Súčasný rast je podporovaný pokračujúcim poklesom amerického dolára voči košu svetových mien, pod tlakom obáv z možného uzavretia vlády USA a očakávaní, že Federálny rezervný systém dvakrát zníži úrokové sadzby do konca tohto roka.

Aby sa tieto očakávania prehodnotili, trhy tento týždeň čakajú na sériu veľmi dôležitých správ o trhu práce v USA, na ktoré sa Fed vo veľkej miere spolieha pri formovaní svojej menovej politiky.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Spotová cena zlata vzrástla o 1,0 % na 3 871,78 USD za uncu, čo je najvyššia úroveň v histórii, z otváracej ceny 3 833,30 USD s minimom za celú reláciu 3 825,36 USD.

• V pondelok pri vyrovnaní zlato získalo 1,95 %, čo je už tretí denný rast po sebe, a to v dôsledku obáv z uzavretia vlády USA.

Mesačný výkon

Počas septembrového obchodovania, ktoré oficiálne končí dnešným vyrovnaním, ceny zlata vzrástli približne o 12,3 %, čo je na ceste k druhému mesačnému zisku za sebou a najväčšiemu mesačnému rastu od augusta 2011.

Americký dolár

Dolárový index v utorok klesol o 0,25 %, čím sa straty predĺžili už tretíkrát za sebou na najnižšiu úroveň za týždeň, čo odráža pokračujúcu slabosť americkej meny voči jej globálnym konkurentom.

Oslabenie dolára pramení z obáv z hroziaceho zastavenia činnosti vlády spolu so silnými očakávaniami, že Fed v októbri a decembri zníži úrokové sadzby.

Úrokové sadzby v USA

• Fed na svojom septembrovom zasadnutí prvýkrát od decembra 2024 znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov a signalizoval otvorenosť ďalšiemu uvoľňovaniu.

• Mediánové projekcie Fedu poukazujú na ďalších 50 bázických bodov zníženia v roku 2025.

• Úradníci tiež očakávajú jedno zníženie o 25 bázických bodov v roku 2026 a podobný krok v roku 2027.

• Podľa nástroja CME FedWatch Tool trhy v súčasnosti odhadujú 90 % pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov v októbri s 10 % pravdepodobnosťou, že sadzby zostanú nezmenené.

• Aby sa prekalibrovali tieto októbrové očakávania, trhy tento týždeň čakajú na niekoľko kľúčových správ o americkej práci: voľné pracovné miesta (utorok), údaje o súkromných mzdách (streda), týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti (štvrtok) a septembrovú správu o mzdách mimo poľnohospodárstva (piatok).

Zlatý výhľad

Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, povedal: „Hroziace uzavretie vlády USA zvyšuje neistotu na trhoch a urýchľuje rast zlata.“

Dodal: „Úroveň 4 000 dolárov sa teraz javí ako realistický cieľ pre zlato na konci roka, pričom dynamika trhu, ako sú nižšie úrokové sadzby a pretrvávajúce geopolitické napätie, naďalej podporuje tento drahý kov.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho ETF na svete krytého zlatom, sa v pondelok zvýšil o 6,01 metrických ton, čo predstavuje druhý po sebe idúci denný nárast a celková hodnota sa zvýšila na 1 011,73 metrických ton – najviac od 15. júla 2022.

Euro v utorok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu hlavných mien, čím si udržalo zisky voči americkému doláru už tretí deň po sebe, keďže sa zotavovanie z nedávnych miním pokračovalo, podporované pretrvávajúcou slabosťou dolára na devízovom trhu.

Jednotná mena je na dobrej ceste k dosiahnutiu druhého po sebe idúceho mesačného zisku, podporená jastrabím postojom Európskej centrálnej banky po tom, čo jej nedávne zasadnutie naznačilo, že nie je potrebné ďalšie uvoľňovanie menovej politiky, čo následne znížilo pravdepodobnosť ďalšieho zníženia sadzieb v Európe pred koncom roka.

Prehľad cien

• Dnešný výmenný kurz EUR/USD: Euro získalo približne 0,2 % na 1,1748 USD, čo je nárast oproti otváraciemu kurzu 1,1726 USD s minimom 1,1712 USD.

• V pondelok euro uzavrelo o 0,25 % vyššie voči doláru, čo predstavuje druhý denný rast po sebe, pričom sa odrazilo od trojtýždňového minima 1,1646 USD.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok klesol približne o 0,2 %, čím si predĺžil straty už tretíkrát za sebou a dosiahol týždenné minimum, čo odráža pretrvávajúcu slabosť dolára voči košu mien.

Úroveň dolára zostáva pod tlakom kvôli rastúcim obavám z možného uzavretia vlády USA, ako aj kvôli silným očakávaniam, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby v októbri a decembri.

Trhy tento týždeň očakávajú sériu kľúčových správ o trhu práce v USA spolu s vyjadreniami predstaviteľov Federálneho rezervného systému, aby prehodnotili tieto politické očakávania.

Mesačný výkon

V septembrovom obchodovaní, ktoré sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, euro voči doláru vzrástlo o viac ako 0,5 %, čo menu pripravuje na druhý mesačný zisk v rade.

Európske úrokové sadzby

• Ako sa očakávalo, Európska centrálna banka tento mesiac ponechala svoje hlavné úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 %, čo je najnižšia úroveň od októbra 2022, a to už druhýkrát po sebe.

• ECB vo svojom vyhlásení uviedla, že inflácia sa v súčasnosti blíži k strednodobému cieľu 2 % a že hodnotenie inflačných očakávaní zo strany rady zostáva vo všeobecnosti nezmenené.

• Zdroje naznačili, že tvorcovia politík sa domnievajú, že na dosiahnutie 2 % inflačného cieľa nie sú potrebné ďalšie škrty, a to aj napriek aktualizovaným prognózam, ktoré poukazujú na nižšie sadzby v nasledujúcich dvoch rokoch.

• Pokiaľ eurozóna nečelí ďalšiemu veľkému hospodárskemu otraseniu, očakáva sa, že náklady na pôžičky zostanú nejaký čas na súčasnej úrovni.

• Oceňovanie peňažného trhu pri znížení úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v októbri kleslo z 30 % na menej ako 10 %.

• Obchodníci znížili stávky na ďalšie uvoľňovanie menovej politiky, čo signalizuje koniec cyklu znižovania sadzieb ECB v tomto roku.

Investori budú v budúcnosti pozorne sledovať nadchádzajúce európske ekonomické údaje, ako aj komentáre predstaviteľov ECB, aby prehodnotili výhľad.

Austrálsky dolár v utorok v európskom obchodovaní výrazne vzrástol voči košu hlavných mien, čím si tretí deň po sebe udržal rast voči americkému doláru a dosiahol týždenné maximum po tom, čo Reserve Bank of Australia (RBA) prejavila pozitívne reakcie.

Ako sa očakávalo, RBA sa rozhodla ponechať svoju hotovostnú sadzbu nezmenenú na úrovni 3,60 %, čo je najnižšia úroveň za takmer dva a pol roka, pričom vyjadrila opatrnosť pred zvýšenou infláciou v treťom štvrťroku tohto roka.

Prehľad cien

• Dnešný výmenný kurz AUD/USD: Austrálsky dolár vzrástol o 0,5 % na 0,6609, čo je najvyššia hodnota za týždeň, z otváracej ceny 0,6577, pričom relačné minimum dosiahlo 0,6571.

• V pondelok austrálsky dolár uzavrel obchodovanie o 0,45 % vyššie voči americkému doláru, čo predstavuje druhý denný zisk po sebe idúcich dní a pokračuje v zotavovaní sa z trojtýždňového minima 0,6521.

Rezervná banka Austrálie

V súlade s očakávaniami trhu RBA v utorok ponechala svoju hotovostnú sadzbu nezmenenú na úrovni 3,60 %, čo je najnižšia úroveň od apríla 2023.

Centrálna banka uviedla, že nedávne údaje naznačujú, že inflácia by sa v 3. štvrťroku mohla ukázať ako vyššia, ako sa očakávalo, pričom celkový hospodársky výhľad zostáva neistý. Poznamenala, že rada považuje za vhodné zachovať opatrnosť v menovej politike, ale zostáva v dobrej pozícii reagovať na medzinárodný vývoj.

Začiatkom tohto roka RBA znížila úrokové sadzby vo februári, máji a auguste. Keďže spotrebiteľské ceny sú vyššie, ako sa očakávalo, trhy teraz čakajú na kompletnú správu o inflácii za tretí štvrťrok, ktorá má byť zverejnená koncom októbra.

Austrálske úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zníženia sadzby o 25 bázických bodov v novembri kleslo z 85 % na 55 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Austrálii, aby mohli prehodnotiť pravdepodobnosť ďalšieho zníženia sadzieb.

Názory a analýzy

• Carol Kong, menová stratégka v Commonwealth Bank of Australia, uviedla, že vyhlásenie RBA malo relatívne jastrabí tón a zdôraznilo napätie v toku ekonomických údajov a prekvapivý rast inflácie z minulého týždňa.

• Dodala: „Stále si zachovávame našu prognózu zníženia sadzieb o 25 bázických bodov v novembri, ale upozorňujeme, že to nie je zaručené a závisí od údajov o spotrebiteľských cenách za tretí štvrťrok, ktoré budú zverejnené koncom roka 2025.“

Výkonnosť austrálskeho dolára

Austrálsky dolár od začiatku roka získal viac ako 6 %, pričom ťažil zo slabého amerického dolára a silnejšej chuti riskovať. Len v septembri AUD vzrástol o miernejších 0,6 % po tom, čo pred dvoma týždňami dosiahol svoju najvyššiu úroveň za 11 mesiacov.

Na záver svojho zasadnutia 30. septembra sa výbor pre menovú politiku Rezervnej banky Austrálie v utorok ráno rozhodol ponechať úrokové sadzby nezmenené na úrovni 3,60 %, čo je najnižšia úroveň od apríla 2023, v súlade s očakávaniami trhu.

Na svojom augustovom zasadnutí RBA znížila úrokové sadzby o 25 bázických bodov na 3,60 %, čím obnovila cyklus menového uvoľňovania, ktorý bol v júli pozastavený.

Dnešné rozhodnutie má za cieľ poskytnúť viac času na posúdenie hospodárskeho vývoja v krajine. Vo vyhlásení sa uvádza, že nedávne údaje naznačujú, že inflácia môže byť v treťom štvrťroku vyššia, ako sa očakávalo, pričom širší hospodársky výhľad zostáva neistý.

• Toto vyhlásenie sa považuje za „pozitívne“ pre austrálsky dolár.