Japonský jen v stredu v ázijskom obchodovaní klesol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si predĺžil straty voči americkému doláru už štvrtý deň po sebe. Mena sa teraz blíži k päťtýždňovému minimu, ktorého sa dosiahla počas utorkového obchodovania, keďže na ňu naďalej dolieha politická neistota v Japonsku – štvrtej najväčšej ekonomike sveta.

Menej rázne komentáre člena predstavenstva Bank of Japan ďalej znížili pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb pred koncom roka, pričom investori čakajú na silnejšie dôkazy o ceste k normalizácii politiky.

Prehľad cien

• Kurz USD/JPY vzrástol približne o 0,4 % na 148,92 ¥, čo je nárast z otváracej ceny 148,36 ¥ po tom, čo dosiahol minimum 148,26 ¥.

• V utorok jen uzavrel obchodovanie so stratou 0,8 % voči doláru, čo je jeho tretia denná strata po sebe a najprudší pokles od 31. júla, pričom dosiahol päťtýždňové minimum 148,94 ¥ uprostred silného predajného tlaku.

Politická neistota

Hiroši Morijama, generálny tajomník japonskej vládnucej strany a blízky spojenec premiéra Šigerua Išibu, oznámil svoju rezignáciu, čím prehĺbil politickú krízu a vrhol pochybnosti na budúcnosť Išibu.

Tento vývoj nasledoval po zvýšenom tlaku na Išibu po nedávnych volebných prehrách, keďže sa zintenzívnili výzvy na jeho rezignáciu. Išiba sa doteraz bránil odstúpeniu. Analytici tvrdia, že Morijamov odchod by mohol oslabiť Išibuovu vnútornú podporu a zvýšiť pravdepodobnosť ďalšieho politického tlaku v blízkej budúcnosti.

Táto situácia otvorila dvere Sanae Takaichi ako hlavnej kandidátke na nástupkyňu Ishiby. Jej potenciálne vedenie, známej pre svoj ekonomický postoj uprednostňujúci trvalo nízke úrokové sadzby, sa považuje za posilnenie očakávaní akomodatívnejšieho menového vývoja.

Komentár k trhu

• Kit Juckes, hlavný devízový stratég v Société Générale, povedal: „Na prvý pohľad má politická neistota a možná rezignácia premiéra Shigeru Ishibu v najbližších dňoch alebo týždňoch negatívny vplyv na jen.“

• Lee Hardman, hlavný menový analytik spoločnosti MUFG, dodal: „Prehlbujúca sa politická neistota bude pravdepodobne naďalej brzdou, zatiaľ čo absencia silného jastrabieho signálu od viceguvernéra Ryoza Himina v utorok povzbudí špekulantov k obnoveniu krátkych pozícií v jene.“

Japonské úrokové sadzby

• Viceguvernér Ryozo Himino poznamenal, že BoJ „by mala pokračovať vo zvyšovaní sadzieb“, ale zdôraznil, že globálna ekonomická neistota zostáva vysoká, čo znižuje naliehavosť sprísnenia nákladov na pôžičky.

• Člen predstavenstva Nakagawa varoval pred rizikami obchodnej politiky a uviedol, že čaká na nadchádzajúci prieskum Tankana, ktorý poskytne jasnejšie usmernenie ohľadom cesty k normalizácii.

• Trhy v súčasnosti odhadujú pravdepodobnosť zvýšenia o štvrť percentuálneho bodu na septembrovom zasadnutí na menej ako 30 %.

Investori pozorne sledujú nadchádzajúce údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd v Japonsku, ako aj ďalšie komentáre predstaviteľov BoJ, aby prehodnotili očakávania týkajúce sa sadzieb.

Kryptomeny v utorok klesli, keďže chuť riskovať sa oslabila uprostred rastúcich stávok na zníženie úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, spolu s vyššími výnosmi z amerických štátnych dlhopisov, ako aj z európskych a britských štátnych dlhopisov.

Výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástol o 5,5 bázického bodu na 4,281 %, zatiaľ čo výnos 30-ročných dlhopisov vzrástol o 4,6 bázického bodu na 4,964 %.

Stalo sa tak po tom, čo americký federálny odvolací súd v piatok rozhodol, že väčšina ciel zavedených prezidentom Donaldom Trumpom bola nezákonná, čo ešte viac zvýšilo neistotu v politických rozhodnutiach USA.

Pokiaľ ide o dáta, index PMI pre výrobu v USA ISM vzrástol v auguste na 48,7 z júlových 48,0, hoci zostal pod hranicou 50, ktorá oddeľuje expanziu od kontrakcie.

Investori sa teraz zameriavajú na piatkovú správu o počte pracovných miest v mimopoľnohospodárskom sektore v USA, ktorá prináša nové signály na trhu práce.

Podľa CME FedWatch trhy odhadujú 92 % pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém tento mesiac zníži úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov.

Ethereum

K 20:54 GMT klesla hodnota Etherea na CoinMarketCap o 2,1 % na 4 272,2 USD.

Napriek určitým výkyvom a opakujúcim sa obavám z nadmernej ponuky globálny trh s bauxitom naďalej stabilne rastie. Veľká časť tejto expanzie je poháňaná rastúcim dopytom v hliníkárskom sektore, najmä v automobilovom, leteckom a odvetví obnoviteľných zdrojov energie.

Približne 60 % výrobcov elektromobilov a 70 % spoločností zaoberajúcich sa leteckými materiálmi používa hliník v rôznych formách. Okrem toho sa približne 85 % bauxitu spotrebuje pri výrobe oxidu hlinitého. Vzhľadom na túto dynamiku sa predpokladá, že globálny trh s oxidom hlinitým a bauxitom vzrastie z 84,51 miliardy dolárov v roku 2025 na 125,91 miliardy dolárov do roku 2033, čo predstavuje zloženú ročnú mieru rastu 5,11 %. To signalizuje veľké investičné príležitosti, ale aj potenciál pre volatilitu, uvádza sa v týždennej správe spoločnosti MetalMiner o narušeniach dodávateľského reťazca.

Spojené štáty a Čína v pretekoch o dodávky

Analytici z odvetvia zdôrazňujú štrukturálny posun na trhu s bauxitom a hliníkom. Zatiaľ čo Spojené štáty rozširujú svoje domáce ťažobné kapacity, Čína sprísňuje svoj vplyv na globálne zdroje bauxitu.

Čína je najväčším svetovým producentom hliníka a spotrebuje viac ako 60 % celosvetovo obchodovaného bauxitu, ktorý pochádza predovšetkým z Guiney a Austrálie. Naproti tomu Spojené štáty sa vo veľkej miere spoliehajú na dovoz, pričom približne 75 % ich dodávok bauxitu pochádza zo zahraničia. Vzhľadom na neustále rastúci celosvetový dopyt po hliníku sa Washington teraz snaží znížiť svoju závislosť od zahraničných dodávok.

Spojené štáty a Severná Amerika sa historicky spoliehali na ázijsko-tichomorský región, ktorý dominuje svetovému trhu so 45 % zásob. Kľúčovými hráčmi sú však aj Afrika a Blízky východ, pričom samotná Guinea sa podieľa na 24 % svetových zásob. Zatiaľ čo Austrália vedie v exporte, Čína dominuje v rafinácii, nasledujú ju Saudská Arábia a Spojené arabské emiráty.

Nedávne kroky Guiney

V rozhodnom kroku k sprísneniu kontroly nad svojimi nerastnými zdrojmi Guinea nedávno odvolala významnú koncesiu od spoločnosti Guinea Alumina Corporation (GAC), dcérskej spoločnosti Emirates Global Aluminium (EGA), s odvolaním sa na to, že spoločnosť nepostavila sľúbenú rafinériu oxidu hlinitého. Na základe prezidentského dekrétu boli ťažobné práva v koncesii Boké prevedené na novozaložený štátny subjekt Nimba Mining Company na 25 rokov.

Spoločnosť GAC, ktorá v roku 2024 vyviezla 18 miliónov ton, plánuje napadnúť rozhodnutie prostredníctvom medzinárodnej arbitráže a ukončenie zmluvy označila za „nezákonné“. Analytici varujú, že tento vývoj by mohol zmeniť dynamiku trhu, najmä pre Spojené štáty, ktoré sú čiastočne závislé od guinejského bauxitu pre svoj dodávateľský reťazec.

Nové investície

Zatiaľ čo USA pracujú na rozšírení svojej domácej ťažobnej stopy, hlavní hráči v hliníkárskom priemysle naďalej investujú do nových kapacít. Spoločnosť Rio Tinto sa zaviazala k 180 miliónom dolárov na zvýšenie produkcie bauxitu vo svojej bani Amrun v Queenslande v Austrálii, pričom počiatočná produkcia sa očakáva v roku 2027 a úplné zvýšenie produkcie do roku 2028.

Výhľad cien

Relatívna stabilita na trhoch s bauxitom a hliníkom sa odrazila v stabilných globálnych cenách bauxitu počas 2. štvrťroka 2025, ktoré boli formované kombináciou narušení dodávateľského reťazca, environmentálnych predpisov a silného dopytu zo strany hliníkového sektora.

V USA sa ceny držali okolo 82 dolárov za tonu, vďaka stabilnému dopytu zo strany taviarní a žiaruvzdorných závodov. Spoliehanie sa na dovoz a oneskorenia v doprave však zvýšili náklady, zatiaľ čo environmentálne predpisy a nedostatok pracovných síl naďalej zaťažujú ťažobné operácie. V Číne sa ceny vyšplhali na 99 dolárov za tonu v dôsledku silného priemyselného dopytu a prerušenia domácich dodávok. Zároveň obmedzený dovoz a oneskorené dodávky z juhovýchodnej Ázie a západnej Afriky znížili ponuku.

Vzhľadom na rastúci dopyt po hliníku a investície krajín ako USA a Austrália do strategických dodávateľských reťazcov sa zdá, že trh s bauxitom je pripravený na dlhodobý rast. Napriek tomu pretrvávajú výzvy vrátane environmentálnych prekážok, ako je nákladná likvidácia „červeného kalu“, ktorá môže zvýšiť prevádzkové náklady až o 50 %, spolu s geopolitickými rizikami, ktoré by mohli vyvolať novú cenovú volatilitu.

Americké akciové indexy na začiatku obchodovania v utorok – v prvej septembrovej seanse – klesli v súvislosti s rastom výnosov štátnych dlhopisov a obavami z ciel.

Výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástol o 5,5 bázického bodu na 4,281 %, zatiaľ čo výnos 30-ročných dlhopisov sa zvýšil o 4,6 bázického bodu na 4,964 %.

Stalo sa tak po tom, čo federálny odvolací súd v piatok rozhodol, že väčšina ciel zavedených prezidentom Donaldom Trumpom bola nezákonná, čo spôsobilo ďalšiu neistotu ohľadom politických rozhodnutí USA.

Do 16:14 GMT klesol priemyselný index Dow Jones o 1 % (čo zodpovedá 431 bodom) na 45 113 bodov, index S&P 500 klesol o 1,2 % (čo zodpovedá 79 bodom) na 6 380 bodov, zatiaľ čo kompozitný index Nasdaq klesol o 1,5 % (čo zodpovedá 320 bodom) na 21 135 bodov.