Ceny ropy Brent v stredu klesli o viac ako 1 % na najnižšiu úroveň za takmer štyri mesiace, čím sa prehĺbili straty, keďže sa objavili náznaky, že sa z Hormuzského prielivu chystá opustiť ďalšie ropné tankery.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 10:01 GMT o 1,20 USD, čiže o 1,56 %, na 75,88 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate klesla o 1,14 USD, čiže o 1,6 %, na 72,07 USD za barel.

Ropa Brent klesla na minimum 75,37 USD za barel, čo je jej najnižšia úroveň od 27. februára, deň pred začiatkom americko-izraelských útokov na Irán. Ropa WTI tiež klesla na 71,55 USD za barel, čo je jej najnižšia úroveň od 3. marca.

Očakávania návratu iránskej ropy negatívne ovplyvňujú ceny

Tim Waterer, hlavný analytik trhu v spoločnosti KCM Trade, povedal: „Existujú prvé povzbudivé signály o zvýšenej aktivite tankerov, ale trh zohľadňuje širší scenár návratu iránskej ropy na svetový trh a návratu Hormuzského prielivu k normálnej prevádzke.“

Dodal, že zmiernenie sankcií by mohlo umožniť relatívne rýchly nárast iránskej produkcie a exportu vzhľadom na veľké objemy ropy, ktoré sú už uskladnené na tankeroch, pričom poznamenal, že tento proces by mohol trvať „týždne a nie mesiace“.

Známky slabosti trhu sa zintenzívnili, keďže fyzické zásielky ropy sa v rôznych regiónoch predávali so zľavami, čo zmenilo obchodné toky, keďže trhy sa dostali pod tlak v dôsledku rýchleho nárastu dodávok z Blízkeho východu, pričom Irán sa pripravoval na zvýšenie predaja po dočasnom zmiernení sankcií zo strany USA.

Hormuzský prieliv sa vracia do centra pozornosti uprostred snáh o uľahčenie lodnej dopravy

Omán oznámil, že ponechá Hormuzský prieliv otvorený pre lodnú dopravu bez uvalenia tranzitných poplatkov a zároveň určí dočasné severné a južné trasy pozdĺž existujúceho námorného kanála, aby sa uľahčil bezpečný prechod lodí opúšťajúcich región.

Ceny sa tento týždeň dostali pod ďalší tlak aj po 60-dňovom zrušení sankcií, ktoré Washington udelil Teheránu po úvodných mierových rokovaniach, čo Iránu umožnilo predávať ropu, a zároveň sa znížili nepriateľské akcie v Libanone.

Údaje zo sledovania plavidiel ukázali, že tri uviaznuté supertankery v utorok úspešne prešli prielivom, zatiaľ čo Námorná doprava OSN uviedla, že sa zavádza evakuačný plán, ktorý má umožniť stovkám uviaznutých plavidiel preplávať vodnou cestou po dohode o prímerí medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Neistota ohľadom jadrovej dohody a budúceho vývozu pretrváva

Napriek tomu pretrváva neistota ohľadom trvanlivosti dohody. Americký prezident Donald Trump v utorok vyhlásil, že Irán súhlasil s jadrovými inšpekciami „na dobu neurčitú“, zatiaľ čo Teherán trval na tom, že sa k ničomu takému nezaviazal.

Mark Malek, investičný riaditeľ spoločnosti Siebert Financial, povedal: „Trhy v súčasnosti vkladajú nadmernú dôveru v pozitívny výsledok bez toho, aby plne zohľadnili riziká spojené s nevyriešenými jadrovými otázkami a nezhodami ohľadom inšpekčných postupov.“

Investori tiež pozorne sledujú, ako rýchlo dokážu blízkovýchodní producenti obnoviť export a či sa do regiónu v nasledujúcich týždňoch vráti väčší počet plavidiel.

Spoločnosť Macquarie očakáva, že priemerná cena ropy Brent bude v roku 2026 na úrovni 77,09 USD za barel a v roku 2027 klesne na 64 USD za barel.

Americký dolár v stredu pokračoval v posilňovaní a dosiahol najvyššiu úroveň za 13 mesiacov voči košu hlavných mien, keďže investori sa uprostred výpredaja technologických akcií presunuli do bezpečných aktív a pripravili sa na možnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému.

Volatilita na akciových trhoch pretrvávala po rozsiahlom výpredaji v technologickom a polovodičovom sektore, čo zvýšilo dopyt po americkom dolári aj štátnych dlhopisoch ako bezpečných aktívach.

Zároveň očakávania vyšších úrokových sadzieb v USA naďalej rástli, keďže predstavitelia Federálneho rezervného systému zaujali prísnejší tón v dôsledku pokračujúceho rastu americkej ekonomiky.

Napätie okolo rámcovej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom tiež podporilo dopyt po bezpečných aktívach po tom, čo sa medzi oboma stranami objavili nezhody v niekoľkých kľúčových otázkach.

Index amerického dolára, ktorý meria výkonnosť dolára voči košu hlavných mien, vzrástol na 101,69 bodu, čo je najvyššia úroveň od mája 2025, predtým ako sa počas obchodovania stabilizoval so ziskom 0,2 %.

Dolár zostáva preferovaným bezpečným prístavom

Ray Attrill, vedúci oddelenia devízovej stratégie v National Australia Bank, povedal, že „americký dolár zostáva preferovanou bezpečnou menou“.

Dodal, že súčasná dynamika naďalej podporuje dolár, hoci „veľa z týchto krokov už bolo započítaných do ceny trhu“.

Podľa nástroja CME FedWatch trhy v súčasnosti počítajú s 36 % pravdepodobnosťou zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému na júlovom zasadnutí, v porovnaní s iba 9 % pred týždňom.

Pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na septembrovom zasadnutí stúpla na viac ako 70 %, z predchádzajúcich 29 %.

Euro kleslo o 0,3 % na 1,1340 USD, čo je najnižšia úroveň za viac ako rok, keďže na menových trhoch naďalej dominoval silný dolár.

Lee Hardman, hlavný menový analytik spoločnosti MUFG, uviedol, že pokles kurzu EUR/USD odráža „nedávny rozdiel v očakávaniach trhu týkajúcich sa politiky Európskej centrálnej banky a Federálneho rezervného systému“.

Vysvetlil, že americké trhy s úrokovými sadzbami začali započítavať niekoľko potenciálnych zvýšení sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému, zatiaľ čo trhy eurozóny sú menej presvedčené o potrebe ďalšieho sprísňovania zo strany Európskej centrálnej banky.

Slabosť jenu pretrváva uprostred intervenčného tlaku

Libra voči doláru mierne klesla na 1,319 USD po tom, čo člen Výboru pre menovú politiku Bank of England Alan Taylor povedal, že „ponechanie úrokových sadzieb nezmenených počas dlhšieho obdobia“ je vhodnou reakciou na inflačné tlaky.

Austrálsky dolár, ktorý je vysoko citlivý na rizikový sentiment, tiež klesol o 0,3 % na 0,689 USD, čo je najnižšia úroveň od začiatku apríla, keďže zmiešané údaje o inflácii zvýšili neistotu ohľadom budúceho zvyšovania sadzieb.

Japonský jen medzitým zostal pod tlakom, obchodoval sa za 161,69 jenu za dolár a mal problém znovu získať silu, keďže americká mena naďalej posilňovala.

Pohyb nad 161,96 jenu by len vytlačil na najnižšiu úroveň od roku 1986.

Opakované ústne varovania japonských predstaviteľov tento týždeň nedokázali zmierniť tlak na menu, zatiaľ čo japonská vláda začala pripravovať plány na efektívnejšie spravovanie svojich devízových rezerv vo výške 1,3 bilióna dolárov s cieľom podporiť potenciálne intervenčné snahy.

Bývalá členka predstavenstva Bank of Japan Sayuri Shirai uviedla, že jen by mohol oslabiť na 165 jenov za dolár, ak Federálny rezervný systém tento rok zvýši úrokové sadzby.

Súhrn stanovísk z júnového zasadnutia Bank of Japan o menovej politike zároveň ukázal, že niektorí členovia požadovali ďalšie zvýšenie sadzieb, aby sa úroková sadzba centrálnej banky posunula smerom k úrovniam považovaným za neutrálnejšie pre ekonomiku.

Ceny zlata na európskom trhu v stredu klesli, pričom prehĺbili svoje straty už druhý deň po sebe a zaznamenali najnižšie úrovne za dva týždne. Zlato je na ceste k opätovnému otestovaniu historickej psychologickej bariéry 4 000 dolárov za uncu pod tlakom všeobecného rastu amerického dolára.

Vzhľadom na zvýšené očakávania ohľadom pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb v USA v tomto roku, najmä po poslednom jastrabím zasadnutí Federálneho rezervného systému pod vedením Kevina Warsha, trhy očakávajú zverejnenie správy o výdavkoch na osobnú spotrebu v USA za máj vo štvrtok.

Cena

• Ceny zlata dnes: Ceny zlata klesli o 1,5 % na 4 050,49 USD za uncu, čo je najnižšia úroveň od 11. júna, z otváracej úrovne 4 110,75 USD a zaznamenali relačné maximum 4 115,16 USD.

• Pri utorkovom vyrovnaní ceny zlata stratili 1,95 %, čo predstavuje štvrtú stratu za posledných päť obchodných dní, a to v dôsledku tlaku silnejšieho dolára podporovaného agresívnymi očakávaniami Federálneho rezervného systému.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu vzrástol o 0,3 %, čím si udržal rast už tretíkrát po sebe a dosiahol 13-mesačné maximum 101,69 bodu, čo odráža pokračujúci rast americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Ako vieme, silnejší americký dolár znižuje atraktivitu zlatých tehličiek denominovaných v dolároch pre kupujúcich, ktorí vlastnia iné meny.

Americký dolár rastie vďaka dopytu po tejto mene ako najlepšej dostupnej investícii, uprostred neustáleho prúdu silných ekonomických údajov z USA, ktoré podporujú sklon Federálneho rezervného systému k vyšším úrokovým sadzbám, a ako alternatívnej investície uprostred výrazného výpredaja globálnych technologických akcií.

Úrokové sadzby v USA

• Prezident Federálneho rezervného systému v Chicagu Austan Goolsbee uviedol, že vzhľadom na stabilný trh práce sa tvorcovia politík zameriavajú na určenie, či zvýšená inflácia pretrvá alebo sa zmierni, keďže vplyv vyšších ciel odznieva, a či sa dosiahne riešenie konfliktu na Blízkom východe.

• Podľa nástroja CME FedWatch Tool je pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na júlovom zasadnutí nezmenené, v súčasnosti na úrovni 64 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je na úrovni 36 %.

• Pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá sadzby na decembrovom zasadnutí nezmenené, je v súčasnosti 14 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je 86 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú ďalšie ekonomické údaje USA spolu s komentármi predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

• Správa o výdavkoch na osobnú spotrebu v USA bude zverejnená vo štvrtok. Je to preferovaný ukazovateľ inflácie Federálneho rezervného systému a očakáva sa, že poskytne ďalšie indície o smerovaní menovej politiky v tomto roku.

Vyhliadky na zlato

Finančný stratég Ilya Spivak povedal: „To, čo teraz vidíme, je vývoj tlaku, ktorému zlato čelilo v dôsledku následkov vojny. Dynamika inflácie, ktorá vedie k vyšším úrokovým sadzbám, sa teraz jasne odráža na trhoch prostredníctvom klesajúcich cien dlhopisov, rastúcich výnosov, silnejšieho amerického dolára a nižších cien zlata.“

Spivak dodal: „Ak sa trhy naďalej zameriavajú predovšetkým na infláciu a úroveň 4 000 dolárov bude prelomená smerom nadol, ceny by sa mohli posunúť smerom k 3 800 dolárom. V tom momente sa môžu začať diskusie o možnosti otestovať 3 500 dolárov ako ďalší cieľ.“

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, v utorok klesol o 4,57 metrických ton, čím sa celkové zásoby znížili na 1 017,63 metrických ton, čo je najnižšia úroveň za jeden týždeň.

Euro v stredu v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čím si predĺžilo svoje straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe a dosiahlo najnižšiu úroveň za posledný rok, keďže investori naďalej uprednostňovali dolár ako najatraktívnejšiu menu a alternatívnu investíciu na devízovom trhu.

S klesajúcimi globálnymi cenami ropy sa inflačné tlaky na tvorcov politík Európskej centrálnej banky zmierňujú, čo znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb ECB koncom tohto roka.

Cena

• Kurz eura dnes: Euro kleslo voči doláru približne o 0,2 % na 1,1361 USD, čo je najnižšia úroveň od júna 2025, z otváracej úrovne 1,1381 USD. Maximálna hodnota za seansu bola 1,1384 USD.

• Euro uzavrelo utorok so stratou 0,4 % voči doláru, čo predstavuje druhý po sebe idúci denný pokles po zverejnení silných ekonomických údajov z USA.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu vzrástol o viac ako 0,1 %, čím si udržal rast už tretíkrát po sebe a dosiahol 13-mesačné maximum 101,51 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Rast je poháňaný dopytom po dolári ako najatraktívnejšej dostupnej investícii uprostred neustáleho prúdu silných ekonomických údajov z USA, ktoré podporujú sklon Federálneho rezervného systému k vyšším úrokovým sadzbám.

Dolár tiež profituje ako alternatívna bezpečná investícia uprostred prebiehajúceho výpredaja globálnych technologických akcií.

Globálne ceny ropy

Globálne ceny ropy v stredu klesli takmer o 1 %, čím prehĺbili straty už tretíkrát za sebou a dosiahli najnižšie úrovne za tri mesiace, pričom sa očakával plynulejší tok ropy cez Hormuzský prieliv.

Nižšie ceny ropy pomáhajú zmierniť obavy z rastúcej inflácie, čo posilňuje argumenty pre to, aby Európska centrálna banka ponechala nastavenia menovej politiky v tomto roku dlhšie obdobie nezmenené.

Európske úrokové sadzby

• Správy naznačujú, že Európska centrálna banka zvažuje pozastavenie normalizácie menovej politiky v júli, ak ceny energií zostanú na súčasnej úrovni.

• Oceňovanie peňažného trhu pre zvýšenie úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v júli zostáva stabilné na úrovni okolo 30 %.

• Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na ďalšie ekonomické údaje eurozóny, najmä na údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách.