Analytici ING uviedli, že ceny medi v piatok vzrástli a smerujú k prvému týždennému zisku v tomto mesiaci po tom, čo americký prezident Donald Trump predĺžil Iránu lehotu na dosiahnutie dohody, čo posilnilo nádeje na deeskaláciu a podporilo chuť riskovať na trhoch.

Analytici však poznamenali, že väčšina priemyselných kovov zostáva pod tlakom uprostred pretrvávajúcej neistoty okolo vzťahov medzi USA a Iránom, okrem vplyvu konfliktu, ktorý trvá už približne mesiac a ktorý negatívne ovplyvňuje dopyt a očakávania globálneho rastu.

Geopolitické napätie a obavy z rastu zaťažujú trh

V správe sa uvádza, že „cena medi v piatok vzrástla a je na ceste k prvému týždennému nárastu v tomto mesiaci po tom, čo Trump predĺžil termín na dosiahnutie dohody s Iránom, čo podporilo nádeje na deeskaláciu a zlepšenie nálady v raste.“

„Väčšina priemyselných kovov však tento mesiac klesla, keďže neistota okolo rokovaní medzi Washingtonom a Teheránom spolu s prebiehajúcim konfliktom zostáva kľúčovým faktorom, ktorý udržuje chuť k riziku krehkú.“

Analytici dodali, že „stupňujúce geopolitické napätie vyvolalo obavy týkajúce sa inflácie a zvýšilo obavy zo spomalenia globálnej priemyselnej aktivity, čím vyvíjalo tlak na očakávania dopytu“.

Mesačné straty napriek nedávnemu zlepšeniu

V tejto súvislosti ceny medi od začiatku mesiaca klesli približne o 7 %, čo odráža širšie prehodnotenie aktív viazaných na rast na trhu so základnými kovmi v ekonomickom prostredí charakterizovanom zvýšenými rizikami a neistotou.

Bitcoin klesol pod úroveň 67 000 dolárov, zatiaľ čo Ethereum sa priblížil k hranici 2 000 dolárov, a to uprostred klesajúcich akcií a cien ropy stúpajúcich nad 100 dolárov za barel, spolu s rozsiahlou likvidáciou dlhých pozícií s pákou, čo odráža krehkú náladu investorov.

Trh s kryptomenami klesol na najnižšiu úroveň za viac ako dva týždne, pričom Bitcoin sa obchodoval okolo 66 572 dolárov, zatiaľ čo Ethereum klesol na takmer 2 000 dolárov. Index CoinDesk 20 tiež klesol od polnoci UTC o 2,2 % a dosiahol najnižšiu úroveň od 9. marca.

Tento pokles prišiel spolu s poklesom amerických akcií, pričom futures kontrakty na index Nasdaq 100 sa obchodovali na úrovni 23 760 bodov, čo je približne 10 % pod ich maximálnymi úrovňami zaznamenanými v januári tohto roka.

Vojna a tlak na ropu ovplyvňujú chuť riskovať

Averzia k riziku sa zvýšila s rastúcimi cenami ropy a obavami, že vojna v Iráne by mohla trvať dlhšie, ako sa očakávalo, čo posilnilo inflačné tlaky a zaťažilo vysoko rizikové aktíva, ako sú kryptomeny.

Altcoiny boli najviac zasiahnuté, pričom ETHFI klesol o 6 %, zatiaľ čo WLD, WIF, SEI a FET klesli o 3,6 % až 4,7 %.

Rozsiahla likvidácia dlhých pozícií

Dlhé pozície na futures trhoch utrpeli ťažké straty, pričom za posledných 24 hodín bolo speňažených približne 300 miliónov dolárov v porovnaní s iba 50 miliónmi dolárov v krátkych pozíciách.

Toto je už piatykrát za 10 dní, čo dlhé pozície čelia takejto likvidácii, čo odráža skoršie stávky na rast cien spôsobený vojnou, ktoré sa nenaplnili.

Rastúce medvedie stávky

XRP klesol za posledných 24 hodín o viac ako 2,5 %, zatiaľ čo otvorený záujem o futures kontrakty vzrástol o 2 % na 1,95 miliardy jednotiek, čo je najvyššia úroveň od 2. februára, čo naznačuje nárast krátkych pozícií.

Futures kontrakty na Bitcoin, Solanu, Dogecoin a BNB vykazovali podobné medvedie signály.

Najväčšie negatívne toky zaznamenala plemeno Shiba Inu, čo odráža intenzívny predaj a zníženie rizika.

Naproti tomu CC, token siete Canton Network, vykazoval pozitívne signály s rastúcimi mierami financovania a zvýšeným otvoreným záujmom, čo naznačuje rastúci dopyt po dlhých pozíciách.

Nízka volatilita napriek poklesu

Napriek poklesu ceny 30-dňové implikované ukazovatele volatility pre Bitcoin aj Ethereum naďalej klesali, čo naznačuje, že trhy v súčasnosti neočakávajú prudký výpredaj.

Na Deribite expirovali bitcoinové opcie v hodnote viac ako 15 miliárd dolárov, čím sa odstránil vplyv úrovne 75 000 dolárov ako cenového magnetu a otvorili sa dvere ďalšiemu poklesu uprostred zhoršujúceho sa makroekonomického výhľadu.

Údaje o zvrate rizika ukazujú, že put opcie na Bitcoin a Ethereum sa obchodujú s prémiou volatility 6 % až 8 % oproti call opciám, čo odráža pokračujúci dopyt po ochrane pred poklesom.

Ceny ropy v piatok vzrástli približne o 3 %, ale smerujú k prvému týždennému poklesu od 9. februára po tom, čo sa americký prezident Donald Trump rozhodol predĺžiť pozastavenie útokov na iránske energetické zariadenia, a to aj napriek pretrvávajúcej opatrnosti investorov ohľadom vyhliadok na prímerie v mesačnej vojne.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli k 11:18 GMT o 3 doláre, čiže o 2,78 %, na 111,01 dolára za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate vzrástla o 2,59 dolára, čiže o 2,74 %, na 97,07 dolára za barel.

Napriek tomu, že cena ropy Brent od 27. februára, deň pred začiatkom amerických a izraelských útokov na Irán, vzrástla o 53 %, tento týždeň klesla o 1,1 %. Americká ropa tiež týždenne klesla o 1,3 %, hoci od začiatku vojny stále rastie o 45 %.

Priyanka Sachdeva, analytička spoločnosti Phillip Nova, uviedla, že napriek rečiam o deeskalácii sa ropa obchoduje skôr na základe trvania vojny než na základe titulkov správ. Dodala, že akékoľvek priame poškodenie ropnej infraštruktúry alebo dlhotrvajúci konflikt by mohli rýchlo prinútiť trhy k preceneniu nahor.

Zatiaľ čo Trump predĺžil Iránu termín na znovuotvorenie Hormuzského prielivu, inak mu hrozí zničenie energetickej infraštruktúry, Spojené štáty nasadili na Blízky východ tisíce vojakov a zvažujú použitie pozemných síl na dobytie ostrova Charg, strategického uzla pre iránsky vývoz ropy.

Iránsky predstaviteľ agentúre Reuters povedal, že 15-bodový americký návrh, ktorý bol Teheránu doručený cez Pakistan, je „jednostranný a nespravodlivý“.

Neil Crosby, analytik spoločnosti Sparta Commodities, uviedol, že diskusie o odložení amerických útokov na iránsku infraštruktúru rýchlo utíchli, keďže trh si je stále vedomý prebiehajúceho budovania vojenskej sily USA, sprísňovania postoja Iránu a potenciálu neočakávaného vývoja situácie počas víkendu, keď budú trhy zatvorené.

Konflikt znížil celosvetové dodávky ropy o približne 11 miliónov barelov denne a Medzinárodná energetická agentúra označila krízu za horšiu ako oba ropné šoky zo 70. rokov 20. storočia dohromady.

Giovanni Staunovo, analytik spoločnosti UBS, uviedol, že každý deň, keď pretrvávajú obmedzenia toku ropy cez Hormuzský prieliv, sa z trhu v podstate odstráni viac ako 10 miliónov barelov ropy, čo ďalej znižuje ponuku.

Analytici spoločnosti Macquarie Group poznamenali, že ceny ropy by mohli rýchlo klesnúť, ak sa vojna čoskoro začne upokojovať, ale pravdepodobne zostanú nad úrovňou spred konfliktu. Dodali, že ceny by mohli dosiahnuť 200 dolárov za barel, ak bude vojna pokračovať do konca júna.

Americký dolár je na dobrej ceste k najsilnejšiemu mesačnému rastu za takmer rok, podporovaný dopytom po bezpečných investíciách, keďže vojna na Blízkom východe eskaluje a nádeje na deeskaláciu slabnú.

Pohyby na trhu boli poháňané zvýšeným napätím po ďalšom volatilnom týždni, najmä po tom, čo americký prezident Donald Trump opäť predĺžil lehotu na zameranie sa na iránske energetické zariadenia, zatiaľ čo Washington a Teherán poskytli protichodné informácie o diplomatickom pokroku.

Americké ministerstvo obrany podľa denníka The Wall Street Journal zvažuje vyslanie až 10 000 ďalších vojakov do regiónu, čo ďalej tlmí optimizmus investorov ohľadom blízkeho ukončenia vojny.

Dolár profituje z tokov do bezpečných prístavov

Prílev investícií do bezpečných investícií podporil dolár spolu s rastúcimi očakávaniami zvýšenia úrokových sadzieb v USA v tomto roku. Dolárový index sa obchodoval blízko úrovne 100, čo predstavuje nárast o približne 2,4 % od začiatku marca, a je na ceste k najlepšiemu mesačnému výkonu od júla 2025, keď získal 3,4 %.

Jen pod tlakom a test potenciálnej intervencie

Japonský jen oslabil smerom k úrovni 160 jenov za dolár, čo obchodníci považujú za potenciálny spúšťač oficiálnej intervencie. Jen sa naposledy obchodoval za 159,86 jenu po tom, čo predtým dosiahol 159,98 jenu.

Lee Hardman, menový stratég spoločnosti MUFG, uviedol, že trh otestuje odhodlanie úradov a poznamenal, že predstavitelia v posledných týždňoch opakovane signalizovali svoju pripravenosť prijať rázne opatrenia a že úrovne sa teraz blížia k bodu, ktorý by mohol viesť k skutočnému zásahu.

Jen sa dostal pod dodatočný tlak aj z rastúcich výnosov japonských dlhopisov po tom, čo Bank of Japan zverejnila nové odhady neutrálnej úrokovej sadzby, čo naznačuje ochotu tvorcov politík zvýšiť sadzby s cieľom riešiť infláciu. Silná závislosť Japonska od dovozu energie ho tiež robí zraniteľnejším voči rastúcim cenám v porovnaní s inými významnými ekonomikami.

Pokles eura a libry

Euro kleslo o 0,1 % na 1,152 USD, zatiaľ čo britská libra klesla štvrtý deň po sebe o 0,2 % na 1,331 USD.

Carol Kong, menová stratégka z Commonwealth Bank of Australia, uviedla, že konflikt sa pravdepodobne čoskoro neskončí a dodala, že americký dolár zostáva dominantný, pokiaľ konflikt pokračuje.

Dodala, že ak sa konflikt ukáže ako dlhotrvajúci, ceny ropy budú pravdepodobne naďalej rásť, čo by podporilo dolár na úkor mien dovážajúcich energiu, ako sú jen a euro.

Meny citlivé na riziko sú pod tlakom

Austrálsky dolár, ktorý je citlivý na rizikový sentiment, klesol na dvojmesačné minimum, než sa zotavil a obchodoval sa na úrovni 0,688 USD, pričom od začiatku vojny stratil približne 2 %, čím sa stal druhou najhoršie fungujúcou menou po indickej rupii, ktorá klesla približne o 3 %.

Rastúce očakávania úrokových sadzieb a vyššie výnosy

Investori teraz podľa nástroja CME FedWatch predpokladajú približne 70 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v USA o štvrť percentuálneho bodu v tomto roku, čo predstavuje prudký posun od skorších očakávaní zníženia o viac ako 50 bázických bodov pred vypuknutím vojny.

Očakáva sa, že Bank of England a Európska centrálna banka sprísnia menovú politiku v rámci širšieho posunu v očakávaniach úrokových sadzieb, ktorý v aktuálnom mesiaci znížil ceny dlhopisov a výnosy na viacročné maximá.

Výnosy amerických štátnych dlhopisov v piatok mierne vzrástli po silnom nočnom náraste, pričom dvojročný výnos dosiahol 3,9899 %, zatiaľ čo referenčný 10-ročný výnos sa zvýšil približne o jeden bázický bod na 4,4278 %.