Jen klesol na týždenné minimum po očakávanom rozhodnutí Bank of Japan

Japonský jen v piatok v ázijskom obchodovaní klesol voči košu hlavných a sekundárnych mien, pričom po krátkej pauze z predchádzajúceho dňa obnovil straty voči americkému doláru a dosiahol týždenné minimum po tom, čo sa všeobecne očakávalo rozhodnutie Bank of Japan zvýšiť svoju referenčnú úrokovú sadzbu.

Japonský výbor pre menovú politiku jednomyseľne hlasoval za zvýšenie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov na 0,75 %, čo je najvyššia úroveň od septembra 1995. Ide o druhé zvýšenie sadzieb v roku 2025 po predchádzajúcom zvýšení v januári.

Japonská centrálna banka uviedla, že reálne úrokové sadzby by mali zostať nízke, čo viedlo trhy k tomu, aby neskôr v priebehu dňa čakali na ďalšie objasnenie od guvernéra Kazua Uedu, či centrálna banka má v úmysle pokračovať vo zvyšovaní sadzieb aj v budúcom roku.

Prehľad cien

• Japonský jen dnes: Dolár voči jenu vzrástol o 0,45 % na 156,18, čo je najvyššia úroveň od 10. decembra, z otváracej úrovne 155,46. Minimum relácie bolo zaznamenané na úrovni 155,45.

• Vo štvrtok sa jen obchodoval s rastom 0,1 % voči doláru po strate 0,6 % z predchádzajúceho dňa uprostred korekčných pohybov a výberu ziskov z dvojtýždňového maxima blízko 154,39.

Bank of Japan

Na záver svojho posledného zasadnutia o menovej politike v roku 2025 zvýšila Bank of Japan v piatok svoju referenčnú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov na 0,75 %, čo je najvyššia úroveň od septembra 1995, v súlade s očakávaniami trhu. Ide o druhý krok japonskej centrálnej banky k sprísneniu úrokovej sadzby v tomto roku.

Rozhodnutie jednomyseľne schválili členovia výboru pre menovú politiku a odráža pokračovanie postupnej normalizácie menovej politiky Japonska po desaťročiach takmer nulových úrokových sadzieb.

Aktualizácie pravidiel

Vo svojom vyhlásení o politike Bank of Japan uviedla, že na základe nedávnych údajov a prieskumov je vysoká pravdepodobnosť, že mechanizmus mierneho a synchronizovaného rastu miezd a inflácie bude pokračovať.

Centrálna banka dodala, že vzhľadom na extrémne nízku úroveň reálnych úrokových sadzieb bude naďalej zvyšovať ich, ak sa naplnia jej ekonomické a cenové výhľady.

Banka tiež poznamenala, že napriek oslabeniu ekonomiky pravdepodobne zostanú zisky spoločností silné a očakáva sa, že spoločnosti budú pokračovať vo zvyšovaní miezd až do roku 2026.

Ďalej uviedla, že mierny cyklus mzdovo-cien bude veľmi pravdepodobne pretrvávať a že pravdepodobnosť, že základná inflácia dosiahne cieľovú hodnotu 2 %, sa zvyšuje.

Japonské úrokové sadzby

• Po zasadnutí zostali trhové ceny ďalšieho zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan na januárovom zasadnutí pod úrovňou 20 %.

• Investori budú naďalej sledovať nadchádzajúce údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku, aby prehodnotili tieto očakávania.

Kazuo Ueda

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda by mal dnes neskôr prehovoriť k výsledkom zasadnutia o menovej politike a očakáva sa, že jeho vyjadrenia poskytnú silnejšie signály o budúcom smerovaní menovej normalizácie a zvyšovania úrokových sadzieb do roku 2026.

Názory a analýzy

• Šigeto Nagai, vedúci oddelenia japonskej ekonomiky v spoločnosti Oxford Economics, uviedol, že banka pravdepodobne opäť zvýši svoju úrokovú sadzbu okolo polovice roka 2026 a po tomto poslednom zvýšení dosiahne konečnú úroveň 1 %.

• Nagai definuje terminálnu alebo neutrálnu úrokovú sadzbu ako úroveň, ktorá vyvažuje infláciu a hospodársky rast, pričom ani neprehrieva ekonomiku, ani ju nadmerne nespomaluje.

• Varoval, že ďalšie zvyšovanie sadzieb zo strany Bank of Japan by mohlo vyvolať politické napätie, ak sa inflácia v prvej polovici roka 2026 plynulo zmierni smerom k cieľovej úrovni 2 %.

• Norihiro Yamaguchi, hlavný japonský ekonóm v Oxford Economics v Tokiu, povedal, že hoci guvernér Ueda pravdepodobne nebude explicitne diskutovať o neutrálnej sadzbe vzhľadom na doterajší postoj banky, očakáva sa, že zdôrazní, že na zmiernenie tlakov na znehodnotenie jenu môže byť potrebné ďalšie zvýšenie sadzieb. V opačnom prípade by jen mohol ďalej oslabovať a výnosy dlhopisov by mohli klesnúť.