Ceny ropy v piatok prudko klesli po tom, čo iránsky minister zahraničných vecí Abbás Aragččí oznámil, že Hormuzský prieliv je počas obdobia prímeria medzi Izraelom a Libanonom „úplne otvorený“, čo posilnilo nádeje trhu, že veľké prerušenia dodávok ustupujú.

Araghčiho vyhlásenia na platforme „X“ nasledovali po vyjadreniach amerického prezidenta Donalda Trumpa vo štvrtok večer, v ktorých uviedol, že vojna s Iránom, ktorá sa začala 28. februára, „musí veľmi skoro skončiť“.

Futures kontrakty na americkú ropu West Texas Intermediate (WTI) s dodaním v máji klesli o približne 12 % a uzavreli na úrovni 83,85 USD za barel. Globálna benchmarková ropa Brent s dodaním v júni klesla o 9 % a dosiahla pri uzatváraní obchodovania 90,38 USD za barel.

Araghchi vo svojom príspevku poznamenal, že plavidlá prechádzajúce po životne dôležitej vodnej ceste musia dodržiavať „koordinovanú trasu“ určenú iránskymi námornými orgánmi.

Trump reagoval príspevkom na „Truth Social“, v ktorom poďakoval Iránu za otvorenie prielivu, ale v druhom príspevku uviedol, že americká námorná blokáda iránskych prístavov zostane „plne v platnosti“, kým sa s Teheránom nedosiahne dohoda.

Izrael a Libanon sa vo štvrtok dohodli na 10-dňovom prímerí, ktoré začalo platiť o 17:00 ET. Izraelská vojenská kampaň v Libanone proti skupine Hizballáh podporovanej Iránom predtým brzdila rokovania USA s Teheránom.

V ďalšom príspevku na „Truth Social“ Trump uviedol, že izraelský premiér Benjamin Netanjahu a libanonský prezident Michel Aoun budú pozvaní do Bieleho domu na to, čo označil za prvé významné rozhovory medzi oboma krajinami od roku 1983.

Ministerstvo zahraničných vecí USA dodalo, že cieľom strán je vytvoriť podmienky pre trvalý mier vrátane vzájomného uznania zvrchovanosti, ako aj posilniť bezpečnosť hraníc a potvrdiť právo Izraela na sebaobranu.

Taktiež sa v ňom uviedli spoločné obavy týkajúce sa neštátnych ozbrojených skupín ohrozujúcich libanonskú suverenitu, zatiaľ čo Trump vyhlásil, že očakáva, že Libanon sa „vysporiada s Hizballáhom“. Tento vývoj posilnil nádeje na širšie urovnanie konfliktu na Blízkom východe.

Spoločnosť ING uviedla, že ceny ropy začali klesať uprostred očakávaní, že prímerie medzi USA a Iránom bude predĺžené o ďalšie dva týždne s možným obnovením rozhovorov o ukončení konfliktu.

Analytici firmy však varovali, že fyzický trh sa s každým dňom, keď sa neobnovujú toky ropy cez Hormuzský prieliv, sprísňuje.

Dodali, že aj napriek presmerovaniu niektorých dodávok cez potrubia a obmedzenému pohybu tankerov firma odhaduje, že bolo narušených približne 13 miliónov barelov denne – toto číslo by sa mohlo ešte zvýšiť, ak bude blokáda USA pokračovať.

Analytici poukázali na to, že „najväčším rizikom rastu na trhu je neúspech mierových rozhovorov medzi USA a Iránom, čo je scenár, ktorý nie je vylúčený vzhľadom na veľký rozdiel medzi požiadavkami oboch strán.“

Keď geopolitický šok zasiahne energetické trhy, objaví sa opakujúci sa vzorec: ceny nafty prudko rastú, zatiaľ čo benzín zaostáva.

Podľa údajov amerického Úradu pre energetické informácie (EIA) sa od začiatku konfliktu v Iráne do 6. apríla 2026 priemerná cena benzínu v Spojených štátoch zvýšila o 1,11 dolára za galón, zatiaľ čo ceny nafty vyskočili o 1,75 dolára za galón.

Táto nerovnosť je obzvlášť významná, pretože nafta tvorí chrbticu dopravného a logistického sektora, čo zintenzívňuje inflačné tlaky v celej ekonomike.

Rovnaký vzorec sa pozoroval po ruskej invázii na Ukrajinu a teraz sa opakuje, keďže pohyb ropných tankerov cez Hormuzský prieliv je narušený kvôli napätiu na Blízkom východe.

To vyvoláva zásadnú otázku: Prečo nafta reaguje oveľa rýchlejšie ako benzín?

Odpoveď je skôr štrukturálna než situačná, keďže nafta zaujíma v globálnej ekonomike kľúčové postavenie, na rozdiel od benzínu.

Nafta začína s nižšou bezpečnostnou rezervou dodávky

Jedným z menej pozorovaných faktorov je, že nafta zvyčajne funguje s užšími bezpečnostnými rezervami. Zásoby destilovaných palív – ktoré zahŕňajú naftu a vykurovací olej – sú často nižšie ako zásoby benzínu. V roku 2022 aj počas nedávnych narušení boli tieto zásoby už pred geopolitickým šokom pod typickou sezónnou úrovňou, čo ponechávalo obmedzený priestor na absorbovanie akéhokoľvek náhleho nedostatku dodávok.

Naproti tomu benzín ťaží z väčších skladovacích kapacít, širšej domácej produkcie a lepšie definovaných sezónnych vzorcov dopytu. Nafta tieto výhody nemá, takže akýkoľvek nedostatok pociťuje ako prvá a najakútnejšie.

Nafta je globálne palivo... benzín je regionálny

Benzín je primárne regionálny produkt, často sa rafinuje a spotrebúva v rámci toho istého geografického trhu.

Nafta je však palivom globálneho obchodu, poháňa lode, nákladné autá, vlaky a ťažké zariadenia, ktoré prepravujú tovar cez hranice.

Jeho ceny sú preto úzko späté s globálnymi obchodnými tokmi. Keď je narušený dôležitý koridor, ako je Hormuzský prieliv, následky sa dotýkajú trhov s naftou na celom svete, a to aj v krajinách, ktoré nie sú vo veľkej miere závislé od ropy z Blízkeho východu, a to kvôli jej globálnej obchodnej povahe.

Dopyt po nafte je širší a menej elastický

Ďalší zásadný rozdiel spočíva v povahe dopytu.

Dopyt po benzíne je spojený najmä s osobnými vozidlami a spotrebitelia môžu znížiť spotrebu, keď ceny rastú.

Nafta však poháňa sektory, ktorým sa ťažko vyhnúť, ako napríklad:

* Diaľková nákladná doprava

* Železnice

* Námorná lodná doprava

* Stavebníctvo a baníctvo

* Poľnohospodárstvo

* Priemyselná činnosť

Tieto sektory nemajú jednoduché alternatívy; preprava tovaru, poľnohospodárske operácie ani stavebné projekty sa nedajú zastaviť kvôli zvýšeniu cien. Jarná výsadba je navyše jedným z období s najvyššou spotrebou nafty, čo zvyšuje tlak na dopyt v citlivom období.

Rafinérie nemôžu jednoducho zvýšiť produkciu nafty

Teoreticky by vyššie ceny mali viesť k zvýšeniu produkcie, ale realita je iná. Výroba nafty a benzínu závisí od rôznych častí ropného barelu a prepínanie medzi nimi nie je jednoduché.

Výroba nafty si navyše vyžaduje zložité technické podmienky, ako je kvalita ropy, spracovateľské kapacity a požiadavky na ultranízky obsah síry. Rafinérie často pracujú na takmer plnej kapacite, najmä počas období vysokého dopytu, pričom bežná údržba ďalej znižuje flexibilitu.

Napríklad v Spojených štátoch sa rafinérie v súčasnosti zameriavajú na zvyšovanie produkcie benzínu v rámci prípravy na letnú sezónu, čo obmedzuje ich schopnosť rýchlo zvýšiť produkciu nafty.

Kumulatívne sezónne a štrukturálne tlaky

Nafta čelí aj sezónnej konkurencii o dodávky, najmä v zime, keď sa zvyšuje dopyt po vykurovacom oleji. Aj mimo tejto sezóny sa cykly dopytu z poľnohospodárstva, stavebníctva a dopravy prekrývajú, čím sa udržiava vysoká úroveň spotreby počas celého roka.

Nafta je prenosovým kanálom pre infláciu

Asi najdôležitejším rozdielom je vplyv nafty na ekonomiku. Je to palivo používané na prepravu tovaru; rastúce ceny teda zvyšujú náklady na dopravu, ktoré sa následne premietajú do cien potravín, stavebných materiálov a spotrebného tovaru.

V Spojených štátoch prepravujú nákladné autá približne 70 % tovaru. Keď ceny nafty stúpnu, tento nárast sa šíri cez dodávateľské reťazce a často sa prenáša na spotrebiteľov.

Naproti tomu benzín priamo ovplyvňuje jednotlivcov, ale jeho systémový vplyv je oveľa menší ako v prípade nafty.

Vzor sa opakuje z pochopiteľného dôvodu

To, čo dnes vidíme, nie je výnimka, ale opakovanie. Po ruskej invázii na Ukrajinu rástli ceny nafty oveľa rýchlejšie ako benzínu kvôli globálnemu nedostatku dodávok. Dnes narušenia na Blízkom východe reprodukujú rovnaký scenár.

Ceny nafty rastú počas globálnych kríz rýchlejšie ako ceny benzínu, pretože trh je napätejší z hľadiska ponuky, globálne viac prepojený a menej elastický vo svojej reakcii.

Nafta nie je len palivo… je to motor globálnej ekonomiky. Keď sa táto ekonomika dostane pod tlak, nafta sa hýbe ako prvá – a s najsilnejšou dynamikou.

Americké akcie v piatok prudko vzrástli po tom, čo Irán oznámil „úplné“ znovuotvorenie Hormuzského prielivu pre komerčnú plavbu po vyhlásení prímeria medzi Izraelom a Libanonom.

Priemyselný index Dow Jones vyskočil približne o 1005 bodov, čiže o 2,1 %, zatiaľ čo index S&P 500 vzrástol o 1,3 % a prvýkrát v histórii prekonal úroveň 7100. Index Nasdaq tiež vzrástol o 1,5 %, pričom oba indexy dosiahli počas obchodovania nové rekordné maximá. Podobne index Russell 2000 dosiahol historické maximum, keď vzrástol o približne 2 %.

V príspevku na platforme „X“ iránsky minister zahraničných vecí Abbás Aragččí oznámil, že „v súlade s prímerím v Libanone bol prechod všetkých obchodných plavidiel cez Hormuzský prieliv počas obdobia prímeria vyhlásený za úplne otvorený podľa koordinovanej trasy, ktorú predtým oznámila Organizácia pre prístavy a námorníctvo Iránskej islamskej republiky“.

Americký prezident Donald Trump vo štvrtok vyhlásil, že lídri Izraela a Libanonu sa dohodli na 10-dňovom prímerí, ktoré nadobudlo platnosť o 17:00 východného času.

Po oznámení Iránu ceny ropy prudko klesli, keďže obavy z prerušenia dodávok ustúpili. Kontrakty na americkú ropu West Texas Intermediate (WTI) klesli približne o 14 % a obchodovali sa nad 80 USD za barel, zatiaľ čo globálne kontrakty na benchmarkovú ropu Brent klesli o 13 % a obchodovali sa nad 86 USD za barel.

V samostatnom príspevku na „Truth Social“ Trump poďakoval Iránu za znovuotvorenie prielivu, ale zároveň zdôraznil, že námorná blokáda iránskych prístavov zo strany amerického námorníctva „zostane v plnej miere v platnosti“, kým sa s Teheránom nedosiahne mierová dohoda, a dodal: „Tento proces by mal prebiehať veľmi rýchlo, pretože väčšina bodov už bola prerokovaná.“

Nádeje na mierovú dohodu v posledných dňoch vytlačili trhy na rekordné úrovne, pričom tri hlavné indexy smerujú k silným týždenným ziskom; Dow Jones vzrástol približne o 3 %, S&P 500 o viac ako 4 % a Nasdaq vyskočil o viac ako 6 %.

Irán v piatok oznámil úplné znovuotvorenie Hormuzského prielivu pre obchodnú lodnú dopravu počas obdobia prímeria medzi Izraelom a Libanonom, čo by mohlo zmierniť intenzitu narušenia globálneho trhu s energiou.

Iránsky minister zahraničných vecí Abbás Aragččí v príspevku na sociálnych sieťach uviedol: „V súlade s prímerím v Libanone bol prechod všetkých obchodných plavidiel cez Hormuzský prieliv vyhlásený za úplne otvorený do konca prímeria.“ Dodal, že lode sú povinné prechádzať po „koordinovanej trase“ oznámenej iránskymi námornými úradmi.

Izrael a Libanon sa vo štvrtok dohodli na 10-dňovom prímerí, ktoré začalo platiť o 17:00 ET. Izraelská vojenská kampaň v Libanone proti Hizballáhu, blízkemu spojencovi Iránu, predstavovala jednu z najvýznamnejších prekážok v rokovaniach medzi Washingtonom a Teheránom.

Americký prezident Donald Trump sa na sociálnej sieti poďakoval Iránu za znovuotvorenie prielivu, zároveň však zdôraznil, že námorná blokáda, ktorú Spojené štáty uvalili na iránske prístavy, zostane v platnosti, kým sa s Teheránom nedosiahne dohoda.

Ceny ropy klesli o viac ako 10 % pod 90 dolárov za barel, keďže obavy z prerušenia dodávok ustúpili. Pred vypuknutím vojny prechádzala cez prieliv približne pätina svetových dodávok ropy; uzavretie tohto námorného koridoru, ktorý spája Arabský záliv s globálnymi energetickými trhmi, viedlo k najväčšiemu prerušeniu dodávok ropy v histórii.

7. apríla Trump súhlasil s dvojtýždňovým prímerím výmenou za úplné otvorenie prielivu zo strany Iránu. Predseda iránskeho parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf však obvinil Spojené štáty z porušenia dohody tým, že umožnili Izraelu pokračovať vo vojenských operáciách v Libanone.

Počas obdobia prímeria medzi Spojenými štátmi a Iránom zostal prieliv takmer úplne uzavretý uprostred nezhôd medzi oboma stranami ohľadom podmienok dohody, pričom denne ním prechádzal len obmedzený počet obchodných plavidiel.

V súvisiacej súvislosti rokovania, ktoré sa minulý víkend konali v Pakistane medzi viceprezidentom USA J. D. Vanceom a Ghalibafom, neviedli k trvalej dohode o ukončení vojny medzi Washingtonom a Teheránom. Trump uviedol, že vyjednávači oboch strán by sa mohli cez víkend opäť stretnúť v Pakistane na druhom kole rozhovorov.