Čo znamená Trumpova dohoda s Ruskom o nafte pre dopyt v USA?

Dohoda amerického prezidenta Donalda Trumpa s Ruskom o dodávkach nafty pravdepodobne neprinesie vodičom kamiónov a poľnohospodárom zmysluplnú úľavu na čerpacích staniciach, pretože objemy, ktoré sa očakávajú od Moskvy, sú v porovnaní s dopytom v Spojených štátoch a na svetových trhoch extrémne malé.

Nafta sa hojne používa na prepravu tovaru a pohon poľnohospodárskych strojov počas žatvy, čo znamená, že vyššie ceny pohonných hmôt sa prenášajú do celej ekonomiky a zvyšujú ceny. S blížiacimi sa novembrovými voľbami v polovici volebného obdobia v USA je Trump pod tlakom, aby sa zaoberal rastúcimi cenami pohonných hmôt kvôli ich vplyvu na infláciu.

Trump v piatok v príspevku na Truth Social uviedol, že Rusko okamžite uvoľní na svetové trhy 300 000 metrických ton nafty. Podľa spoločnosti S&P Global Platts sa jedna metrická tona nafty rovná približne 7,45 barelom.

To znamená, že Kremeľ pôvodne súhlasil s exportom približne 2,24 milióna barelov, čo zodpovedá 74 500 barelom denne, ak sa to rozloží na celý mesiac.

To predstavuje zhruba 2 % celkového dopytu v USA, ktorý v týždni končiacom 2. októbra dosiahol 3,65 milióna barelov denne, uvádza americký Úrad pre energetické informácie. Taktiež to predstavuje výrazne menej ako 1 % celosvetovej spotreby, ktorá podľa Medzinárodnej energetickej agentúry (IEA) presahuje 28 miliónov barelov denne.

Neil Atkinson, bývalý šéf oddelenia ropného priemyslu a trhov IEA, v pondelok v relácii Squawk Box Europe na CNBC povedal, že objemy boli príliš malé na to, aby priniesli zmysluplný rozdiel, a označil ich za sotva zlomok toho, čo bolo potrebné.

Celkové objemy zodpovedajú desiatim dňom dopytu v USA

Podľa Trumpa sa očakáva, že Rusko v novembri vyvezie ďalších 500 000 ton, čo zodpovedá 3,73 miliónom barelov, a hneď po tom bude nasledovať ďalšia zásielka v objeme 1 milióna ton, čo zodpovedá 7,45 miliónom barelov. Moskva následne uvoľní ďalšie 3 milióny ton, čo zodpovedá 22,35 miliónom barelov, neskôr v závislosti od podmienok v ruských rafinériách.

Spoločnosť Goldman Sachs v pondelok odhadla, že objemy ruskej nafty plánované na uvedenie na trh v októbri a novembri znížia veľkoobchodné ceny nafty na pobreží Mexického zálivu v USA a v Európe len o 1 až 2 doláre za barel.

Trumpova dohoda s Ruskom by vrátane všetkých dodávok priniesla na trh 4,8 milióna metrických ton, čiže 35,76 milióna barelov, ak by sa realizovala tak, ako oznámil americký prezident. To sa rovná približne desiatim dňom domáceho dopytu v USA alebo o niečo viac ako jednému dňu globálnej spotreby.

Spojené štáty sú však čistým exportérom nafty, a preto ruské dodávky nepotrebujú, tvrdí Andy Lipow, prezident spoločnosti Lipow Oil Associates.

Medzitým Európska únia zakázala dovoz ruskej ropy a rafinovaných ropných produktov. Analytici spoločnosti Kpler v pondelok v správe uviedli, že ruská nafta by mohla pomôcť zmierniť konkurenciu v dodávkach americkej nafty na trhoch ako Brazília a Turecko.

Daniel Hynes, hlavný stratég pre komodity v spoločnosti ANZ, v pondelok v relácii Squawk Box Asia televízie CNBC povedal, že objemy nebudú mať v strednodobom až dlhodobom horizonte žiadny významný vplyv.

Politický tlak núti Trumpa konať

Futures kontrakty na naftu v pondelok na dohodu reagovali len málo, pričom uzavreli približne o jeden cent nižšie a v utorok počas obchodnej seansy vzrástli. Lipow povedal, že tlmená reakcia naznačuje, že trh vnímal dohodu prevažne ako verbálne gesto Trumpa, ktoré malo demonštrovať, že podniká kroky na riešenie cien pohonných hmôt.

Dohoda prichádza v čase, keď Trump čelí rastúcemu tlaku na zníženie cien pohonných hmôt, pričom do volieb v polovici volebného obdobia v USA zostáva menej ako mesiac. Podľa Americkej automobilovej asociácie (AAA) dosiahla priemerná cena nafty v USA v utorok 6,28 dolára za galón, čo je o 72 % viac ako v rovnakom období minulého roka.

Nárast cien sa zhodoval so zintenzívnenými ukrajinskými útokmi na ruské rafinérie. Irán a jeho spojenci z radov Hútíov sa tiež zamerali na rafinérie na Blízkom východe a narušili vývoz cez Hormuzský prieliv, čím sprísnili dodávky paliva.

Atkinson uviedol, že zostáva nejasné, odkiaľ budú pochádzať ruské dodávky nafty, na ktoré sa dohoda vzťahuje, najmä preto, že Moskva predtým zastavila vývoz po ukrajinských útokoch na rafinérie, ropovody a skladovacie zariadenia.

Kremeľ v sobotu oznámil, že čiastočne ruší svoj zákaz vývozu, aby mohol dodať objemy dohodnuté so Spojenými štátmi, informovala ruská štátna tlačová agentúra TASS.

Obmedzené možnosti a riziká dlhodobých prerušení dodávok

Trump má obmedzené možnosti, ako riešiť rastúce ceny nafty. Americký prezident predtým naznačil možnosť zákazu vývozu americkej nafty, ale od návrhu cúvol kvôli obavám, že by to mohlo viesť k nárastu cien benzínu.

Podľa AAA bola priemerná cena bežného benzínu 4,34 USD za galón v porovnaní s 3,08 USD v predchádzajúcom roku.

Trump minulý týždeň vydal aj výkonné nariadenie, ktoré umožňuje vodičom nákladných vozidiel používať na verejných komunikáciách naftu oslobodenú od dane určenú pre terénne vozidlá a zariadenia. Toto opatrenie však daňovú povinnosť iba odkladá, a nie ju úplne eliminuje.

Hynes uviedol, že zlepšenie trhových podmienok si bude vyžadovať opätovné spustenie rafinérskych kapacít. Poznamenal však, že obmedzenia dodávok na Blízkom východe pretrvávajú, pričom riziko ďalších útokov na ruské rafinérie zostáva zvýšené.

Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v pondelok vyhlásil, že Rusko už porušilo energetické prímerie, ktoré v nedeľu oznámil Trump. Zelenskyj varoval, že Kyjev zareaguje, ak Moskva prímerie nedodrží.

Spoločnosť Goldman Sachs odhadla, že prerušenia ruskej rafinérie boli o viac ako 3 milióny barelov denne vyššie ako v rovnakom čase minulého roka, pričom poznamenala, že to sťažuje ďalšie zvyšovanie produkcie nafty.