Ako investori interpretujú firemné zisky uprostred neistoty ohľadom úrokových sadzieb a signálov Fedu

Investori na Wall Street vstupujú do kľúčového týždňa, keďže sa pripravujú na nové kolo údajov z amerického trhu práce a ďalšiu vlnu firemných výsledkov, pričom pokračujú v vyvažovaní geopolitických rizík, meniacich sa očakávaní menovej politiky a prudkých výkyvov akcií významných technologických spoločností.

Index S&P 500 minulý týždeň mierne vzrástol, ale zostáva približne 1,6 % pod rekordným maximom, ktoré dosiahol v júni, čo odráža pokračujúcu opatrnosť, keďže investori hľadajú jasnejší smer.

Účastníci trhu stále analyzujú výsledky hospodárskych výsledkov najväčších spoločností. Akcie spoločnosti Microsoft prudko vzrástli po tom, čo spoločnosť zverejnila optimistický výhľad pre svoje podnikanie v oblasti cloudových výpočtov, zatiaľ čo spoločnosť Meta Platforms sa dostala pod tlak po prudkom zhoršení voľného cash flow.

Fed, údaje o zamestnanosti a zisky sú v centre pozornosti

Investori stále posudzujú dôsledky rozhodnutia Federálneho rezervného systému ponechať úrokové sadzby nezmenené, najmä po tom, čo viacerí tvorcovia politík naznačili, že ďalšie zvýšenie sadzieb neskôr v tomto roku je stále možné, čo zdôrazňuje neistotu okolo budúceho smerovania menovej politiky.

Po tlačovej konferencii nového predsedu Fedu Kevina Warsha sa trhy zamerali na jeho opakovaný záväzok vrátiť infláciu späť k cieľovej hodnote 2 %, ktorú stanovila centrálna banka. Investori však stále hľadajú jasnejšie informácie o tom, ako Fed plánuje tento cieľ dosiahnuť.

Údaje z trhu práce za júl budú obzvlášť dôležité kvôli ich priamemu vplyvu na budúce rozhodnutia o úrokových sadzbách. Mnohí investori sa domnievajú, že nedávne zmeny vo vedení Federálneho rezervného systému zvýšili potrebu jasnejšieho a predvídateľnejšieho politického usmernenia, čo môže spôsobiť, že trhy budú citlivejšie na zverejnenia hlavných ekonomických údajov.

Ekonómovia očakávajú, že júlová správa o zamestnanosti ukáže, že americká ekonomika vytvorila približne 83 000 pracovných miest, zatiaľ čo miera nezamestnanosti zostala stabilná na úrovni 4,3 %. Silnejšia ako očakávaná správa o mzdách by mohla posilniť očakávania ďalšieho sprísňovania menovej politiky, zatiaľ čo mnohí analytici sa domnievajú, že investičná aktivita v nasledujúcich mesiacoch bude od výsledku týchto údajov do značnej miery závisieť.

Zisk za druhý štvrťrok

Približne štvrtina spoločností v indexe S&P 500 má tento týždeň zverejniť štvrťročné výsledky, vrátane spoločností Caterpillar, Palantir Technologies a Merck.

Podľa odhadov LSEG IBES sa očakáva, že celkové zisky za druhý štvrťrok medziročne vzrastú o 29,3 %, čo podporuje nádeje, že zlepšenie výkonnosti spoločností pomôže stabilizovať akciové trhy.

Investori tiež očakávajú prvú štvrťročnú správu o hospodárskych výsledkoch spoločnosti SpaceX od jej debutu na burze pod vedením Elona Muska. Akcie spoločnosti zaznamenali po prudkom raste po IPO značnú volatilitu a výsledky by mohli zohrať dôležitú úlohu pri formovaní sentimentu investorov a ich ochoty riskovať, keďže budú zverejnené ďalšie ekonomické údaje.

Jeden trhový stratég povedal, že celkový obraz ziskov by mal zostať priaznivý pre akcie a poskytnúť určitú mieru stability trhu.

Investori zároveň naďalej sledujú vývoj v energetickom a finančnom sektore, najmä preto, že vyššie ceny ropy ovplyvňujú dôveru v ekonomiku a dopyt po amerických štátnych dlhopisoch.

Očakáva sa, že trhy zostanú v nasledujúcich dňoch volatilné, keďže investori zvažujú firemné zisky, údaje z trhu práce a očakávania menovej politiky s cieľom nájsť jasnejšie signály o ďalšom smerovaní hlavných amerických indexov.

Analytici sa domnievajú, že do konca týždňa by kombinácia ekonomických údajov a výsledkov spoločností mala poskytnúť oveľa jasnejší obraz o smerovaní trhu a o tom, ako makroekonomické trendy ovplyvňujú ziskovosť spoločností.

Psychologický test

Odborníci na trh poznamenávajú, že sezóna zverejňovania výsledkov sa netýka len finančných výsledkov. Je to aj psychologický test pre investorov, pretože reakcie trhu na údaje o zisku, tržbách a zisku na akciu sú často určené očakávaniami, ktoré boli zakomponované do cien akcií pred oznámením.

Podľa FactSetu analytici z Wall Street očakávajú, že priemerný rast zisku na akciu spoločností z indexu S&P 500 dosiahne po dokončení správy za druhý štvrťrok približne 22,5 %.

Čo bude ďalej?

Agentúra Bloomberg medzitým podľa správy Financial Times predpovedá ešte silnejší rast zisku o približne 25 % medziročne, ktorý bude poháňaný prudkými investíciami do umelej inteligencie a pokračujúcou ekonomickou odolnosťou.

Ak by sa to dosiahlo, predstavovalo by to najsilnejší rast zisku veľkých amerických spoločností od roku 2021, keď zisky profitovali z jednoduchého porovnania s obdobím pandémie.

Prudký nárast cien energií spojený s konfliktom s Iránom bol jedným z hlavných faktorov, ktoré zvýšili očakávania zisku za štvrťrok končiaci sa v júni. Predpokladá sa, že zisky v energetickom sektore S&P 500 vzrastú o 121 %.

Očakáva sa, že sektor informačných technológií, ktorý zahŕňa spoločnosti ako Nvidia a Apple, ako aj popredného výrobcu čipov Micron Technology, dosiahne rast zisku približne o 62 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

Naopak, priemerný zisk na akciu v sektore zdravotníctva by mal klesnúť približne o 9 %.

Analytici spoločnosti Capital Economics minulý týždeň varovali, že akcie súvisiace s umelou inteligenciou sa môžu blížiť do štádia, v ktorom je čoraz ťažšie odôvodniť vysoké prognózy ziskov a agresívne predpoklady kapitálových výdavkov. Upozornili, že akákoľvek revízia týchto očakávaní smerom nadol by mohla spustiť širšiu korekciu na akciových trhoch.