiel plaviacich sa do a z iránskych prístavov.

V následnom príspevku na sociálnych sieťach veliteľ CENTCOM generál Brad Cooper uviedol, že Irán sa v priebehu minulého týždňa „zámerne“ zameral na civilistov a zaútočil na sedem obchodných plavidiel, čo malo za následok zabitie, zranenie alebo nezvestnosť približne 12 členov posádky.

Saul Kavonic, vedúci energetického výskumu v spoločnosti MST Marquee, uviedol, že najnovšia eskalácia potvrdzuje, že očakávania rýchleho znovuotvorenia Hormuzského prielivu boli predčasné.

„Obnovené boje a obnovená námorná blokáda opäť posunuli konflikt na eskalujúcu cestu,“ povedal v komentároch pre CNBC prostredníctvom e-mailu.

Dodal, že ceny ropy by mohli znovu otestovať úroveň 100 dolárov za barel, ak súčasná úroveň vojenskej aktivity bude pokračovať niekoľko týždňov, a mohli by sa ešte vyšplhať, ak sa útoky rozšíria a budú zahŕňať energetickú infraštruktúru v celom regióne.

Prímerie medzi Spojenými štátmi a Iránom, ktoré malo zabezpečiť trvalé znovuotvorenie Hormuzského prielivu, sa začalo rozpadať.

Americké sily tento týždeň obnovili námornú blokádu iránskych prístavov a zaútočili na desiatky cieľov pozdĺž iránskeho pobrežia, zatiaľ čo Teherán reagoval útokom na ropné tankery, ktoré sa pokúšali prejsť cez prieliv bez jeho súhlasu.

Cena ropy Brent, ktorej cena klesla počas platnosti júnovej mierovej dohody na polovicu 70-tych dolárov za barel, sa po najnovšom vývoji opäť vyšplhala nad 85 dolárov a dosiahla najvyššiu úroveň od podpísania prímeria.

Toto je už druhýkrát v tomto roku, čo boli trhy nútené zohľadniť možnosť úplného zastavenia približne jednej pätiny svetového obchodu s ropou po mori.

Počas prvej epizódy vo februári niektorí analytici varovali, že ceny ropy by mohli dosiahnuť 200 dolárov za barel, ale tieto predpovede sa nikdy nenaplnili. Dôvodom nie je najmä vývoj v Perzskom zálive, ale opatrenia, ktoré už Peking zaviedol. Tieto obranné mechanizmy sú teraz opäť testované.

Päť vrstiev ochrany, ktoré Peking vybudoval proti ropným šokom

Po prvé: Spotrebitelia nahrádzajú súkromné autá taxíkmi

V najväčších čínskych mestách je cestovanie taxíkom alebo využívanie služieb na zdieľanú jazdu často lacnejšie ako jazda súkromným vozidlom, a to aj napriek tomu, že ceny benzínu týždeň čo týždeň rastú.

Čína v máji zaznamenala 3,05 miliardy jázd taxíkom a jazdou na spoločnej ceste, čo je o 6 % viac ako v predchádzajúcom roku, hoci tento nárast nebol priamo spôsobený vojnou.

Slabý trh práce prinútil veľký počet nových vodičov pracovať v oblasti prepravy, aby si doplnili príjem, zatiaľ čo široká dostupnosť lacných elektrických vozidiel uľahčila vstup do tohto sektora. V dôsledku toho ceny jazdy naďalej klesali, a to aj napriek tomu, že ceny pohonných hmôt pre súkromných motoristov rástli.

Vodič na čiastočný úväzok v Pekingu, identifikovaný iba priezviskom Li, povedal agentúre Reuters, že jeho cestovné kleslo o 10 % až 15 % odkedy pred šiestimi mesiacmi začal pracovať.

„Konkurencia je intenzívna,“ povedal.

Medzitým 45-ročná majiteľka auta na benzín, identifikovaná priezviskom Yang, povedala, že čoraz viac uprednostňuje taxíky, keď ceny pohonných hmôt rastú, pretože jej umožňujú vyhnúť sa nepríjemnostiam s hľadaním parkovania a nákladom na tankovanie.

Dopad tohto trendu je umocnený skutočnosťou, že veľká časť čínskeho vozového parku taxíkov je už elektrická.

Približne polovica z 1,3 milióna taxíkov v krajine je na batériový pohon, pričom v najväčších čínskych mestách sa tento podiel blíži k 100 %.

Počet vozidiel, ktoré nepoužívajú fosílne palivá a ktoré prevádzkujú platformu Didi, vrátane elektrických a hybridných áut, sa v minulom roku zvýšil na 8 miliónov a predstavoval tri štvrtiny všetkých prejdených vzdialeností prostredníctvom aplikácie.

V dôsledku toho spotreba benzínu v Číne v máji medziročne klesla o 10 %, zatiaľ čo dopyt po nafte klesol o 14 %, a to aj napriek tomu, že cestná nákladná doprava vzrástla o 2 % a objemy dopravy dosiahli počas májových sviatkov rekordnú úroveň.

Dazong Liu z Inštitútu pre dopravnú a rozvojovú politiku uviedol, že dopyt po mobilite stále rastie, ale postupne sa presúva od súkromných áut k taxíkom a metru.

Po druhé: Obrovské zásoby ropy kúpili Číne drahocenný čas

Najväčší a najpremyslenejší krok Číny sa začal dávno pred vypuknutím bojov.

Čínske rafinérie viac ako rok nakupovali viac ropy, ako bezprostredne potrebovali, pričom využívali stabilné ceny a výrazné zľavy na sankcionované ruské a iránske barely, ktorým sa väčšina ostatných kupujúcich vyhýbala.

Mimo Pekingu nie sú k dispozícii žiadne presné oficiálne údaje, ale analytici odhadujú, že Čína do začiatku vojny vo februári nahromadila približne 1 miliardu barelov komerčných a strategických rezerv.

Čína potom začala tieto zásoby znižovať.

Dovoz ropy klesol z 11,39 milióna barelov denne vo februári na 6,36 milióna barelov denne v máji, čo predstavuje pokles o viac ako 44 %, zatiaľ čo rafinérie pokračovali v prevádzke takmer normálnym tempom.

Celú medzeru pokryla zásoba, pričom Medzinárodná energetická agentúra odhaduje, že Čína len v júni stiahla zo zásob 41 miliónov barelov.

Yaniv Shah zo spoločnosti Rystad Energy povedal pre CNN, že hromadenie zásob spočiatku vytvorilo „spodnú hranicu pod cenami“, ale neskôr sa po začiatku vojny stalo skutočným tlmičom proti šoku v ponuke.

Otázkou je, či Čína dokáže tento výkon zopakovať.

Zásoby, ktoré už boli spotrebované, sa samy nedopĺňajú, zatiaľ čo analytici JPMorgan diskutujú o tom, či je pokles čínskeho dopytu dočasný alebo odráža trvalú zmenu v potrebách krajiny po rope.

Po tretie: Potrubia mimo dosahu konfliktu

Dve desaťročia investícií do potrubí cez Rusko a Strednú Áziu znížili závislosť Číny od Hormuzského prielivu.

Podľa Rusha Doshiho, riaditeľa Iniciatívy pre čínsku stratégiu v Rade pre zahraničné vzťahy, prielivom v súčasnosti prepravuje iba 40 % až 50 % čínskeho dovozu ropy po mori.

Povedal, že Peking „využil posledných 20 rokov na zníženie časti svojej závislosti od ropy prepravovanej po mori“.

Ropa dodávaná pozemnými ropovodmi nemôže byť zachytená iránskymi revolučnými gardami, nevyžaduje si poistenie proti vojnovému riziku a nie je vystavená námorným mínam.

Rovnaká logika platí aj pre ruský plyn prepravovaný plynovodom Sila Sibíri, hoci kapacita nie je neobmedzená.

Potrubia už fungujú takmer na plnú kapacitu, pričom Rusku chýba dostatok tankerov na kompenzáciu akéhokoľvek väčšieho nedostatku prostredníctvom námornej prepravy.

Analytici OCBC v marci uviedli, že táto diverzifikácia robí Čínu menej zraniteľnou v porovnaní s jej ázijskými susedmi voči dlhodobému uzavretiu Hormuzského prielivu, čo je tvrdenie, ktoré teraz prechádza ďalšou reálnou skúškou v dôsledku pokračujúcich vojenských výmen.

Po štvrté: Čína sa s nákupom iránskej ropy neponáhľa

V praxi sú iránske tankery v súčasnosti jedinými plavidlami, ktoré majú stále zaručený prechod Hormuzským prielivom, a väčšina tejto ropy smeruje do Číny, ktorá nakupuje približne 90 % iránskeho exportu ropy.

Napriek tomu sa zdá, že čínske rafinérie po týchto nákladoch zúfalo netúžia.

Keď sa počas krátkeho prímeria nahromadili iránske zásielky, čínski kupci sa rozhodli držať sa bokom, než aby o ne súťažili.

Napríklad súkromná rafinéria Shenghong Petrochemical nakúpila približne 12 miliónov barelov irackej, emirátskej a saudskoarabskej ropy s dodávkou v júli po tom, čo producenti z Perzského zálivu znížili ceny, aby prilákali kupcov.

Očakáva sa, že dovoz iránskej ropy do Číny v júli klesne na približne 556 000 barelov denne, čo je najnižšia úroveň od začiatku roka 2023, zatiaľ čo na plávajúcich tankeroch zostáva uskladnených 30 až 34,5 milióna barelov iránskej ropy bez odberateľov.

Nataša Kanevová, analytička spoločnosti JPMorgan, tento mesiac v správe pre klienta napísala, že barely opúšťajúce Hormuzský prieliv „čoraz častejšie nenachádzajú inú destináciu ako Čínu, ale Čína ich nekupuje“.

Keď si najväčší svetový dovozca ropy môže dovoliť byť takýto selektívny, nielenže akceptuje trhovú cenu. Pomáha ju stanoviť.

Po piate: Širší prechod už prebieha

Vozidlá s novými energetickými systémami v súčasnosti tvoria každé druhé nové auto predané v Číne.

Vývoz čistých technológií vrátane solárnych panelov, batérií a elektrických vozidiel dosiahol v marci rekordnú úroveň, práve keď sa začali boje v Iráne.

Peking si kladie za cieľ zvýšiť podiel nefosílnej energie na 25 % celkovej spotreby energie do roku 2030, z približne 22 % v minulom roku, bez ohľadu na to, či bude vojna pokračovať.

Analytici JPMorgan začiatkom tohto mesiaca uviedli, že konflikt mohol jednoducho urýchliť už prebiehajúce zmeny správania, čím sa závislosť Číny od ropy oslabila, než trhy predpokladali.

Kľúčovou otázkou je, či tento trend bude pokračovať aj ďalším kolom vojenských útokov a námorných blokád, čo je teraz hlavný problém, ktorý investori sledujú po najnovšom náraste cien ropy.

Daan Struyven z Goldman Sachs naznačil možnosť, že významná časť poklesu dovozu ropy do Číny, možno okolo jednej desatiny poklesu, sa už nikdy nemusí vrátiť, bez ohľadu na to, či sa dosiahne ďalšie prímerie.

Ak sa to ukáže ako pravdivé, Čína, ktorá v priebehu mnohých rokov potichu budovala päť vrstiev ochrany, môže nakoniec potrebovať menej svetovej ropy, ako sa pôvodne očakávalo, a to nielen dočasne, ale natrvalo.