Ceny zlata na európskych trhoch v stredu vzrástli, čím sa druhý deň po sebe predĺžilo ich zotavenie z trojtýždňového minima. Podporovali ich pokračujúce nákupy na nižších úrovniach a pozastavenie rastu amerického dolára na devízovom trhu.

Federálny rezervný systém by mal dnes neskôr ukončiť svoje piate plánované zasadnutie v roku 2025, na ktorom bude diskutovať o vhodnej menovej politike pre najväčšiu ekonomiku sveta. Trhy vo všeobecnosti očakávajú, že úrokové sadzby zostanú nezmenené už piate zasadnutie po sebe.

Aby sa prehodnotila pravdepodobnosť zníženia sadzieb v septembri, trhy čakajú na sériu kľúčových údajov o trhu práce zo Spojených štátov.

Prehľad cien

• Cena zlata dnes: Zlato vzrástlo o 0,25 % na 3 333,73 USD, čo je nárast oproti otváraciemu termínu na úrovni 3 326,51 USD, po dosiahnutí minima 3 321,98 USD.

• V utorok sa cena zlata uzavrela s 0,35 % ziskom – čo bol jej prvý denný nárast za posledných päť obchodných sedení – a zotavila sa z trojtýždňového minima 3 301,94 USD za uncu.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu klesol o 0,2 %, čím sa spomalil z päťtýždňového maxima 99,14 bodu, čo odráža pozastavenie rastu dolára voči košu svetových mien.

Okrem realizácie ziskov klesajú aj úrovne dolára, keďže investori odkladajú otvorenie nových pozícií pred zasadnutím Fedu o menovej politike, ktoré by mohlo poskytnúť silnejšie signály o možnom znížení sadzieb v septembri.

Federálny rezervný systém

Federálny rezervný systém dnes ukončí svoje piate riadne zasadnutie v roku 2025, na ktorom posúdi vhodnú menovú politiku vzhľadom na vyvíjajúce sa ekonomické podmienky. Očakáva sa, že úrokové sadzby zostanú na piatom zasadnutí po sebe nezmenené na úrovni 4,50 %.

Rozhodnutie Fedu o úrokových sadzbách a vyhlásenie o politike budú zverejnené o 19:00 GMT, po ktorých bude nasledovať tlačová konferencia predsedu Jeromea Powella o 19:30 GMT.

Očakáva sa, že Powellove vyjadrenia prinesú viac jasnosti o pravdepodobnosti zníženia sadzieb v tomto roku, najmä vzhľadom na nedávny ekonomický vývoj a slabnúce obavy z Trumpovej colnej politiky.

Očakávania úrokových sadzieb v USA

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group je pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na dnešnom zasadnutí odhadovaná na 2 % s 98 % pravdepodobnosťou, že sa sadzba nezmení.

• Pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov v septembri je v súčasnosti na úrovni 64 %, zatiaľ čo šanca, že sadzby zostanú nezmenené, je 36 %.

• Aby sa tieto kurzy prehodnotili, trhy tento týždeň očakávajú niekoľko dôležitých zverejnení údajov o trhu práce vrátane dnešnej správy o zamestnanosti v súkromnom sektore, štvrtkových týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti a piatkovej júlovej správy o počte pracovných miest mimo poľnohospodárstva.

Zlatý výhľad

Kelvin Wong, trhový analytik pre ázijsko-tichomorský región v spoločnosti OANDA, poznamenal: „Existuje možnosť, že Fed by mohol zaujať jastrabí postoj, čo je zrejmé z výnosov amerických štátnych dlhopisov,“ a dodal, že „sila amerického dolára v tejto fáze tiež slabne.“

Wong dodal: „Ak ceny zlata do konca tohto týždňa prekročia 3 350 dolárov, vzhľadom na nadchádzajúce údaje o inflácii v Európe a správu o zamestnanosti v USA by to mohlo obnoviť rastúcu dynamiku, aspoň v krátkodobom horizonte.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom – zostal včera nezmenený na úrovni 956,23 metrických ton.

Euro v stredu na európskych trhoch vzrástlo voči košu svetových mien, čím zaznamenalo prvé posilnenie voči americkému doláru za päť obchodných dní. K oživeniu došlo, keďže investori nakupovali euro z nižších úrovní, zatiaľ čo rastúca dynamika dolára na devízovom trhu sa pozastavila.

Očakávania zníženia európskych sadzieb v septembri po minulotýždňovom jastrabím zasadnutí Európskej centrálnej banky klesli. Investori teraz čakajú na kľúčové nadchádzajúce ekonomické údaje z eurozóny – najmä na júlové údaje o inflácii – aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Prehľad cien

• EUR/USD dnes: Euro vzrástlo o 0,25 % na 1,1573 USD z otváracej ceny 1,1546 USD. Minimum relácie dosiahlo 1,1545 USD.

• V utorok euro ukončilo pokles voči doláru o 0,35 % – čo je už štvrtá denná strata v rade – po tom, čo dosiahlo päťtýždňové minimum 1,1516 USD po negatívnej reakcii Nemecka a Francúzska na nedávnu obchodnú dohodu medzi EÚ a USA.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu klesol o 0,2 %, čím sa spomalil z päťtýždňového maxima 99,14 bodu, čo odráža pozastavenie rastu dolára voči hlavným menám.

Okrem realizácie ziskov klesli aj úrovne dolára, keďže investori sa zdržali budovania nových dlhých pozícií pred vyhlásením o menovej politike amerického Federálneho rezervného systému. Trhy hľadajú silné indície týkajúce sa pravdepodobnosti zníženia sadzieb v septembri.

Fed dnes končí svoje kľúčové zasadnutie o menovej politike. Trhy vo všeobecnosti očakávajú, že úrokové sadzby zostanú nezmenené už piate zasadnutie po sebe, keďže predstavitelia posudzujú vhodnú politiku pre najväčšiu svetovú ekonomiku.

Výhľad politík ECB

• Minulý týždeň ECB ponechala svoje kľúčové úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 % – najnižšej od októbra 2022 – po tom, čo ich na predchádzajúcom zasadnutí znížila už siedmykrát po sebe.

• ECB sa rozhodla pozastaviť cyklus uvoľňovania uprostred neistoty týkajúcej sa budúcich obchodných vzťahov s USA.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová po stretnutí povedala: „Sme v režime vyčkávania,“ a dodala, že ekonomika eurozóny preukázala odolnosť napriek globálnej neistote.

• Podľa zdrojov agentúry Reuters jasná väčšina na zasadnutí ECB uprednostnila ponechanie sadzieb v septembri opäť nezmenených.

• Peňažné trhy teraz počítajú s menej ako 30 % pravdepodobnosťou zníženia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v septembri, čo je pokles z predchádzajúcich 50 %.

• Investori pozorne sledujú pripravované údaje z eurozóny a oficiálne komentáre ECB, aby mohli tieto pravdepodobnosti prehodnotiť.

Výhľad pre euro

• Na Economies.com dnes očakávame, že ak sa komentáre Federálneho rezervného systému ukážu ako menej energické, ako sa očakávalo, pravdepodobnosť zníženia sadzieb v USA v septembri sa zvýši – čo pravdepodobne podporí ďalšie oživenie eura voči doláru.

Japonský jen v stredu na ázijských trhoch vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien a pokračoval v zotavovaní sa už druhý deň po sebe z dvojtýždňového minima voči americkému doláru. Dôvodom bola nákupná aktivita na nižších úrovniach a pozastavenie nedávneho rastu dolára na devízovom trhu.

Zasadnutie Bank of Japan o menovej politike sa začína dnes a rozhodnutia sa očakávajú vo štvrtok. Všeobecne sa očakáva, že banka ponechá úrokové sadzby nezmenené už štvrté zasadnutie po sebe na úrovni 0,50 %, čo je najvyššia úroveň od roku 2008, keď sa začala globálna finančná kríza.

Prehľad cien

• USD/JPY dnes: Dolár klesol voči jenu o 0,45 % na 147,85 ¥, čo je pokles z otváracej ceny 148,45 ¥. Pár zaznamenal relačné maximum na úrovni 148,53 ¥.

• V utorok jen pri vyrovnaní získal voči doláru menej ako 0,1 % – čo bol jeho prvý zisk za štyri dni – po tom, čo predtým dosiahol dvojtýždňové minimum na úrovni 148,81 ¥.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu klesol o 0,2 %, čím sa spomalil z päťtýždňového maxima 99,14 bodu, čo odráža pozastavenie rastu dolára voči košu svetových mien.

Okrem realizácie ziskov dolár klesal, keďže investori sa zdržali budovania nových dlhých pozícií pred rozhodnutím Federálneho rezervného systému USA o zmene úrokových sadzieb, ktoré môže byť silným signálom posilňujúcim pravdepodobnosť zníženia sadzieb v septembri.

Fed dnes končí svoje kľúčové zasadnutie o menovej politike, pričom sa všeobecne očakáva, že úrokové sadzby zostanú nezmenené už piate zasadnutie po sebe – uprostred prebiehajúceho hodnotenia vhodnej politiky pre najväčšiu svetovú ekonomiku.

Bank of Japan

Zasadnutie Bank of Japan o úrokových sadzbách sa začína dnes a rozhodnutia by mali byť prijaté vo štvrtok. Očakáva sa, že úrokové sadzby zostanú nezmenené na úrovni 0,50 % už štvrté zasadnutie po sebe – stále ide o najvyššiu úroveň od finančnej krízy v roku 2008.

Očakáva sa, že tvorcovia politík Bank of Japan budú tiež diskutovať o potenciálnom vplyve nedávnej obchodnej dohody medzi Japonskom a USA na exportne orientovanú ekonomiku krajiny. To sa môže stať kľúčovým faktorom pri určovaní načasovania ďalšieho zvýšenia sadzieb.

Keďže sa očakáva, že menová politika zostane stabilná, trhy sa zamerajú na komentáre guvernéra Bank of Japan Kazua Uedu po zasadnutí, aby zistili, či by globálny ekonomický pesimizmus mohol ovplyvniť tempo budúceho zvyšovania sadzieb v Japonsku.

Výhľad jenu

• Na Economies.com dnes očakávame, že jen zostane v kladnom pásme voči americkému doláru – najmä ak Federálny rezervný systém zareaguje na Trumpovu kritiku a prijme zmierlivejší prístup.

Futures kontrakty na sóju a kukuricu na burze v Chicagu v utorok klesli pod tlakom bohatých globálnych ponúk, slabého dopytu a pokračujúceho priaznivého počasia pre plodiny na americkom Stredozápade.

Ceny kukurice sa dostali pod dodatočný tlak v dôsledku očakávaní vysokej úrody v USA, ktoré podporili predpovede priaznivého počasia v kukuričnom pásme. Medzitým ceny pšenice klesli, keďže sa zrýchlila úroda na severnej pologuli, čo posilnilo očakávania vyššej globálnej ponuky.

Oli Hough zo spoločnosti IKON Commodities v Sydney uviedol: „Sójové bôby zostávajú pod tlakom kvôli očakávanej vysokej úrode v USA aj na celom svete. Je ťažké si predstaviť, že by sa tento trh v nasledujúcich mesiacoch výrazne zotavil.“

Slabý dopyt po exporte ďalej zaťažil sóju, keďže najnovšie týždenné údaje o predaji z exportu z USA boli sklamaním.

V obchodnej oblasti USA a Európska únia v nedeľu dosiahli rámcovú dohodu, ktorá zahŕňala 15 % dovozné clo na väčšinu európskeho tovaru, čím sa predišlo rozsiahlej obchodnej vojne, ktorá by mohla ohroziť obchodné vzťahy predstavujúce približne tretinu svetového obchodu.

Nemecký obchodník poznamenal: „Dohoda medzi USA a EÚ síce spomínala potenciálne zrušenie ciel na niektoré poľnohospodárske produkty, ale nedostatok podrobností sťažuje posúdenie.“ Dodal: „Napriek tomu panuje všeobecná úľava, že sa zabránilo deštruktívnej obchodnej vojne medzi USA a EÚ.“

Nemecký obchodník tiež poznamenal, že pšenica je zaťažená slabým dopytom aj prílevom ponuky z prebiehajúcich žatví v USA, EÚ a oblasti Čierneho mora.

„Na začiatku týždňa na trhu prakticky nie sú žiadne tendre na nákup pšenice,“ povedal.

„Ruskí farmári sa spočiatku zdráhali predávať svoju novú úrodu, ale s predlžujúcou sa sezónou zberu úrody v Rusku môžu byť nútení zvýšiť export, pretože nemôžu skladovať celú úrodu.“

Kukurica

Decembrové futures kontrakty na kukuricu klesli o 0,7 % a uzavreli na úrovni 4,11 USD za bušel.

Sójové bôby

Novembrové futures kontrakty na sóju klesli o 0,2 % na 10,09 USD za bušel.

Pšenica

Septembrové futures kontrakty na pšenicu klesli o 1,6 % a uzavreli na úrovni 5,26 USD za bušel.