Japonský jen v pondelok v ázijskom obchodovaní výrazne klesol voči košu hlavných a sekundárnych mien, čím si predĺžil straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe a dosiahol dvojmesačné minimum, keďže investori naďalej uprednostňovali americkú menu ako preferovanú alternatívnu investíciu. Tento krok prichádza v čase, keď globálne ceny ropy prudko vzrástli a prvýkrát od roku 2022 sa priblížili k hranici 120 dolárov za barel.

K poklesu japonskej meny došlo napriek zverejneniu silných údajov z Tokia, ktoré dnes ukazujú, že reálne mzdy v Japonsku vzrástli na najvyššiu úroveň za šesť mesiacov, čo by mohlo zvýšiť inflačný tlak na tvorcov politík v Bank of Japan.

Prehľad cien

Výmenný kurz japonského jenu dnes: dolár voči jenu vzrástol o 0,75 % na 158,90 ¥, čo je najvyššia úroveň od 23. januára, z piatkovej záverečnej úrovne 157,75 ¥, pričom minimum za danú obchodnú dobu bolo zaznamenané na úrovni 158,03 ¥.

Jen ukončil piatkové obchodovanie so stratou 0,15 % voči doláru, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou v dôsledku následkov vojny s Iránom.

Minulý týždeň jen stratil voči doláru približne 1,1 %, čo predstavuje tretí týždenný pokles v rade, ktorý bol spôsobený vojenským konfliktom na Blízkom východe a zníženými očakávaniami zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku.

Globálne ceny ropy

Globálne ceny ropy na začiatku obchodovania v pondelok vyskočili o viac ako 30 %, čím prvýkrát od roku 2022 prekonali hranicu 100 dolárov za barel a smerujú k najväčšiemu dennému zisku za takmer 40 rokov.

Ceny sa rýchlo blížia k hranici 120 dolárov za barel, keďže sa vyostruje vojenský konflikt na Blízkom východe, čo núti hlavných producentov v regióne znižovať produkciu po útokoch na energetické zariadenia.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok vzrástol o 0,85 % a dosiahol štvormesačné maximum 99,70, čo odráža všeobecnú silu americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Rast prichádza v čase, keď investori nakupujú dolár ako preferované bezpečné aktívum, keďže vojna v Iráne vstupuje do desiateho dňa a na Blízkom východe rastú náznaky širšieho vojenského konfliktu, najmä po tom, čo bol za jeho nástupcu zvolený Mojtaba, syn Chameneího – čo Spojené štáty nevítajú.

Názory a analýzy

Ray Attrill, vedúci oddelenia devízovej stratégie v National Australia Bank, uviedol, že americký dolár dostáva silnú podporu od tradičného dopytu po bezpečných investíciách, ako aj od postavenia Spojených štátov ako čistého vývozcu energie, čo je v ostrom kontraste s väčšinou európskych krajín.

Michael Every, globálny stratég v Rabobank, povedal: „Čím dlhšie táto vyhrotená situácia trvá, tým rýchlejšie sa škody znásobujú, čo sa teraz odráža na trhoch s ropou, ktoré ešte minulý týždeň očakávali, že situácia by sa mohla ešte oveľa zhoršiť.“

Deepali Bhargava, vedúci regionálneho výskumu pre ázijsko-tichomorský región v spoločnosti ING, uviedol, že skutočnou otázkou je, ako vysoko ceny porastú a ako dlho zostanú zvýšené, pretože to v konečnom dôsledku určí ekonomické dôsledky.

Dodala, že dlhotrvajúci konflikt v kombinácii s pokračujúcou slabosťou meny by priamo zvýšil inflačné tlaky v celom regióne.

Japonské mzdy

Japonské ministerstvo práce v pondelok uviedlo, že celkové mesačné príjmy v hotovosti a samostatný ukazovateľ miezd na plný úväzok vzrástli v januári medziročne o 3,0 %, čo je najrýchlejšie tempo od júla a nad očakávaniami 2,5 % nárastu po tom, čo mzdy v decembri vzrástli o 2,4 %.

Silný rast miezd vytvára podmienky pre ďalší rast cien a rýchlejšiu infláciu v nasledujúcom období. Obnovený inflačný tlak na tvorcov politík v Bank of Japan posilňuje argumenty pre zvýšenie úrokových sadzieb v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

Po uvedených údajoch zostala trhová sadzba pre zvýšenie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan na jej marcovom zasadnutí na úrovni 5 %.

Cena za zvýšenie sadzby o 25 bázických bodov na aprílovom zasadnutí sa zvýšila z 25 % na 35 %.

Podľa najnovšieho prieskumu agentúry Reuters sa očakáva, že Bank of Japan zvýši úrokové sadzby na 1 % do septembra.

Analytici spoločností Morgan Stanley a MUFG v spoločnej výskumnej správe uviedli, že predtým považovali pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v marci alebo apríli za nízku, ale vzhľadom na rastúcu neistotu vyplývajúcu z vývoja na Blízkom východe Bank of Japan pravdepodobne zaujme opatrnejší postoj, čím sa zníži pravdepodobnosť krátkodobého zvýšenia sadzieb.

Investori teraz čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Termínované ceny americkej ropy v piatok vzrástli o viac ako 12 %, ale zostali pod cenou ropy Brent, keďže kupujúci hľadali dostupné zásoby, zatiaľ čo dodávky z Blízkeho východu sa obmedzili po faktickom uzavretí Hormuzského prielivu uprostred rozširujúcej sa vojny medzi Spojenými štátmi a Izraelom na jednej strane a Iránom na strane druhej.

Futures kontrakty na ropu Brent uzavreli na úrovni 92,69 USD za barel, čo predstavuje nárast o 7,28 USD, čiže o 8,52 %. Americká ropa West Texas Intermediate dosiahla 90,90 USD za barel, čo predstavuje nárast o 9,89 USD, čiže o 12,21 %.

Ide o druhú po sebe idúcu obchodnú seansu, v ktorej rast cien americkej ropy prekonal rast benchmarku Brent.

Giovanni Staunovo, analytik spoločnosti UBS, uviedol, že rafinérie a obchodné spoločnosti hľadajú alternatívne druhy nákladu, zatiaľ čo Spojené štáty zostávajú najväčším svetovým producentom ropy. Dodal, že cenový rozdiel odráža prepravné náklady, ktorých cieľom je zabrániť príliš rýchlemu poklesu zásob v USA v dôsledku rastúceho exportu.

Janiv Shah, viceprezident pre analýzu ropy v spoločnosti Rystad Energy, poukázal na niekoľko faktorov, ktoré viedli k rozdielom medzi ziskami ropy Brent a WTI, vrátane zlepšených rafinérskych marží pozdĺž amerického pobrežia Mexického zálivu, ako aj arbitrážnych tokov s Európou a aktivity na washingtonských futures trhoch.

Ropa tiež smerovala k najväčšiemu týždennému zisku od extrémnej volatility počas pandémie COVID-19 na jar 2020, keďže konflikt na Blízkom východe naďalej zastavoval lodnú dopravu a vývoz energie cez životne dôležitý Hormuzský prieliv.

Ropa by mohla dosiahnuť 100 alebo dokonca 150 dolárov

Katarský minister energetiky uviedol, že producenti energie z Perzského zálivu môžu byť nútení zastaviť vývoz v priebehu niekoľkých týždňov, čo by mohlo ceny ropy vytlačiť na 150 dolárov za barel, uviedol v piatok rozhovor pre Financial Times.

John Kilduff, partner v spoločnosti Again Capital, uviedol, že trhy sú svedkami najhoršieho scenára a dodal, že očakávania, že ropa dosiahne 100 dolárov za barel, by sa mohli čoskoro naplniť.

Prudký nárast cien ropy sa začal po tom, čo Spojené štáty a Izrael minulú sobotu spustili útoky na Irán, čo prinútilo Teherán zastaviť tankerovú dopravu cez Hormuzský prieliv.

Cez túto vodnú cestu prechádza približne 20 % celosvetového denného dopytu po rope. Keďže úžina bola prakticky sedem dní uzavretá, na trhy sa nedostalo približne 140 miliónov barelov ropy, čo zodpovedá približne 1,4 dňu celosvetového dopytu.

Konflikt sa rozšíril aj do hlavných regiónov produkujúcich energiu na Blízkom východe, narušil výrobu a prinútil niektoré rafinérie a zariadenia na skvapalnený zemný plyn zatvoriť.

Staunovo povedal, že každý deň, počas ktorého je prieliv stále uzavretý, bude tlačiť ceny nahor a poznamenal, že trhy sa predtým domnievali, že americký prezident Donald Trump by mohol ustúpiť od eskalácie kvôli obavám z rastúcich cien ropy. Pokračovanie krízy však zdôrazňuje rozsah rizík, ktorým čelia globálne dodávky.

Trump pre agentúru Reuters povedal, že sa neobáva vyšších cien benzínu v Spojených štátoch súvisiacich s konfliktom a povedal: „Ak ceny pôjdu hore, tak pôjdu hore.“

Medzitým špekulácie, že americké ministerstvo financií by mohlo podniknúť kroky na obmedzenie rastúcich cien energií, v piatok znížili ceny o viac ako 1 %, no potom sa zotavili po tom, čo agentúra Bloomberg uviedla, že Trumpova administratíva vylúčila použitie ministerstva financií na intervencie na trhoch s ropnými futures.

Ministerstvo financií vo štvrtok udelilo výnimky, ktoré spoločnostiam umožnili nakupovať sankcionovanú ruskú ropu. Prvá z týchto výnimiek bola udelená indickým rafinériám, ktoré následne nakúpili milióny barelov ruskej ropy.

Americký prezident Donald Trump sa chystá použiť americké námorníctvo na eskort ropných tankerov cez Hormuzský prieliv uprostred zintenzívňujúcej sa vojny proti Iránu. Zabezpečenie bezpečnej plavby pre veľké množstvo lodí, ktoré sa bežne pohybujú touto vodnou cestou, však bude veľkou výzvou.

Televízia CNBC informovala, že analytici z Wall Street sa domnievajú, že cena ropy Brent by mohla prekročiť 100 dolárov za barel, ak by táto vodná cesta zostala dlhší čas uzavretá. Na tejto úrovni by zvýšené ceny ropy mohli globálnu ekonomiku posunúť do recesie.

Úzky prieliv je jedinou trasou pre tankery, ktoré vstupujú do Arabského zálivu a opúšťajú ho. Podľa energetickej poradenskej spoločnosti Kpler prešlo v roku 2025 cez prieliv viac ako 14 miliónov barelov ropy denne, čo predstavuje zhruba tretinu svetovej námornej prepravy ropy.

Približne 100 plavidiel denne

Matt Smith, ropný analytik spoločnosti Kpler, uviedol, že cez prieliv bežne denne prechádza približne 100 tankerov a nákladných lodí, zatiaľ čo v súčasnosti v Perzskom zálive kvôli vojne uviazlo približne 400 tankerov.

Matt Wright, hlavný analytik lodnej dopravy v tej istej firme, povedal: „V Perzskom zálive na Blízkom východe sú stále stovky a stovky lodí,“ a dodal, že americké námorníctvo by potrebovalo „veľmi dlhý čas na ich eskort, aj keby presúvalo len niekoľko lodí naraz“.

Trumpov sľub, že v prípade potreby bude sprevádzať tankery, spolu s ponukou poistenia politických rizík pre majiteľov lodí, pomohol upokojiť trhy s ropou v utorok a stredu.

Ceny však vo štvrtok opäť vzrástli po tom, čo Irán oznámil, že zaútočil na tanker raketou. Britské námorníctvo zároveň informovalo o rozsiahlej explózii tankera kotviaceho v irackých teritoriálnych vodách.

Je dostatok vojnových lodí?

Helima Croftová, vedúca globálnej stratégie pre komodity v spoločnosti RBC Capital Markets, v utorok v poznámke pre klienta uviedla: „Kľúčovou otázkou bude, či bude dostatok námorných prostriedkov na sprevádzanie lodí a zároveň pokračovanie operácií proti Iránu.“

Wright poznamenal, že poistenie nie je pre majiteľov lodí hlavným problémom, a vysvetlil, že tankery sa nepohybujú kvôli obavám o ich fyzickú bezpečnosť. Dodal, že majitelia lodí budú musieť zažiť dlhšie obdobie bez útokov, kým opäť riskujú prechod cez prieliv.

Zdôraznil, že obnovenie tokov ropy z Perzského zálivu je mimoriadne naliehavé, ale „musí existovať určitá istota, že schopnosť Iránu pokračovať vo vojne sa znížila“.

Jemenskí militanti Hútíovci narúšali lodnú dopravu v Červenom mori raketovými útokmi na viac ako rok, počnúc koncom roka 2023. Wright povedal: „Nedajú sa však porovnávať so zložitosťou iránskych schopností, takže hrozba je úplne iná.“

Analytici spoločnosti Rapidan Energy sa domnievajú, že americké námorné eskorty by mohli poskytnúť čiastočnú úľavu, ale samy o sebe by nestačili na opätovné otvorenie prielivu. Dodali, že Spojené štáty by museli systematicky oslabovať vojenské kapacity Iránu, čo by si vyžadovalo čas.

Skúsenosti z 80. rokov

Croftová poznamenala, že americké námorníctvo v roku 1987 sprevádzalo ropné tankery cez prieliv, keď sa komerčné plavidlá stali terčom útokov počas iránsko-irackej vojny. Poukázala však na to, že v tom čase americká armáda nebojovala súčasne proti režimu v Teheráne a zároveň nezaručovala bezpečnú plavbu lodí.

Americký minister energetiky Chris Wright v stredu povedal, že Trumpova administratíva poskytne námorné eskorty „čo najskôr“.

V rozhovore pre Fox News povedal: „Práve teraz sa naše námorníctvo a naša armáda sústreďujú na iné veci, a to na odzbrojenie tohto iránskeho režimu, ktorý útočí na svojich susedov a Američanov všetkými možnými spôsobmi.“

Dodal: „V nie príliš vzdialenej budúcnosti budeme môcť na obnovenie tokov energie použiť námorníctvo, ale zatiaľ sú trhy dobre zásobené.“

Žiadna časová os

Hovorkyňa Bieleho domu Karoline Leavittová v stredu novinárom povedala, že Trumpova administratíva nemá stanovený časový harmonogram, kedy by sa mohla obnoviť bezpečná komerčná plavba cez prieliv.

Na tlačovej konferencii povedala: „Nechcem sa zaviazať k časovému harmonogramu, ale ministerstvo vojny a ministerstvo energetiky to aktívne vyhodnocujú.“

Analytici sa domnievajú, že ak tankery zostanú uväznené v Perzskom zálive dlhšie obdobie, situácia na svetovom trhu s ropou by sa mohla čoraz viac skomplikovať.

Kanadský dolár viazaný na komodity v piatok vzrástol na trojtýždňové maximum voči svojmu americkému náprotivku, podporený rastúcimi cenami ropy a slabšími než očakávanými údajmi o zamestnanosti v USA.

Kanadský dolár, známy ako „loonie“, sa obchodoval o 0,5 % vyššie na úrovni 1,3610 kanadského dolára za americký dolár, čo je približne 73,48 amerických centov, po tom, čo sa počas obchodovania dotkol 1,3598 kanadského dolára, čo je jeho najsilnejšia úroveň od 13. februára.

Kanadská mena týždenne získala približne 0,2 %, keďže prudký nárast cien ropy pomohol vykompenzovať dopyt po americkom dolári ako bezpečnom prístave.

Kanadský dolár zaznamenal silnejšie týždenné zisky aj voči ostatným menám G10, najmä voči menám krajín dovážajúcich ropu. Voči euru vzrástol o 2,1 %, čo predstavuje najväčší týždenný zisk od februára minulého roka.

Ceny ropy v piatok vyskočili približne o 11 % na 89,94 USD za barel, keďže prebiehajúci konflikt narušil lodnú dopravu a vývoz energie cez životne dôležitý Hormuzský prieliv.

Ropa je jedným z kľúčových exportných artiklov Kanady, čo znamená, že vyššie ceny by mohli podporiť kanadskú ekonomiku, ako aj daňové príjmy vlády.

Amo Sahota, riaditeľ spoločnosti Klarity FX v San Franciscu, uviedol, že prehlbujúci sa konflikt s Iránom a možnosť, že by mohol trvať dlhšie, podporujú kanadské dlhopisy. Dodal, že trhy tiež zaznamenávajú rýchly posun v očakávaniach úrokových sadzieb v USA, keďže obchodníci prehodnocujú riziko vyššej inflácie v Spojených štátoch spolu so sklamaním zo správy o zamestnanosti.

Údaje ukázali, že americká ekonomika vo februári neočakávane stratila pracovné miesta, zatiaľ čo miera nezamestnanosti vzrástla na 4,4 %, čo potenciálne signalizuje zhoršujúce sa podmienky na trhu práce a stavia Federálny rezervný systém do ťažkej pozície uprostred rastúcich cien ropy.

Index amerického dolára, ktorý meria hodnotu meny voči košu hlavných menových konkurentov, klesol, zatiaľ čo výnosy amerických štátnych dlhopisov mierne klesli.

Naopak, kanadské ekonomické údaje boli lepšie. Sezónne upravený index nákupných manažérov Ivey vzrástol minulý mesiac na 56,6 z 50,9 v januári, čo predstavuje najvyššiu úroveň od septembra.

Medzitým výnos 10-ročných kanadských štátnych dlhopisov vzrástol o 2,5 bázického bodu na 3,384 %, zatiaľ čo rozdiel medzi výnosmi 10-ročných kanadských a amerických dlhopisov sa zúžil o 5 bázických bodov na 73,7 bázického bodu v prospech amerických štátnych dlhopisov.