Ceny zlata na európskom trhu v pondelok vzrástli, čím si už druhý deň po sebe udržali rast a dosiahli historické maximum, pričom sa po prvýkrát v histórii priblížili k hranici 3 800 dolárov za uncu, pričom ich podporil pokles amerického dolára na devízovom trhu.

Toto sa deje uprostred rastúcich očakávaní akomodačnejšej cesty znižovania úrokových sadzieb v USA, najmä po najnovších signáloch Federálneho rezervného systému, zatiaľ čo investori tento týždeň čakajú na rozhodnejšie dôkazy, ktoré by mohli formovať výhľad menovej politiky USA v nasledujúcom období.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 1,1 % na historické maximum (3 726,68 USD) z otváracej úrovne (3 685,05 USD) a zaznamenalo minimum (3 683,93 USD).

• V piatkovom vyrovnaní zlato získalo 1,1 %, čo bol jeho prvý nárast za tri dni, a to vďaka nákupnej aktivite z korekčných úrovní.

• Minulý týždeň zlato vzrástlo o 1,2 %, čo predstavuje piaty týždenný zisk v rade, čo je jeho najdlhšia víťazná séria od konca roka 2024, podporená silným dopytom po tomto kove ako najlepšej alternatívnej investícii.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok klesol približne o 0,15 %, čím sa spomalil z dvojtýždňového maxima 97,8 bodu, čo odráža pokles úrovne amerických mien voči košu hlavných a menej významných menových párov.

Okrem realizácie ziskov a korekčných aktivít sú hladiny amerického dolára pod tlakom rastúcich očakávaní ďalšieho znižovania sadzieb Fedu v nasledujúcom období.

Úrokové sadzby v USA

• Federálny rezervný systém minulý týždeň prvýkrát od decembra znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov, čím signalizoval otvorenosť ďalšiemu uvoľňovaniu.

• Mediánové projekcie Fedu poukazujú na ďalšie zníženie sadzieb o 50 bázických bodov v roku 2025.

• Mediánové očakávania členov Fedu ukazujú, že banka sa v roku 2026 priblíži k jednému zníženiu o 25 bázických bodov, pričom podobné zníženie sa očakáva v roku 2027.

• Podľa nástroja CME FedWatch: oceňovanie zníženia úrokovej sadzby Fedu o 25 bázických bodov na októbrovom zasadnutí je v súčasnosti stabilné na úrovni 92 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť ponechania sadzieb nezmenených je 8 %.

• Tento týždeň by malo vystúpiť niekoľko predstaviteľov Fedu, pričom predseda Jerome Powell sa vyjadrí v utorok, pričom investori pozorne sledujú ich komentáre, aby získali indície o budúcom smerovaní menovej politiky.

• Trh sa tiež zameriava na zverejnenie amerického jadrového cenového indexu PCE v piatok, ktoré naznačuje tempo ďalšieho znižovania sadzieb.

Zlatý výhľad

Giovanni Staunovo, analytik spoločnosti UBS, povedal: „Očakávam, že zlato tento týždeň dosiahne nové rekordné úrovne s možnosťou, že predstavitelia Fedu signalizujú ďalšie zníženie úrokových sadzieb.“

Staunovo dodal: Tempo a rozsah potenciálneho znižovania úrokových sadzieb v USA budú vo veľkej miere závisieť od ekonomických údajov, ktoré majú byť v USA zverejnené od tohto týždňa.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom ETF krytom zlatom, sa v piatok zvýšil o 18,9 metrických ton, čo je najväčší denný nárast od 21. marca, a celková hodnota sa tak zvýšila na 994,56 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 12. augusta 2022.

Euro v pondelok na európskom trhu kleslo voči košu svetových mien, čím prehĺbilo svoje straty voči americkému doláru už štvrtý deň po sebe a zaznamenalo najnižšiu úroveň za takmer dva týždne, a to uprostred negatívneho tlaku na jednotnú menu, najmä so zameraním na nákup americkej meny ako najlepšej alternatívnej investície.

Po poslednom jastrabím zasadnutí Európskej centrálnej banky klesla šanca na zníženie európskych úrokových sadzieb pred koncom tohto roka a investori čakajú na ďalšie dôkazy o smerovaní k uvoľňovaniu menovej politiky v eurozóne, aby potvrdili tieto očakávania.

Prehľad cien

• Dnešný kurz eura: Euro voči doláru kleslo o 0,15 % na 1,1726 USD, čo je najnižšia hodnota od 15. septembra, z otváracej úrovne 1,1744 USD s maximom 1,1748 USD.

• Euro ukončilo piatkové obchodovanie so stratou 0,35 % voči doláru, čo predstavuje tretiu dennú stratu v rade, a to uprostred obáv o finančnú stabilitu v Európe.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok vzrástol približne o 0,2 %, čím si udržal zisky štvrtýkrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové maximum 97,81 bodu, čo odráža pokračujúci rast americkej meny voči košu svetových mien.

K tomuto nárastu došlo po tom, čo obchodníci prehodnotili krátkodobé očakávania po tom, čo Federálny rezervný systém minulý týždeň znížil úrokové sadzby, ale signalizoval, že ďalšie uvoľňovanie menovej politiky bude prebiehať len postupne.

Tento týždeň by malo vystúpiť približne 10 predstaviteľov Federálneho rezervného systému vrátane predsedu Jeromea Powella, pričom investori pozorne sledujú ich názory na ekonomiku a nezávislosť americkej centrálnej banky.

Európske úrokové sadzby

• V súlade s očakávaniami Európska centrálna banka tento mesiac ponechala kľúčové úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 %, čo je ich najnižšia úroveň od októbra 2022, čo je druhé zasadnutie po sebe bez zmeny.

• ECB vo svojom vyhlásení o menovej politike uviedla: inflácia sa v súčasnosti blíži k strednodobému cieľu 2 % a hodnotenie inflačných očakávaní Radou guvernérov sa celkovo nezmenilo.

• Zdroje: Tvorcovia politík v ECB sa domnievajú, že na dosiahnutie 2 % inflácie nie je potrebné ďalšie znižovanie úrokových sadzieb, a to aj napriek novým ekonomickým prognózam, ktoré poukazujú na pokles sadzieb v nasledujúcich dvoch rokoch.

• Zdroje: Pokiaľ eurozóna nečelí ďalšiemu veľkému hospodárskemu otraseniu, očakáva sa, že náklady na pôžičky zostanú nejaký čas na súčasnej úrovni.

• Oceňovanie peňažného trhu pre zníženie úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v októbri kleslo z 30 % na menej ako 10 %.

• Obchodníci znížili svoje stávky na uvoľňovanie menovej politiky ECB, čo naznačuje koniec tohtoročného cyklu znižovania sadzieb.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto kurzy, očakávajú prúd pripravovaných európskych ekonomických údajov a sledujú aj komentáre predstaviteľov ECB.

Japonský jen v pondelok na začiatku týždňa na ázijských trhoch klesol voči košu hlavných a vedľajších mien a voči americkému doláru zaznamenal najnižšiu úroveň za dva týždne, pričom americká meny naďalej rastie na devízovom trhu.

K poklesu došlo aj po menej ráznych komentároch guvernéra Bank of Japan Kazua Uedu, ktoré znížili pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v októbri, keďže investori čakajú na ďalšie dôkazy o ceste k normalizácii menovej politiky v štvrtej najväčšej ekonomike sveta.

Prehľad cien

• Dnešný kurz jenu: Dolár voči jenu vzrástol o 0,3 % na 148,38 ¥, čo je najviac od 8. septembra, z otváracej úrovne 147,94 ¥ s minimom 147,84 ¥.

• Jen ukončil piatkové obchodovanie mierne vyššie o menej ako 0,1 % voči doláru, čo je jeho prvý zisk za tri dni po zverejnení výsledkov zasadnutia Bank of Japan.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok vzrástol približne o 0,2 %, čím si udržal zisky už štvrtýkrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové maximum 97,81 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

K tomuto nárastu došlo po tom, čo obchodníci prehodnotili krátkodobé očakávania po tom, čo Federálny rezervný systém minulý týždeň znížil úrokové sadzby, ale signalizoval, že ďalšie uvoľňovanie menovej politiky bude prebiehať len postupne.

Tento týždeň by malo vystúpiť približne 10 predstaviteľov Federálneho rezervného systému vrátane predsedu Jeromea Powella, pričom investori pozorne sledujú ich názory na ekonomiku a nezávislosť americkej centrálnej banky.

Kazuo Ueda

Guvernér Ueda v piatok povedal: „Musíme venovať pozornosť vplyvu obchodnej politiky na finančné trhy, devízové trhy, ako aj na japonskú ekonomiku a ceny.“

Dodal, že Bank of Japan bude naďalej zvyšovať úrokové sadzby, ak sa ekonomika a ceny budú vyvíjať v súlade s očakávaniami, v závislosti od zlepšenia ekonomických a cenových podmienok.

V komentári k nesúhlasu členov predstavenstva Hajime Takatu a Naokiho Tamuru, ktorí uprednostňovali zvýšenie sadzieb, Ueda uviedol: „Predstavenstvo nesúhlasilo s návrhom, ktorý predložili Takata a Tamura.“

K rozhodnutiu Federálneho rezervného systému Ueda povedal: „Zníženie sadzieb Fedom podporí americkú ekonomiku, pričom výhľad globálnej ekonomiky sa nemení.“

Japonské úrokové sadzby

• Po Uedových komentároch klesla trhová cena zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na októbrovom zasadnutí Bank of Japan zo 75 % na menej ako 50 %.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto kurzy, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku.

Ceny zlata počas piatkového obchodovania vzrástli napriek posilneniu dolára voči väčšine hlavných mien, pričom drahý kov zaznamenal zisky už piaty týždeň po sebe, keďže trhy sa sústredili na smerovanie menovej politiky Federálneho rezervného systému.

Neel Kashkari, prezident Federálneho rezervného systému v Minneapolise, ocenil rozhodnutie centrálnej banky zo začiatku tohto týždňa znížiť úrokové sadzby o 25 bázických bodov a povedal, že podobné zníženia na posledných dvoch zasadnutiach v tomto roku by boli vhodné.

Bývalý člen Fedu James Bullard tiež uviedol, že zníženie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov bolo dobrým krokom a očakáva do konca roka ďalšie dve zníženia v celkovej výške 50 bázických bodov.

Medzitým index amerického dolára vzrástol o 0,3 % na 97,6 bodu o 20:08 GMT, pričom dosiahol maximum 97,8 bodu a minimum 97,2 bodu.

Pokiaľ ide o obchodovanie, spotová cena zlata vzrástla o 1,1 % na 3 717,9 USD za uncu o 20:09 GMT, pričom drahý kov tento týždeň získal 0,5 %.