Japonský jen vo štvrtok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím obnovil zisky, ktoré sa krátko zastavili voči americkému doláru, a priblížil sa k týždennému maximu. Podporilo ho oslabenie americkej meny v súvislosti s rastúcimi očakávaniami zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom v decembri.

Keďže súčasná pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb Bank of Japan na decembrovom zasadnutí je stále nízka, investori čakajú na ďalšie dôkazy o výhľade normalizácie politiky v novom roku.

Prehľad cien

Dolár voči jenu klesol približne o 0,5 % na 155,72¥ z otváracej úrovne 156,45¥ po dosiahnutí denného maxima 156,46¥.

Jen v stredu uzavrel pokles voči doláru približne o 0,3 %, čo predstavuje pokles s cieľom realizovať zisky, po tom, čo predchádzajúci deň dosiahol týždenné maximum 155,66¥.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok klesol približne o 0,15 %, čím si predĺžil svoje straty už štvrtýkrát po sebe a dosiahol najnižšiu úroveň za takmer dva týždne, čo odráža pokračujúcu slabosť americkej meny voči širokému košu globálnych konkurentov.

Séria slabých ekonomických údajov z USA a opatrnejší komentár Federálneho rezervného systému posilnili očakávania zníženia sadzieb v USA v decembri, keďže trhy čakajú na ďalšie ukazovatele trhu práce.

Agentúra Bloomberg informovala, že ekonomický poradca Bieleho domu Kevin Hassett sa stal hlavným kandidátom na post ďalšieho predsedu Fedu. Podobne ako bývalý prezident Trump, aj Hassett argumentoval, že úrokové sadzby by mali byť nižšie ako za súčasného predsedu Jeromea Powella.

Americký minister financií Scott Bessent v utorok povedal, že je veľmi pravdepodobné, že Trump oznámi svoju voľbu pred Vianocami.

Japonské úrokové sadzby

Zdroje agentúre Reuters uviedli, že Bank of Japan pripravuje trhy na možné zvýšenie sadzieb budúci mesiac a obnovuje svoj skorší „jastrabí“ postoj uprostred obnovených obáv z prudkého oslabenia jenu a klesajúceho politického tlaku na udržanie nízkych sadzieb.

Trhová cena zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na decembrovom zasadnutí sa v súčasnosti blíži k 40 %.

Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na nové údaje o inflácii, nezamestnanosti a trendoch miezd v Japonsku.

Názory a analýzy

Vasilij Serebriakov, devízový stratég v UBS v New Yorku, povedal, že bude ťažké zmeniť trajektóriu jenu jediným zvýšením sadzieb, pokiaľ Bank of Japan nepredvedie jastrabie kroky a nezaviaže sa k ďalšiemu zvyšovaniu sadzieb počas roka 2026 s cieľom udržať infláciu pod kontrolou.

Serebriakov dodal, že bez takýchto opatrení je nepravdepodobné, že by jen zmysluplne posilnil, vzhľadom na stále veľké úrokové rozdiely medzi USA a Japonskom a pretrvávajúce prostredie nízkej volatility.

Jane Foleyová, vedúca oddelenia devízovej stratégie v Rabobank v Londýne, uviedla, že počas Dňa vďakyvzdania existuje možnosť intervencie, ale ak bude strach trhu z intervencie dostatočný na to, aby obmedzil rast dolára voči jenu, pravdepodobnosť skutočných krokov sa môže znížiť.

Britská kancelárka Rachel Reevesová v stredu predstavila parlamentu jesenný rozpočet vlády, v ktorom oznámila sériu opatrení zameraných na zvýšenie príjmov od pracovníkov, sporiteľov na dôchodky a investorov s cieľom vytvoriť fiškálny priestor, ktorý jej umožní splniť vládne ciele v oblasti zadlžovania.

Jej vyjadrenia nasledovali po neočakávanom zverejnení ekonomických prognóz Úradu pre rozpočtovú zodpovednosť na jeho webovej stránke pred oznámením rozpočtu, čo Úrad neskôr označil za „technickú chybu“.

Hlavné opatrenia, ktoré oznámil kancelár, boli nasledovné:

Zmrazenie prahových hodnôt dane z príjmu

Spojené kráľovstvo zmrazí pásma dane z príjmu na ďalšie tri roky od roku 2028. Očakáva sa, že toto opatrenie vo fiškálnom roku 2029/2030 vygeneruje 7,6 miliardy libier.

Nová daň z nehnuteľností s vysokou hodnotou

Anglicko od roku 2028 zavedie dodatočný miestny poplatok za nehnuteľnosti s vysokou hodnotou vrátane:

2 500 libier ročne pre domy v hodnote nad 2 milióny libier.

7 500 libier ročne pre nehnuteľnosti v hodnote viac ako 5 miliónov libier.

Daň sa bude vyberať popri existujúcej dani z nehnuteľností. Očakáva sa, že do roku 2031 vyzbiera viac ako 400 miliónov libier a ovplyvní menej ako 1 % domácností v krajine.

Zmrazenie spotrebnej dane z paliva

Vláda predĺži súčasné zmrazenie spotrebnej dane z pohonných hmôt. Dočasné zníženie ceny o 5 pencí na liter, ktoré bolo prvýkrát zavedené počas pandémie a malo by vypršať v apríli 2025, bude predĺžené do septembra 2026.

Po sebe idúce vlády udržiavali zmrazenie od roku 2011, aby sa predišlo protestom vodičov. Daň z pohonných hmôt zostáva hlavným zdrojom príjmov a ročne generuje približne 25 miliárd libier.

Zrušenie stropu prídavkov na dve deti

Limit pre dvojdetné dávky bude zrušený od budúceho apríla. Strop, zavedený v roku 2017, bráni mnohým rodinám s nízkymi príjmami v získaní dodatočnej podpory na tretie dieťa a ďalšie.

Úrad pre rozpočtovú zodpovednosť (OBR) odhaduje, že odstránenie stropu bude vládu v rokoch 2029/2030 stáť 3,1 miliardy libier.

Nový poplatok za používanie ciest pre elektrické vozidlá

Nový poplatok za elektrické a plug-in hybridné vozidlá založený na prejdenej vzdialenosti nadobudne účinnosť od apríla 2028 a bude stanovený na:

3 pence za míľu pre elektrické vozidlá.

1,5 pence za míľu pre plug-in hybridy.

Očakáva sa, že toto opatrenie prinesie 1,4 miliardy libier. Úrad pre rozpočtovú zodpovednosť (OBR) poznamenal, že vykompenzuje približne štvrtinu predpokladaných strát príjmov vlády do roku 2050 v dôsledku odklonu od benzínu a nafty.

Zvyšovanie daní z dividend

Vláda zvýši sadzby dane z dividend o dva percentuálne body od apríla 2025:

Základná sadzba sa zvýši na 10,75 %.

Vyššia sadzba sa zvýši na 35,75 %.

Zmeny v daniach z nehnuteľností pre firmy

Reeves uviedol, že reformy daňových sadzieb pre podniky budú zahŕňať:

Vyššie dane z komerčných nehnuteľností s vysokou hodnotou.

Trvalé zníženie daní pre viac ako 750 000 maloobchodných, pohostinských a rekreačných podnikov.

Zníženia daní budú financované prostredníctvom vyšších daní z komerčných nehnuteľností v hodnote nad 500 000 libier vrátane veľkých firemných skladov používaných na online operácie.

Reforma programu Mobility

Systém Motability, ktorý umožňuje ľuďom so zdravotným postihnutím prenajímať si štátom financované vozidlá, prejde reformami zameranými na zníženie toho, čo Reeves označil za „štedrú podporu“ financovanú daňovými poplatníkmi.

Znížené daňové prídavky na dôchodok

Vláda zavedie od roku 2029 ročný strop 2 000 libier na príspevky, ktoré možno previesť do dôchodkových fondov pred uplatnením národného poistenia. Očakáva sa, že toto opatrenie vygeneruje vo fiškálnom roku 2029/2030 ďalších 4,7 miliardy libier.

Nižšia nezdaniteľná úspora

Ročný limit úspor oslobodených od dane pre účty ISA sa pre väčšinu sporiteľov od apríla 2027 zníži z 20 000 libier na 12 000 libier, zatiaľ čo osoby vo veku 65 rokov a viac si ponechajú plný limit.

Nižšie účty za energie v domácnostiach

Spojené kráľovstvo od budúceho apríla zníži priemerný účet domácností za energie o 150 libier ročne presunutím časti nákladov do všeobecného zdaňovania a znížením rozsahu programu podpory na vylepšenie domácnosti.

Ceny medi v stredu vzrástli, keďže obchodníci zvýšili svoje stávky na zníženie úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, spolu s rastúcimi očakávaniami silnejších cien priemyselných kovov.

Podľa výskumnej správy zverejnenej v piatok UBS očakáva rast cien medi v budúcom roku, pričom ako dôvod uvádza sprísnenie ponuky spôsobené pretrvávajúcimi prerušeniami vo veľkých baniach, ako aj dlhodobý štrukturálny dopyt poháňaný elektrifikáciou a investíciami do čistej energie.

Vo svojej najnovšej aktualizácii prognózy banka zvýšila svoju cieľovú cenu medi na marec 2026 o 750 dolárov za metrickú tonu na 11 500 dolárov. Taktiež zvýšila svoje ciele na jún a september 2026 o 1 000 dolárov na 12 000 dolárov, respektíve 12 500 dolárov, a zaviedla novú cieľovú cenu na december 2026 vo výške 13 000 dolárov za tonu.

UBS tiež prudko zvýšila svoje prognózy deficitu trhu na 230 000 ton na rok 2025, oproti predchádzajúcemu odhadu 53 000 ton, a na 407 000 ton na rok 2026, v porovnaní s predchádzajúcimi 87 000 tonami. Banka uviedla, že klesajúce zásoby a pretrvávajúce riziká v dodávkach udržia podmienky napäté.

Dodala, že tohtoročné prerušenia prevádzky baní – vrátane problémov s výrobou v bani Grasberg spoločnosti Freeport-McMoRan v Indonézii, pomalého oživenia produkcie v Čile a opakujúcich sa protestov v Peru – poukazujú na štrukturálne obmedzenia ponuky, ktoré pravdepodobne pretrvávajú aj v roku 2026.

Spoločnosť Freeport-McMoRan minulý týždeň oznámila, že plánuje obnoviť výrobu v Grasbergu do júla po tom, čo smrteľná nehoda pred dvoma mesiacmi vynútila zastavenie prevádzky.

UBS znížila svoje odhady rastu produkcie rafinovanej medi na 1,2 % pre rok 2025 a 2,2 % pre rok 2026 s odvolaním sa na zhoršenie kvality rudy a prevádzkové problémy.

Banka očakáva, že globálny dopyt po medi vzrastie v rokoch 2025 aj 2026 o 2,8 %, podporený elektromobilmi, obnoviteľnými zdrojmi energie, investíciami do siete a rozširovaním dátových centier.

UBS dodala, že akýkoľvek pokles cien bude pravdepodobne krátkodobý a odporučila investorom, aby si udržiavali dlhé pozície alebo používali stratégie predaja zamerané na volatilitu.

V americkom obchodovaní vzrástli marcové futures kontrakty na meď k 15:51 GMT o 1,7 % na 5,17 dolára za libru.

Bitcoin sa v stredu držal relatívne stabilne a udržal si pokojný výkon po tom, čo minulý týždeň klesol na sedemmesačné minimum, keďže investori opatrne hodnotili rastúcu pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb v USA a očakávali možné vymenovanie nového predsedu Federálneho rezervného systému.

Najväčšia kryptomena na svete klesla o 0,5 % a do 01:39 východného času (06:39 GMT) sa obchodovala na úrovni 87 536,7 dolárov.

Po klesaní pod nedávne úrovne podpory na takmer 80 000 dolárov sa token čiastočne zotavil a pohyboval sa okolo 88 000 dolárov, ale zostáva uzamknutý v úzkom rozpätí uprostred opatrného obchodovania a tlmeného apetítu riskovať.

Rastúce stávky na zníženie sadzieb... a očakávania ohľadom možného nového predsedu Fedu

Optimizmus investorov ohľadom decembrového zníženia sadzieb sa zvýšil, keďže slabšie než očakávané ekonomické údaje z USA oživili očakávania, že Federálny rezervný systém by mohol čoskoro znížiť náklady na pôžičky.

Zároveň špekulácie, že Kevin Hassett – blízky poradca Donalda Trumpa – by mohol nahradiť súčasného predsedu Fedu, vniesli do trhov nový impulz. Správy naznačovali, že Hassett je považovaný za niekoho, kto by v prípade vymenovania pravdepodobne podporil agresívnejšie zníženie sadzieb.

Mnohí sa domnievajú, že tento scenár by vydláždil cestu k uvoľnenejšej menovej politike, ktorá by zvyčajne podporovala vysoko rizikové aktíva, ako sú kryptomeny.

Investori do digitálnych aktív však po nedávnom poklese zostávajú opatrní. Prudký pokles a zvýšená volatilita otriasli dôverou na trhu, čo viedlo mnohých účastníkov k tomu, aby sa vyhýbali veľkým pozíciám, kým sa neobjasnia ekonomické signály a politický výhľad.

CFTC vyzýva na nominácie do novej „Výkonnej inovačnej rady“

Americká Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) vyzýva na nominácie do svojej navrhovanej novej „Výkonnej inovačnej rady“, iniciatívy, ktorú predstavila úradujúca komisárka Caroline D. Pham s cieľom rozšíriť dohľad USA nad kryptomenami a trhmi s digitálnymi aktívami.

Rada, ktorá bola oznámená v utorok, má za cieľ poskytnúť usmernenia pre dané odvetvie týkajúce sa regulácie digitálnych aktív, tokenizovaného kolaterálu, stablecoinov a ďalších otázok týkajúcich sa štruktúry rozvíjajúcich sa trhov.

Nominácie musia byť predložené do 8. decembra vrátane mena kandidáta, pozície, pridruženej organizácie a navrhovaných oblastí zamerania.

Pham označil iniciatívu za „nevyhnutnú pre rýchly postup“, keďže agentúra rozširuje svoj dohľad nad sektorom digitálnych aktív.

Ceny kryptomien dnes: pomalý rast altcoinov

Väčšina alternatívnych kryptomien zaznamenala v stredu tlmený cenový vývoj a obchodovala sa v úzkych rozpätiach.

Ethereum, druhá najväčšia kryptomena, vzrástla o 0,4 % na 2 934,92 dolárov.

XRP, tretí najväčší token na svete, klesol o 2,2 % na 2,19 dolárov.