Ceny zlata v piatok vzrástli o viac ako 1 % a boli na ceste k prvému týždennému zisku za päť týždňov po tom, čo slabšie údaje o zamestnanosti v USA, než sa očakávalo, prinútili investorov znížiť očakávania ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému.

Zlatý výkon

Spotové zlato do 02:35 GMT vzrástlo o 1,4 % na 4 179,94 USD za uncu, čím dosiahlo najvyššiu úroveň od 23. júna, zatiaľ čo americké futures kontrakty na zlato s dodaním v auguste vzrástli o 1,6 % na 4 193,20 USD za uncu.

Drahý kov je na ceste k týždennému zisku okolo 2,3 %, čo bude jeho prvý zisk od týždňa končiaceho sa 25. mája, a to vďaka slabším očakávaniam sprísnenia menovej politiky USA po zverejnení slabších údajov o zamestnanosti.

Slabší americký dolár tiež pomohol podporiť ceny zlata, čím sa kov denominovaný v dolároch stal atraktívnejším pre držiteľov iných mien.

Federálny rezervný systém a výhľad úrokových sadzieb

Kelvin Wong, hlavný trhový analytik spoločnosti OANDA, uviedol, že trhy začali prehodnocovať očakávania týkajúce sa zvýšenia úrokových sadzieb v USA na zvyšok tohto roka a prvý štvrťrok budúceho roka po tom, čo sa objavili jasnejšie signály spomalenia na americkom trhu práce.

Údaje z amerického ministerstva práce ukázali, že ekonomika v júni vytvorila len 57 000 pracovných miest, čo je výrazne menej ako očakávaných 110 000.

Po zverejnení správy klesla pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v septembri na približne 54 %, zo 66 % pred zverejnením údajov, podľa nástroja CME FedWatch.

Vyššie úrokové sadzby zvyčajne zaťažujú zlato, pretože ide o nevýnosové aktívum, zatiaľ čo investície s pevným výnosom, ako sú dlhopisy, sa stávajú atraktívnejšími.

Napriek nedávnemu oživeniu Wong varoval, že trhy úplne nevylúčili ďalšie zvyšovanie sadzieb. Poznamenal, že ak tieto očakávania pretrvávajú do konca roka, zlato by mohlo čeliť obnovenému tlaku na pokles a potenciálne klesnúť až na 3 500 dolárov za uncu.

Centrálne banky sa vracajú ako kupujúci

Svetová rada pre zlato samostatne informovala, že centrálne banky v máji obnovili zvyšovanie svojich zlatých rezerv, pričom čisté nákupy dosiahli podľa najnovších dostupných údajov celkovú sumu 41 metrických ton.

Ostatné drahé kovy

Cena striebra vzrástla o 2,3 % na 62,43 USD za uncu, zatiaľ čo platina získala 2,7 % na 1 660,05 USD za uncu.

Paládium tiež vzrástlo o 1,3 % na 1 284,40 USD za uncu, pričom všetky tri kovy smerujú k týždenným ziskom a obchodujú sa na najvyšších úrovniach za viac ako týždeň.

Ceny ropy sa v piatok takmer nezmenili a smerovali len k miernym týždenným pohybom, keďže obchodníci naďalej dúfali, že prebiehajúce diplomatické úsilie medzi Spojenými štátmi a Iránom by mohlo viesť k trvalej dohode.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 01:09 GMT o 8 centov, čiže 0,11 %, na 71,72 USD za barel, zatiaľ čo futures kontrakty na americkú ropu West Texas Intermediate klesli o 22 centov, čiže 0,32 %, na 68,47 USD za barel.

Za tento týždeň klesli ceny ropy Brent aj WTI o približne 0,3 %.

Americké trhy sú v piatok zatvorené z dôvodu sviatku Dňa nezávislosti.

Oba benchmarkové kontrakty vo štvrtok klesli na najnižšie úrovne od vypuknutia americko-izraelského konfliktu s Iránom koncom februára.

Analytici Commerzbank uviedli, že ceny ropy zostávajú pod tlakom, keďže investori sú čoraz optimistickejší, že Hormuzský prieliv by sa mohol úplne znovu otvoriť, čo podporujú aj prebiehajúce mierové rokovania medzi Washingtonom a Teheránom.

Analytici spoločnosti Citi medzitým uviedli, že rokovania zostávajú krehké, ale naďalej napredujú napriek nevyriešeným nezhodám ohľadom riadenia lodnej dopravy a tranzitných poplatkov v Hormuzskom prielive.

Dodali:

„Očakávame, že memorandum o porozumení zostane v platnosti, nie preto, že by sa náhle nastolila dôvera, ale preto, že sa zdá, že motivácia ktorejkoľvek strany porušovať dohodu je obmedzená.“

Niektoré lodné aktivity cez Hormuzský prieliv sa už obnovili na základe pôvodnej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom. Neistota však pretrváva po tom, čo si obe strany začiatkom tohto týždňa vymenili údery po iránskom útoku na obchodnú loď.

Producenti z Perzského zálivu zvyšujú produkciu

S rastúcimi očakávaniami širšieho oživenia vývozu ropy producenti ropy v Perzskom zálive zvyšujú produkciu.

Produkcia ropy v Kuvajte vzrástla v júni na 1,65 milióna barelov denne z 580 000 barelov denne v máji, uviedol zdroj oboznámený s touto záležitosťou, ktorý hovoril s agentúrou Reuters.

Okrem toho Hormuzským prielivom prešlo päť veľmi veľkých tankerov prepravujúcich približne 10 miliónov barelov saudskoarabskej ropy, zatiaľ čo spoločnosť Saudi Aramco podľa údajov o lodnej doprave a obchodných zdrojov zmenila časť svojej cenovej stratégie smerom k spotovým predajom namiesto dlhodobých kontraktov v snahe urýchliť predaj na ázijských trhoch.

Tamas Varga, analytik spoločnosti PVM, uviedol, že akékoľvek trvalé oživenie cien ropy bude závisieť od schopnosti trhu absorbovať ropu, ktorá je v súčasnosti uskladnená v tankeroch a skladovacích zariadeniach, ako aj od toho, či vyššia produkcia dokáže plne kompenzovať objemy prepravované cez Hormuzský prieliv.

So zlepšujúcimi sa podmienkami dodávok sa štruktúra trhu s ropou zmenila z backwardácie na contango, čo signalizuje zníženie obáv z budúceho nedostatku dodávok.

Rozpätie medzi spotovými cenami ropy Brent a šesťmesačnými futures kontraktmi sa 1. júla po prvýkrát v tomto roku zmenilo na záporné, čo naznačuje priaznivejší výhľad pre globálne dodávky ropy.

Britská libra je na dobrej ceste k najväčšiemu týždennému zisku voči americkému doláru za takmer 12 týždňov, a to vďaka zmierneniu politických obáv v Spojenom kráľovstve a slabšiemu doláru po zverejnení slabších než očakávaných údajov z amerického trhu práce.

Libra vzrástla o 0,1 % na 1,3357 USD, čím sa jej týždenný zisk zvýšil na 1,2 %, čo je jej najsilnejší výkon od začiatku apríla. K tomuto kroku došlo v čase oslabenia dolára po tom, čo údaje ukázali, že americká ekonomika v júni vytvorila menej pracovných miest, ako sa očakávalo, čo znížilo očakávania trhu týkajúce sa ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému.

Britské trhy boli v poslednom čase neisté po tom, čo Andy Burnham, jediná osobnosť Labouristickej strany, ktorá verejne oznámila svoj zámer nahradiť odchádzajúceho premiéra Keira Starmera, získal podporu v súboji o vedenie vlády.

Burnham predtým tvrdil, že Británia by sa mala vzdať toho, čo označil za nadmernú závislosť od dlhopisových trhov, čo u niektorých investorov vyvolalo obavy, že by mohol upustiť od záväzku vlády dodržiavať fiškálnu disciplínu.

Nálada na trhu sa však zlepšila po tom, čo Burnham opätovne potvrdil svoju podporu súčasnému fiškálnemu rámcu vrátane financovania každodenných výdavkov prostredníctvom daňových príjmov a znižovania verejného dlhu ako podielu na hrubom domácom produkte.

Karl Steiner, vedúci výskumu v SEB, povedal:

„Časť prémie za politické riziko opúšťa libru, čo pomáha podporovať menu.“

Voči euru libra mierne klesla na 85,73 pence po tom, čo vo štvrtok dosiahla voči jednotnej mene najvyššiu úroveň za posledný rok na úrovni 85,47 pence.

Bank of England zostáva v centre pozornosti

Trhy naďalej pripisujú vyššiu pravdepodobnosť zvýšeniu sadzieb Bank of England ako ich zníženiu v tomto roku, a to aj napriek zmierňovaniu napätia s Iránom a postupnému oživeniu tokov ropy z Blízkeho východu.

Catherine Mannová, členka Výboru pre menovú politiku Bank of England, vo štvrtok uviedla, že zlepšené finančné podmienky od júnového zasadnutia banky budú hrať dôležitú úlohu pri jej rozhodovaní na júlovom zasadnutí o menovej politike.

Mannová dodala, že by bola pripravená hlasovať za zvýšenie sadzieb, ak by vyššie inflačné očakávania po konflikte medzi USA a Iránom znížili pravdepodobnosť návratu inflácie k cieľovej úrovni 2 %, ktorú si stanovila banka.

Carol Kong, menová stratégka v Commonwealth Bank of Australia, uviedla, že Mann sa javí ako ochotná zaujať „preventívny“ prístup zvýšením sadzieb, ak by ekonomické údaje z druhej polovice roka 2026 sklamali z hľadiska inflácie.

Podľa Konga tieto komentáre poskytli britskej libre dodatočnú podporu.

Futures kontrakty na peňažnom trhu v súčasnosti naznačujú približne 70 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb Bank of England do konca roka. Pred vypuknutím konfliktu na Blízkom východe trhy očakávali, že centrálna banka v priebehu roka 2026 zníži úrokové sadzby dvakrát.

Americký dolár je na dobrej ceste k najväčšiemu týždennému poklesu za takmer 12 týždňov po tom, čo slabé údaje o zamestnanosti v USA prinútili trhy znížiť očakávania krátkodobého zvýšenia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, čo poskytlo určitú úľavu japonskému jenu, ktorý bol v posledných mesiacoch pod silným tlakom.

Euro sa priblížilo k dvojtýždňovému maximu 1,1446 USD, čím zaznamenalo týždenný zisk približne 0,5 %, zatiaľ čo britská libra vzrástla na 1,3355 USD, čo predstavuje nárast o 1,1 % za týždeň a je na ceste k najsilnejšiemu výkonu za takmer tri mesiace.

Japonský jen tiež profitoval z oslabenia dolára a posilnil pod 161 jenov za dolár. Trhy však zostali ostražité voči možnosti intervencie japonských úradov po štvrtkovom prudkom oživení, ktoré pomohlo mene zotaviť sa zo 40-ročného minima 162,84 jenov za dolár.

Rast pracovných miest v USA prudko spomalil

Dolár sa dostal pod tlak po tom, čo údaje z trhu práce v USA ukázali výrazné spomalenie tvorby pracovných miest v júni, zatiaľ čo údaje o zamestnanosti za predchádzajúce dva mesiace boli revidované smerom nadol.

Tieto údaje viedli investorov k zníženiu očakávaní krátkodobého zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému.

Podľa nástroja CME FedWatch Tool trhy teraz predpokladajú približne 45 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na septembrovom zasadnutí. Výnosy amerických štátnych dlhopisov tiež klesli, pričom dvojročný výnos – najcitlivejší na očakávania menovej politiky – klesol o štyri bázické body po troch po sebe nasledujúcich dňoch rastu. Trhy s americkými dlhopismi boli v piatok zatvorené z dôvodu sviatku Dňa nezávislosti.

Karl Steiner, vedúci výskumu v SEB, povedal:

„Neočakávame zvýšenie sadzieb, takže tieto čísla podporujú náš názor, že dolár nakoniec oslabne. Nebol by som prekvapený, keby sme odtiaľto videli ďalší pokles.“

Index amerického dolára, ktorý meria kurz dolára voči košu hlavných mien, klesol približne o 0,2 % na 100,77 bodu po poklese o 0,5 % vo štvrtok. Index je teraz za týždeň nižšie o približne 0,6 %, čo predstavuje najväčšiu týždennú stratu od začiatku apríla.

Obavy z japonskej intervencie pretrvávajú

Napriek tomu, že sa jen zotavil zo svojich štvordesiatročných miním, investori zostávajú opatrní, pokiaľ ide o možnosť intervencie japonských úradov, najmä vzhľadom na nižšiu likviditu trhu spôsobenú sviatkom Dňa nezávislosti USA.

Steiner povedal:

„Riziko intervencie by malo zostať na radare obchodníkov, keďže japonské úrady historicky uprednostňovali konať, keď je likvidita nízka.“

Japonsko v piatok obnovilo svoje varovania pred nadmernými pohybmi menových kurzov, pričom minister financií Satsuki Katayama uviedol, že Tokio zostáva v úzkom kontakte s Washingtonom, pokiaľ ide o otázky devíz, a je pripravené v prípade potreby podporiť jen.

Hlavný tajomník kabinetu Minoru Kihara tiež uviedol, že vláda pozorne a s vysokou mierou ostražitosti sleduje vývoj na trhu.

Investori sa čoraz viac obávajú, že japonské úrady možno opustili svoj tradičný prístup ústneho signalizovania intervencií vopred a namiesto toho sa rozhodli pre cielenejšiu stratégiu zameranú na tlak na špekulantov a zvýšenie nákladov na stávky proti jenu.

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG, uviedol, že rast dolára na 40-ročné maximum voči jenu by sa mohol ukázať ako krátkodobý vrchol. Poznamenal však, že strednodobý smer bude v konečnom dôsledku závisieť od nadchádzajúcich ekonomických údajov USA a vývoja na japonskom trhu s vládnymi dlhopismi.