Japonský jen v utorok v ázijskom obchodovaní klesol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím obnovil straty, ktoré včera krátko pozastavil voči americkému doláru, a vrátil sa späť k najnižším úrovniam za 20 mesiacov, a to pod dohľadom japonských úradov, ktoré vydali dôrazné varovania pred nadmernými výkyvmi domácej meny na devízovom trhu.

Údaje ukázali neočakávané spomalenie jadrovej inflácie v Tokiu počas marca, čo je najnovším signálom zmierňovania inflačných tlakov na tvorcov politík v Bank of Japan, čo viedlo k poklesu očakávaní zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v apríli.

Prehľad cien

Výmenný kurz japonského jenu dnes: americký dolár vzrástol voči jenu o 0,2 % na 159,97 ¥, čo je nárast z úrovne 159,67 ¥ na začiatku obchodovania, po dosiahnutí minima 159,59 ¥.

Jen ukončil pondelňajšie obchodovanie o 0,35 % vyššie voči doláru, čo predstavuje jeho prvý zisk za posledných päť dní, po tom, čo predtým dosiahol 20-mesačné minimum 160,46 jenu.

Mesačný výkon

Počas marcového obchodovania, ktoré oficiálne končí dnešným vyrovnaním, japonský jen doteraz voči americkému doláru klesol približne o 2,5 %, čím smeruje k druhej mesačnej strate za sebou a najväčšiemu mesačnému poklesu od minulého októbra.

Táto mesačná strata sa pripisuje investorom, ktorí sa zameriavajú na nákup amerického dolára ako preferovaného bezpečného aktíva uprostred obáv súvisiacich s dopadom vojny v Iráne.

Japonské úrady

V doteraz najdôraznejšom varovaní pred možnou intervenciou na podporu jenu v pondelok najvyšší japonský menový úradník Atsuki Mimura uviedol, že úrady budú možno musieť prijať rozhodné opatrenia, ak budú špekulácie na menových trhoch pokračovať.

Mimura novinárom povedal: „Počujeme, že špekulácie na menových trhoch, ako aj na trhoch s futures na ropu, narastajú. Ak bude táto situácia pokračovať, možno je čas na rozhodné kroky.“

Prah 160 jenov

Americký dolár v piatok voči jenu posilnil a dosiahol 160 jenov prvýkrát od júla 2024, keď japonské úrady naposledy intervenovali na podporu meny.

Úrady v Tokiu opakovane varovali pred možnou intervenciou na podporu jenu, ak jeho hodnota nadmerne klesne. Posledná intervencia sa uskutočnila v júli 2024, keď výmenný kurz dosiahol približne 161 jenov za dolár, čo je najnižšia úroveň od 80. rokov 20. storočia.

Jadrová inflácia v Tokiu

Údaje zverejnené dnes v Japonsku ukázali, že základné spotrebiteľské ceny v Tokiu v marci vzrástli o 1,7 %, čo je menej ako trhové očakávania 1,8 % nárastu, po tom, čo vo februári vzrástli o 1,8 %.

Nižšie ako očakávané hodnoty cien v Japonsku signalizujú zmiernenie inflačných tlakov na tvorcov politík v centrálnej banke, čím sa znižuje pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

Po zverejnení údajov trhy znížili odhad pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu zo strany Bank of Japan na aprílovom zasadnutí z 25 % na 15 %.

Aby investori prehodnotili tieto očakávania, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku.

Ceny ropy počas pondelkového obchodovania vzrástli uprostred neistoty okolo rokovaní medzi Spojenými štátmi a Iránom o dosiahnutí prímeria.

Krajiny G7 dnes oznámili svoj záväzok prijať potrebné opatrenia na zabezpečenie stability na energetických trhoch.

Americký prezident Donald Trump vyhlásil, že noví iránski lídri sú veľmi racionálni a že verí, že Washington s nimi dosiahne dohodu.

Trump tiež vyjadril svoju túžbu prevziať kontrolu nad iránskou ropou a pohrozil zničením elektrární, ropných polí a iránskeho ostrova Charg, ak Teherán okamžite znovu neotvorí Hormuzský prieliv a ak sa mierová dohoda nedosiahne pred termínom, ktorý stanovil na 6. apríla.

V obchodovaní vzrástli májové futures kontrakty na ropu Brent o 0,19 %, čiže o 21 centov, a uzavreli na úrovni 112,78 USD za barel.

Futures kontrakty na americkú ropu Nymex s dodaním v máji vzrástli o 3,25 %, čiže o 3,24 USD, na 102,88 USD a prvýkrát od roku 2022 uzavreli nad úrovňou 100 USD.

Ethereum sa na konci prvého štvrťroka 2026 obchoduje za hodnotu blízko 2 100 USD, pričom širší výhľad sa v porovnaní s poslednými týždňami do značnej miery nezmenil. Trh stratil viac ako polovicu svojej hodnoty oproti maximám z konca roka 2025 a snaží sa presvedčiť o oživení. Vzhľadom na pretrvávajúce makroekonomické nepriaznivé faktory a pokračujúcu slabosť altcoinov čelí Ethereum v novom štvrťroku významnej výzve.

Analýza ceny Etherea: denný graf

Zostupný kanál, ktorý definoval cenový vývoj ETH od konca roka 2025, zostáva na dennom grafe zachovaný. 100-dňový kĺzavý priemer (okolo 2 400 USD) aj 200-dňový kĺzavý priemer (okolo 3 000 USD) naďalej klesajú a zostávajú výrazne nad aktuálnou cenou. Spoločne tvoria silnú bariéru odporu, ktorá odmietla všetky väčšie pokusy o zotavenie od minulého decembra.

Zóna ponuky medzi 2 300 a 2 400 USD sa ukázala byť silnou oblasťou odporu, keďže sa cena v polovici marca pokúsila do nej vstúpiť, ale bola prudko odmietnutá. Úroveň podpory 1 800 USD sa počas februárového výpredaja pevne držala a zostáva kľúčovou podporou smerom nadol. Prelomenie pod túto úroveň by odhalilo ďalšie dôležité úrovne na úrovni 1 600 a 1 400 USD.

Okrem toho sa index relatívnej sily (RSI) odrazil od svojich februárových miním blízko 20 a teraz sa pohybuje okolo polovice 40-tych rokov, čo naznačuje určitú stabilizáciu, ale zatiaľ žiadny jasný smerový impulz.

Štvorhodinový graf ETH/USDT

Po neúspešnom pokuse o prelomenie pásma odporu 2 300 – 2 400 USD pred približne dvoma týždňami sa ETH obchoduje v rámci krátkodobého klesajúceho kanála na štvorhodinovom grafe. Cena sa momentálne pohybuje okolo 2 100 USD, blízko hornej hranice tohto kanála. Každý pokus o zotavenie však naďalej čelí obnovenému predajnému tlaku.

RSI sa v tomto časovom rámci tiež odrazilo z nízkych 30-tych úrovní na polovicu 50-tych úrovní, čo naznačuje, že okamžitý predajný tlak by sa mohol dočasne zmierniť. Kupujúci však musia prelomiť odpor kanála a udržateľne získať späť nedávne maximum blízko 2 200 USD, aby posunuli krátkodobú štruktúru. Ak sa tak nestane, zostáva opätovné otestovanie kľúčovej úrovne podpory 1 800 USD realistickým krátkodobým scenárom.

Analýza sentimentu

Počet aktívnych adries Etherea výrazne vzrástol počas februárového výpredaja a okolo nasledujúcich minim, čím výrazne prekročil úrovne aktivity zaznamenané za posledné dva roky. Hoci sa tento nárast môže spočiatku zdať pozitívny, kontext naznačuje, že išlo skôr o kapituláciu – spôsobenú panickým predajom a rýchlymi likvidáciami – než o vlnu nového dopytu.

Aby ETH mohol vytvoriť dôveryhodný býčí prípad, aktivita v reťazci sa musí zotavovať trvalo, a nie dočasnými výkyvmi počas období trhového stresu. Kým denné aktívne adresy nebudú konzistentne rásť spolu s cenou, sieťové dáta podporujú skôr opatrný výhľad ako scenár oživenia.

Vysoký zdroj pre energetickú bezpečnosť, ktorý úzko spolupracuje s rámcom energetickej bezpečnosti Európskej únie, uviedol, že Irán už dlho čaká na nasadenie pozemných síl zo strany Spojených štátov, pretože chápe, že vojenský vstup do ktorejkoľvek krajiny je relatívne jednoduchý, ale odchod z nej je oveľa ťažší.

Zdroj cez víkend pre OilPrice.com povedal: „Čím dlhšie zostanú americké sily na mieste, tým je pravdepodobnejšie, že Washington bude nakoniec nútený dosiahnuť pre Teherán výhodnejšiu mierovú dohodu.“

Dodal, že dva udalosti z víkendu (28. – 29. marca) „významne zvýšili pravdepodobnosť, že Spojené štáty padnú do tejto pasce“.

Hútíovia vstupujú do vojny

Prvým z týchto udalostí bolo plné zapojenie Iránom podporovanej skupiny Hútíov do konfliktu, do ktorého boli zapojené Spojené štáty, Izrael a Irán.

Skupina vedie v Jemene zástupnú vojnu v mene Iránu proti jeho hlavnému regionálnemu rivalovi, Saudskej Arábii.

V sobotu 28. marca skupina spustila salvu rakiet smerom k Izraelu, čo bol jej prvý takýto útok od vypuknutia vojny medzi Spojenými štátmi a Izraelom na jednej strane a Iránom na strane druhej.

Skupina sa zaviazala pokračovať v útokoch a poznamenala, že uzavretie životne dôležitej globálnej námornej trasy v prielive Bab el-Mandeb zostáva „dostupnou možnosťou“.

Podľa európskeho zdroja boli tieto kroky navrhnuté špeciálne tak, aby „zapálili iskru, ktorá by mohla tlačiť k priamej pozemnej intervencii USA“, a spochybnili tak sľub prezidenta Donalda Trumpa udržať globálne toky ropy uprostred prebiehajúcej iránskej blokády Hormuzského prielivu.

Hrozba pre globálne dodávky energie

Situácia v Hormuzskom prielive zostáva veľmi krehká, pretože akékoľvek narušenie plavby by mohlo brániť toku až jednej tretiny svetových dodávok ropy a takmer jednej pätiny obchodu so skvapalneným zemným plynom.

Podľa zdroja sa Irán snaží prudko zvýšiť ceny ropy a plynu, čo spôsobí značné ekonomické škody krajinám dovážajúcim energiu.

V súčasnosti sú jedinými plavidlami, ktoré sú stále schopné relatívne dobre prejsť cez prieliv, tie, ktoré prepravujú iránsku ropu jej najväčšiemu medzinárodnému podporovateľovi, Číne, ktorá financuje iránsky systém už desaťročia prostredníctvom nákupov ropy napriek medzinárodným sankciám.

V správe sa uvádza, že ide o „nezvyčajný“ vývoj, keď bol tento obchod – predtým považovaný za nelegálny – dočasne legalizovaný na 30 dní po tom, čo ho Spojené štáty povolili v snahe udržať ceny ropy na uzde.

Táto výnimka sa vzťahuje na približne 170 miliónov barelov iránskej ropy, ktorá sa v súčasnosti nachádza na mori, s možnosťou predĺženia výnimky.

Očakáva sa, že aj Rusko, druhý najväčší medzinárodný podporovateľ Iránu, bude mať z podobnej 30-dňovej výnimky USA pre vývoz ropy po mori významný úžitok.

S rastúcimi cenami sa očakáva, že ruské príjmy z ropy a plynu tento mesiac vzrastú z približne 12 miliárd dolárov na 24 miliárd dolárov.

Ropa by mohla dosiahnuť 150 a možno aj 200 dolárov

Pre krajiny dovážajúce energiu – vrátane mnohých spojencov USA – sa výhľad javí ako negatívnejší.

Vikas Dwivedi, stratég pre energetické trhy v spoločnosti Macquarie Group, uviedol, že samotné uzavretie Hormuzského prielivu by mohlo spustiť reťazovú reakciu, ktorá by ceny ropy vytlačila na približne 150 dolárov za barel alebo viac.

Dodal, že súčasné narušenie dodávok už prekonalo vrcholy zaznamenané počas ropných kríz v 70. rokoch a dokonca aj počas vojen v Perzskom zálive.

Poznamenal, že členovia Medzinárodnej energetickej agentúry majú núdzové rezervy presahujúce 1,2 miliardy barelov ropy, zatiaľ čo Čína si tiež udržiava veľké zásoby, čo by mohlo pomôcť zmierniť krízu.

Ak však Hormuzský prieliv zostane uzavretý dlhší čas, ceny sa môžu výrazne zvýšiť, aby sa obmedzil globálny dopyt po rope.

Odhady naznačujú, že by to mohlo vyžadovať, aby ceny na určitý čas prekročili 200 dolárov za barel, čo by znamenalo, že ceny benzínu v Spojených štátoch by vzrástli na približne 7 dolárov za galón.

Riziko uzavretia Bab el-Mandeb

Situácia by sa mohla ešte zhoršiť, ak by sa uzavrela aj ďalšia kľúčová ropná trasa, na ktorú sa Irán zameriava – prieliv Bab el-Mandeb.

Cez tento 26 kilometrov široký prieliv prechádza približne 10 % až 15 % svetového obchodu s ropou po mori.

Trasa spája Adenský záliv s Červeným morom a odtiaľ so Suezským prieplavom a Stredozemným morom.

V praxi kontrolujú jemenskú stranu prielivu Hútíovia podporovaní Iránom, zatiaľ čo opačný breh kontrolujú Eritrea a Džibutsko, ktoré sú viazané na veľké čínske pôžičky v rámci iniciatívy Pás a cesta.

Podľa európskeho zdroja je vplyv Pekingu v regióne významný prostredníctvom dlhodobej dohody o strategickej spolupráci medzi Iránom a Čínou.

Zdroj uviedol, že „v prielive Bab el-Mandeb ani v Hormuzskom prielive sa nič nedeje bez implicitného súhlasu Číny“.

Ak by sa oba prielivy uzavreli súčasne, mohlo by dôjsť k narušeniu až 45 % svetových tokov ropy, čo by potenciálne viedlo k nárastu cien ropy Brent na približne 200 dolárov za barel alebo viac.

Potenciálna pasca pre Trumpa

Európsky zdroj sa domnieva, že takýto ekonomický a politický šok by mohol prezidenta Trumpa prinútiť k vojenskej akcii, ktorá môže predstavovať pascu, ktorú sa Irán snaží nastražiť.

Dodal, že pohyby americkej armády za posledný týždeň boli primárne zamerané na zvýšenie rokovacieho tlaku na Teherán, ale mohli by sa vyvinúť do skutočného nasadenia.

Mohlo by to začať obmedzenou prítomnosťou, pravdepodobne na ostrove Charg, kľúčovom uzle pre iránsky vývoz ropy, alebo na strategických miestach pozdĺž Hormuzského prielivu.

Problémom však – podľa zdroja – je, že ochrana amerických síl pri takomto nasadení by si vyžadovala vytvorenie nárazníkovej zóny proti ostreľovaniu s dosahom najmenej 20 kilometrov a pravdepodobne oveľa väčším, aby sa čelilo raketovým hrozbám.

Dodal, že iránske sily by mohli jednoducho bombardovať americké pozície nepretržite celé mesiace.

Možný politický odchod

Vzhľadom na tieto riziká sa môže zvýšiť tlak na Trumpa, aby vyhlásil formu „politického víťazstva“ a potom sa z konfliktu stiahol.

Zdroj poznamenal, že Trump na začiatku útokov načrtol štyri hlavné ciele a môže tvrdiť, že ich do značnej miery dosiahol, vrátane:

Zmena režimu prostredníctvom odstránenia kľúčových vedúcich predstaviteľov

Oslabenie iránskeho jadrového programu s cieľom zabrániť krátkodobému získaniu zbraní

Zničenie väčšiny iránskych raketových zásob a zníženie ich výrobnej kapacity

Zníženie sily skupín spriaznených s Iránom v regióne

Zdroj dospel k záveru, že existuje „politicky prijateľný naratív“, ktorý by Trump mohol použiť na vyhlásenie úspechu a stiahnutie sa, keď si uvedomí rozsah rizík spojených s rozsiahlou inváziou do Iránu.