Japonský jen vo štvrtok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím sa jeho oživenie voči americkému doláru predĺžilo už druhý deň po sebe. Podporila ho vlna predajov dolára po tom, čo zasadnutie Federálneho rezervného systému prinieslo menej jastrabie tón, ako trhy očakávali.

Zasadnutie Bank of Japan sa uskutoční budúci týždeň a trhy teraz vo všeobecnosti očakávajú zvýšenie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov. Investori budú pozorne sledovať guvernéra Kazua Uedu, aby získal jasnejšie usmernenia ohľadom smerovania politiky do roku 2026.

Prehľad cien

• USD/JPY dnes: dolár klesol voči jenu približne o 0,35 % na 155,49¥ z otváracej úrovne 156,00¥ po tom, čo dosiahol maximum 156,01¥.

• Jen uzavrel stredu o 0,5 % vyššie voči doláru – čo bol jeho prvý zisk za štyri obchodné seansy – pričom sa odrazil od dvojtýždňového minima 156,96 jenu, podporený výsledkom zasadnutia Fedu.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok klesol o 0,1 %, čím prehĺbil straty už druhú seansu po sebe a dosiahol dvojmesačné minimum 98,54, čo odráža pokračujúcu slabosť americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Federálny rezervný systém v stredu na konci svojho posledného zasadnutia v tomto roku znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov, čím sa cieľové rozpätie znížilo na 3,75 % – najnižšiu úroveň od septembra 2022 – čo predstavuje tretie zníženie po sebe.

Komentáre predsedu Fedu Jeromea Powella na tlačovej konferencii však neboli také ostré, ako investori očakávali, a prekvapili tak trhy, ktoré očakávali agresívnejší tón.

Nick Rees, vedúci makroekonomického výskumu v spoločnosti Monex Europe, povedal: „Pre nás bol kľúčovým poznatkom sklon k uvoľňovaniu menovej politiky, a to ako v aktualizáciách politických vyhlásení, tak aj na tlačovej konferencii predsedu Powella.“

Japonské úrokové sadzby

• Po nedávnych údajoch o inflácii a mzdách v Japonsku sa trhové oceňovanie zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov na decembrovom zasadnutí stabilizovalo nad 80 %.

• Guvernér Kazuo Ueda minulý týždeň ponúkol optimistickejší výhľad na japonskú ekonomiku a uviedol, že Bank of Japan preskúma výhody a nevýhody zvýšenia sadzieb na svojom nadchádzajúcom zasadnutí o menovej politike.

• Traja vládni úradníci agentúre Reuters povedali, že centrálna banka pravdepodobne v decembri zvýši úrokové sadzby.

Bank of Japan

Japonská centrálna banka sa na budúci týždeň stretne s očakávaniami zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov, čo by ju zvýšilo na približne 0,75 % – najvyššiu úroveň od roku 2008, teda pred globálnou finančnou krízou.

Trhy sa zamerajú na výhľad guvernéra Uedu na rok 2026 v čase, keď rastú očakávania, že japonská vláda by mohla pokračovať v ďalšej fiškálnej expanzii, čo zvyšuje zložitosť politických vyhliadok pre Bank of Japan.

Americký Federálny rezervný systém v stredu oznámil, že znížil úrokovú sadzbu federálnych fondov o 25 bázických bodov zo 4,00 % na 3,75 %, čo je krok, ktorý je v súlade s očakávaniami trhu.

Bank of Canada ponechala svoju kľúčovú úrokovú sadzbu na úrovni 2,25 percenta, čo bol všeobecne očakávaný krok po povzbudivých údajoch za tretí štvrťrok, ktoré ukázali schopnosť kanadskej ekonomiky odolávať niektorým narušeniam vyplývajúcim z obchodnej vojny.

Guvernér Tiff Macklem vo svojom úvodnom prejave v stredu uviedol, že súčasná úroková sadzba „sa javí ako správna“ na podporu ekonomiky počas „štrukturálneho prechodného obdobia“ a zároveň udržanie inflácie v blízkosti cieľovej úrovne banky 2 percent.

Macklem dodal: „Napriek tomu zostáva neistota vysoká a rozsah možných výsledkov je širší ako zvyčajne. Ak sa výhľad zmení, sme pripravení konať.“

Počas októbrového zasadnutia banky guvernér varoval, že kanadská ekonomika bude čeliť štrukturálnym škodám spôsobeným americkými clami.

Odvtedy sa ekonomika ukázala byť odolnejšia, ako sa očakávalo: HDP aj rast pracovných miest v treťom štvrťroku prekonali prognózy a miera nezamestnanosti klesla v novembri na 6,5 percenta.

Napriek tomu spotrebiteľské výdavky a podnikové investície zostali takmer nezmenené. To sa pravdepodobne zmení v štvrtom štvrťroku, keďže banka očakáva spomalenie hospodárskeho rastu.

Inflácia sa drží mierne nad 2 percentami, zatiaľ čo ukazovatele jadrovej inflácie Bank of Canada – ktoré nezahŕňajú volatilné zložky, ako sú ceny pohonných hmôt a daňové zmeny – sa blížia k úrovni bližšej k 3 percentám.

Hoci kľúčové kanadské sektory, ako je oceľ, hliník, automobily a drevo, sa dostali pod silný tlak amerických ciel – so širšími dopadmi na obchodné investície – Macklem zdôraznil, že „ekonomika vykazuje celkovú odolnosť“.

Guvernér poukázal na nedávne revízie údajov o hospodárskom raste za roky 2022, 2023 a 2024 zo strany Štatistického úradu Kanady ako na jedno z možných vysvetlení tejto odolnosti.

Povedal: „Revízie naznačujú, že kanadská ekonomika bola zdravšia, než sme si mysleli pred obchodným sporom so Spojenými štátmi. Konkrétne naznačujú, že dopyt aj výrobná kapacita boli v tomto roku vyššie.“

Neskôr poznamenal, že hoci niekoľko významných kanadských priemyselných odvetví bolo zasiahnutých vysokými clami, zvyšok ekonomiky naďalej „funguje prevažne bez ciel“ vo svojich vzťahoch so Spojenými štátmi.

Dodal: „Priemerné clo uvalené na Kanadu Spojenými štátmi patrí medzi najnižšie na svete – okolo 6 percent.“ A na záver dodal: „Zatiaľ sme nevideli žiadne účinky presahujúce širšiu ekonomiku.“

Americké akciové indexy v stredu vzrástli, keďže investori s napätím očakávali rozhodnutie Federálneho rezervného systému o úrokových sadzbách.

Fed by mal dnes oznámiť svoje rozhodnutie o menovej politike, pričom očakávania naznačujú zníženie úrokových sadzieb.

Trhy sa tiež zameriavajú na vyjadrenia predsedu Fedu Jeromea Powella a aktualizované prognózy členov Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu po zasadnutí, keďže investori hľadajú informácie o výhľade centrálnej banky pre menovú politiku a americkú ekonomiku v roku 2026.

Čo sa týka obchodovania, index Dow Jones Industrial Average do 16:45 GMT vzrástol o 0,5 % na 47 780 bodov (nárast o 220 bodov), zatiaľ čo index S&P 500 pridal 0,1 % na 6 842 bodov (nárast o 2 body) a index Nasdaq Composite klesol o 0,3 % na 23 501 bodov (pokles o 75 bodov).