Japonský jen v stredu na ázijskom trhu vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien v rámci pokusov o zotavenie z týždňového minima voči americkému doláru. Jen profitoval zo spomalenia americkej meny po oznámení prezidenta Trumpa o predĺžení prímeria s Iránom na neurčito.

Pravdepodobnosť, že Bank of Japan (BoJ) počas svojho aprílového zasadnutia zvýši úrokové sadzby, zostáva nízka, najmä po tom, čo guvernér Kazuo Ueda odmietol prísľub normalizácie menovej politiky v blízkej budúcnosti kvôli vplyvu iránskej vojny na ekonomické prognózy.

Prehľad cien

- Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu klesol o 0,1 % na (159,17¥) z dnešnej otváracej ceny (159,32¥) a dosiahol maximum (159,42¥).

Jen ukončil utorkové obchodovanie so stratou 0,3 % voči doláru, čo je jeho druhá denná strata v rade, a dosiahol týždenné minimum 159,64 jenu po tom, čo Irán odmietol účasť na druhom kole mierových rokovaní v Pakistane.

Americký dolár

Dolárový index v stredu klesol o 0,1 %, čím sa spomalil z maxima 98,57 bodu, čo odráža spomalenie úrovne americkej meny voči košu svetových mien.

Okrem korekcie a realizácie ziskov americký dolár klesá aj v dôsledku spomalenia nákupov bezpečných aktív, keďže trhy privítali Trumpovo rozhodnutie predĺžiť prímerie s Iránom.

Pokiaľ ide o menovú politiku, vyhlásenia kandidáta Federálneho rezervného systému Kevina Warsha počas vypočutia v Senáte boli interpretované ako príklon k jastrabiemu postoju, zatiaľ čo silné údaje o maloobchodných tržbách poskytli optimistický výhľad pre výkonnosť americkej ekonomiky počas prvého štvrťroka tohto roka.

Aktualizácie o iránskej vojne

- Americký prezident Donald Trump oznámil predĺženie prímeria s Iránom na neurčito.

- Pakistan, sprostredkovateľ v mierových rozhovoroch, požiadal o predĺženie prímeria.

- Trump: „Prímerie predĺžime, kým Irán nepredloží svoj návrh a diskusie sa tak či onak neskončia.“

- Iránska štátna televízia oznámila, že Teherán sa nezaviaže k predĺženiu prímeria, ktoré oznámil Trump.

- Poradca predsedu iránskeho parlamentu: „Trumpovo predĺženie prímeria je pokusom získať čas na prekvapivý úder.“

Japonské úrokové sadzby

Guvernér BoJ Kazuo Ueda sa nedávno zdržal prísľubu zvýšenia úrokových sadzieb v apríli vzhľadom na vplyv vojny na ekonomické prognózy.

- Trhové oceňovanie pravdepodobnosti, že Bank of Japan v apríli zvýši úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu, je v súčasnosti stabilné okolo 10 %.

- Aby investori mohli prehodnotiť tieto pravdepodobnosti, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku.

Kevin Warsh, ktorého prezident Donald Trump vybral za nástupcu predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella, predstavil širokú a provokatívnu víziu zmien v centrálnej banke. Jeho plán zahŕňa komplexnú reštrukturalizáciu jej operácií, politík a komunikačného štýlu s trhmi.

Medzi jeho najvýznamnejšie myšlienky – ako ich vyjadril v predchádzajúcich vyhláseniach a prejavoch – patrí to, čo opisuje ako „zmenu režimu“ v menovej politike, zníženie úrokových sadzieb, zmenšenie súvahy Fedu a predefinovanie úlohy centrálnej banky tak, aby bola cielenejšia a jej mandáty boli menej expanzívne.

„Zmena režimu“ v menovej politike

V rozhovore pre CNBC z júla 2025 Warsh uviedol, že „spôsob, akým sa riadi menová politika, je už dlho narušený“, a dodal, že súčasná centrálna banka sa radikálne líši od tej, do ktorej nastúpil v roku 2006.

Zdôraznil: „Potrebujeme zmenu režimu vo Fede... Nemusíme pokračovať v politike, ktorá viedla k najväčšej makroekonomickej chybe za 45 rokov, ktorá spôsobila rozdelenie krajiny a vysokú infláciu.“

Znižovanie sadzieb a zmenšovanie súvahy

V ďalších vyjadreniach pre Fox Business jednoducho uviedol: „Úrokové sadzby by mali byť nižšie.“

V komentári pre Wall Street Journal tiež napísal, že zníženie masívnej súvahy centrálnej banky by mohlo umožniť nižšie úrokové sadzby a podporiť domácnosti a malé a stredné podniky.

Iná vízia inflácie

Počas prednášky v Medzinárodnom menovom fonde (MMF) Warsh kritizoval to, čo označil za intelektuálne chyby, ktoré prispeli k vysokej inflácii, pričom argumentoval, že niektoré ekonomické modely boli nereálne a že primárnou príčinou nedávnej inflačnej vlny boli masívne fiškálne politiky, a nie len vonkajšie šoky, ako bola pandémia alebo vojna na Ukrajine.

Taktiež predpovedal, že umelá inteligencia by mohla v nasledujúcich rokoch viesť k štrukturálnemu poklesu cien.

Zníženie úlohy centrálnej banky

Warsh sa domnieva, že Fed musí výrazne zmenšiť svoju súvahu, keďže ju považuje za „o niekoľko biliónov väčšiu, než by mala byť“, a že táto inflácia v súvahe viedla k narušeniu trhu.

Nezávislosť Fedu a užšie zameranie

Napriek svojej silnej podpore nezávislosti centrálnych bánk Warsh zdôraznil, že táto nezávislosť sa musí zamerať na jeden primárny cieľ: cenovú stabilitu.

Povedal, že „čím viac Fed rozširuje svoje diskusie o otázkach mimo svojej pôsobnosti, tým väčšie sú riziká pre jeho schopnosť dosiahnuť ekonomickú stabilitu“.

Zníženie „hluku“ v rámci Fedu

Kritizoval frekvenciu vyhlásení vydávaných predstaviteľmi centrálnej banky, keďže ich považoval za príčiny „chaosu v správach“ a vyzval na zníženie toho, čo označil za „verbálne rozpory“ v rámci inštitúcie.

Poukázal tiež na potrebu lepšej koordinácie medzi Fedom a ministerstvom financií, pokiaľ ide o fiškálnu politiku a trh s dlhopismi, bez toho, aby bola ohrozená nezávislosť menových rozhodnutí.

Imidž kandidáta so širokým programom zmien

Warshove vyhlásenia ukazujú, že k reštrukturalizácii centrálnej banky pristupuje agresívnejšie, pričom kombinuje znižovanie sadzieb, redukciu bilancie, redefiníciu inštitucionálnej úlohy a prísnejšie zameranie sa na boj proti inflácii – to všetko je súčasťou toho, čo sám označil za „radikálnu reformu“ fungovania Fedu.

Dnešné pojednávanie

Nominovaný predseda Federálneho rezervného systému Kevin Warsh vyzval na „radikálnu zmenu systému“ v rámci americkej centrálnej banky vrátane nového rámca na kontrolu inflácie a prepracovania spôsobu, akým Fed komunikuje s verejnosťou v oblasti menovej politiky.

Počas svojho potvrdzovacieho vypočutia pred bankovým výborom Senátu Warsh obvinil centrálnu banku z inflačnej vlny, ktorá nasledovala po pandémii COVID-19 a ktorá stále postihuje americké domácnosti.

Warsh povedal, že „fatálne politické chyby posledných štyroch alebo piatich rokov“ majú stále pretrvávajúce následky a poznamenal, že Fed potrebuje „systémovú zmenu v riadení menovej politiky“ vrátane „nového a odlišného rámca pre infláciu“.

Dodal, že spôsob komunikácie Fedu s trhmi a verejnosťou „problém zhoršil“, čo naznačilo možnosť úpravy mechanizmu štvrťročných ekonomických prognóz a trajektórie úrokových sadzieb.

Napätý sluch

Zasadnutie sa rýchlo zmenilo na napäté, keďže Warsh sa vyhýbal priamej odpovedi na otázku, či prezident Donald Trump prehral voľby v roku 2020 – čo demokratická senátorka Elizabeth Warrenová považovala za meradlo pre testovanie svojej nezávislosti.

Taktiež uviedol, že bude pokračovať vo svojom pláne predať aktíva v hodnote presahujúcej 100 miliónov dolárov bez toho, aby poskytol presné podrobnosti o ich povahe alebo kupujúcom, pričom poznamenal, že výťažok bude investovaný do „tradičných a jednoduchých“ aktív.

Keď sa Warsha pýtali na Trumpov tlak v súvislosti so znižovaním úrokových sadzieb, povedal, že „prezidenti majú tendenciu uprednostňovať nižšie sadzby“ a dodal, že Trump „to vyjadruje veľmi verejne“.

Kevin Warsh, kandidát na predsedu Federálneho rezervného systému USA, vyzval na „radikálnu zmenu systému“ v rámci americkej centrálnej banky vrátane nového rámca na kontrolu inflácie a prepracovania spôsobu, akým Fed komunikuje menovú politiku verejnosti.

Počas svojho potvrdzovacieho vypočutia pred senátnym bankovým výborom Warsh obvinil centrálnu banku z inflačnej vlny, ktorá nasledovala po pandémii COVID-19 a ktorá naďalej ovplyvňuje americké domácnosti.

Warsh uviedol, že „fatálne politické chyby za posledné štyri alebo päť rokov“ majú naďalej pretrvávajúce následky a poznamenal, že Fed vyžaduje „systémovú zmenu v riadení menovej politiky“ vrátane „nového a odlišného rámca pre infláciu“.

Dodal, že spôsob komunikácie Fedu s trhmi a verejnosťou „problém zhoršil“, čo naznačilo možné úpravy mechanizmu štvrťročných ekonomických prognóz a trajektórií úrokových sadzieb.

Napäté pojednávanie

Zasadnutie sa rýchlo zmenilo na napäté, keďže Warsh sa vyhýbal priamej odpovedi na otázku, či prezident Donald Trump prehral voľby v roku 2020 – čo demokratická senátorka Elizabeth Warrenová považovala za meradlo pre testovanie svojej nezávislosti.

Taktiež uviedol, že bude pokračovať vo svojom pláne predať aktíva v hodnote viac ako 100 miliónov dolárov bez toho, aby poskytol presné podrobnosti o ich povahe alebo komu budú predané, pričom poznamenal, že výťažok bude investovaný do „tradičných a jednoduchých“ aktív.

Keď sa Warsha pýtali na Trumpov tlak na zníženie úrokových sadzieb, povedal, že „prezidenti majú tendenciu uprednostňovať nižšie sadzby“ a dodal, že Trump „to vyjadruje veľmi verejne“.

Nezávislosť Fedu a inflácia

Warsh zdôraznil, že nezávislosť menovej politiky je „nevyhnutná“, ale poznamenal, že nepovažuje názory politikov na úrokové sadzby za priamu hrozbu pre túto nezávislosť.

Vo svojom prejave pred výborom uviedol, že Kongres poveril Fed úlohou dosiahnuť cenovú stabilitu „bez opodstatnenia alebo váhania“ a dodal, že „inflácia je voľba a Fed musí prevziať zodpovednosť“ a že „nízka inflácia je primárnym štítom pre ekonomiku“.

Taktiež vyzval na zníženie úrokových sadzieb v budúcnosti, vychádzajúc z predpokladu, že umelá inteligencia a technologický vývoj by mohli zvýšiť produktivitu, hoci iní menoví predstavitelia sa domnievajú, že tento vplyv neodôvodňuje okamžité zníženie sadzieb.

Politické nezhody a neistota v načasovaní

Tento vývoj prichádza uprostred pretrvávajúceho napätia medzi Trumpom a súčasným predsedom Fedu Jeromeom Powellom, ktorého zmluva oficiálne končí 15. mája, hoci existuje možnosť, že zostane vo funkcii, ak sa vymenovanie náhradníka odloží.

Načasovanie hlasovania v Senáte zostáva nejasné uprostred ostrého politického rozdelenia. Republikánsky senátor Thom Tillis sľúbil, že hlasovanie odloží, kým sa neukončí vyšetrovanie Powella zo strany ministerstva spravodlivosti.

Taktiež sa črtá bezprecedentná inštitucionálna kríza, keďže absencia potvrdeného nástupcu by mohla viesť k Powellovmu pokračovaniu vo funkcii alebo k vymenovaniu dočasného vedenia v rámci komplexného systému Federálneho rezervného systému, ktorý zahŕňa centrálnu radu, regionálne banky, desiatky tisíc zamestnancov a široké mandáty od menovej politiky až po bankový dohľad.

Táto situácia predstavuje jednu z najcitlivejších fáz v histórii americkej centrálnej banky, s rastúcou diskusiou o jej nezávislosti a jej dvojitej úlohe v ekonomike a politike.

Ceny medi sa v utorok pohybovali v úzkom rozpätí, keďže investori očakávali možné výsledky mierových rokovaní medzi Spojenými štátmi a Iránom a zároveň sledovali vypočutie o potvrdení funkcie predsedu Federálneho rezervného systému, ktoré by mohlo poskytnúť významné ukazovatele týkajúce sa vývoja úrokových sadzieb.

Referenčná cena trojmesačnej medi na Londýnskej burze kovov (LME) vzrástla o 0,1 % na 13 288 dolárov za metrickú tonu po tom, čo predchádzajúcu obchodnú seanciu ukončila so stratou 0,5 %.

Spojené štáty vyjadrili dôveru v možnosť viesť rokovania s Iránom, zatiaľ čo vysoký iránsky predstaviteľ naznačil, že Teherán zvažuje účasť; s blížiacim sa termínom prímeria však pretrvávajú značné prekážky.

Maklérska spoločnosť Sucden Financial uviedla, že nedostatok jasného smerovania trhu odráža, že investori čakajú na jasnejšie signály z makroekonomického a geopolitického vývoja.

Zároveň dolárový index vzrástol o 0,1 %, čím sa kovy denominované v dolároch stali drahšími pre držiteľov iných mien, čo zvyčajne tlačí na dopyt.

Investori sa tiež zameriavajú na vypočutie v Senáte kandidáta na predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha, ktoré by mohlo preveriť jeho nezávislosť od Bieleho domu uprostred opakovanej kritiky súčasnej administratívy na adresu predsedu Fedu Jeromea Powella za jeho oneskorenie so znížením úrokových sadzieb.

Čína a tlak ponuky na trh

V Číne vzrástla produkcia rafinovanej medi v marci na mesačný rekord, čo naznačuje, že nedošlo k zníženiu produkcie, a to aj napriek tomu, že taviarne sa v minulom roku zaviazali znížiť produkciu o 10 %, aby vyvážili klesajúce poplatky za spracovanie.

Zmiešané pohyby pre iné kovy

Na iných trhoch s kovmi:

* Cena hliníka vzrástla o 0,3 % na 3 568 dolárov za tonu uprostred pretrvávajúcich obáv o dodávky z oblasti Perzského zálivu.

* Zinok vyskočil o 1,1 % na 3 447,50 USD, podporený hedžovacími operáciami investorov uzatvárajúcich krátke pozície.

* Potenciál sa zvýšil o 0,4 % na 1 981 USD.

* Cín vzrástol o 0,7 % na 51 040 dolárov.

* Nikel vzrástol o 0,2 % na 18 290 dolárov.

Broker Marex poznamenal, že čisté dlhé pozície na zinku dosiahli najvyššie úrovne od druhého štvrťroka 2024.

Významným vývojom je, že obchodovanie s nikelovými kontraktmi na Šanghajskej burze futures bude prvýkrát otvorené pre zahraničných investorov, a to od večerného obchodovania v Číne, čo môže zvýšiť likviditu trhu.